业务部门情况 - [公司经营消费者和风味解决方案两个业务部门，产品涵盖香料、调味料、调味品等，满足不同消费场景和产品属性需求][12] - [2024年消费者部门贡献约57%的合并净销售额和69%的合并营业收入，风味解决方案部门贡献约43%的合并净销售额和31%的合并营业收入][13] - [消费者部门品牌覆盖约150个国家和地区，约三分之二的销售来自香料、调味料、调味品和酱汁][14] - [2024、2023和2022年，消费者部门客户沃尔玛的销售额约占合并销售额的12%，风味解决方案部门客户百事公司的销售额在2024和2023年约占13%，2022年约占11%，2024 - 2022年风味解决方案部门前三大客户占全球风味解决方案销售额的47% - 49%][23] - [消费者部门2024年净销售额为3848.5百万美元，较2023年增长1.1%，有机基础上增长0.8%，部门营业收入增加4.8百万美元，增幅0.7%，营业利润率降至19.2%][169][173] - [在美洲地区，消费者销售额2024年较2023年增长0.6%，有机基础上增长0.7%；在EMEA地区，增长7.3%，有机基础上增长4.3%；在亚太地区，下降5.1%，有机基础上下降4.1%][170][171][172] - [2024年风味解决方案业务板块净销售额为28.752亿美元，同比增长0.7%，有机销售额增长0.9%，板块经营收入为3.295亿美元，同比增长14.1%，经营利润率为11.5%，同比增加140个基点][174][178] - [2024年美洲地区风味解决方案业务销售额同比增长1.4%，有机销售额增长1.5%，定价行动使销售额增长1.6%，不利的销量和产品组合使销售额下降0.1%，外币汇率影响使销售额下降0.1%][175] - [2024年EMEA地区风味解决方案业务销售额同比下降3.5%，有机销售额下降3.6%，定价行动使销售额下降0.3%，不利的销量和产品组合使销售额下降3.3%，出售业务使销售额下降2.3%，外币汇率影响使销售额增长2.4%][176] - [2024年APAC地区风味解决方案业务销售额同比增长4.1%，有机销售额增长5.1%，定价行动使销售额增长0.9%，有利的销量和产品组合使销售额增长4.2%，外币汇率影响使销售额下降1.0%][177] 员工与设施 - [截至2024年11月30日，公司在全球拥有约14100名全职员工，美国约400名员工和美国以外约2500名员工受集体谈判协议覆盖][32] - [公司主要行政办公室位于马里兰州巴尔的摩郊区，为租赁；主要研究设施也位于该地，为自有][122] - [公司列出主要制造工厂，部分为租赁，中国广州、上海和武汉的自有工厂土地为长期租赁][123] 销售与市场 - [2024财年，约39%的销售额来自美国以外的业务][39] - [公司产品通过多种渠道销售给不同类型客户，包括零售商、食品制造商和餐饮服务企业][22] - [2024年公司净销售额同比增长0.9%，运营收入为10.603亿美元，调整后运营收入为10.698亿美元，同比增长4.5%，摊薄后每股收益为2.92美元，调整后摊薄每股收益为2.95美元，同比增长9.3%][142][143] - [2024年经营活动提供的净现金为9.219亿美元，通过股息和股票回购向股东返还现金5.041亿美元][144] - [公司长期年度增长目标为：按固定汇率计算，销售额增长4% - 6%，调整后运营收入增长7% - 9%，调整后每股收益增长9% - 11%][137] - [2025年公司预计净销售额同比增长0% - 2%，有机增长1% - 3%，预计运营收入增长3% - 5%，调整后运营收入增长3% - 5%，固定汇率下增长4% - 6%][146][148] - [2025年公司预计毛利率较2024年的38.5%提高50 - 100个基点][147] - [2025年公司预计有效税率为22.0%，高于2024年的20.5%][149] - [2025年公司预计来自非合并业务的收入将较2024年下降中两位数百分比][150] - [2024年摊薄每股收益为2.92美元，2025年预计在2.99 - 3.04美元之间；调整后摊薄每股收益2024年为2.95美元，2025年预计在3.03 - 3.08美元之间，预计增长3% - 5%，按固定汇率计算增长5% - 7%][151] - [2024年净销售额为6723.7百万美元，较2023年增长0.9%，有机基础上增长0.8%，其中定价行动使销售额增加0.5%，有利的销量和产品组合增加0.3%，资产剥离不利影响0.2%，外汇有利影响0.3%][152] - [2024年毛利润为2591.0百万美元，较2023年增加88.5百万美元，增幅3.5%，毛利率为38.5%，较2023年增加90个基点][153] - [2024年销售、一般及行政费用为1521.2百万美元，较2023年增加42.9百万美元，占净销售额的比例从22.2%增至22.6%][154] - [2024年总特殊费用为9.5百万美元，2023年为61.2百万美元，2024年特殊费用减少51.7百万美元，对营业收入产生积极影响][155][158] - [2024年营业收入为1060.3百万美元，较2023年增加963.0百万美元，增幅10.1%，占净销售额的比例从14.5%增至15.8%；调整后营业收入为1069.8百万美元，较2023年增加45.6百万美元，增幅4.5%，占比从15.4%增至15.9%][158] - [2024年有效税率为20.5%，较2023年的21.8%有所降低，主要由于2024年净离散税收优惠增加至31.7百万美元，较2023年增加22.1百万美元][160] - [2024年未合并业务收入较上一年增加17.8百万美元，主要得益于最大合资企业McCormick de Mexico的盈利增加][165] - [2024年非GAAP财务指标中，调整后经营收入为10.698亿美元，同比增长4.5%，调整后经营利润率为15.9%；调整后净收入为7.956亿美元，同比增长9.4%；调整后摊薄每股收益为2.95美元][184] - [2022年特殊费用包含出售Kohinoor品牌名称获得的1360万美元收益和1000万美元非现金无形资产减值费用，出售Kitchen Basics业务获得4960万美元税前收益][183][185] - [预计2025年11月30日财年摊薄每股收益为2.99 - 3.04美元，受特殊费用影响0.04美元，调整后摊薄每股收益为3.03 - 3.08美元][188] - [公司认为非GAAP财务指标有助于与前期进行对比，便于制定未来预测和分析业务趋势，但不能替代GAAP结果，且可能与其他公司不可比][181][182] - [公司提供有机净销售额增长率，以排除外币汇率波动、收购和剥离等对年同比可比性的影响][189] - [以固定货币计算的有机销售额和调整后经营收入的百分比变化，排除了外币汇率影响，通过将非美元报告实体的当年结果按上一财年平均汇率换算成美元来呈现][190] - [2024年总净销售额同比增长0.9%，调整后总营业收入同比增长4.5%，2023年分别为4.9%和11.6%][191][192] - [预计2025年净销售额增长0% - 2%，调整后营业收入增长3% - 5%，摊薄后调整后每股收益增长3% - 5%][194] - [2024年经营活动提供的净现金为9.219亿美元，2023年为12.373亿美元，2022年为6.515亿美元][195] - [2024年投资活动使用的净现金为2.69亿美元，2023年为2.605亿美元，2022年为1.464亿美元][195] - [2024年融资活动使用的净现金为5.831亿美元，2023年为11.842亿美元，2022年为4.872亿美元][195] - [2024年现金转换周期为36天，2023年为40天，2022年为51天][203] - [截至2024年11月30日和2023年11月30日，供应链融资计划中应付供应商款项分别约为4.174亿美元和3.005亿美元][204] - [2024年资本支出为2.749亿美元，2023年为2.639亿美元，2022年为2.62亿美元，预计2025年约为3亿美元][206] - [2024年偿还长期债务8.011亿美元，发行长期债务净收益4.955亿美元][208] - [2023年公司偿还2.681亿美元长期债务，包括2.5亿美元利率3.50%于2023年9月1日到期的票据；还发行了5亿美元利率4.95%于2033年到期的票据，净现金收入4.964亿美元][209] - [2022年公司偿还7.72亿美元长期债务，包括7.5亿美元利率2.70%于2022年8月15日到期的票据][209] - [2024 - 2022年公司股票回购数量分别为0.7、0.5、0.4百万股，金额分别为5310万、3570万、3880万美元][209] - [截至2024年11月30日，公司2019年11月董事会批准的6亿美元股票回购计划还剩4.48亿美元][209] - [2024 - 2022年公司行使股票期权所得款项分别为1750万、1660万、4140万美元][210] - [2024 - 2022年公司因员工股票薪酬计划相关的预扣税要求回购普通股金额分别为900万、1080万、1940万美元][210] - [2024 - 2022年公司支付的总股息分别为4.51亿、4.185亿、3.967亿美元][210] - [2024 - 2022年公司每股股息分别为1.68、1.56、1.48美元，每股股息增长率分别为7.7%、5.4%、8.8%][210] - [2024年11月，董事会批准将季度股息从每股0.42美元提高7.1%至每股0.45美元][210] 原材料与采购 - [公司主要原材料包括乳制品、胡椒等，受市场价格和供应波动影响，通过多种方式应对][19][20] - [原材料采购受价格波动和供应问题影响，公司虽采取措施但无法保证消除负面影响，如天气、政府行动等因素影响价格和供应][55][56] 知识产权 - [公司拥有众多商标注册，部分重要商标对业务至关重要，还签订了一些许可协议，拥有的专利单个对业务不重要][24][25][26] - [公司知识产权和信息技术系统面临风险，可能影响产品和品牌价值、业务运营和声誉][94][95] 季节性特征 - [由于业务季节性，公司第四季度的销售额、营业收入和经营活动现金通常较高，第三季度会增加库存][27][28] 风险因素 - [全球经济状况不佳可能影响公司产品需求，如通胀、利率变化、地缘政治冲突等因素会使消费者支出不可预测，导致产品购买延迟或减少][45][46] - [公司品牌声誉受损、品牌相关性丧失、消费者转向自有品牌或竞争品牌、产品质量或安全问题，可能对业务和财务产生负面影响][47][48][49] - [客户整合、消费者行为变化以及客户面临的竞争和经济压力，可能影响公司财务状况和经营成果，如客户要求更低价格和更多促销活动][53] - [2024年，两家大客户合计占公司合并销售额约25%，失去这些大客户或与其关系恶化将产生不利影响][54] - [政治、社会经济、文化和地缘政治状况以及恐怖活动等可能带来监管合规风险，影响公司业务和财务结果][57] - [公司的前瞻性陈述基于管理层当前观点和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异][40][41][42] - [公司面临多种风险，包括无法推动收入增长、无法提高价格抵消成本压力、供应链问题、信息技术系统风险等][41][42] - [食品行业存在食品变质、污染、召回等风险，负面宣传可能影响公司业务和财务状况][50][51] - [供应链中断会对公司业务产生不利影响，如原材料供应、制造或分销能力受损，第三方未履行义务等情况都可能影响产品供应和销售业绩][58] - [消费者需求增长可能超出公司生产能力，导致供应链紧张，无法满足需求会影响业务和经营业绩][59] - [劳动力短缺、流动率高和成本增加会影响公司运营，如增加成本、降低运营效率，运输司机短缺导致运输成本上升][60] - [公司难以通过提价完全抵消成本通胀压力，通胀预计在2025年持续但增速较2022年以来更温和，提价可能导致销量下降][61] - [市场竞争激烈，公司可能需降价应对，这会影响盈利能力，削弱应对成本上涨的能力][64] - [地缘政治冲突会对公司业务产生负面影响，如影响销售、物流和供应链，且难以预测冲突影响程度和性质][65] - [截至2024年11月30日，公司拥有约52亿美元商誉和约30亿美元其他 indefinite - lived 无形资产，这些资产减值会影响经营业绩][71] - [公司精简行动可能影响员工关系，若无法实现CCI计划或精简行动的预期效益，财务结果会受负面影响][72] - [外汇市场波动会对公司产生负面影响，主要涉及原材料采购现金流、外币收益换算等方面，外汇合约可能无法有效降低风险][74] - [气候变化及其相关法律、监管措施会对公司业务产生负面影响，如影响原材料价格和供应、增加合规成本、改变消费者偏好等][76] - [利率上升或信用评级变化可能对公司产生负面影响，信用评级下调会增加借款成本并影响商业票据发行能力][85][87] - [公司大量债务可能带来诸多后果，如增加偿债义务、限制借款能力等][90] - [全球经济不确定使公司面临客户和交易对手的信用风险，可能影响应收账款回收和财务状况][92] - [公司受众多法律法规约束，包括食品、金融、隐私等方面，合规成本增加或法律变化可能影响业务和财务状况][101] - [2024财年，公司约39%的销售额来自美国以外国家，国际业务面临货币波动、税收政策等风险，可能影响盈利能力][