环境法规要求 - 加州2016年法案要求到2030年温室气体排放量比1990年水平降低40%，2022年法案要求到2045年比1990年水平降低85%并实现碳中和[170] - 2009年CARB采用的LCFS要求到2020年汽油和柴油碳强度降低10%，2024年修订后要求到2030年降低30%，到2045年降低90%（与2010年基线相比）[170] - 2020年加州州长发布行政命令，2035年起禁止销售新的汽油动力乘用车和卡车，2045年起要求可行地区的中重型车辆实现零排放[169,171] - 2022年CARB通过ACCII法规，从2026年车型年开始到2035年逐步减少轻型乘用车、卡车和SUV的排放[171] - 2023年CARB通过ACF法规，目标是到2045年在可行地区实现卡车和巴士车队零排放[171] - MRC需遵守2026年生效的Rule 6 - 5 Amendment，对湾区炼油厂FCC装置颗粒物排放实施更严格标准[164] 法规对公司运营和财务的影响 - 公司运营受联邦、州和地方法律监管，包括石油使用、环境排放、废物管理等方面[163] - 公司可能因环境法规承担调查、清理、罚款等费用，影响业务、财务状况和现金流[165] - 气候变化相关法规可能增加公司资本和运营成本，影响运营和财务状况[167,169] - 公司管道运输业务受联邦和/或州法规监管，可能降低盈利能力和现金生成量[177] - 2022年起炼油行业创纪录的利润引发政策关注，加州于2022年9月通过SB 1322，2023年3月通过SBx 1 - 2，2024年10月通过ABx 2 - 1，相关法规可能对公司运营和盈利产生不利影响[178][181][182] - 公司运营需众多许可和授权，违反相关法规可能导致罚款、制裁、设施关闭等，且法规日益严格，合规成本可能增加[183][184][185] - 行业网络攻击可能导致额外法规，增加公司合规、保险和资本支出成本，且无法预测潜在影响[190] - 对ESG事项的严格审查和气候变化相关发展可能导致公司成本增加、需求减少、利润降低、法规增多和诉讼风险上升[194] - 气候变化引发的投资者关注和诉讼风险增加，可能导致公司成本上升、运营受影响和股价下跌[195] - 公司受员工和过程安全相关严格法律法规约束，不遵守可能对经营成果、财务状况和盈利能力产生重大不利影响[209] - 产品责任和运营责任索赔及诉讼可能对公司业务和经营成果产生不利影响[210] - 遵守税法及税法变更可能对公司业绩产生不利影响[211] 公司面临的其他风险 - 公司依赖技术基础设施和信息系统，面临网络攻击、系统故障等风险，虽采取措施但无法保证万无一失，可能影响业务和财务状况[187][188] - 公司业务中断保险可能无法充分补偿损失，且未专门为网络安全事件投保，若发生重大责任可能影响财务状况[191] - 2023年6月27日公司与Eni完成对SBR的联合投资，存在无法实现预期收益、满足义务等风险[192] - 公司面临竞争，部分竞争对手因提供替代能源或拥有零售网点而具有优势[196] - 通货膨胀导致利率、资本成本上升，供应短缺，公司炼油成本可能增加，且可能影响产品和服务需求[197] - 公司部分炼厂小时工集体谈判协议将于2026 - 2028年到期，未来谈判可能导致罢工或停工[214] - 公司可能因信贷和资本市场波动及不确定性无法以可接受条件获得资金，影响未来资本需求[199] - 自2022年2月俄乌冲突升级、中东武装敌对及国际航运受扰后，美和全球市场波动，或对公司业务、财务等产生重大不利影响[200] - 公司面临来自有自有原料供应、广泛零售网点等优势竞争对手的挑战，可能对业务和经营成果产生重大不利影响[203] - 公司需对运营设施进行大量资本支出，若项目无法按预期成本和时间完成或市场条件恶化，财务状况等可能受重大不利影响[205] 公司业务发展机遇 - 公司参与的MACH2项目获能源部高达7.5亿美元资金用于推进清洁氢生产和分销中心开发，公司正考虑在可再生电力、绿氢生产等方面投资[213] 公司套期保值风险 - 公司套期保值活动可能限制潜在收益、加剧潜在损失，还涉及基差风险，可能导致各期收益波动[216][217][218] - 公司实际使用或生产的原油、天然气及精炼产品数量低于套期保值安排的数量[219] - 公司套期保值活动可能面临财务损失风险，商品衍生品活动会导致各期收益波动[217][218] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为14.989亿美元，未摊销递延债务发行成本为4160万美元[220] - 2028年到期的6.0%高级无担保票据和2030年到期的7.875%高级无担保票据，穆迪评级为Ba3，标普和惠誉评级为BB[225] - 发生特定“控制权变更”交易时，公司需按本金的101%回购2028年和2030年高级无担保票据[228] - 公司债务可能增加违约风险，影响未来财务灵活性和融资能力[220][221][222] - 公司未来信用评级变化可能影响业务、借款成本和获得信贷的能力[224] - 公司债务工具中的限制性契约可能限制某些交易，影响业务和偿债能力[226] - 公司现有债务可能影响财务灵活性，增加违约风险，未来再融资可能面临困难[220][221][222] - 2028年和2030年高级票据契约规定，发生“控制权变更”交易时，持有人可要求公司以本金的101%加应计未付利息回购所有未偿票据[228] - 债务契约中的限制性条款可能限制公司开展某些交易的能力，影响业务和财务状况[226] - 债务契约中的限制性条款可能限制公司和子公司的财务灵活性[226] 公司税收应收协议情况 - 根据税收应收协议，公司需向PBF LLC A类和B类单位的现任和前任持有人支付85%的税收利益[233] - 截至2024年12月31日，税收应收协议总负债为2.936亿美元，其中1.254亿美元为流动负债并于2025年1月支付[233] - 公司可能提前数年支付《税收应收协议》款项，金额可能远超实际税收优惠，控制权变更时付款会加速[235] - 公司需向PBF LLC系列A和B单位的前持有人和现有持有人支付85%的税收收益协议相关利益[233] - 截至2024年12月31日，税收收益协议总负债为2.936亿美元，其中1.254亿美元为流动负债，并于2025年1月支付[233] - 税收收益协议规定，在某些控制权变更或提前终止情况下，公司可能需提前支付大量款项[234][235] 公司股权和股息相关情况 - 公司章程和细则规定，股东修改细则需获得75%以上有表决权的已发行股本的批准[240] - 公司目前虽打算继续支付A类普通股季度现金股息，但宣派、金额和支付由董事会决定[237] - 公司A类普通股市场价格可能因多种因素波动，过去曾有大幅波动且可能继续[240][241] - 公司可能出售股权或可转换证券等，股东可能面临大幅摊薄，股价可能下跌[244] - 公司需对PBF LLC应税收入份额纳税，可能无法获得等额现金分配[245] - 公司章程和细则规定，股东修改细则需获得75%以上有表决权的已发行股份批准[240] - 公司董事会可自行决定是否宣布或支付股息，受多种因素影响[237] - 公司A类普通股市场价格过去波动大，未来可能受多种因素影响继续波动[240][241] - 股市及能源公司股价和成交量波动大，或致PBF Energy A类普通股股价大幅下跌[242] - 公司证券价格波动后，股东常发起集体诉讼，或产生高额成本并分散管理层注意力[243] - 公司可能出售股权或可转换证券等，股东或面临大幅股权稀释，A类普通股股价或下跌[244] - 大量出售A类普通股或可转换证券，可能使公司未来难以按合适价格出售股权证券[244] - 公司发行的股权证券权利可能优先于A类普通股，现有债务协议可能限制公司行动[244] - 公司无法预测未来证券发行的金额、时间、性质和影响，A类普通股股东面临股价下跌风险[244] - 无论PBF Energy从PBF LLC获得多少现金分红，都需对其应税收入份额纳税[245] - PBF LLC有限责任公司权益持有人需将其应税收入份额计入美国联邦、州和地方所得税计算[245] - PBF Energy最终从PBF LLC获得的现金分红可能不等于其应税收入份额或实际应纳税额[245] 公司控制权相关情况 - 公司组织架构和股权结构可能导致利益冲突，影响资金分配和运营[229][232] - 公司的反收购条款和特拉华州法律可能会延迟或阻止公司控制权变更[239]