客户与网络覆盖情况 - 公司为约460万住宅和商业客户提供服务，截至2024年12月31日网络总覆盖约980万户[9] - 2024年公司约300万户家庭和企业接入FTTH网络[13] - 2024 - 2022年住宅客户关系总数分别为417.37万户、436.31万户、449.85万户[16] - 截至2024年12月31日，公司服务约37.66万中小企业客户[30] - 截至2024年12月31日，Lightpath约1.68万个地点连接到其光纤网络，网络含约1.13万独特路由英里[31] - 截至2024年12月31日，公司系统在超1400个社区运营，特许经营当局收取的特许经营费不超特定有线电视服务收入的5%[40] - 约490个社区所在州的特许经营协议无到期日，协议期限通常为5至15年[41] - 截至2024年12月31日，公司正在建设的FTTH网络覆盖约300万户家庭和企业[58] 财务数据关键指标变化 - 2024 - 2022年营收分别为89.54亿美元、92.37亿美元、96.48亿美元，调整后EBITDA分别为34.13亿美元、36.09亿美元、38.67亿美元，调整后EBITDA占营收比例分别为38.1%、39.1%、40.1%[11] - 2024 - 2022年归属股东净损益分别为亏损1.03亿美元、盈利0.53亿美元、盈利1.95亿美元[11] - 2024 - 2022年住宅宽带收入分别为36.45亿美元、38.24亿美元、39.31亿美元[17] - 2024年资本支出为14.33亿美元，2023年为17.048亿美元，2022年为19.143亿美元[184] - 截至2024年12月31日，公司总债务账面价值约为251亿美元[171] - 2024年，标普将公司信用评级下调至“CCC+”，穆迪投资者服务公司将其下调至“Caa2”[178] 业务线运营与发展 - 2024年Lightpath完成收购United Fiber and Data大部分资产[31] - 2024年12月公司达成协议，将i24NEWS业务所有权转让给Next Alt或其关联方，预计2025年第二季度完成交易[36] - 公司通过多种渠道进行销售和营销，重点是建立新客户关系并扩大其对产品的使用[49][50] - 公司呼叫中心提供每周7天、每天24小时的技术和账户支持服务[54] - 公司HFC网络大部分区域下载速度达1Gbps，FTTH网络达8Gbps[57] - 2019年公司推出移动服务，使用自有核心基础设施及与Sprint（现T-Mobile）等的iMVNO协议[130] - 公司于2019年推出移动无线语音和数据服务[158] - 2025年1月10日，因与Nexstar Media Group未达成协议，其旗下广播电台和服务从公司节目单中移除，1月17日恢复[160] - 2025年1月，MSG Networks的服务从公司节目单中移除[160] 业务成本与合同情况 - 有线电视网络编程合同期限通常为2至5年，需协商续约[44] - 公司有线电视节目成本涨幅超通胀和生活成本涨幅，预计将持续增加[47] - 公司从有限数量的供应商处购买机顶盒等客户终端设备和网络设备[63] - 公司需每半年支付版权使用费以获得转播广播电视内容的法定强制许可，费用由法定公式确定且可能调整[105] - 公司需确保有线电视服务中的广告符合指定音量标准[102] - 公司需确保残疾人能更充分访问所提供的节目，提供字幕、视频描述等[107] 市场竞争情况 - 公司宽带服务面临来自DSL、FTTH/FTTP、无线宽带等多种服务的竞争[68] - 光纤服务方面，Verizon等能向公司纽约、新泽西和康涅狄格服务区域约三分之二的家庭销售光纤服务，AT&T等能向公司美国中南部服务区域超三分之一家庭销售光纤产品[70] - 公司视频服务面临来自有线电视、卫星电视、宽带互联网视频公司及节目合作伙伴直接面向消费者的流媒体产品的竞争[71][72] - 公司电话服务面临有线、无线、VoIP电话服务提供商、电话卡销售公司及其他通信形式的竞争[73] - 公司移动无线服务面临全国性运营商、地区性服务提供商和转售商的竞争，其策略依赖批发接入无线电接入网络[74] - 公司在纽约、新泽西和康涅狄格服务区域内，Verizon等光纤服务提供商能向约三分之二的家庭销售光纤服务[145] - 公司在美国中南部服务区域内，AT&T等光纤服务提供商目前能向超过三分之一的家庭销售光纤产品[145] 政策法规影响 - 2015年FCC规则下，公司视频客户目前不受基本费率监管[88] - 2024年FCC要求有线电视运营商在用户账单、广告和促销材料中披露服务的“全包”价格[89] - 广播电台每三年需选择“必须转播”或“转播同意”，近期转播同意谈判中，热门电视台要求大幅提高补偿[93] - 2017年FCC放宽部分广播媒体所有权规则，近期确认现有所有权规则并扩展相关禁止规定[94] - 2024年FCC重新将宽带服务归类为普通电信服务，该命令被暂停，2025年被第六巡回上诉法院撤销[109] - 2021年3月加州“网络中立”立法生效，2022年被第九巡回上诉法院维持[111] - 2023年FCC通过规则防止宽带接入的数字歧视，规则于2024年3月生效并已被起诉[112] - 2024年FCC要求宽带提供商在销售点展示消费者标签[113] - 2022年公司获FCC农村数字机会基金补贴，2024年退出该计划[115] - 2022年一些倡导和劳工组织请愿FCC将VoIP正式归类为电信服务，FCC未采取行动[120] - 2025年因加州加强对VoIP提供商监管，一些提供商请愿FCC先发制人推翻加州规则，FCC未行动[120] - 2020年1月1日起，加州消费者隐私法案（CCPA）生效，2023年1月1日其修正案生效[133] - 2021年弗吉尼亚州通过消费者数据保护法案，2023年1月1日生效；同年科罗拉多州通过综合隐私法案，2023年生效；2022年犹他州和康涅狄格州通过综合隐私法案，2023年生效[133] - 2024年1月1日，德克萨斯州数据隐私和安全法案生效；同年肯塔基州通过综合消费者隐私法，2026年1月1日生效；新泽西州于2024年1月通过综合消费者隐私法，2025年1月16日生效[133][134] - 2023年FCC扩大电信运营商和互联VoIP提供商的数据泄露通知报告义务[134] 公司风险因素 - 公司运营面临高度竞争的商业环境，面临技术、消费者期望和行为快速变化的风险[140] - 公司编程和转播成本增加，与程序员的纠纷及无法保留或获得热门节目会影响与客户的关系[140] - 公司高度杠杆化，有大量债务，未来可能增加债务[140] - 公司业务受广泛政府立法和监管，电缆系统特许经营权可能不续约或终止[142] - 公司A类普通股和B类普通股目前无现金分红计划，未来发行股票可能稀释股东所有权[142] - 公司未来增长、盈利能力和经营业绩取决于业务战略的成功实施，否则可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[163] - 金融市场波动和中断可能影响公司新资本成本、融资能力，还可能伴随经济衰退，降低产品需求和广告水平[164][166] - 公司高度杠杆化且负债累累，经济衰退可能影响其遵守债务契约和偿债能力[171][172] - 大量债务为可变利率，市场利率上升会增加偿债要求，影响现金流和财务状况[174] - 公司过去曾有重大经营亏损，未来可能继续亏损，这可能限制其融资能力[176] - 子公司偿债能力可能受其他子公司资金转移限制，且子公司债权人在清算或重组时有优先受偿权[179][180] - 债务协议包含重大限制性契约，违反契约可能导致违约，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[181][182] - 公司未来可能有大量资本支出，资金来源依赖未来经营表现、现金流和资本市场，受经济等因素影响[185] - 若无法实现当前和未来支出计划，公司可能取消或缩减项目，影响竞争力[186] - 公司依赖第三方供应商提供设备等，合作关系中断或受影响会对业务产生负面影响[192] - 贸易政策变化，如加征关税，可能增加公司运营成本，影响业务和财务状况[193] - 公司网络、基础设施和设施受自然灾害等事件影响，可能导致服务中断、声誉受损和财务损失[194][195][197] - 2024年9月，飓风海伦影响公司北卡罗来纳州西部服务区，造成停电、服务中断和电缆网络损坏[198] - 公司面临网络安全威胁，2019年11月曾遭受钓鱼攻击，类似攻击可能造成损失[200][202] - 公司业务中使用AI技术，可能面临法律、监管风险，影响声誉和业务[203][204] 员工与协议情况 - 截至2024年12月31日，公司约有10900名员工，其中约400人由工会代表，约89%的员工在美国工作[78] - 截至2024年12月31日，约400名员工由工会代表，现有集体谈判协议2026年2月至2027年4月到期，协议可能增加费用或影响业务[205] 债务利率相关 - 公司2027年4月到期的定期贷款利息率曾与LIBOR挂钩，2023年6月30日LIBOR逐步淘汰后，相关借款利率先与合成美元LIBOR挂钩至2025年3月31日，之后与替代基准利率挂钩[187][190]