业务销售结构 - 2024年约90%的销售额来自二氧化钛（TiO₂）销售[77] - 2023年和2024年约44%的销售数量销往欧洲市场[90] - 2022 - 2024年非美国市场收入分别占公司总收入的68%、66%和66%[99] 行业竞争格局 - 全球前五大TiO₂生产商约占世界生产能力的51%[79] - 公司面临来自中国的竞争，中国企业运营成本较低，已向公司服务的市场倾销低成本硫酸盐法二氧化钛，2024年欧洲对中国进口产品实施了反竞争关税[101] 采购承诺 - 2025 - 2026年TiO₂原料最低采购承诺总计约5.42亿美元[83] - 截至2024年12月31日，其他长期原材料和服务供应合同最低采购承诺总计约6700万美元[83] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司合并债务总额约为5.074亿美元[85] - 2025年公司需支付债务及其他承诺款项约7.01亿美元[88] - 公司有9.50%的2029年到期高级担保票据和3.75%的2025年到期高级担保票据[85] - 2024年12月31日，公司的总债务主要包括2029年到期的9.5%高级有担保票据和2025年到期的3.75%高级有担保票据，固定利率债务工具可降低利率变动带来的收益波动，全球循环信贷是可变利率工具[214] - 2024年12月31日，公司固定利率债务的账面价值为4.437亿美元，公允价值为4.813亿美元，加权平均利率为8.49%；可变利率债务（循环信贷安排）账面价值和公允价值均为1000万美元，利率为6.25%[215] - 2024年12月31日，公司欧元计价的2029年到期的9.5%高级有担保票据未偿还金额相当于3.654亿美元，2025年到期的3.75%高级有担保票据未偿还金额为7830万美元，假设汇率出现10%的不利变化，债务的美元等价物将增加约4500万美元[220] 成本情况 - 公司在2023年和2024年经历了原料成本和运营成本的增加[82] 政策风险 - 2025年3月4日，美国政府对从墨西哥和加拿大进口到美国的所有商品实施25%的关税，公司在加拿大生产的北美二氧化钛产品若长期受此关税影响，可能导致产品需求减少、成本增加或毛利率降低[102] 汇率风险 - 公司面临因全球生产和销售产品而产生的货币汇率变动带来的市场风险，主要受美元兑欧元、加元、挪威克朗等货币汇率波动影响[216][217] - 公司非美国业务的大部分销售以非美元货币计价，部分销售以美元计价，原材料主要以美元购买，劳动力和其他成本以当地货币产生，汇率波动会影响公司的报告收益[218] - 2024年12月31日，公司没有任何货币远期合约，但未来可能会使用此类合约管理货币汇率风险[219] 原材料价格风险 - 公司面临原材料商品价格变化带来的市场风险，部分原材料签订长期供应协议，价格一般按季度或半年协商[221] 能源风险 - 二氧化钛生产需要大量能源投入，武装冲突导致的经济制裁或供应中断可能导致全球能源价格波动和供应中断，对公司的运营和财务状况产生不利影响[100]