报告概述 - 报告聚焦公司截至2024年11月30日的三个月财务状况、现金流和经营成果[3] - 公司按国际财务报告准则编制财务报表，以美元为列报货币[4] - 报告包含前瞻性陈述，涉及普通股销售、融资、项目开发等多方面[5] - 前瞻性陈述受资本充足性、项目资金筹集、金属价格等多种风险因素影响[8] 法规与数据标准 - 南非相关法规要求Waterberg JV Co.的BEE股东在获得采矿权时持有26%股权，五年内增至30%[15] - 矿产资源和储量数据为估计值，存在不确定性，可能对公司产生重大不利影响[17] - 技术和科学信息按NI 43 - 101编制，与美国证券交易委员会S - K 1300标准不同，数据可能不可比[18] 项目权益与投资 - 截至2024年11月30日，公司持有沃特贝格项目50.16%的权益，包括37.19%的直接权益和通过持有Mnombo 49.9%股份获得的12.97%间接权益[24] - 2024年7月12日至11月30日，公司和英美铂业分别向Lion Battery Technologies Inc.投资4万美元，各获得8万股份，截至该日公司持有Lion 52.04%的股份[28] - 截至2024年11月30日，公司和英美铂业已向Lion累计投资469万美元[28] - 2024年7月6日，Lion将对佛罗里达国际大学的研究资助计划金额增加100万美元，使总资助金额达到最高400万美元[29] 沃特贝格项目支出与计划 - 截至2024年11月30日，沃特贝格项目资本化支出60万美元，累计净成本达4690万美元，自项目启动以来所有投资者的总支出约为8970万美元[35][36] - 2022年10月20日，沃特贝格合资公司原则上批准了一项2100万美元的沃特贝格项目预建设工作计划[37] - 2023年8月，工作计划的前两个阶段共610万美元的工作完成[38] - 2023年12月11日，沃特贝格合资公司董事会批准了第三阶段工作计划，金额为2980万兰特（约165万美元），因Implats未按比例出资，其权益在2024年第三财季被稀释0.049%至约14.951%[39] - 2024年4月3日，沃特贝格合资公司董事会批准了第四阶段工作计划，金额为2440万兰特（约135万美元），因Implats未按比例出资，其权益在第四财季又被稀释0.09%至约14.86%[40] - 公司预计将在2025年初推出新的沃特贝格第五阶段预算，截至报告日期，项目尚未做出建设决定和宣布正式开工日期[42] 项目融资与承购 - 公司与Waterberg JV Co.评估矿山开发融资和精矿承购的商业替代方案，需为Waterberg项目精矿承购或加工做出安排[43] - 公司正与南非多家冶炼厂运营商讨论建立正式精矿承购安排，但尚未达成正式条款[44] - 公司评估在南非和南非以外建设冶炼厂和基础金属精炼（BMR）业务的经济可行性，已与Ajlan达成合作协议研究在沙特阿拉伯建设相关设施[46] - 市场研究于2024年4月委托开展，9月完成，认为Waterberg项目精矿与海湾地区报废汽车催化剂和石化催化剂结合可支持在沙特建设长期铂族金属冶炼和精炼综合体[47][48] - 冶炼厂可行性研究（Smelter DFS）估计成本约400万美元，费用由公司和Ajlan按50:50分担[50] 沃特贝格项目数据更新 - 2024年9月16日发布的Waterberg DFS更新显示，证实和可能的矿产储量增加20%至2341万4E盎司，测量和指示性矿产资源增加9.5%至3376万4E盎司，推断性矿产资源增加6.6%至852万4E盎司[52] - Waterberg项目矿山寿命从45年增加到54年，精矿年稳态平均产量为353208 4E盎司，峰值年产量为432950 4E盎司[52] - 税后净现值（NPV）为5.69亿美元，内部收益率（IRR）为14.2%，现场矿山寿命平均现金成本为每4E盎司658美元，全维持成本（AISC）为每4E盎司761美元[52] - 2024年DFS更新模型采用干堆尾矿技术，使估计稳态补充水需求减少36%至约285万升/天，尾矿库表面积减少约46%至155公顷[52] - 矿山寿命自由税后现金流在共识价格下为65亿美元，项目总资本估计为9.46亿美元，峰值资本估计为7.76亿美元[52] - 截至2024年8月31日，证实和可能的矿产储量中，沃特贝格项目总储量为2.46201879亿吨，4E金属含量为728005千克（2340.6万盎司）[63] - 共识价格下，每LOM平均4E盎司的一篮子价格估计为1325美元[65] - 2024年DFS更新中，沃特贝格项目计划年产量为480万吨矿石，精矿中4E盎司年均产量为353208盎司，最大年产量估计为432950盎司[69] - 长期金属价格假设为铂1050美元/盎司、钯1300美元/盎司、铑5000美元/盎司、金1650美元/盎司、铜3.50美元/磅、镍8.50美元/磅，汇率为17.22南非兰特=1美元[66] - 2024 - 2028年及长期汇率假设分别为2025年18.92、2026年19.28、2027年19.67、2028年及长期20.07美元/南非兰特[67] 沃特贝格项目采矿权与法律情况 - 沃特贝格项目采矿权于2021年4月13日公证执行，7月6日在矿产和石油产权登记处注册，目前仍有效[70] - 2024年3月7日，两个社区声称有权领导的团体向高等法院申请撤销2021年1月28日授予的沃特贝格采矿权，公司已提出反对通知[71] - 公司认为已遵守1998年《国家环境管理法》、《矿产和石油资源开发法》及其他适用立法的所有要求[72] 沃特贝格项目优势与特点 - 沃特贝格项目因浅深度、高品位和全机械化开采方式，有望成为南部非洲铂族元素行业成本曲线最低四分位的安全矿山[68] - 中央F区稳态矿石与废石比例为14.8，约47%的废石将用于地下回填[69] 沃特贝格项目社区计划 - 公司为沃特贝格项目受影响社区的社会和劳工计划（SLP）预算五年总支出4.289亿兰特（约2377万美元）[81] - 沃特贝格项目技能发展计划预算为1330万兰特（约74万美元），用于实现采矿业及其他行业的未来职业发展机会[82] - 当地经济发展（LED）项目预算为4.056亿兰特（约2247万美元），旨在增强周边社区经济实力[83] - 可转移技能管理预算为1000万兰特（约55万美元），用于培训和技能发展[84] 公司ESG情况 - 2024年公司ESG评估获得BBB总体评分，范围为CC至AAA[90] - 2024年独立团队评估公司ESG提交情况，得分经同行评审后确定[90] - 沃特贝格DFS更新考虑使用干堆尾矿解决方案，稳态补充水需求减少约36%[94] - 2024年9月16日公司公布沃特贝格DFS更新研究结果[94] - 2024年公司继续与当地社区合作创建社区信托，并承担社区法律代表费用[98] - 2024年公司持续推进与沃特贝格合资公司和社区代表的沟通与调解，4月达成最终和解协议[73] 公司融资与销售 - 公司可通过“2025 ATM”出售普通股，最高可获5000万美元总销售收益，还可在25个月内发售证券，初始发行总价最高达2.5亿美元[108][109] - 2023年8月31日财年，公司通过“2022 ATM”出售1089503股，平均价格1.81美元，总收益197万美元，净收益160万美元；2023年9月18日，完成与Deepkloof的非经纪私募配售，发行2118645股，总收益250万美元[110][111] 公司财务状况 - 截至2024年11月30日，公司营运资金160万美元，现金余额210万美元，该时期综合亏损总额270万美元，经营活动现金流出80万美元[114] - 截至2024年11月30日，公司合同义务总计67.1万美元，其中租赁义务39.1万美元，环境债券28万美元[117] - 截至2024年11月30日，应收账款总计20万美元，应付账款和应计负债总计90万美元[118] - 2024年11月30日止期间，公司净亏损180万美元，一般及行政费用120万美元，股份支付费用70万美元，Waterberg项目支出60万美元，货币换算调整收益80万美元[119] - 公司从未宣派或支付普通股股息，预计可预见的未来将把所有可用资金用于业务融资，计划在实现正现金流后考虑股息政策[121] 公司治理与服务 - 公司实施环境、健康、安全和技术咨询委员会、治理和提名委员会及多项政策，以确保安全工作环境，优先考虑平等、诚信和尊重[101] - 公司支持当地技能审计和社区发展报告，在Waterberg项目中任命两名顾问，继续为当地青年提供助学金和技能培训，规划当地学校和诊所升级[99] - 基于社区会议和反馈，当地社区居民支持Waterberg项目开发，并理解预期经济效益[100] - 截至2024年11月30日，公司向独立董事支付或应计董事费及服务费86美元，2023年同期为79美元[123] - 截至2024年11月30日，公司从West Vault Mining Inc.获得会计和行政服务收入13美元，2023年同期为13美元[123] 公司股权结构 - 截至2024年8月31日，HCI持有公司26,955,994股普通股，占比26.3%；2023年9月，Deepkloof认购2,118,645股普通股，公司获得250万美元收益[123] - 2024年11月30日，公司有102,687,546股普通股、3,656,520份激励股票期权和790,927份受限股单位流通在外；MD&A日期时，有102,732,914股普通股、3,644,520份激励股票期权和726,998份受限股单位流通在外[125] 公司目标与风险 - 公司主要目标是推进Waterberg项目进入开发和建设决策阶段，正评估商业替代方案，包括项目融资、精矿承购或加工等[129] - 自2021/22年达到峰值后，PGE价格波动且总体呈下降趋势，未来价格持续下跌可能导致部分矿山关闭、新项目启动延迟或减少回收[132] 公司合作机会 - 公司通过Lion与Amplats开展电池技术合作，在锂电池研究和创新领域有潜在机会[134] 公司控制权与财务内控 - 公司判断控制Waterberg JV Co.，直接和间接持有其63.19%的股份；若未来失去控制权，将按规定处理相关资产和负债[138] - 截至2024年11月30日，公司财务报告内部控制无重大变化[140] 报告查询信息 - 有关公司2024年8月31日财年的更多信息可在SEDAR+和EDGAR上查询[141]