财务数据关键指标变化 - 2019年总营收93.51亿美元，2018年为80.47亿美元，2017年为66.41亿美元[19][133][153] - 2019年净利润11.74亿美元，2018年为10.96亿美元，2017年为13.46亿美元[142][148] - 2019年摊薄后每股收益15.11美元，2018年为13.12美元，2017年为15.73美元[142] - 2019年EBITDA为42亿美元，较2018年增加5.72亿美元，增幅15.8%；调整后EBITDA为43.55亿美元，较2018年增加4.92亿美元，增幅12.7%[148][150] - 2018年EBITDA为36.28亿美元，较2017年增加7.33亿美元，增幅25.3%；调整后EBITDA为38.63亿美元，较2017年增加6.99亿美元，增幅22.1%[148][151] - 2019年EBITDA利润率降至44.9%，调整后EBITDA利润率降至46.6%；2018年EBITDA利润率升至45.1%，调整后EBITDA利润率升至48.0%[150][151] - 2019年总营收为93.51亿美元，较2018年增加16.2%；2018年总营收为80.47亿美元，较2017年增加21.2%[153] - 2019、2018和2017年，公司分别确认了4200万、4500万和4000万美元的坏账准备增加额[159] - 2019年总毛利率为39.2%，较2018年下降260个基点；2018年总毛利率为41.8%，较2017年增加10个基点[206][207][208] - 2019年销售、一般和行政费用（SG&A）为1092美元，较2018年增长5.2%；SG&A费用占收入的百分比为11.7%，较2018年下降120个基点[209] - 2019年合并相关成本为1美元，较2018年下降97.2%；2018年为36美元，较2017年下降28.0%[209] - 2019年重组费用为18美元，较2018年下降41.9%；2018年为31美元，较2017年下降38.0%[209] - 2019年非租赁折旧和摊销为407美元，较2018年增长32.1%；2018年为308美元，较2017年增长18.9%[209] - 2019年净利息费用为648美元，较2018年增长34.7%；2018年为481美元，较2017年增长3.7%[209] - 2019年应计费用和其他负债增加70美元，增长10.3%；应付账款减少82美元，下降15.3%[2015] - 2019年有效税率为22.5%，较2018年下降320个基点；2018年为25.7%，较2017年增加5410个基点[209] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年设备租赁收入占总营收的85%，2018年为86%[19] - 2019年设备租赁收入同比变化14.8%，2018年为21.4%；按备考基准计算，2019年为4.1%，2018年为10.5%[19] - 2019年设备租赁收入为79.64亿美元，较2018年增加14.8%；2018年为69.4亿美元，较2017年增加21.4%[153] - 2019年租赁设备销售收入为8.31亿美元，较2018年增加25.2%；2018年为6.64亿美元，较2017年增加20.7%[153] - 2019年新设备销售收入为2.68亿美元，较2018年增加28.8%；2018年为2.08亿美元，较2017年增加16.9%[153] - 2019年承包商用品销售收入为1.04亿美元，较2018年增加14.3%；2018年为0.91亿美元，较2017年增加13.8%[153] - 2019年设备租赁收入80亿美元，增长14.8%，主要因平均OEC增长17.7%；按备考基准计算，增长4.1%，主要因平均OEC增长4.9%和机队生产率提高0.6%[190] - 2018年设备租赁收入69亿美元，增长21.4%，主要因平均OEC增长20.3%；按备考基准计算，增长10.5%，主要因平均OEC增长6.6%和机队生产率提高5.0%[192] - 2019年租赁设备销售831美元，较2018年增长25.2%，主要因数量增加；2018年较2017年增长20.7%[195] - 2019年新设备销售268美元，较2018年增长28.8%，主要因需求增加；2018年较2017年增长16.9%[196] - 2019年服务及其他收入184美元，较2018年增长27.8%，主要因重视该业务和BlueLine收购影响；2018年较2017年增长22.0%[198] - 2019年一般租赁设备租赁毛利润24.07亿美元，毛利率38.8%；2018年毛利润22.93亿美元，毛利率41.3%；2017年毛利润19.5亿美元，毛利率41.3%[202] - 2019年沟槽、电力和流体解决方案设备租赁毛利润8亿美元，毛利率45.4%；2018年毛利润6.7亿美元，毛利率48.2%；2017年毛利润4.9亿美元，毛利率49.6%[202] - 2019年设备租赁毛利润增加130美元，毛利率下降280个基点；2018年设备租赁毛利润增加180美元，毛利率下降140个基点[204][205] - 2019年与2018年相比，沟槽、电力和流体解决方案设备租赁增长26.8%，平均OEC增长36.0%；2018年与2017年相比，该设备租赁增长40.7%，平均OEC增长43.0%[204][205] 资产与负债情况 - 2019年车队原始设备成本为146.3亿美元，2018年为141.8亿美元[19] - 截至2019年12月31日，公司总负债为114亿美元[64] - 截至2019年12月31日，公司有35亿美元的负债为可变利率债务，占总负债的31%[64] - 截至2019年12月31日，可用流动性为21.43亿美元，其中现金及现金等价物为5200万美元[140] - 截至2019年12月31日，公司合并资产负债表上的商誉达52亿美元，公司至少每年评估一次商誉的潜在减值情况[91] 市场与行业情况 - 2019年估计北美市场份额为13%，与2018年持平；2019年北美设备租赁行业收入增长约5%，2018年为7%；预计2020年北美行业设备租赁收入增长约3%[19] - 公司估计在北美设备租赁行业的市场份额约为13%（基于2019年ARA统计的行业总收入）[56] - 2020年预计北美行业设备租赁收入增长约3% [138] 公司运营情况 - 2019年租赁地点有1175个，2018年为1197个；2019年员工总数为19100人，2018年为18500人[19] - 2019年员工通过超70万小时的培训提升技能[38] - 2020年计划开设至少25个专业租赁分支机构/工具中心/现场服务点[23] - 公司提供约4000类租赁设备的出租服务[44] - 公司约5700名员工为salaried，约13400名为hourly，集体谈判协议覆盖约1350名员工[59] - 公司业务具有季节性，冬季对租赁设备的需求往往较低[49] - 公司业务具有周期性，经济放缓会对收入和经营业绩产生不利影响[62] - 公司通过多种渠道销售二手设备，包括全国和出口销售团队、拍卖、经纪人和直接销售给制造商等[46] - 公司通过多种渠道营销产品和服务，包括销售团队、全国客户计划、在线租赁平台、Total Control®软件和广告等[50] - 公司与供应商合作，维持每类设备的最少供应商数量以确保有竞争力的条款和足够的产品供应[55] - 截至2020年1月1日，公司运营1175个租赁点，其中美国1024个、加拿大140个、欧洲11个[121] - 公司拥有约12500辆车，约37%为租赁，其余为自有[124] - 公司企业总部位于康涅狄格州斯坦福德，租赁约47000平方英尺，租约2024年到期[125] - 截至2020年1月1日，公司普通股有66名登记持有人，受益所有人数量远多于登记持有人[128] 融资与回购情况 - ABL循环信贷融资工具的固定费用覆盖率契约仅在指定可用性低于最大循环额度的10%时适用，截至2019年12月31日，该契约不适用[70] - 2020年1月，董事会授权新的股票回购计划，总购买价不超过5亿美元，截至2019年12月31日，已完成上一轮12.5亿美元的回购计划[86] - 2019年第四季度，公司共回购1453116股普通股，平均每股价格139.51美元[129] - 2018年4月17日董事会授权的12.5亿美元股票回购计划于2019年完成，2020年1月授权新的5亿美元股票回购计划，将于第一季度开始并在12个月内完成[130] - 应收账款证券化融资工具要求公司维持与违约率、逾期率、稀释率和销售未收款天数相关的财务测试[70] - 公司依赖ABL循环信贷融资工具和应收账款证券化融资工具提供业务流动性，包括为资本支出、收购、运营费用等提供资金[70] - 2019年第四季度，公司发行7.5亿美元2027年到期的3 7/8%高级担保票据，赎回所有4 5/8%高级担保票据，确认利息净损失29美元[199] - 2019年第四季度，公司完成2018年7月开始的12.5亿美元股票回购计划[199] 风险因素 - 公司历史上很大一部分增长通过收购实现，但未来可能无法识别合适的收购机会或完成交易[78] - 公司的普通股价格波动显著，受季节性租赁模式、租赁车队规模、经济状况等多种因素影响[84] - 若无法满足债务协议中的财务契约或其他契约，贷款人可能终止协议并要求偿还未偿借款[70] - 公司增长战略可能因无法完成收购和整合业务而失败，收购存在未记录负债、费用超预期等风险[78][79] - 若无法从客户合同中收款，公司的经营业绩将受到不利影响，经济状况恶化可能导致违约和信用损失增加[88] - 油价和天然气价格波动会影响客户勘探、开发和生产活动水平及对公司服务和产品的需求[92] - 公司依赖子公司分配支付债务，但法律规定和合同限制可能限制子公司分配[94] - 公司面临多种业务索赔，保险可能无法完全覆盖，未覆盖部分需建立损失准备金[95][97] - 公司某些章程规定及债务协议条款可能影响公司被收购或控制权变更的可能性，持股15%或以上股东进行业务合并受限[98] - 管理层更替及吸引和留住关键人员的能力可能影响公司业务管理和战略执行[99] - 公司运营和成本削减策略不一定能达到预期的效率和目标[100] - 公司依赖与关键供应商的关系获取设备和物资，供应商问题可能对公司产生重大不利影响[101][102] - 租赁车队老化或新设备成本增加可能导致运营成本上升、收益下降[103][104] - 公司所处行业竞争激烈，竞争压力可能导致市场份额或收费价格下降[105] - 违反GDPR可能触发最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款[107] 会计政策与处理 - 租赁设备使用寿命增减1年，年折旧费用分别减少或增加约187美元或243美元；可折旧财产和设备使用寿命增减1年，年非租赁折旧费用分别减少或增加约31美元或48美元；租赁设备估计残值增减1个百分点，年折旧费用变化约19美元[163] - 公司采用两步法确认和计量所得税申报中不确定所得税立场的税收利益，第一步确定税收立场是否更有可能在检查中得到维持，第二步对符合确认门槛的税收立场进行计量，按最终结算时超过50%可能性实现的最大利益金额确认[179] - 公司历史上认为外国子公司未分配收益将无限期再投资，未对这些收益计提税款，2018年完成税收法案颁布税务影响的会计处理[181] - 公司可折旧财产和设备使用寿命、残值的假设性变化导致的折旧费用变化，通常会使资产最终出售时确认的毛利成比例增减[163] - 公司收购资产和承担负债按收购日公允价值记录，长期资产、商誉和其他无形资产是收购的主要组成部分[164] - 商誉每年进行减值测试，或在有迹象表明可能发生减值损失时更频繁测试，采用两步法进行审查[167][168] - 公司对长期资产（不包括商誉）进行可收回性审查，在2017 - 2019年确认了不重要的资产减值费用[175] - 2018年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值52%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值7%[173] - 2019年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值32%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值12%[174] 公司业务分部 - 公司报告分部为一般租赁和沟渠、电力及流体解决方案，一般租赁业务覆盖美国和加拿大，沟渠、电力及流体解决方案业务覆盖美国、加拿大和欧洲[184][185] 其他费用情况 - 2018年第四季度，公司产生22美元合并相关成本和16美元重组费用，主要与BakerCorp和BlueLine收购有关[200]