房屋建筑业务经营数据 - [2024财年房屋建筑业务营收340亿美元，约占合并营收的96%][11] - [2024财年新屋交付量为80,210套，2023财年为73,087套，2022财年为66,399套][14] - [2024财年剔除非合并实体交付房屋后的平均售价为42.3万美元，2023财年为44.6万美元，2022财年为48万美元][14] - [截至2024年11月30日，82%的总住宅用地通过与土地银行、土地卖家和合资企业的期权控制，2023年11月30日为76%][16] - [截至2024年11月30日，在1,447个社区积极建造和销售房屋，2023年11月30日为1,260个][17] - [2024年和2023年的取消率分别为14%和16%][24] - [截至2024年11月30日，积压订单价值（含非合并实体）为54亿美元，2023年11月30日为66亿美元][25] - [2024年房屋建筑业务收入为339.06亿美元，2023年为326.61亿美元，2022年为319.51亿美元][343] - [2024 - 2022年，公司向购房者提供的销售激励平均分别为每套4.88万美元（占房屋销售收入的10.3%）、4.29万美元（占8.8%）和1.73万美元（占3.5%）][355] - [2024 - 2022年，广告成本分别为1.909亿美元、1.46亿美元和1.021亿美元][356] - [截至2024年和2023年11月30日，不包括非合并实体的活跃社区分别有1436个和1255个][364] - [2024年和2023年11月30日，房屋建筑应收账款主要与土地银行的土地开发、回扣和合资企业的应收账款有关][362] - [2024年和2023年有潜在减值迹象的社区数量分别为33个和25个，有估值调整的社区数量分别为6个和18个，对应公允价值分别为40465千美元和95731千美元，估值调整分别为18599千美元和37500千美元][375] - [2024年和2023年记录估值调整社区的预计平均售价范围分别为178000 - 702000美元和179000 - 850000美元，每季度吸收率范围分别为6 - 15套和3 - 26套，折现率均为20%][375] - [截至2024年11月30日，公司合并非自有库存增加11亿美元，相关负债相应增加][376] - [截至2024年11月30日，公司有35亿美元与某些住宅用地相关的不可退还期权存款和预收购成本][380] - [2024年和2023年，公司分别注销510万美元和1990万美元的存款和预收购成本][382] - [2024年公司评估非合并实体投资，未发现重大非暂时性减值；2023年估计一项非合并实体投资有3680万美元的非暂时性减值][384] - [2024、2023和2022财年，公司住宅建设业务的建房债务利息分别为1.293亿美元、1.876亿美元和2.308亿美元，资本化利息分别为1.105亿美元、1.72亿美元和2.117亿美元][401] - [2024年房屋建筑业务营收为33906426千美元，2023年为32660987千美元，2022年为31951335千美元][443] - [2024年房屋建筑业务所得税前收益为5342252千美元，2023年为5527707千美元，2022年为6777317千美元][443] 公司业务战略与规划 - [公司计划向Millrose剥离大量土地资产][13][16] - [公司计划将Millrose Properties Inc.分拆为独立上市公司，预计贡献价值50 - 60亿美元土地及约10亿美元现金，2025年2月7日向股东分配约80%的Millrose普通股][27] - [公司预计2025年第一季度完成对Rausch Coleman Homes的收购，将业务拓展至阿肯色州、俄克拉荷马州等新市场][30] 金融服务业务情况 - [2024财年，金融服务子公司为84%的购房者提供贷款，发放约54,600笔、总计198亿美元的住宅抵押贷款，锁定约54,200笔、总计195亿美元贷款的利率][31][32] - [截至2024年11月30日，金融服务部门有六个仓库住宅设施，总最大借款能力为31亿美元，包括6.75亿美元未承诺金额][33] - [2024财年和2023财年，公司分别为约82,400和74,900笔房地产交易提供结算服务，业务覆盖25个州][35] - [截至2024年11月30日，金融服务业务资产为3.51655亿美元，2023年为3.566546亿美元][334] - [公司住宅金融服务业务在住宅抵押贷款发起和销售方面与其他机构竞争，主要竞争因素包括利率和贷款产品特征；在结算服务和产权保险方面与其他机构竞争，主要竞争因素是服务和价格][54] - [截至2024年11月30日，金融服务业务中固定利率应付票据及其他债务本金为1.262亿美元，平均利率3.4%，可变利率应付票据及其他债务本金为18.048亿美元，平均利率6.2%][321] - [金融服务部门持有至到期投资证券在2024年11月30日为1.356亿美元，2023年为1.407亿美元][397] - [贷款发放负债方面，2024年初为1759.8万美元，当年计提损失48.2万美元，支付40.2万美元，年末为1671.4万美元；2023年初为1178.7万美元，当年计提损失693.9万美元，支付112.8万美元，年末为1759.8万美元][426] - [截至2024年11月30日，金融服务部门待售贷款为22.50718亿美元，2023年同期为20.86809亿美元][439][441] - [截至2024年11月30日，金融服务部门持有至到期投资为1356.46万美元，2023年同期为1406.76万美元][439][441] - [金融服务部门在正常业务中使用衍生金融工具降低抵押相关利率波动风险，这些工具按公允价值计量，公允价值变动计入金融服务收入][429] - [2024年金融服务业务收入为11.09亿美元，2023年为9.77亿美元，2022年为8.10亿美元][343] - [2024年金融服务业务营收为1109263千美元，2023年为976859千美元，2022年为809680千美元][443] - [2024年金融服务业务所得税前收益为577184千美元，2022年该业务运营收益包含35500千美元一次性诉讼费用][443][444] 多户住宅业务情况 - [截至2024年11月30日，Multifamily业务参与管理三个基金和23个合资企业，自成立以来开发123个多户住宅社区，约37,100个租赁单元][40][41] - [截至2024年11月30日，Multifamily管理的基金和合资企业有57个潜在未来开发项目，预计开发成本约65亿美元][42] - [截至2024年11月30日，多户住宅业务资产为1.306818亿美元，2023年为1.381513亿美元][334] - [公司在各地区开发和运营多户住宅物业时，在吸引居民、筹集资金和获取可开发土地方面面临竞争；基金在出租单户住宅、吸引投资者和收购房产时也面临竞争][56][57] - [多户住宅部门提供管理和总承包服务，收入按投入法在服务期间确认][432] - [2024年多户住宅业务收入为4.12亿美元，2023年为5.73亿美元，2022年为8.66亿美元][343] - [2024年多户住宅业务营收为411537千美元，2022年该业务营收包含237500千美元向非合并实体的土地销售][443] 其他业务与投资情况 - [2024财年，LMV I出售33个租赁运营项目，实现净收益2.115亿美元，获得净现金分配1.995亿美元，剩余项目预计近期变现][44] - [截至2024年11月30日，Upward America购买4,697套房屋，总价12亿美元，处置92套，总价2600万美元，约6%的房屋由非Lennar的建筑商建造][48] - [截至2024年11月30日，公司对FivePoint的投资账面价值为4.708亿美元，对Rialto基金和投资工具的有限合伙人投资总计1.401亿美元][49][50] - [Lennar Other部门持有待售投资证券在2024年11月30日为4060万美元，2023年为3800万美元；按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券投资在2024年为3.478亿美元，2023年为2.972亿美元][398] - [2024年和2023年11月30日，权益证券投资中无公允价值的投资分别为1.43亿美元和1.21亿美元][442] - [2024年Lennar Other业务运营亏损包含25200千美元公开交易技术投资的市值未实现收益和46500千美元技术投资出售一次性收益][445] - [2023年Lennar Other业务运营亏损包含50200千美元公开交易技术投资的市值未实现损失和65000千美元非公开技术投资注销][447] - [2022年Lennar Other业务运营亏损包含655100千美元公开交易技术投资的市值未实现损失][447] - [截至2024年11月30日，Lennar Other业务资产为8949.44万美元，2023年为6578.52万美元][334] 公司员工情况 - [2024年11月30日公司员工总数为13265人，其中住宅建设业务10653人，金融服务业务2066人，多户住宅业务546人；2023年11月30日员工总数为12284人，住宅建设业务9622人，金融服务业务1792人，多户住宅业务870人][70] - [公司重视人力资本管理，致力于支持员工职业发展，提供有竞争力的福利，营造包容的工作环境][66][67] - [公司在新冠疫情初期聘请首席医疗官，持续执行安全协议，重视员工安全和法规合规，董事会和审计委员会定期审查安全信息][68] - [2024、2023和2022财年，公司401(k)计划的公司供款分别为6970万美元、5340万美元和3750万美元][419] 公司竞争与法规情况 - [公司住宅金融服务业务在住宅抵押贷款发起和销售方面与其他机构竞争，主要竞争因素包括利率和贷款产品特征；在结算服务和产权保险方面与其他机构竞争，主要竞争因素是服务和价格][54] - [LMF Commercial子公司的商业抵押贷款发起和销售业务与众多银行和其他贷款机构竞争，竞争基于服务、价格和与中介的关系，其经验丰富的经理和与Lennar的关系使其具有优势][55] - [公司在各地区开发和运营多户住宅物业时，在吸引居民、筹集资金和获取可开发土地方面面临竞争；基金在出租单户住宅、吸引投资者和收购房产时也面临竞争][56][57] - [公司建造的住宅社区和多户公寓开发项目受多种法规约束，包括分区、建设许可、环保等方面，法规变化常增加建设成本][58][59][60] 公司可持续发展与社会责任 - [公司致力于打造环境可持续产品，通过采购能力在房屋中融入绿色特征，2013年成立太阳能公司，2021年出售相关业务换取股票][65] 公司市场风险与应对措施 - [公司面临多种市场风险，主要是投资、贷款和可变利率债务的利率波动风险，固定利率债务利率变化影响公允价值，可变利率债务影响收益和现金流][313][314] - [公司利用抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺，保护利率锁定承诺和待售贷款的价值免受抵押贷款相关利率波动的影响][315] - [为减轻LMF Commercial待售贷款的利率风险，公司使用衍生金融工具进行套期保值，通过签订利率互换期货对冲利率风险，并在CMBX和CDX市场购买保护来管理部分信用风险][317] 公司财务报表审计情况 - [独立注册公共会计师事务所对公司截至2024年和2023年11月30日的合并财务报表发表了无保留意见，认为其在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量][322] - [会计师事务所对公司截至2024年11月30日的财务报告内部控制进行了审计，并发表了无保留意见][323] - [公司将某些可变利益实体（VIE）的合并和主要受益人评估确定为关键审计事项，因其需要管理层进行重大判断，也需要审计师进行高度判断和增加审计工作量][327][329][330] - [审计程序包括测试投资合并控制的设计和运行有效性，选取样本评估公司对合资企业的会计结论是否恰当等][332] 公司整体财务数据 - [2024年总营收为354.41亿美元，2023年为342.33亿美元，2022年为336.71亿美元][343] - [2024年净利润为39.68亿美元，2023年为39.61亿美元，2022年为46.49亿美元][343] - [2024年基本每股收益为14.31美元，2023年为13.73美元，2022年为15.74美元][343] - [截至2024年11月30日，总负债为132.92亿美元，2023年为125.32亿美元][339] - [截至2024年11月30日，股东权益总额为278.70亿美元，2023年为265.81亿美元][339] - [2024年公司支付A类普通股现金股息4.83亿美元，B类普通股现金股息0.66亿美元][346] - [截至2024年11月30日，总负债中与合并可变利益实体相关的负债为27亿美元，2023年为12亿美元][339][340] - [2024年净收益为3