公司物业资产情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有41个州的591座建筑，可出租面积约1.166亿平方英尺，有11个开发项目，建筑物出租率约96.5% [27] - 截至2024年12月31日，公司在阿拉巴马州伯明翰拥有4栋建筑，可出租总面积为362,916平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在阿拉巴马州蒙哥马利拥有1栋建筑，可出租总面积为332,000平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在阿拉巴马州穆迪拥有1栋建筑，可出租总面积为595,346平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在阿拉巴马州菲尼克斯城拥有1栋建筑，可出租总面积为117,568平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在阿肯色州布莱恩特拥有1栋建筑，可出租总面积为300,160平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在阿肯色州罗杰斯拥有1栋建筑，可出租总面积为400,000平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在亚利桑那州阿冯代尔拥有1栋建筑，可出租总面积为186,643平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在亚利桑那州钱德勒拥有1栋建筑，可出租总面积为104,352平方英尺[142] - 截至2024年12月31日，公司在亚利桑那州吉尔伯特拥有1栋建筑，可出租总面积为41,504平方英尺[142] - 公司共有591栋建筑，总可出租面积为1.16627125亿平方英尺，另有11栋建筑正在开发中[148] - 密苏里州堪萨斯城有3栋建筑，总可出租面积为137.8万平方英尺[145] - 俄亥俄州哥伦布有4栋建筑，总可出租面积为148.645万平方英尺[146] - 宾夕法尼亚州克林顿有7栋建筑，总可出租面积为153.2414万平方英尺[146] - 南卡罗来纳州斯巴达堡有9栋建筑，总可出租面积为180.2623万平方英尺[147] - 德克萨斯州埃尔帕索有12栋建筑，总可出租面积为241.7131万平方英尺[147] - 威斯康星州简斯维尔有1栋建筑，总可出租面积为70万平方英尺[148] - 截至2024年12月31日，公司在41个州拥有591栋建筑，约1.166亿可出租平方英尺[173] 公司物业出租及租户情况 - 截至2024年12月31日，无单一租户占总年化基础租金收入超约2.9%，无单一行业占比超约11.3% [27] - 截至2024年12月31日，运营投资组合出租率约97.3% [28] - 2024年和2023年年底，新租约和续租约的直线租金变化分别增长约41.8%和44.0% [28] - 2024年和2023年年底，新租约和续租约的现金租金变化分别增长约28.3%和31.0% [28] - 截至2024年12月31日，约22.7%（不包括按月租赁）的年度化基础租金收入相关租约将在2026年12月31日前到期，公司无法保证租约能续约或物业能以不低于当前市场租金的价格重新出租[70] - 2024年12月31日，按年化基础租金总收入计算，前20大市场占比58.4%，其中芝加哥占7.8%、格林维尔占5.1%、明尼阿波利斯占4.3% [152] - 2024年12月31日，按年化基础租金总收入计算，前20大租户行业占比82.2%，其中航空货运与物流占11.3%、集装箱与包装占7.9%、汽车零部件占6.2% [154] - 前20大租户共71份租约，占总年化基础租金收入的16.2%，其中亚马逊7份租约占2.9%[156] - 截至2024年12月31日，加权平均租赁期限约为4.3年[157] - 2025 - 2034年及以后各年份租约到期情况明确，如2025年68份租约到期，涉及6952923平方英尺，占比6.2%，年化基础租金收入36794千美元，占比5.8%[158] - 2024年10月22日，占总年化基础租金收入约1%的租户美国轮胎分销商公司申请破产，涉及7栋建筑，年化基础租金收入约610万美元[182] - 2024年新租约面积2861955平方英尺，现金租金每平方英尺5.63美元，直线租金每平方英尺5.80美元，总成本每平方英尺1.97美元，现金租金变化22.6%，直线租金变化31.1%，平均租期4.5年，每平方英尺租金减免0.87美元[187] - 2024年续约租约面积10675681平方英尺，现金租金每平方英尺6.23美元，直线租金每平方英尺6.60美元，总成本每平方英尺1.23美元，现金租金变化29.8%，直线租金变化44.5%，平均租期4.7年，每平方英尺租金减免0.14美元[187] - 2024年总计/加权平均面积13537636平方英尺，现金租金每平方英尺6.10美元，直线租金每平方英尺6.43美元，总成本每平方英尺1.39美元，现金租金变化28.3%，直线租金变化41.8%，平均租期4.7年，每平方英尺租金减免0.29美元[187] - 2024年增值投资组合和第一代租赁相关租约，总面积622332平方英尺，不纳入上述运营投资组合统计[189] - 2025年1月1日至12月31日，约5.8%的年化基础租金收入相关租约将到期，预计新租约租金高于现有到期租约[191] 公司运营相关规定 - 开发或再开发物业稳定化指达到90%入住率或完工后12个月较早者；增值投资组合物业若收购时入住率低于75%，稳定化指达到90%入住率或收购后12个月较早者 [21] - 公司需每年至少分配90%的净应税收入以维持REIT资格，若分配低于100%将按常规企业税率缴纳联邦所得税[76] - 公司宪章规定任何人对公司已发行资本股和普通股的实际或建设性所有权不得超过9.8%[77] 公司面临的风险 - 公司业务受美国及所在州和地方市政的各种法律法规约束，包括ADA和环境相关法律 [34][35][37] - 公司在收购目标物业和租赁物业时面临来自本地、区域、全国的运营商竞争 [45] - 不良经济状况可能导致租户违约、物业空置期延长、续租需让步或降低租金、资本和信贷市场状况不利限制运营活动、信贷受限导致租户违约或潜在买家无法购买物业[58] - 自2021年至2023年12月31日，美国通胀加速，虽有所缓和但短期内仍可能维持在较高水平，2022年美联储大幅提高基准利率导致信贷市场利率上升[60] - 通胀会增加公司融资成本、一般及行政费用和物业运营费用，若利率上升未通过利率互换或其他保护协议消除，将导致债务服务成本增加，影响现金流[61] - 截至2024年12月31日，公司几乎所有建筑均为工业地产，集中投资使公司更易受工业地产行业经济衰退影响[64] - 截至2024年12月31日，公司过去五年收购了194栋建筑，总计约3540万可出租平方英尺，这些物业可能存在未知特征或缺陷[66] - 公司投资增长部分依赖物业收购，但可能无法以有利条件完成收购，且收购物业可能无法达到预期表现[67] - 公司面临租户竞争，若竞争对手提供更低租金，公司可能失去潜在租户，需降低租金或提供更多租赁激励措施以保持竞争力[71] - 租户违约、财务困境或破产可能导致租金收入中断、房产空置，使房产运营现金流减少和价值下降[72] - 租户破产或无力偿债可能减少公司从该租户租赁获得的收入，公司对破产租户的未付租金索赔可能大幅低于应得金额[73] - 未来公共卫生危机等可能因政府要求关闭企业、供应链中断等因素对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[74][75] - 公司增长部分依赖外部资本，若无法以有利条件筹集资金，可能无法进行房产收购、满足现有房产需求或偿债[76] - 公司董事会可在无股东批准的情况下采取多种行动，可能增加运营费用、影响分红能力或降低资产价值[82] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，受季度经营结果、研究报告、利率等多种因素影响[88][90] - 公司向股东分配的现金可能不足以达到预期水平，且分配水平可能波动[89] - 公司未来出售的普通股数量、债务或股权证券发行可能稀释现有股东权益，对普通股市场价格产生不利影响[90] - 公司向美国证券交易委员会提交注册声明，可按需不定量发售股权和债务证券，未来发售或致证券价格下降和股权稀释[91] - 公司过去曾进行、未来可能继续进行远期销售交易，结算时发行普通股会稀释每股收益、股本回报率和每股股息[92] - 公司业绩受宏观经济和房地产资产相关风险影响，如全球经济危机、经济放缓、租户更替等[94][95] - 房地产投资流动性不足，公司出售或处置房产能力可能受限，且需遵守相关安全港规则以避免惩罚性税收[98] - 公司面临未投保损失风险，如洪水、地震、战争等造成的损失，未获保险全额赔偿会使资产价值降低[99] - 公司部分房产含石棉材料或地下储油罐，环境法规要求妥善管理，违规会面临罚款和第三方索赔[101][102] - 公司房产可能受气候变化影响，极端天气增加、供应链变化、能源效率标准提高等会带来负面影响[104] - 公司若违反《美国残疾人法案》等法规，可能需承担合规成本、罚款或赔偿费用[105] - 公司拥有受地面租赁约束的房产，存在到期失去房产、出售受限及失去税收优惠等风险[106] - 公司通过合资企业投资房产，缺乏独家决策权，依赖合作方财务状况，可能出现决策僵局和责任问题[110] - 若公司未能符合REIT资格，将按常规企业税率缴纳联邦所得税，并在之后四个纳税年度丧失REIT待遇[119] - 若公司满足REIT分配要求但分配低于100%的REIT应税收入，将缴纳联邦企业所得税；若分配低于特定比例，将缴纳4%的不可抵扣消费税[121] - 公司从禁止交易中获得的净收入需缴纳100%的税[124] - 公司面临系统故障、安全漏洞、网络攻击等信息技术相关风险，可能导致财务报告错误、违反贷款契约等后果[126] - 公司若无法维持当前信用评级，将增加借款成本，可能难以获得额外融资[118] - 公司现有抵押贷款和无担保贷款协议要求遵守特定财务和其他契约，未来债务契约可能更严格[113] - 公司依赖运营合伙企业的分配来支付股息和履行债务等义务，运营合伙企业的分配能力受运营结果和贷款条款限制[114] - 公司的套期保值策略可能无法有效降低利率风险，设计不佳或执行不当的策略可能增加风险和损失[117] 公司人员及股权情况 - 截至2024年12月31日，公司有91名员工，无工会代表[48] - 截至2024年12月31日，公司拥有运营合伙企业约98.0%的有限合伙权益普通股单位，其余2.0%由现任和前任高管、董事、员工及其关联方和第三方持有[50] - 截至2025年2月11日，公司有71名在册股东[163] - 截至2024年12月31日，公司拥有运营合伙企业约98.0%的普通股单位[175] - 公司副总裁 - 信息技术拥有约26年IT经验，其他参与评估和管理重大网络安全风险的管理团队成员有15年至30年工作经验[140] - 公司成功在很大程度上依赖关键人员，截至2024年12月31日，未为关键人员购买关键人物人寿保险[128] 公司财务及交易情况 - 截至2024年12月31日，公司总未偿债务约为30亿美元，其中约4.09亿美元债务受可变利率影响（不包括已进行套期保值以固定利率的金额）[112] - 2024年第四季度，公司共回购850股，平均每股价格39.09美元[166] - 2024年第三季度美国实际GDP增长3.1%，12月失业率为4.1%[177] - 截至2024年12月31日，公司商誉约490万美元，分配给收购管理公司的员工团队，每年进行减值测试，暂无减值记录[213] 公司会计处理情况 - 公司对合并合营企业采用投票权模型合并，合营企业资产负债和经营成果分别计入合并资产负债表和合并利润表[208][209] - 公司作为承租人的租赁，在合并资产负债表确认使用权资产和租赁负债，按固定租赁付款额现值计量[211] - 租赁物业按成本减累计折旧和摊销入账，重大翻新和改良资本化，维护和修理费用化[197] - 公司评估租赁物业和递延租赁无形资产负债是否减值，若预计未来未折现现金流低于账面价值则确认减值损失[195][205] - 公司按公允价值在合并资产负债表中记录所有衍生品[214] - 衍生品公允价值变动的会计处理取决于衍生品的预期用途、是否指定套期关系并应用套期会计以及套期关系是否满足应用套期会计的标准[214] - 指定并符合条件的、用于对冲资产、负债或确定承诺因特定风险（如利率风险）导致的公允价值变动敞口的衍生品为公允价值套期[214] - 指定并符合条件的、用于对冲预期未来现金流变动或其他类型预测交易敞口的衍生品为现金流量套期[214] - 套期会计通常使套期工具的损益确认时间与公允价值套期中被套期资产或负债因被套期风险导致的公允价值变动确认时间相匹配，或与现金流量套期中被套期预测交易的收益影响确认时间相匹配[214] - 公司可能签订旨在对某些风险进行经济套期的衍生合同，即使不适用套期会计或选择不应用套期会计[214] 公司保险情况 - 公司持有综合一般责任、火灾、扩展覆盖和租金损失等多种保险，但部分损失如洪水（除非位于洪泛区）等一般不承保 [44] 公司ESG情况 - 公司自2021年12月起发布年度ESG报告，每年参与全球房地产可持续发展基准的公开披露评级流程 [46]