私人抵押贷款保险业务签约额与有效保额 - 2024、2023和2022年公司私人抵押贷款新保险签约额分别约为456亿、477亿和631亿美元[30] - 截至2024年12月31日，公司有大约2436亿美元的私人抵押贷款保险有效[30] 子公司再保险业务覆盖风险金额 - 截至2024年12月31日，子公司Essent Re提供的与房利美和房地美信用风险转移及其他再保险交易相关的保险或再保险，覆盖约22亿美元的风险[31] 房利美和房地美相关数据 - 截至2024年9月30日，房利美和房地美持有或担保了约6.7万亿美元的美国住宅抵押贷款债务，占比46.9%[34] 美国抵押贷款保险市场相关数据 - 2005 - 2024年，美国年度抵押贷款发起总量平均有30.2%使用了抵押贷款保险[35] - 2024年美国住宅抵押贷款发起总量估计为1.78万亿美元，其中购房发起额为1.29万亿美元，再融资发起额为0.49万亿美元[36] - 2024年，私人抵押贷款保险占总保险市场的估计份额为41%，覆盖了美国抵押贷款发起总量的17%[40] 公司保单风险相关数据 - 公司所有已签保单的风险通常约为基础初级保险有效保额的27%，各保单的风险覆盖率在6% - 35%之间[53] 抵押贷款保险终止相关法规 - 《1998年房主保护法》要求大多数贷款在贷款价值比达到78%时自动终止借款人支付的抵押贷款保险[56] - 对于房龄在2 - 5年的贷款，贷款价值比必须在75%或以下；房龄超过5年的贷款，贷款价值比必须在80%或以下，借款人才可根据房利美和房地美指南要求终止抵押贷款保险[57] 美国抵押贷款保险在险金额（IIF）相关数据 - 截至2024年12月31日，美国抵押贷款保险在险金额（IIF）为243,645,423千美元，其中2024年为43,370,993千美元，占比17.8%[64] - 按FICO信用评分划分，2024年IIF中信用评分>=760的为99,221,741千美元，占比40.7%；2023年为97,085,244千美元，占比40.6%[67] - 按贷款初始贷款价值比（LTV）划分，2024年IIF中LTV在90.01% - 95.00%的为127,152,954千美元，占比52.2%；2023年为119,764,184千美元，占比50.1%[69] - 按贷款摊销期限划分，2024年IIF中30年及以上固定利率抵押贷款（FRM）为238,335,608千美元，占比97.8%；2023年为232,995,380千美元，占比97.5%[72] - 按州划分，2024年IIF中加利福尼亚州（CA）占比12.5%，2023年占比13.0%[75] - 按大都市统计区划分，2024年IIF中菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒（亚利桑那州）占比3.2%，2023年占比3.1%[79] 总毛风险在险金额（Gross RIF）相关数据 - 2024年总毛风险在险金额（Gross RIF）为66,613,517千美元，2023年为64,061,374千美元[67][69] - 按FICO信用评分划分，2024年Gross RIF中信用评分>=760的为26,860,197千美元，占比40.3%；2023年为25,752,549千美元，占比40.2%[67] - 按贷款初始贷款价值比（LTV）划分，2024年Gross RIF中LTV在90.01% - 95.00%的为37,510,076千美元，占比56.3%；2023年为35,260,761千美元，占比55.0%[69] - 按州划分，2024年Gross RIF中加利福尼亚州（CA）占比12.4%，2023年占比12.8%[77] 有效保单与违约贷款相关数据 - 截至2024年12月31日，有效保单数量为813,013份，较2023年的822,012份有所减少；违约贷款为18,439份，占比2.27%，2023年违约贷款为14,819份，占比1.80%[85] - 2024年12月31日，18,439份保险贷款处于违约状态，占美国抵押贷款保险有效保单约2.27%，较2023年增加3,620份，其中2,119份与飓风有关[87] 美国抵押贷款保险组合期限与违约情况 - 2024年加权平均美国抵押贷款保险组合期限为33.3个月，随着组合到期违约水平可能增加，但因行业承保质量提高，预计违约率和损失将优于历史水平[86] 公司新增保险业务（NIW）与客户相关数据 - 2024年，前十大客户按流量基础产生公司新增保险业务（NIW）的50.2%，高于2023年的39.9%和2022年的41.6%；联合批发抵押贷款公司收入连续三年超公司合并收入10%[90] - 2024年公司前十大客户产生了50.2%的净保险费收入（NIW），2023年和2022年分别为39.9%和41.6%[213] - 2024年有一个客户占公司合并收入超过10%[213] 公司理赔结算方式 - 公司理赔有百分比选项、第三方销售选项和收购选项三种结算方式[91] 公司承保准则 - 公司承保准则纳入信用资格要求，限制高风险特征抵押贷款保险范围，与房利美和房地美大体一致[99][101] 公司承保方式占比 - 截至2024年12月31日，约74%有效保险通过委托承保方式发起，高于2023年的73%；约26%通过非委托承保方式发起，低于2023年的27%[102][103] 公司风险管理框架 - 公司建立风险管理框架，涵盖抵押贷款、投资、流动性和监管合规等风险，重点分析美国抵押贷款保险组合风险[104][105] 贷款生命周期风险管理 - 贷款生命周期风险管理分为客户资格审查、贷款发放和贷款服务三个阶段，客户资格审查需对潜在客户进行尽职调查[106] 公司风险管理流程 - 公司采用政策获取、投资组合管理等流程进行风险管理，政策获取含制定承保准则等，投资组合管理含质量保证审查等[107][108] 公司风险敞口和资本管理 - 公司通过第三方再保险安排管理风险敞口和资本，有全额抵押超赔再保险等三种安排[111] 公司产权保险业务 - 公司因收购开展产权保险业务，通过代理网络提供产权保险和结算服务[113] 产权保险行业相关因素 - 产权保险行业规模与GDP增长、通胀等宏观经济因素相关，行业收入与房地产市场价值和交易量有关[116][117] 产权保险保费与风险 - 产权保险保费基于抵押贷款金额或房产购买价格，保险公司负责防御承保索赔，实际风险敞口通常小于保单面值[121][122] 产权保险和结算服务市场竞争 - 产权保险和结算服务市场竞争激烈，竞争对手包括富达国民金融等公司，监管变化可能影响竞争格局[125] 公司产权及结算服务营销与客户需求 - 公司主要向房地产行业住宅领域营销和分销产权及结算服务，大客户注重产品交付一致性和信息系统要求[126] 公司产权保险承保方式 - 公司产权保险承保通过独立代理或直接运营，代理保留大部分保费，直接运营可控制风险和提高收入[127][128] 公司信息技术依赖 - 公司业务高度依赖信息技术，接受电子申请和提供电子审批，持续升级系统和技术以提高效率[129][130] 公司投资组合情况 - 公司投资组合占2024年12月31日总资产的88.8%，主要目标是保值、创收和维持流动性，多数投资证券为投资级[133] 公司可供出售投资管理 - 截至2024年12月31日，公司可供出售投资基本由外部经理管理，未由外部经理管理的资产主要是与保险牌照相关存于州监管机构的证券[136] 公司业务许可范围 - 公司在美国50个州和哥伦比亚特区获许开展抵押贷款保险业务，在45个州和哥伦比亚特区获许开展产权保险业务[142] 公司产权承保公司变更 - 自2025年1月1日起，公司产权承保公司从密苏里州迁至宾夕法尼亚州，并更名为Essent Title Insurance, Inc [145] 宾夕法尼亚州保险控股公司法相关规定 - 依据宾夕法尼亚州保险控股公司法，若任何人直接或间接拥有、控制、持有表决权或持有代表某再保险公司或保险公司10%或以上有表决权证券，则通常被视为对该保险公司拥有“控制权”[146] 修订后的《抵押担保保险示范法》情况 - 修订后的《抵押担保保险示范法》于2023年获MGIWG批准，并于2024年3月被NAIC采纳，目前无法预测哪些州会采用修订内容及对公司的影响[148] 公司抵押保险公司准备金规定 - 公司抵押保险公司需按已发行抵押担保保险政策净赚保费的50%设立法定会计或有损失准备金，一般10年内不得提取，若年度已发生损失超过净赚保费的35%，经监管批准可提前提取[150] 网络安全法规相关情况 - 2017年纽约金融服务部通过网络安全法规，2023年11月进行第二次修订，大部分修订内容于2024年生效[154] 保险数据安全示范法采用情况 - 超过25个州和司法管辖区采用了NAIC的《保险数据安全示范法》[155] 消费者隐私保护法相关情况 - 自2020年起，包括加利福尼亚州在内的几个州已颁布或考虑颁布消费者隐私保护法，可能影响公司业务[156] NAIC隐私保护工作组修订情况 - 2024年11月，NAIC的隐私保护（H）工作组获延期至2025年12月31日完成对《消费者金融和健康信息隐私条例》的修订[158] QM规则相关规定 - QM规则下，年利率不超过同类交易平均优质报价利率1.5个百分点，贷款获消费者有偿还能力的确凿推定；超过1.5个百分点但低于2.25个百分点，获可反驳推定[162] - QM贷款需满足多项条件，包括贷款期限≤30年、无负摊还等特征、总“点数和费用”一般不超3%、总债务收入比不超43% [163] 《多德 - 弗兰克法案》相关规定 - 《多德 - 弗兰克法案》要求资产支持证券发行人或证券化发起人保留至少5%证券化抵押贷款风险，合格住房抵押贷款等除外[164] - 《多德 - 弗兰克法案》修订并扩展抵押贷款服务规则，贷款持有人或服务商在借款人逾期120天后才能启动止赎程序[166] FHA互助抵押贷款保险基金情况 - 2024年11月15日FHA报告显示，FHA互助抵押贷款保险基金（MMIF）正向投资组合资本储备率为10.9%，高于国会规定的最低2%水平[166] 《巴塞尔资本协议》发展历程 - 1988年巴塞尔委员会制定《巴塞尔资本协议》（Basel I），2005年发布Basel II，2008年金融危机后修订为Basel III，2017年发布Basel IV [177] “巴塞尔协议III终局”提案影响 - 2023年7月联邦银行机构发布“巴塞尔协议III终局”提案，拟提高资产超1000亿美元银行的抵押贷款风险权重，若实施可能降低对抵押贷款保险的需求[178] 百慕大《1978年保险法》相关规定 - 百慕大《1978年保险法》规定，百慕大货币管理局（BMA）决定是否授予保险公司注册资格，需判断申请人是否适合从事保险业务，以及控制10%、20%、33%或50%投票权的人是否适合行使控制权[179] 百慕大《保险法》保险公司分类 - 百慕大《保险法》区分长期业务、特殊目的业务和一般业务保险公司，一般业务保险公司分6类，1类监管最轻，4类监管最严[182][183] Class 3B保险公司报告提交规定 - Class 3B保险公司须在每个财政年度结束后四个月内向百慕大金融管理局（BMA）提交年度GAAP财务报表和法定财务报表（除非特别延期）[189] - Class 3B保险公司须在财政年度结束后四个月内向BMA提交法定财务回报（除非特别延期）[190] - Class 3B保险公司每年须在相关财政年度结束后四个月内向BMA提交资本和偿付能力报告（除非特别延期）[191] Class 3B保险公司资本变动规定 - Class 3B保险公司减少法定资本总额15%或以上，或减少上一年法定财务报表中法定资本和盈余总额25%或以上，须获得BMA事先批准[192] 从事一般业务的保险公司资产负债要求 - 从事一般业务的保险公司须保持相关资产价值不低于相关负债金额的75% [193] 替代私人抵押贷款保险的方式 - 替代私人抵押贷款保险的方式包括贷款人持有抵押贷款并自保险、投资者使用其他风险缓释技术、抵押贷款卖方保留至少10%参与权等[219] 政府支持的抵押贷款保险计划市场份额因素 - 可能使政府支持的抵押贷款保险计划维持或增加市场份额的因素包括降低保费、放宽承保准则等[220] 私人抵押贷款保险行业竞争情况 - 私人抵押贷款保险行业竞争激烈，有六家私人抵押贷款保险公司获批准为政府支持企业（GSEs）开展业务[212] 公司业务竞争与客户相关风险 - 公司主政策无法要求客户与其开展业务，客户可随时取消保险覆盖，公司可能需退还未赚取保费[214] - 不利宏观经济条件、利率上升等因素可能导致客户整合，使公司失去客户或业务减少[215] - 公司与政府支持的抵押贷款保险计划及无需抵押保险的购房或再融资替代方案竞争业务[216] - 政府支持的抵押贷款保险计划在定价、准则和容量设置上有更大财务灵活性，使公司处于竞争劣势[218] 低首付住房抵押贷款发起量对公司的影响 - 低首付住房抵押贷款发起量下降会使公司可承保的抵押保险量减少，进而降低收入[224] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司共有625名员工，其中618名分布在美国多地或远程办公，7名位于百慕大的汉密尔顿[201] - 过去5年，公司员工保留率约为95%（不包括最近收购的产权和结算服务业务）[202] - 公司为美国员工的401(k)计划提供非酌情匹配供款，金额为员工符合条件薪酬的前5%的100%[203] - 截至2024年12月31日，约67%的员工