新兴成长型公司身份及豁免 - 公司作为新兴成长型公司，可提供两年经审计财报及未审计中期财报，减少财务状况和经营成果披露，还可豁免萨班斯法案404(b)节审计师认证等多项要求[164] - 公司保持新兴成长型公司身份至最早满足以下条件之一：非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元；财年总收入达12.35亿美元；三年发行超10亿美元非可转换债券；首次公开募股完成五周年后的财年末[166] - 若依赖新兴成长型公司豁免条款，投资者可能认为A类普通股吸引力下降，交易市场活跃度降低，股价波动性增加[165] 公司治理与股权结构 - 曾俊豪持有约2.60%已发行和流通的A类普通股及100.00%已发行和流通的B类普通股，代表62.14%投票权，公司为“受控公司”，可豁免部分公司治理要求[168] - 公司采用双重股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股20票，曾俊豪持有约2.60%的A类普通股和100.00%的B类普通股，代表62.14%的投票权[214][215] - 双重股权结构可能限制股东影响公司事务的能力，阻碍潜在的控制权变更交易，还可能影响A类普通股的交易市场[213][216] - 截至年报日期，曾俊豪持有约2.60%的A类普通股和100.00%的B类普通股，代表62.14%的投票权，可能采取不符合其他股东利益的行动[238] 法律与监管风险 - 注册地及股东权利 - 公司注册地英属维尔京群岛法律对股东权利和董事责任规定不如美国部分州明确，对少数股东保护有限，股东获取信息可能更困难[171][173][177] 法律与监管风险 - 中国大陆法律法规 - 公司虽目前运营基于香港，中国大陆法律暂未对业务产生重大影响，但因长臂条款存在监管和法律不确定性，未来中国大陆政府可能对香港运营子公司施加影响[180][182] - 中国大陆法律法规不断演变，颁布、解释、执行和实施存在重大不确定性，可能快速变化，公司业务可能受影响，运营可能面临不利变化[184] - 遵守中国大陆法律法规可能成本高昂，相关合规、调查或政府行动可能阻碍公司发展、增加成本、耗费管理精力并使公司面临处罚和责任[185][186] - 若中国大陆政府将对海外发行和外国投资的监管扩展至香港发行人，公司发行A类普通股的能力可能受限，股价可能大幅下跌或归零[187] - 公司提供基于云的IT解决方案服务，面临中国大陆政府近期声明和监管动态带来的风险，包括数据和网络安全方面[188] - 公司认为香港运营子公司不受《个人信息保护法》约束，但相关法规解读和执行存在不确定性，若子公司被认定违规，业务、财务或受重大不利影响[189][190] - 国内公司海外证券发行和上市需向中国证监会备案，相关法规解读、应用和执行不明确，政府是否对香港运营子公司提出额外要求也不确定，若监管加强，公司证券发行能力可能受限[191] 法律与监管风险 - 香港法律及政治环境 - 香港法律体系存在不确定性，美国终止香港特殊地位，可能影响香港普通法法律体系，限制公司合同权利执行，对业务和运营产生不利影响[192] - 海外股东和监管机构在中国境内（包括香港）调查或收集证据困难，美国监管机构与中国证券监管机构合作存在不确定性[193][194] - 在美国获得的判决在香港执行需满足多项条件，投资者在香港对公司或管理层提起法律诉讼可能面临额外成本和程序障碍[196] - 《香港国安法》和《香港自治法案》可能影响香港子公司，若被认定违规，业务运营、财务状况和经营成果将受重大不利影响[197] - 中国法律法规执行变化快，若改变香港自治协议，可能影响香港普通法法律体系，对公司运营和证券价值产生重大影响[198][200] - 公司运营子公司主要在香港，业务和财务受香港政治和法律发展影响，报告期内所有收入来自香港运营，政治安排变化可能威胁香港经济稳定，影响公司经营成果和财务状况[201] - 2019年起的香港抗议活动持续，多个行业销售下滑，可能对公司业务运营产生不利影响[202] - 美国不再认为香港有显著自治权，取消其优惠贸易地位，可能对香港出口加征关税和实施贸易限制，政治和贸易紧张局势升级或损害公司业务[203] - 公司营收易受香港社会、经济和政治状况不稳定因素影响，如经济、监管、社会政治变化、骚乱及自然灾害等[205] - 2020年7月14日，美国前总统签署《香港自治法案》和行政命令，撤销香港优惠贸易地位，现有对中国大陆的惩罚性关税也将适用于香港出口[211] 法律与监管风险 - 美国证券监管 - SEC、PCAOB、纳斯达克规则变化及HFCA法案对新兴市场公司审计师资格提出更严格标准，若PCAOB无法完全检查公司审计师，公司证券交易可能被禁止并被摘牌[217] - 2022年6月22日美国参议院通过法案，将触发HFCA法案禁令的连续非检查年数从三年减至两年[224] - 公司现任审计机构为Audit Alliance LLP，总部位于新加坡并在PCAOB注册；前任为Marcum Asia CPAs LLP，总部在美国并在PCAOB注册，截至年报日期，两家审计机构均未受PCAOB相关决定影响[230] - 2022年8月26日，中国证监会、财政部与PCAOB签署协议，PCAOB可自主选择审计检查或调查对象并向SEC传输信息，但该框架能否完全遵守仍存在不确定性[231] - 若公司审计师不受PCAOB检查，公司证券可能从纳斯达克摘牌，如总统金融市场工作组曾建议若审计师不受PCAOB检查，公司摘牌过渡期于2022年1月1日结束[232,233,235] - 曾有美国上市中概股受审查股价大幅下跌，若公司面临不利指控，需耗费资源调查或辩护，业务和股价可能受严重影响[236] 市场与经营风险 - 宏观经济 - 全球或中国经济放缓、国际市场动荡会影响潜在客户对金融市场的信心，降低公司融资和业务活动，影响公司业绩和财务状况[210] 市场与经营风险 - 股价与交易 - 公司A类普通股价格可能波动，受多种因素影响，如财务预测、经营业绩波动、分析师评级等，价格波动可能导致证券诉讼[239,240,242] - 公司A类普通股可能交易清淡，投资者可能无法按或接近要价出售股票[243] - 大量A类普通股在公开市场出售或预期出售，可能对股价产生不利影响，公司部分股东有6个月锁定期（2023年10月30日后）[244,245] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布负面报告、下调评级或停止覆盖公司，可能导致A类普通股价格和交易量下降[237] 市场与经营风险 - 其他 - 公司需满足纳斯达克资本市场上市规则，否则A类普通股可能被摘牌[252] - 公司业务以港元结算，A类普通股以美元报价，汇率变化会影响投资价值[254] - 公司管理层对证券发行所得款项使用有广泛自由裁量权，无法保证资金使用能改善业绩或提升股价[255] - 公司目前预计本纳税年度及可预见未来不会成为被动外国投资公司，但存在不确定性[256] - 2024年股权计划的奖励发行可能导致现有股东股权和投票权被稀释，影响财务业绩和盈利能力[259] - 公司有大量已授权但未发行股份，未来发行可能稀释每股收益和投票权，导致股价下跌[260] - 三位现有股东注册了200万股A类普通股待售，占A类普通股的13.10%，可能增加股价波动性[261] 市场与经营风险 - 客户与财务指标 - 2022 - 2024年各年前三大客户分别占公司总收入的比例不同，2024年为21.04%、18.67%和12.31%[634] - 市场利率波动可能对公司财务状况和经营成果产生负面影响，但利率风险不重大[635] - 2022 - 2024年中国消费者物价指数分别上涨2.0%、0.2%和0.2%，目前通胀未对公司经营成果产生重大影响[636] 外国私人发行人身份 - 作为外国私人发行人，公司向SEC提交的信息比美国国内发行人少且不及时，若失去该身份，将承担额外成本[247,248,250] - 若超过50%的已发行有表决权证券由美国持有人直接或间接实益持有，且满足特定条件，公司将失去外国私人发行人身份[251] 分红政策 - 公司董事会对是否分红有完全决定权，投资者回报可能完全依赖A类普通股价格上涨[246] 外汇管制风险 - 公司可能受中国政府外汇兑换管制影响，限制外汇交易和未来股息支付，影响公司融资和分红能力[206]