收入和利润（同比环比） - 2016 - 2018年净收入分别为16259千人民币、93240千人民币、65350千人民币（372515千美元）[16] - 2016 - 2018年毛利润分别为80030千人民币、275183千人民币、717797千人民币（104399千美元）[16] - 2016 - 2018年公司向小米销售的净收入分别为2.998亿、7.395亿和13.119亿元人民币（2.018亿美元），分别占同期总净收入的95.9%、84.7%和51.2%[32] 成本和费用（同比环比） - 2016 - 2018年研发费用分别为29926千人民币、60749千人民币、124230千人民币（18069千美元）[16] - 2016 - 2018年销售和营销费用分别为20929千人民币、95296千人民币、379554千人民币（55204千美元）[16] - 2018年公司销售和营销费用为3.796亿元人民币（5520万美元），占净收入的14.8%，较2017年大幅增加[37] 现金流情况 - 2016 - 2018年运营活动提供的净现金分别为15499千人民币、123906千人民币、222269千人民币（32328千美元）[21] - 2016 - 2018年投资活动使用的净现金分别为1609千人民币、1234千人民币、151821千人民币（22081千美元）[21] - 2016 - 2018年融资活动提供的净现金分别为12999千人民币、2671千人民币、604975千人民币（87989千美元）[21] 现金及现金等价物年末余额 - 2016 - 2018年现金及现金等价物年末余额分别为156930千人民币、279952千人民币、969848千人民币（141059千美元）[16][21] 市场竞争风险 - 公司面临来自智能家居解决方案提供商、互联网公司和传统家电公司等多方面的激烈竞争，可能导致定价压力和盈利能力下降[24] 业务管理风险 - 随着业务增长，公司可能无法有效管理业务复杂性，影响品牌和财务表现[26] 公司运营前景风险 - 公司运营历史有限，难以评估未来前景，可能影响对产品需求和收入的准确预测[30] 与小米合作风险 - 小米是公司战略伙伴、重要客户和股东，双方合作协议存在无法续约或提前终止风险，利益冲突可能使公司失去商业机会[31][33][35] - 公司一名董事刘德也是小米董事，此关联或产生潜在利益冲突，虽有相关规定，但无法确保其决策不受影响[111] - 公司与小米合作，双方可收集和使用相关产品用户数据，小米数据泄露或滥用或影响公司信息安全形象[92] 新产品拓展风险 - 公司拓展新产品类别和场景面临新挑战和风险，可能导致库存积压、成本控制难、产品质量问题和利润率降低[41][42][43] 市场发展不确定性 - 中国物联网智能家居产品市场发展存在不确定性，若市场增长不及预期或公司产品无法满足需求，经营业绩将受不利影响[44][45] 用户参与度风险 - 用户参与度对公司业务模式重要，若用户参与度停止增长或下降，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[46] 技术适应风险 - 公司需适应技术变化，若竞争对手先采用新技术，可能影响公司销售和市场份额[48][49] 供应链风险 - 公司易受原材料和组件供应短缺、中断、交货时间长和价格波动影响，可能扰乱供应链并影响经营业绩[50][51][53][54] - 公司依赖合同制造商生产大部分产品，若与制造商出现问题，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[55][56] 电商平台合作风险 - 公司与领先电商平台的合同涉及滞销产品退换或折扣清仓及多种费用支付[60] 产品缺陷风险 - 公司产品缺陷可能导致声誉受损、收入损失等一系列不利影响，实际保修成本可能超储备[61] 交付退换货政策风险 - 公司交付、退换货政策虽提升用户体验，但可能增加成本，若被大量滥用或政策调整不当会影响经营业绩[67] 库存管理风险 - 公司难以准确预测消费者需求和管理库存，库存过多或不足都会影响经营[70] 客户拓展风险 - 公司重要客户小米在2016 - 2018年贡献了大部分净收入，拓展客户和销售渠道的努力不一定成功[72] 用户基数货币化风险 - 公司家庭用户基数从2016年底约11.3万增长到2018年底超170万，但不一定能成功实现用户基数货币化[78] 第三方服务依赖风险 - 公司依赖第三方服务提供商提供物流和售后，其表现不佳会影响产品交付和客户满意度[82] 经济环境风险 - 经济低迷可能导致消费者减少对公司产品和服务的购买，影响经营业绩和财务状况[83] 网络安全风险 - 公司信息技术系统或第三方合作伙伴系统的重大网络安全事件或中断会损害用户关系和经营业绩[84] 云服务器服务风险 - 公司依赖KSYUN和阿里云服务的云服务器存储数据，其服务问题会影响用户体验和公司经营[85] 专利相关风险 - 公司获得创始人兼CEO陈小平11项专利的独家免版税使用权，失去该权利或影响业务和运营结果[97] - 2018年5月，一家中国家电生产商起诉公司一款洗碗机侵犯其实用新型和工业设计专利，虽预计该诉讼无重大不利影响，但未来类似诉讼或有负面影响[99] 资金需求风险 - 公司认为当前现金及现金等价物和预期经营现金流可满足未来12个月现金需求，但业务条件变化等或使公司需额外资金[105] 季节性影响 - 公司经营业绩或受季节性影响，预计第二和第四季度销售较高，主要归因于“618”“双十一”和“双十二”等购物节[108] 成本上升风险 - 中国劳动力成本上升和原材料价格上涨或增加公司人员费用和原材料成本，公司或无法将成本上涨转嫁给消费者，进而影响盈利能力[110] 财务报告内部控制缺陷 - 公司和独立注册会计师事务所确定公司财务报告内部控制存在三个重大缺陷，分别与财务报告和会计人员资源不足、缺乏全面会计政策和财务报告程序、缺乏有效控制程序跟踪和估计保修准备金有关[113][114] - 公司已采取措施补救重大缺陷，但无法确定是否已完全解决，未能纠正或发现其他控制缺陷可能导致财务报表不准确，阻碍合规和防欺诈能力[115] 技术许可风险 - 公司使用第三方技术和开源软件，面临技术许可风险和开源软件许可条件不利影响，可能导致产品发布延迟、诉讼和业务受损[102][103] 财务报告要求 - 公司需自2019年12月31日财年的年度报告起，在20 - F表格年度报告中包含管理层对财务报告内部控制有效性的报告[116] 股份激励计划 - 两个股份激励计划下可发行总计3040万股普通股作为奖励，截至2018年12月31日，有1326万股普通股可按每股0.4258美元的加权平均价格行使未行使股份期权[120] 疫情影响风险 - 公司可能因员工感染流行病导致业务运营中断，且疫情对中国经济和物联网智能家居产品行业的影响也会对公司业绩产生不利影响[124] 保险覆盖风险 - 公司保险覆盖有限，没有业务中断保险或覆盖IT基础设施或信息技术系统损坏的保险政策，业务中断可能导致重大成本和资源转移[123] VIE结构相关 - 公司通过与VIE及其股东的一系列合同安排运营中国业务，使公司能够控制并合并VIE的财务结果[127] - 公司的PRC法律顾问认为当前结构和合同安排合法有效，但中国监管机构可能持不同意见，且新法规存在不确定性[128] - 与VIE及其股东的合同安排可能不如直接所有权有效，VIE或其股东可能不履行义务，导致公司业务受影响[132] - 若VIE或其股东不履行合同义务，公司需通过中国法律和仲裁等程序维护权利，存在法律系统不确定性[135] - VIE的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定非公平交易，可能导致VIE税务负债增加和处罚[137] - 公司创始人陈小平持有一家可变利益实体（VIE）100%股权和另一家60%股权，其余40%由主要股东关联方或员工持有[140] 中国法律规定 - 中国法律规定，外商独资企业需每年从税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至累计金额达到注册资本的50%[146] 法律政策变化 - 《外商投资法》于2019年3月15日颁布，2020年1月1日生效，将取代现有的三部外商投资法律[152] 中国经济环境 - 自2012年以来，中国经济增长速度一直在放缓[158] 监管机构相关 - 2011年5月，国务院宣布成立国家互联网信息办公室[161] 公司注册及业务地情况 - 公司是在开曼群岛注册的豁免公司，大部分业务在中国开展，大部分资产也在中国[164] 中美法律差异 - 中国和美国之间没有关于相互承认和执行外国判决的条约或互惠安排[165] 税务相关风险 - 若公司被认定为中国居民企业，向非居民企业股东支付股息时可能需代扣10%预提税，非居民企业股东处置股份收益可能需缴纳中国税；非中国个人股东股息和股份转让收益可能按20%征税[168] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，转让收益可能需缴纳中国企业所得税，受让方需代扣10%税款[170] - 中国法定企业所得税税率为25%，新软件企业前两年免企业所得税，后三年减半征收；高新技术企业可按15%优惠税率征收，佛山云米自2016年11月31日起获高新技术企业资格，适用15%优惠税率[174] - 公司面临过去和未来涉及中国应税资产交易的报告及其他不确定性，可能需承担申报或纳税义务，或影响财务状况和经营成果[172] - 若公司税收优惠被撤销或税务计算被质疑，可能需支付超出税务拨备的税款、利息和罚款，影响经营成果[173] 并购及审查规则影响 - 2006年和2009年相关并购规则使外国投资者并购活动更耗时复杂，2008年反垄断法和2011年国家安全审查规则对交易有审批要求，可能影响公司扩张和市场份额[175] 外管局登记要求影响 - 2014年7月外管局37号文要求中国居民就境外投资活动向国家外汇管理局或其分支机构登记，可能影响公司股东、子公司资金注入、利润分配等[178] - 公司已要求已知中国居民股东按37号文进行登记，但无法确保所有股东合规，股东未合规可能使公司受罚款、限制跨境投资等[180] 外汇法规风险 - 外汇法规较新且不断演变，公司外汇活动可能面临更严格审查，收购国内公司可能无法获得必要审批[181] 员工股权激励登记风险 - 未遵守中国员工股权激励计划登记要求，可能使参与者或公司受罚款等制裁[182] - 公司员工参与境外上市公司股权激励计划需按规定向国家外汇管理局（SAFE）登记，未完成登记，实体最高罚款30万元人民币，个人最高罚款5万元人民币[183] 社保及公积金风险 - 公司未足额支付员工社会保险或住房公积金，若被认定未足额缴纳，可能面临滞纳金或罚款[185] 房产租赁协议登记风险 - 公司8份房产租赁协议未按规定向中国政府部门登记，每份未登记协议可能面临1000 - 10000元人民币罚款[186] 人民币汇率风险 - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20%；2016年第四季度，人民币大幅贬值[192] - 人民币汇率波动可能对公司经营业绩和投资价值产生重大不利影响，且中国可用于对冲汇率波动的工具非常有限[192][194] 外汇管制风险 - 中国政府对人民币兑换外币进行管制，可能限制公司有效利用现金余额的能力，并影响投资价值[195][196] 审计相关风险 - 2012年末，美国证券交易委员会（SEC）对四大会计师事务所中国成员所启动行政程序；2015年2月6日达成和解；2019年2月6日，相关诉讼被驳回[200] - 若SEC或美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对四大会计师事务所中国成员所发起额外法律挑战，公司可能无法及时提交符合《交易法》要求的财务报表[200][201] - 若公司独立注册会计师事务所被暂时禁止在美国证券交易委员会执业，且无法及时找到替代者，公司美国存托股票（ADS）可能被纳斯达克摘牌或从美国证券交易委员会注销[202] - 公司审计师位于中国，PCAOB目前无法对其进行检查，投资者可能对公司财务信息失去信心[204][205] 证券交易风险 - 公司ADS交易价格可能因市场、行业及自身运营等因素波动，或致投资者重大损失[208][209] - 公司若卷入证券集体诉讼，会分散管理层精力、产生高额费用，损害声誉和融资能力[211] 双重股权结构影响 - 公司采用双重股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股10票，B类股可随时转换为A类股[213] - 双重股权结构限制投资者影响公司事务的能力，特定情况下B类股股东可控制投票结果[212] 监管合作相关 - 2013年5月24日，PCAOB与中国证监会和财政部签署执法合作谅解备忘录[204] 监管挑战相关 - 2018年12月7日，SEC和PCAOB发布联合声明，指出美国监管机构在监督在华有重大业务的美国上市公司财务报表审计方面面临挑战[206]