PCAOB检查风险 - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，公司证券交易可能被禁止，股票可能被摘牌[15][16] - 若PCAOB无法完全检查公司审计机构，公司证券交易可能被禁止，股票可能被摘牌[42] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计师，公司普通股可能被摘牌，影响投资价值[174] 公司结构与运营地 - 公司为英属维尔京群岛控股公司，通过中国子公司开展业务，不采用可变利益实体结构[17] - 温州伟嘉管道开发有限公司于2015年6月17日在中国成立，是ZK Pipe的全资子公司，主要从事金属管材及配件等技术研究、服务和销售等业务[209] - 温州正丰工贸有限公司原名温州正丰钢带有限公司，于1999年12月24日在中国成立，注册资本和实收资本为288万元人民币，是浙江正康的全资子公司，主要从事钢带贸易[210] - xSigma Corporation于2018年1月18日在英属维尔京群岛成立，ZK International持有其51%的股权，截至年报日期无重大业务[211] - xSigma Collectibles Limited于2021年7月6日在英属维尔京群岛成立，是ZK International的全资子公司，截至年报日期无重大业务[212] 中国政策法规影响 - 中国政府对经济各领域有重大影响力，新法规和监管行动可能影响公司在中国的运营和上市[18][20][21][22][23][24] - 若数据处理运营商拥有至少100万用户个人数据或收集影响国家安全的数据，需接受网络数据安全审查[22] - 2023年3月31日起，国内企业境外证券发行上市实行备案制，公司无法预测能否满足相关要求[24] - 中国政府可能加强资本管制，限制子公司支付股息，影响公司发展、投资、支付股息等能力[80] - 中国子公司需按规定从累计利润中支付股息，且外商独资企业每年需将至少10%的累计税后利润存入法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[79] - 中国公司向非中国居民企业支付股息，预扣税率最高可达10%，若符合条件，根据相关安排税率可降至5%[81][82] - 公司向中国子公司贷款不能超过法定限额，且需向国家外汇管理局当地分支机构登记；资本出资需向商务部或其当地分支机构登记或审批[84][85] - 中国政府可能随时干预或影响子公司运营，导致子公司运营、公司股价等发生重大变化[89][90] - 2021年中国颁布多项数据安全和个人信息保护相关法律，规定数据处理活动要求及需进行网络安全审查的情况[93][94][95] - 若在线平台运营商控制超过100万用户个人信息，寻求在外国上市时需经网络安全审查办公室进行网络安全审查[95] - 公司认为自身及子公司目前不属需进行网络安全审查的“运营者”，但相关法规影响不确定[97][98] - 外国投资者收购中国国内公司股权等情况需遵守《并购规则》，境外特殊目的公司海外上市可能需获中国证监会批准[99] - 中国强调加强对非法证券活动和中国企业海外上市的监管[100] - 国内企业境外证券发行上市需按备案制监管，若发行人最近一个会计年度经审计合并财务报表中50%或以上的营业收入、利润总额、总资产或净资产来自国内企业等情况，将被视为国内企业间接境外上市[102] - 若被中国证监会认定需完成未来离岸发行备案程序，或监管机构颁布新规则要求备案或审批，公司可能无法及时完成或获批，已完成的也可能被撤销，会限制证券发行能力并使证券价值下降[103] - 中国劳动合同法增加雇主责任和劳动力调整成本，要求提供社会福利，可能使公司在调整劳动力时受限，增加劳动力成本，相比国外竞争对手处于劣势[107] - 若被中国税务机关认定为“居民企业”，公司可能需按25%税率缴纳全球应税收入的企业所得税，向非中国股东支付股息时可能需代扣10%的税[110][111] - 中国法律法规执行不确定、规则变化快，政府可能干预公司子公司运营、加强海外发行和外资投资监管，影响公司运营、融资和股价[118][119][120][121][122] 美国上市审查风险 - 在美国上市的中国公司受到严格审查，若公司受到不利指控，可能损害业务和声誉，导致投资损失[26] - 在美国上市的中国公司受严格审查、批评和负面宣传，若公司受波及，需耗费大量资源调查解决，可能损害业务和声誉，导致股票投资损失[104] 公司运营受中国环境影响 - 公司业务受中国政治、经济和社会状况影响，政策不利变化或降低产品需求并影响竞争地位[27] - 中国政府政治和经济政策不利变化会影响中国经济增长，减少公司产品需求，对公司竞争地位产生不利影响[106] - 中国经济放缓，尤其是房地产或酒店行业疲软，可能会损害公司产品需求[140] 贸易与税收影响 - 贸易壁垒和税收可能降低公司国际业务能力，导致收入损失并损害盈利能力[28] - 公司在目标新兴市场开展业务可能面临贸易壁垒和税收，如海关清关延迟、关税、汇回税等，会减少销售收入、收入和利润[108] 法律执行与判决风险 - 股东可能难以对公司、董事和高管资产执行美国判决[29] - 公司大部分资产位于美国境外，多数董事和高管是美国以外国家的国民或居民，投资者可能难以在美国对公司或相关人员送达法律程序或执行美国法院判决[68] - 中国与英属维尔京群岛、美国无相互承认和执行外国判决的条约，不确定中国法院是否会执行这两个司法管辖区法院的判决[71] - 美国和英属维尔京群岛无相互承认和执行美国法院民事和商业判决的条约，美国法院基于民事责任的金钱判决可能在英属维尔京群岛无法执行[72] - 公司中国子公司运营和资产在中国，多数高管和董事非美国居民且资产在国外，投资者在美国送达法律程序或执行美国法院判决可能困难，中国法院是否承认和执行美国法院判决不确定[112][113] 公司财务与股息情况 - 公司及其子公司在可预见未来无分配收益或结算欠款计划，打算将收益用于业务运营，预计不支付现金股息[65] - 公司预计短期内不支付股息，将留存收益用于业务运营和扩张[196] - 公司在2024、2023和2022财年外币换算调整（损失）收益分别为861,280美元、 - 549,332美元和 - 5,504,385美元[126] - 公司在2024、2023和2022财年记录的所得税负债分别为0美元、669美元和817,059美元[138] - 浙江正康作为高新技术企业目前享有15%的优惠所得税税率[136] - 截至2024年、2023年和2022年9月30日，公司未偿还银行贷款分别为2182.7833万美元、1791.6392万美元和1625.782万美元[145] - 2024年、2023年和2022财年，公司经营活动分别净使用现金647.565万美元、190.5912万美元和207.222万美元[146] - 2024财年有两家供应商占总采购额的51%，2023财年两家占52.21%，2022财年两家占64.31%[147] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司财务状况和经营成果的影响程度难以估计[34] - 2020年2 - 3月中旬封控期公司业务受显著影响，供应商生产和物流服务2月初暂停，2月25日恢复且缓慢回升[134] - 2022财年公司采购原材料和向国内客户交付产品出现延迟，客户订单数量受影响，原材料价格自2021年10月大幅上涨[134] - 2023财年各级政府控制疫情的限制措施自2022年12月撤销或替换为更灵活措施[134] - 2024财年公司未受疫情负面影响，限制措施撤销或替换对正常运营有积极影响[134] - 公司经营受经济、自然灾害、公共卫生危机等因素影响，新冠疫情可能导致业务中断和收入减少[169][171] 市场竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手规模扩张可能挤压公司利润空间[35] - 中国管道和管件产品国内市场分散且竞争激烈，有几家较大竞争对手和超百家较小的区域性公司[139] 原材料风险 - 原材料供应和价格波动可能增加公司成本，降低收益[36] - 原材料可用性下降或成本上升，可能会对公司收益产生重大影响[143] 公司上市合规情况 - 公司不符合纳斯达克最低出价每股1美元的持续上市要求，获合规期至2025年2月10日，1月14日董事会批准1比7的反向股票分割[48] - 2024财年截至9月30日，公司普通股交易低价为0.38美元，高价为1.35美元，与经营业绩无关[201] - 2024年2月15日，公司因普通股收盘价未达每股1美元，收到纳斯达克通知，获180天合规期至8月13日[205] - 2024年8月14日，公司虽未在8月13日前合规，但获额外180天合规期至2025年2月10日，需10个连续工作日收盘价达每股1美元以上[206] - 2025年1月14日，公司董事会批准1比7的反向股票分割比例，但无法保证在2月10日前合规[207] - 若公司无法重新符合纳斯达克上市规则，普通股可能被停牌和摘牌，摘牌后将在场外交易，会导致交易困难、流动性降低、股价下跌等问题，还会削弱公司融资能力并增加股东股权稀释[208] 公司治理与投资者保护 - 公司在英属维尔京群岛注册成立，该地证券法律体系不如美国发达，对投资者保护程度较低[67] - 公司已指定Vcorp Agent Services, Inc.作为其在美国纽约州地区联邦法院或纽约州最高法院相关诉讼中的法律程序送达代理人[69] - 公司作为新兴成长公司可享受部分报告要求豁免，但可能使普通股对投资者吸引力降低[184] - 公司高管和董事达成一致投票协议，持有约24%流通股，可能影响股东决策[185] - 作为外国私人发行人，公司披露义务与美国国内报告公司不同，可能增加评估难度[186] - 作为外国私人发行人，公司可豁免Regulation FD要求，但仍需遵守SEC反欺诈和反操纵规则[187] - 公司遵循英属维尔京群岛的本国公司治理实践，而非纳斯达克资本市场要求，可能使投资者保护减少[188] 财务报告与内部控制 - 公司中国子公司按中国会计准则编制账簿记录，会计人员缺乏按美国会计准则维护账簿记录的知识、经验和培训，若无法维持有效财务报告内部控制系统，会影响财务结果报告和防欺诈，损害股价[105] - 公司正在设计、实施和测试财务报告内部控制，若无法有效实施，股价可能下跌[189] 公司战略风险 - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但可能无法以可接受的条件获得[141] - 公司内部增长战略可能因竞争、贸易壁垒等因素不成功，影响公司发展[152] - 公司收购增长战略可能因找不到合适目标、融资困难等失败，无法实现增长和收入预期[153] 人员与知识产权风险 - 公司高度依赖高级管理和关键研发人员，失去他们会对业务产生重大不利影响[159] - 公司依赖商业秘密权保护业务，但员工若违反保密义务，在中国可能无法获得充分补救[165] - 中国知识产权相关法律实施不足，维权诉讼可能导致成本增加和资源分散[166] - 公司可能面临第三方知识产权侵权等索赔，败诉可能对财务和经营产生重大不利影响[167] 保险与损失风险 - 公司保险可能不足以覆盖损失，重大损失或负债可能对经营结果产生不利影响[172] 子公司相关情况 - 中国子公司开展业务所需的所有必要许可证、许可或批准均已获得，无被拒情况[52] - 中国子公司每年需按中国会计准则将税后净利润至少10%作为法定盈余公积留存，直至累计金额达到注册资本的50%[61] - 截至2024年9月30日财年、2023年财年、2022年财年及本年报日期，除2022年9月30日财年公司向浙江正康实业有限公司转移413.91万美元用于业务运营外，无其他转移、股息或分配[64] 货币兑换与汇率风险 - 中国政府对货币兑换的控制可能影响投资价值，或导致无法向股东支付外币股息[31] - 中国政府实施货币兑换控制，可能限制公司子公司汇出外币支付股息或满足外币债务，影响公司向股东支付外币股息[123] - 人民币汇率波动可能对公司收入、财务状况、股价和产品竞争力产生不利影响，公司外汇损失可能因外汇管制规定扩大[124][126]