公司基本信息 - 公司于1986年在特拉华州注册成立，普通股在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为“UPBD”[19] - 公司主要通过Acima和Rent - A - Center两个部门为服务不足的消费者提供租购服务[17] - 公司按四个运营板块报告财务运营业绩，包括Acima、Rent - A - Center、墨西哥和特许经营板块[215] 收购信息 - 2025年1月31日公司完成对Brigit的收购[18] - 公司收购Brigit可能无法实现预期收益，且预计会产生大量收购相关费用，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[78] - 公司收购Brigit可能无法实现预期协同效应，且可能无法留住关键人员[192][193] 门店数量情况 - 2024年Acima、Rent - A - Center、墨西哥和特许经营四个运营部门的门店数量分别为无、1728家、132家、448家[36][37][39] - 2024年Acima、Rent - A - Center、墨西哥和特许经营四个运营部门的门店数量较2023年分别无数据、减少111家、增加1家、增加8家[40] - 截至2024年12月31日，公司在明尼苏达州运营21家Home Choice商店[64] - 截至2024年12月31日，公司在北卡罗来纳州运营84家租购商店和13家Acima实体店[65] - 截至2024年12月31日，公司在威斯康星州运营30家Get It Now商店，在新泽西州运营18家Rent - A - Center商店[66] 业务收入占比 - 2024年Acima、Rent - A - Center分别占公司合并收入的约52%、43%[35][36] 业务收费标准 - 特许经营部门从加盟商月总收入中收取3.0% - 6.0%的特许权使用费，每个新地点最高收取10000美元的初始费用[39] - Franchising可从每个加盟商处收取高达月总收入4.5%作为全国广告基金，还可要求加盟商将月总收入的3%用于本地广告[55] 租购业务规则 - 租购交易中客户可在7 - 30个月内续租获得商品所有权或行使提前购买权[24] - Rent - A - Center业务中约38%的租赁购买协议可获得商品所有权，产品平均总寿命约16个月[46] - 若客户未还款，Rent - A - Center和墨西哥业务在账户逾期90天内、Acima业务在120天内、部分原Acceptance Now品牌的Acima地点在逾期150天后的次月冲销租赁商品剩余账面价值[49] 公司策略 - 公司策略包括利用数据分析、升级技术平台、拓展市场机会等[30] 运营费用 - 公司运营费用主要涉及商品成本、人工和非人工运营费用等[41] 商品采购情况 - 2024年公司在Rent - A - Center和墨西哥业务中，约39%和16%的商品采购来自Ashley Furniture Industries和Whirlpool，无其他品牌占比超10%[51] 市场消费者情况 - 2024年10月29日数据显示，美国“次级”信用消费者（信用评分低于650）约占人口25%，约31%美国消费者收入低于5万美元且可能无法获得传统信贷[56] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司共雇佣11970名员工，其中美国业务（含波多黎各）10110人、墨西哥业务1300人、公司总部560人[61] 业务季节性 - 公司财年第一季度商品销售额通常高于其他季度，第三季度末至第四季度商品采购现金支出通常最高[58] - 公司业务存在季节性，财年第一季度销售通常高于其他季度，二、三季度需求降低[124] 宏观经济及外部因素影响 - 自2021年下半年起，政府刺激和救济计划到期及美国消费者物价指数大幅上涨，使公司收紧承保政策，减少了活跃租赁数量，导致租赁收入和经营现金流下降[79] - 宏观经济趋势影响公司业务，如劳动力市场紧张导致工资通胀，全球供应链中断使产品供应减少、成本上升[80] - 供应链中断会导致公司无法满足客户期望、成本上升、库存不足、交货时间延长，进而使净销售额下降、成本增加、利润减少[82] - 公司与供应商和供应商的安排可能受财务结果、财务状况或消费者需求变化的不利影响，导致付款条件更严格或成本更高[83] - 自然灾害会扰乱公司及第三方零售商的运营，公司无法保证保险能覆盖所有损失[116] - 疫情等公共卫生事件可能导致政府采取不利行动，改变消费者行为，对公司业务产生不利影响[118] - 气候变化及环境问题可能扰乱供应链、增加成本、损害公司声誉，对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[120] 公司面临风险 - 公司严重依赖第三方数据供应商提供的数据，数据不准确、延迟或关系终止可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[85] - 公司需成功管理库存以反映客户需求，若误判市场、客户产品偏好或租赁行为，可能导致收入下降和利润减少[86] - 公司可能面临法律或监管程序，导致损害赔偿、罚款或其他重大货币义务，或对业务运营造成重大限制[76] - 公司有大量债务，债务水平可能对其产生重大不利影响，且可变利率债务使公司面临利率风险[78] - 公司的租赁业务受联邦和州法律法规的监管，法律变化或不利解释可能使公司承担额外成本或合规负担[78] - 产品安全和质量问题可能导致销售损失、资源转移、声誉受损和成本增加，影响公司财务状况[87] - 业务增长需投资信息技术、管理和门店，若无法实现目标，将影响运营和财务结果[89] - 2021年第四季度和2022年，因政府刺激计划到期和高通胀，消费者付款行为改变，公司损失增加[92] - 并购活动存在风险，可能影响公司业务、运营结果和财务状况[94][95] - 成本管理不善会影响公司盈利能力，包括商品采购、劳动力等成本增加[96] - Acima第三方零售商业务面临多种风险，可能影响该业务增长和公司运营结果[98][99] - 公司第三方零售商业务增长依赖虚拟租赁技术发展，若无法改进技术，将影响业务和财务结果[100] - 电子商务领域竞争加剧，若公司无法有效竞争，将影响业务和运营结果[101] - 公司成功取决于能否吸引目标消费者和第三方零售商，否则业务和财务表现将受影响[90] - 公司运营依赖有效信息管理系统，系统故障或无法升级改进会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[102] - 若公司或合作方未能保护好客户等信息安全，会使公司承担重大责任、损害声誉并对业务造成重大不利影响[103] - 公司需实现并维持有效的内部控制，否则会对业务产生重大不利影响，还可能导致投资者失去信心[106] - 公司所处行业竞争激烈，可能阻碍公司维持租赁量和定价，对经营成果产生重大不利影响[109] - 公司可能无法留住关键员工，若关键人员离职且无合适替代者，会对业务的维持和增长产生重大不利影响[114] - 公司若无法吸引、培训和留住门店及Acima场所的员工，声誉、销售和经营成果可能受到重大不利影响[115] - 公司保险项目因免赔额、自留额等规定及精算假设变化，可能产生意外成本[125] - 若无法使用电子支付网络，公司业务和财务结果将受不利影响[126] - 公司处于AI整合早期阶段，AI应用存在技术、竞争、安全、监管等风险[127][128][129] - 若Brigit未遵守许可协议，可能需支付赔偿、失去许可权，影响产品商业化[130][131] - Brigit的即时现金预支产品面临客户还款风险，承保标准可能无法充分抵御风险[132][133][134] - Brigit业绩预测可能不准确，若实际违约远超损失拨备，财务状况将受影响[135] - 若Brigit与银行合作关系终止且无法找到替代方，业务将受不利影响[136] - 公司可能面临法律诉讼，使用仲裁协议可能受限，增加解决法律纠纷成本[137][138][139] - 2024年7月，Acima与CFPB相互起诉，诉讼结果不确定，可能对公司产生重大不利影响[143][144][145] - 收购Acima时5000万美元初始暂扣托管资金中4500万美元仍可用于解决CFPB事项相关罚款、处罚或客户赔偿，CFPB初始货币和解要求远超剩余4500万美元[146] - 公司面临CFPB、多州总检察长和纽约总检察长对Acima某些商业行为的调查，结果不确定且可能对业务产生重大不利影响[151] - 公司面临与加盟商的纠纷和诉讼风险，可能影响与加盟商的关系、声誉，导致重大费用支出并影响经营业绩[155] - 公司产品和服务可能被消费者权益组织、媒体和政府官员负面描述，若被消费者或零售商接受，可能导致需求下降和业务受影响[154] - 公司员工、代理商或商业伙伴的不当行为可能损害公司声誉、业务能力和经营业绩，面临调查、处罚和诉讼风险[153] - 联邦和州监管机构对租赁购买行业关注度增加，法律、法规变化或不利解释可能增加公司合规成本和经营风险[148] - 公司可能因加盟商行为面临责任和声誉损害，影响经营业绩[156] - 公司可能无法保护自身知识产权，或被指控侵犯他人知识产权，导致竞争优势丧失和资源分散[157][158][159] - 公司运营适用的税收难以确定且可能变化，计算和缴纳错误可能导致巨额税务负债[160] - Brigit业务受联邦、州和地方法律广泛监管，未获必要许可或违规可能产生不利影响[162][164][166] 法律监管动态 - 46个州、哥伦比亚特区和波多黎各已通过将租赁购买交易与信贷销售区分开的法律，1个州零售分期付款销售法规在特定条件下排除租赁交易[149] - 11个州的租赁购买法律限制租赁购买协议整个期限内的总收费金额，6个州的法律限制公司提供商品的现金价格[150] - 《2018年加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，改变公司收集、存储和使用消费者数据的方式，增加监管监督、诉讼风险和合规成本[152] - 《加州隐私权利法案》（CPRA）于2020年11月通过，2023年1月1日部分条款生效，对CCPA进行重大修改，扩大消费者权利并设立新监管机构[152] - 2023年11月14日，Brigit与FTC达成和解，支付1800万美元罚款，后续合规义务持续长达15年，禁令永久有效[161] - 2023年10月27日，NLRB发布联合雇主认定修订规则；2024年3月，联邦法院推翻该规则，2020年规则恢复生效[156] - 2024年7月18日，CFPB发布拟议解释性规则，若最终确定，某些EWA产品将被视为信贷，相关费用将被视为融资费用[167] - 超过20个州已对EWA产品进行监管，实施新要求或公开考虑相关措施[168] - 2023年，康涅狄格州和马里兰州立法机构或监管机构发布指导或法规变更，将某些EWA产品视为贷款进行监管[169] - 美国最高法院2018年6月裁决后，各州可要求无实体存在的远程卖家代收销售税，Acima业务可能受影响[160] 财务数据 - 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总负债约为13亿美元，ABL信贷安排下还有4.283亿美元未提取的借款承诺（扣除约4670万美元未偿还信用证后）[172] - 截至2024年12月31日，公司债务的年度现金利息支出约为1.09亿美元，该金额会随利率变化而波动[177] - 截至2024年12月31日，公司约8.77亿美元的债务为可变利率债务，假设所有贷款全部提取，利率每变动0.25个百分点，年度综合运营报表将产生220万美元的税前费用或信贷[183] - ABL信贷安排和定期贷款安排协议规定，若第三方成为公司40%或以上有表决权股票的实益拥有人，债务将立即到期应付[184] - 债券契约规定，在某些控制权变更情况下，包括某人成为公司至少50%有表决权股票的实益拥有人或出售公司大部分资产，公司有义务以债券本金金额的101%加上应计未付利息的价格回购债券[184] - 作为特拉华州公司，公司受《特拉华州一般公司法》第203条约束，禁止收购或与收购公司超过15%已发行普通股的人有关联的人在收购日期后的三年内与公司进行任何业务合并（有限例外情况除外）[185] - 公司业务模式可能因第三方风险管理义务、银行业法规变化等因素需要大幅改变，甚至无法继续当前运营[171] - 公司债务水平可能进一步增加，因收购业务、战略投资、应对竞争挑战等可能产生额外债务[173] - 公司依赖ABL信贷安排的借款运营业务，资产价值下降会导致借款能力下降，影响业务和流动性[175] - 公司作为控股公司，依赖子公司运营和资金，子公司无法支付股息或进行分配会影响公司履行义务的能力[187] 财务数据 - 股票情况 - 截至2025年2月18日，公司普通股约有58名记录持有人[210] - 2021年12月，董事会授权最高5亿美元的股票回购计划，2024年无回购，2023年回购1706277股，总价约5000万美元，截至2024年12月31日，约2.35亿美元仍可用于回购[212] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码“UPBD”[210] 租赁情况 - 公司所有Rent - A - Center和墨西哥门店的运营租赁于2034年到期，部分支持设施的运营租赁于2032年到期，多数门店租赁期为5年，有续租选项，门店平均约4800平方英尺，约75%用于展厅，25%用于办公和储存[204] 网络安全管理 - 公司首席信息安全官有20年网络安全领导经验，网络安全和隐私团队至少每年三次向网络安全、技术和创新委员会报告[197] - 网络安全、技术和创新委员会于2024年12月成立，每年至少三次审查关键网络安全风险，每年至少三次与首席信息安全官进行闭门会议[200] 股息与评级情况 - 公司自2019年起支付普通股季度现金股息，但不保证未来股息支付和股票回购，董事会可自行决定是否支付股息[189] - 公司债务为非投资级评级，评级机构下调或撤销评级可能增加借款成本，减少资本获取渠道[191] 安全漏洞情况 - 2024年及2025年截至2月25日，除Brigit业务外公司未遭受重大安全漏洞，Brigit业务自被收购后至2月25日也未遭受重大安全漏洞[104]