公司基本信息 - 公司于1976年在特拉华州成立，名为IHOP Corp，2007年收购Applebee's，2008年更名为DineEquity, Inc，2018年更名为Dine Brands Global, Inc，2022年收购Fuzzy's[92] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“DIN”[92] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“DIN”[193] 餐厅数量与分布 - 截至2024年12月31日，公司旗下所有品牌共3555家餐厅，绝大多数为加盟店[14] - 特许经营业务板块中，Applebee's有1567家加盟店、IHOP有1824家加盟店和区域授权店、Fuzzy's有116家加盟店[18] - 截至2024年12月31日，Applebee's餐厅97.1%由加盟商拥有和运营，有57个加盟集团运营1567家加盟店[23] - 截至2024年12月31日，约663家IHOP餐厅每周7天、每天24小时营业，约202家餐厅一周部分时间24小时营业[25] - 截至2024年12月31日，263个加盟集团运营1824家IHOP加盟和区域授权餐厅[27] - 截至2024年12月31日，37个加盟集团在美国15个州运营116家Fuzzy's餐厅，公司在得克萨斯州有1家餐厅[28] - 截至2024年12月31日，公司旗下Applebee's、IHOP和Fuzzy's的特许经营餐厅数量分别为1567家、1824家和116家，其中五家最大的Applebee's、IHOP和Fuzzy's特许经营商分别拥有总数的56%、31%和40%[56][57][58] - 截至2024年12月31日，美国境内1454家Applebee's加盟店中，十大加盟商拥有1173家，占比81%；最大加盟商拥有460家，占比32%[154] - 截至2024年12月31日，1694家IHOP美国特许经营和区域许可餐厅中，约554家有物业租赁/转租协议和/或票据及设备合同未偿债务[156] - 截至2024年12月31日，公司旗下Applebee's餐厅总数为1567家，IHOP餐厅总数为1670家，Fuzzy's餐厅总数为116家，总计3555家[185][186] 业务板块收入占比 - 2024年全年约83%的总收入来自Applebee's和IHOP两大特许经营业务板块，国际业务收入占总合并收入不到3%[15] - 2024年特许经营业务收入的约89%来自Applebee's、IHOP和Fuzzy's的特许权使用费和广告收入，其余11%主要来自专有产品销售、初始特许经营和续约费用等[50] 融资业务情况 - 融资业务主要是约1300万美元设备租赁和特许经营费应收款以及约1400万美元加盟商应收票据的利息收入[18] 餐厅业务情况 - 公司餐厅业务主要是2024年11月从加盟商收购的47家Applebee's餐厅和1家Fuzzy's餐厅的零售销售[18] - 2024年11月，公司从特许经营商手中收购56家Applebee's餐厅，其中9家在德克萨斯州被重新特许经营给另一家特许经营商，目前运营47家[59] 特许经营相关费用与安排 - 目前标准的国内Applebee's特许经营安排，每家餐厅开发费1万美元、初始加盟费3.5万美元，特许权使用费为餐厅月总销售额的4%[32] - Applebee's国内特许经营商需将3.25%的总销售额贡献给全国广告基金，至少花费0.5%用于本地营销，目前可将总贡献提高至最高5%，部分特许经营商同意在2025年12月31日前将全国广告贡献率临时提高至4.25%[42] - IHOP特许经营商需将一定比例的销售额分配给本地广告合作社和全国广告基金，目前本地广告费率为0%，全国广告费率为3.5%[43][46] - Fuzzy's特许经营商需按每周总销售额的2%向全国品牌发展基金捐款[47] - 公司与IHOP签订四份长期区域许可协议，特许权使用费为总销售额的1.0% - 5.5%，广告费用为总销售额的0.25% - 约2.0%[48] 未来餐厅建设承诺 - 截至2024年12月31日，IHOP特许经营商已签署未来六年内建造285家餐厅的承诺，Fuzzy's特许经营商签署未来八年内建造122家餐厅的承诺，Applebee's特许经营商签署未来六年内建造约68家餐厅的承诺[54] 供应链与竞争情况 - 截至2024年12月31日，100%的Applebee's和IHOP国内特许经营餐厅是中央供应链服务有限责任公司的成员[62] - Applebee's在休闲餐饮类别竞争，IHOP在家庭餐饮类别竞争，两者均面临来自全国和多州连锁餐厅以及独立餐厅的竞争[66][67] 系统销售占比 - 2019 - 2024年（除2020年），公司财年第一、三、四季度系统销售各占25%，二季度占26%[75] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有992名员工，其中396名为公司餐厅员工，596名为企业员工[91] - 公司企业员工中，59%为男性，41%为女性；54%为白人，46%为有色人种；约84%为 salaried，16%按小时计酬[91] - 公司餐厅员工中，44%为男性，56%为女性；49%为白人，51%为有色人种；近94%按小时计酬[91] 公司技术与商标情况 - 公司使用内部开发和第三方销售点系统进行订单处理，使用后台系统进行会计、劳动力和库存管理[73] - 公司拥有Applebee's、IHOP、Fuzzy's等系统的商标和服务标记[71][72] 公司文化与员工关怀 - 公司维护六个团队成员资源小组（TMRGs）以促进多元化和包容性[89] - 公司通过定期团队成员参与调查评估文化并倾听员工意见[90] 宏观经济影响 - 自2020年以来累计通胀超20%，可能影响消费者可支配收入和外出就餐支出[96] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，间接全资子公司有12亿美元长期债务和4亿美元运营租赁、融资租赁及其他融资义务[100] - 2023年A - 2类固定利率高级票据发行后六年内年利率7.824%，2019年A - 2 - II类固定利率高级票据发行后七年内年利率4.723%[104] - 2023年A - 2类和2019年A - 2 - II类固定利率高级票据季度本金摊销分别为125万美元和150万美元[104] - 若杠杆率小于等于5.25倍总债务与调整后EBITDA之比，可选择不支付预定本金[104] 公司面临的风险 - 公司依赖信息技术系统，系统故障可能影响业务运营，修复或需大量资本投入[108] - 公司将部分技术业务流程外包给第三方，面临业务中断、成本增加和数据泄露等风险[109] - 公司收购业务可能无法实现预期协同效应和成本节约，整合或面临挑战[113] - 国际业务面临经济政治、货币波动、知识产权保护等风险，且可能不盈利[115] - 公司需遵守全球政府法规，违规可能面临货币负债和制裁[116] - 公司面临诉讼和法律程序风险，近年诉讼数量增多，就业相关诉讼呈上升趋势，可能损害业务和经营成果[117] - 公司和加盟商可能因客人投诉或诉讼承担责任，包括食品质量、安全、健康、运营及社会问题等方面[118] - 第三方知识产权索赔若败诉，可能导致竞争使用或需采用新的非侵权知识产权，进而影响销售和收入[120] - 人工智能技术的实施和使用存在风险，包括隐私、安全、知识产权和道德等方面，可能对业务造成不利影响[122][123] - 公司的配送举措和使用第三方配送供应商可能带来风险，无法保证产生预期回报，还可能影响品牌和增加诉讼成本[124] - 公司业务依赖人力资本的合理分配和吸引、留住人才的能力，若招聘或留用失败，可能影响产品和服务的开发与交付[125] - 公司和加盟商需遵守各级政府法规，不遵守可能导致损失和损害品牌，劳动力成本增加也会影响盈利能力[126] - 美国政府法规和贸易政策变化可能对公司业务产生重大影响，包括增加合规成本、扰乱供应链和提高进口商品成本等[132] - 公司自行为员工医疗、牙科和视力福利提供保险，存在风险，若索赔成本超预期，可能导致储备不足和重大损失[133] - 气候变化导致的恶劣天气条件可能影响餐厅销售和运营，增加供应链成本，还可能导致新餐厅建设延迟和公用事业成本上升[136] - 公司业绩受餐厅行业风险影响，包括消费者行为变化、可比餐厅销售增长率下降、运营费用上升等[163] - 负面宣传会对公司旗下品牌餐厅产生重大负面影响，如犯罪、丑闻、食源性疾病等[164] - 公司餐厅可能面临合适选址缺乏或现有选址质量下降的问题，影响销售和运营结果[166] - 公司和特许经营餐厅可能面临食品和其他产品供应短缺或中断，以及公用事业供应中断的问题[167] - 公司若无法有效管理或预测库存水平，可能导致库存过多或短缺，影响业务[168] - 公司营销依赖搜索引擎营销和社交媒体平台，但这些努力可能不成功，且使用社交媒体存在多种风险[170][171] - 消费者健康或饮食偏好变化可能导致其避开公司餐厅，公司可能无法适应这种变化，减少特许权使用费收入[172] 公司网络安全情况 - 公司CISO拥有30年网络安全和信息安全相关经验[182] - 公司网络安全风险管理计划受法律和监管要求影响，网络安全风险是企业风险管理计划的一部分[182] - 公司安全事件响应计划为应对安全事件提供指导和要求，每年进行由第三方安全专家主导的桌面演练[179] - 公司员工和供应商合作伙伴接受培训，可向网络安全团队报告安全事件[180] - 截至报告日期，公司未发现因网络安全威胁导致的正在被利用的安全风险[181] 公司租赁情况 - 公司旗下IHOP餐厅租赁初始期限一般为20 - 25年，Applebee's餐厅租赁初始期限一般为10 - 20年[187] - 公司在加利福尼亚州帕萨迪纳的主要公司办公室和餐厅支持中心租赁约93000平方英尺，租约2035年8月到期；在得克萨斯州欧文租赁约8000平方英尺办公空间，租约2026年2月到期[189] 公司股东与股票情况 - 截至2025年2月24日，公司普通股持有者有185人[194] - 2024年9月30日至12月29日，公司共回购2907股股票，平均每股价格32.61美元[196] - 假设2019年末投资100美元，截至2024年12月31日，公司普通股累计回报为42.71美元，标普500为197.02美元，标普综合1500餐厅指数为164.08美元[200] 公司财务关键指标 - 2024年公司净收入为6490万美元，摊薄后每股收益4.22美元，2023年分别为9720万美元和6.22美元[208] - 2024年Applebee's系统销售额下降5.5%，IHOP下降1.1%，Fuzzy's下降14.7%，所有品牌系统销售额合计降至80亿美元，较2023年下降3.9%[208] - 2024年公司经营活动产生的现金为1.082亿美元，调整后自由现金流为1.064亿美元[208] - 2024年公司向股东返还约4340万美元，其中现金股息3130万美元，股票回购1210万美元[208] - 2024年与2023年相比，税前收入减少2220万美元，主要原因是毛利润减少、关闭和减值费用增加以及净利息费用增加[210] - 2024年公司有效税率为27.5%，与法定联邦所得税税率21%不同，主要是由于州和地方税以及与股票薪酬相关的税收扣除较低[212] - 2024年第四季度，公司因Fuzzy's商誉产生710万美元的减值费用[210] - 2020年和2024年公司确认了多项重大减值费用，截至2024年12月31日，股东总赤字为2.16亿美元[141] 公司业务战略 - 公司业务战略包括通过并购增加新品牌到餐厅组合，但不能保证交易成功或产生有利财务等结果[161] 公司诉讼预提情况 - 公司需对可能且可合理估计的诉讼损失进行预提，管理团队会定期评估保险免赔额等[190]