债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有大约4.19亿美元本金的可转换优先票据未偿还，2025年5月到期[356] - 截至2024年和2023年12月31日，公司主回购协议的未偿还借款分别为1.45亿美元和9300万美元，借款利率为基于SOFR加上适用利差的浮动利率[357] - 截至2024年12月31日，公司债务总额为5.63亿美元，2023年为17亿美元[510] - 截至2024年12月31日，公司主回购协议借款总额为1.45亿美元，最大借款能力为3亿美元，可用借款能力为1.55亿美元，UBS AG和JPMorgan Chase Bank的加权平均利率分别为6.07%和6.14%[511] - 截至2023年12月31日，公司主回购协议借款总额为9300万美元，最大借款能力为2.5亿美元，可用借款能力为1.57亿美元，UBS AG、JPMorgan Chase Bank和Atlas Securitized Products的加权平均利率分别为7.08%、7.05%和7.37%[511] - 截至2024年和2023年12月31日，分别有1.51亿美元和9900万美元的待售抵押贷款作为主回购协议的抵押品[512] - 截至2024年12月31日，可转换优先票据本金总额为4.19亿美元，未摊销债务发行成本为100万美元，公允价值为4.86亿美元[515] - 2024年，2024年到期票据持有人将所有未偿还票据转换，公司支付6.1亿美元现金（含6.08亿美元本金和200万美元应计利息），并发行190万股C类资本股票[518] - 2024年和2023年，公司分别回购2025年到期票据本金8800万美元和5800万美元，分别产生100万美元债务清偿损失和100万美元债务清偿收益[520] - 2024年，公司赎回2026年到期票据，持有人转换4.98亿美元本金，公司支付4.98亿美元现金并发行450万股C类资本股票，剩余100万美元本金按100%本金加应计利息赎回[521] 市场风险与影响因素 - 公司认为利率立即提高10%不会对投资组合的公允价值产生重大影响[355] - 公司估计SOFR提高一个百分点，不会对2024年12月31日主回购协议的年度利息费用产生重大影响[357] - 公司认为外币汇率相对于美元立即提高或降低10%，不会对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[361][362] - 公司短期投资因现行利率波动面临市场风险，可能降低投资收益率或公允价值[355] - 通胀压力影响公司业务，美国此前联邦基金利率上调影响了市场利率，包括抵押贷款利率，对公司收入产生不利影响[359] - 若通胀压力持续，公司成本可能增加，且可能无法通过提价完全抵消成本上升[360] 审计相关 - 德勤对公司截至2024年和2023年12月31日的合并财务报表发表无保留审计意见[367] - 德勤认为公司使用高度自动化系统处理和记录的住宅及租赁收入交易审计是关键审计事项[372][373] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日公司总资产为58.29亿美元，较2023年的66.52亿美元下降12.37%[377] - 2024年总负债为9.81亿美元，较2023年的21.26亿美元下降53.86%[377] - 2024年股东权益为48.48亿美元，较2023年的45.26亿美元增长7.11%[377] - 2024年总营收为22.36亿美元，较2023年的19.45亿美元增长14.96%[378] - 2024年净亏损为1.12亿美元，较2023年的1.58亿美元亏损幅度收窄29.11%[378] - 2024年综合亏损为1.10亿美元，较2023年的1.48亿美元亏损幅度收窄25.68%[381] - 2024年加权平均流通股数为23407.7万股，较2023年的23357.5万股增长0.22%[378] - 2024年销售和营销费用为7.90亿美元，较2023年的6.58亿美元增长20.06%[378] - 2024年净亏损1.12亿美元，2023年为1.58亿美元，2022年为1.01亿美元[386] - 2024年经营活动提供的净现金为4.28亿美元，2023年为3.54亿美元，2022年为45.04亿美元[386] - 2024年投资活动提供的净现金为3.95亿美元，2023年为0.25亿美元，2022年使用15.33亿美元[386] - 2024年融资活动使用的净现金为12.33亿美元，2023年为3.52亿美元，2022年为43.41亿美元[386] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少4.1亿美元，2023年增加0.27亿美元，2022年减少13.7亿美元[386] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为10.85亿美元，2023年末为14.95亿美元，2022年末为14.68亿美元[386] - 2024年支付利息现金为0.35亿美元，2023年为0.28亿美元，2022年为0.5亿美元[386] - 2024 - 2022年每年支付税金现金均为0.06亿美元[386] - 2024、2023、2022年广告费用分别为1.75亿美元、1.37亿美元、1.44亿美元[460] - 2024、2023、2022年研发费用分别为5.43亿美元、5.45亿美元、4.95亿美元[462] - 2024年、2023年和2022年，公司分别资本化网站开发成本1.96亿美元、1.91亿美元和1.43亿美元[492] - 2024年、2023年和2022年，网站开发成本的摊销费用分别为1.48亿美元、1.1亿美元和6700万美元[492] - 2024、2023和2022年无形资产摊销费用分别为7700万美元、5300万美元和5800万美元[502] - 2024、2023和2022年，公司经营租赁成本分别为2200万美元、3500万美元和3600万美元，可变租赁成本分别为1300万美元、1800万美元和1800万美元[506] - 2024、2023和2022年，公司分别确认转租收入600万美元、1000万美元和1000万美元；2024和2023年分别确认减值成本600万美元和1600万美元[506] - 2024年、2023年和2022年，公司分别记录所得税费用500万美元、400万美元和300万美元，主要为州税[523] - 2024、2023、2022年总所得税费用分别为5000万美元、4000万美元、3000万美元，有效税率分别为4.0%、2.8%、2.6%[524] - 2024和2023年估值备抵分别增加4900万美元、2200万美元[525] - 2024年A类普通股和C类资本股回购数量分别为110万股、599.6万股，总价分别为4600万美元、2.55亿美元；2023年分别为221.2万股、731.1万股，总价分别为1.03亿美元、3.21亿美元[535] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年出售业务中住宅收入为15.94亿美元，较2023年的14.52亿美元增长9.78%[378] - 2024年租赁收入为4.53亿美元，较2023年的3.57亿美元增长26.9%[378] 业务调整与收购 - 公司在2021年第四季度开始逐步关闭iBuying业务Zillow Offers，于2022年第三季度完成[392] - 2023年12月，公司以3.99亿美元现金收购Follow Up Boss，并承担最高1亿美元的或有对价[483] - 2023年12月8日，公司以3.99亿美元现金及最高1亿美元或有对价收购Follow Up Boss，总购买价4.84亿美元[493][494] - 2023年7月31日，公司以约1500万美元现金及价值2000万美元的380,259股C类资本股票收购Aryeo，总对价3500万美元；9月11日，以约1900万美元现金收购Spruce[496] 资产相关 - 截至2024年和2023年12月31日，无客户占公司应收账款总额的10%或以上[398] - 应收账款一般30天内到期，需扣除坏账准备[408] - 合同资产主要与Premier Agent Flex、Zillow Lease Connect和StreetEasy Experts产品有关[410] - 合同负债主要是递延收入，包括预付广告费和未确认的订阅收入[411] - 资本化的佣金成本作为合同成本资产在资产负债表中列示，按直线法摊销[412] - 2022 - 2024年，合同成本资产未发生重大减值损失[413] - 计算机设备折旧年限为3年，办公设备、家具和固定装置为5 - 7年，租赁改良为预计使用寿命或租赁期限较短者[414] - 网站和软件开发成本在开发阶段资本化，摊销年限为1 - 5年[417] - 租赁组合主要是办公场所的经营租赁，剩余租赁期限为不到1年至8年，续租选择权可延长3 - 10年，截至2024年12月31日，续租选择权未纳入使用权资产和租赁负债[422] - 2022 - 2024年，商誉未发生减值[426] - 资本化的数据许可证摊销年限为3 - 7年，内部使用软件摊销年限为1 - 5年[428][430] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，确定IRLCs公允价值的加权平均拉通率分别为82%和85%[487] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，与待售抵押贷款相关的经济套期工具的名义金额中，IRLCs分别为2.17亿美元和1.67亿美元，远期合同分别为3亿美元和2.18亿美元[488] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，按公允价值定期计量的资产分别为20.25亿美元和29.16亿美元，负债分别为9100万美元和8200万美元[489] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，物业和设备净值分别为3.6亿美元和3.28亿美元[491] - 截至2024年12月31日，无形资产成本3.66亿美元，累计摊销1.59亿美元，净值2.07亿美元；2023年对应数据分别为3.5亿美元、1.09亿美元和2.41亿美元[502] - 截至2024年12月31日，预计未来无形资产摊销费用总计2.16亿美元，其中2025年为7100万美元[503] - 截至2024年12月31日，应计费用和其他流动负债为1.05亿美元，2023年为1.07亿美元[505] 收入确认与业务模式 - 公司将收入分为住宅、租赁、抵押和其他类别[439] - 公司不调整重大融资成分影响的承诺对价金额，因产品或服务交付与客户付款间隔一般一年或以内，部分绩效付费产品除外[437] - 公司不披露原预期期限一年或以内合同，或按已完成履约有权开票金额确认收入合同的剩余履约义务交易价格[438] - Premier Agent市场定价产品和服务收入按每月预付金额在计费期直线法确认[444] - Premier Agent绩效付费模式“Flex”下，合作伙伴获潜在客户线索时不付费，交易完成后支付广告费用[445] - StreetEasy专家模式下，代理商和经纪人获潜在客户线索时不付费，交易完成后支付推荐费用[448] - 租赁业务中，Zillow Lease Connect产生的租赁数量作为可变对价估计[450] 终止运营与重组 - 2022年终止运营业务的收入为42.49亿美元，成本为40.23亿美元，毛利润为2.26亿美元，净亏损为1300万美元，每股净亏损为0.05美元[477] - 2022年全年重组成本为2400万美元，截至2022年12月31日，持续经营业务的累计重组费用为3300万美元[478] 或有对价与公允价值 - 截至2024年12月31日，确定或有对价公允价值的折现率范围为5.70% - 5.87%，加权平均为5.81%；实现绩效指标的概率范围为92% - 100%，加权平均为96%[485] 所得税相关 - 截至2024和2023年12月31日，递延所得税资产分别为9.43亿美元、9.04亿美元，递延所得税负债分别为3300万美元、4200万美元[525] - 截至2024和2023年12月31日，联邦净营业亏损分别约为13亿美元、14亿美元，州净营业亏损分别约为6600万美元、5600万美元[526] - 截至2024和2023年12月31日，研发抵免结转额分别为2.05亿美元、1.66亿美元[526] - 2022 - 2024年未确认税务利益余额分别为9000万美元、9500万美元、1.15亿美元[528] 股份回购与激励计划 - 董事会授权回购至多25亿美元的A类普通股、C类资本股、未偿还票据或其组合，截至2024年12月31日，还有3.81亿美元可用于未来回购[533][534] - 2020激励计划自2020年6月9日起生效，授权发行1200万股C类资本股，每年1月1日增加一定数量股份[536] - 2019股权诱导计划自2019年8月8日起生效，有1000万股C类资本股可用于发行[541] - 激励计划下