公司重大交易与股权变动 - 2023年12月31日，EchoStar完成对DISH Network的收购，DISH Network成为EchoStar的全资子公司[27] - 2024年9月29日，公司与DIRECTV签订股权购买协议，11月22日该协议终止[28][29] - 2024年9月29日，公司与DTV签订购买协议，DTV拟收购公司Pay - TV业务的DISH DBS全部已发行和流通股权[180] - 2024年11月20日DTV发出通知，于11月22日美国东部时间晚上11:59终止购买协议，双方无需支付终止费或其他款项[181] - 2024年1月10日，公司向EchoStar出售特定资产和股权，公允价值约2.46亿美元，资产净账面价值与公允价值差额为1.38亿美元，其中600万美元计入“额外实收资本”，1.29亿美元金融资产收益计入“其他收入（费用）”[182] - 2024年1月10日，公司向EchoStar转移全资子公司资产，转移金额为120.03亿美元，同时转让47亿美元应收款项[183][184] - 2024年，因向EchoStar资产转移，公司在合并资产负债表中记录37.75亿美元“递延所得税负债净额”[185] - 2024年3月12日，公司以10.37亿美元出售持有700 MHz频谱的子公司，净账面价值与公允价值差额1.15亿美元计入“额外实收资本”，所得款项用于支付9.51亿美元可转换债券余额[186] 业务用户数据 - 截至2024年12月31日，公司在美国有777.8万付费电视用户，其中DISH TV用户568.6万，SLING TV用户209.2万[32] - 截至2024年12月31日，公司有699.5万无线用户[35] 业务服务覆盖情况 - 公司为超2.2亿美国人提供5G语音服务，为超2.68亿美国人提供5G宽带服务[33][37][47] - 公司无线业务为超2.2亿美国人提供5G VoNR服务，为超2.68亿美国人提供5G宽带服务[191] 5G部署承诺与进展 - 2023年9月29日，FCC确认公司完成2023年6月14日特定频段5G部署承诺及三项全国性5G承诺中的两项[37][47] - 2024年3月，公司实现至少70%美国人口可获得平均35 Mbps下载速度的5G承诺[37][47] - 2024年3月，公司实现至少70%美国人口可获得平均下载速度35 Mbps的5G承诺[195] - 2024年9月，FCC有条件批准公司延长部分无线频谱许可证5G部署期限的请求，符合条件下最终期限可延至2026年12月14日或2028年6月14日[38][48] - 2024年9月，FCC有条件批准公司延长部分无线频谱许可证5G部署期限，若满足剩余承诺，最终部署期限将延至2028年6月14日[196] 无线频谱许可证投资情况 - 公司最初在无线频谱许可证上投资超300亿美元，目前相关投资为240亿美元，另有70亿美元资本化利息[36][45] - 公司最初在无线频谱许可证上投资超300亿美元，目前相关投资为240亿美元[131] 业务面临的竞争风险 - 公司面临视频、宽带和无线服务领域的激烈竞争，可能需增加用户获取和留存支出，否则会面临用户激活数降低和流失率上升的问题[52][56] - 公司Pay - TV业务受传统付费电视提供商、宽带服务提供商以及互联网视频内容公司的竞争，可能导致需求下降和ARPU降低[52][56] - 公司DISH TV业务受严格的用户获取政策和竞争压力影响，新用户激活数、净用户增加数和流失率可能继续受到负面影响[57] - 新技术和消费者行为变化可能导致公司Pay - TV业务用户激活数减少、流失率增加和收入降低[58][59] - 公司进入无线业务，面临行业主导者竞争，市场饱和使竞争加剧，吸引新用户成本高于留存现有用户[61] - 公司在无线服务行业的竞争力取决于网络质量、产品定价、用户服务等多方面因素，且难以与竞争对手形成差异化[63] - 行业内的并购、合资和联盟可能导致竞争对手规模扩大、财务杠杆增加，对公司业务造成不利影响[54][61] 业务运营依赖风险 - 公司依赖第三方提供无线业务所需的基础设施、产品和服务，供应商问题可能导致运营延迟和额外费用[63] - 公司依赖T-Mobile和AT&T提供无线网络服务，与AT&T的NSA协议有最低激活和数据使用百分比承诺，与T-Mobile的MNSA协议有最低购买承诺，未达承诺会有不利影响[67,68] - 公司与AT&T和T-Mobile的协议分别为10年和7年，若网络服务提供商有容量挑战，用户可能被降优先级，且对方可能不续约或提苛刻条件[71] - 公司依赖第三方提供节目服务，节目协议续约不确定，中断或失去节目访问会影响用户激活和流失率[83,84,86] - 公司依赖单一或少数供应商提供关键产品或服务，供应商无法满足需求会影响业务[96] - 公司部分新用户激活依赖独立第三方，失去合作关系会影响用户基础和运营指标[99] - 公司依赖高技能人才，无法招聘和留住关键人员会影响业务[100] 业务面临的其他风险 - 公司可能需筹集额外资金以支持5G网络部署等工作，且不确定能否完成建设要求或盈利性部署无线频谱许可证[46][49] - 无线服务和频谱许可证受FCC等政府机构监管，许可证有效期一般为10 - 12年，存在无法续签或获取新许可证的风险[64] - 公司可能寻求修改或豁免许可证的某些要求，但不能保证继续成功，否则可能面临政府的不利行动[64] - 经济疲软和不确定性或使公司面临更少用户激活和更高用户流失率，还会增加用户获取和保留成本[75] - 公司需适应技术发展，5G网络部署有设备选择、集成等风险，采用新技术可能有实施问题[76,77] - 公司运营表现和用户满意度下降会导致用户激活减少和流失率增加，投资改善运营效果不确定[78] - 公司获取和保留用户成本增加会影响财务表现，DISH TV业务受获取和保留政策及设备升级影响[79] - 公司付费电视业务的节目成本占总费用比例大且持续增加，可能无法转嫁成本给用户[81,82] - 近年来公司净付费电视用户增加受节目中断影响，内容提供商直供消费者趋势或致用户增加减少和流失率上升[84] - 公司付费电视节目信号存在被盗风险，信号被盗会减少新用户激活并增加流失率[87] - 公司可能无法以可接受的价格或根本无法获得地方网络电视台的转播同意协议，转播费用大幅增加或超提价能力，影响业务[88] - 公司卫星容量有限，备份容量不足，故障或容量降低会影响业务[89] - 公司卫星最低设计使用寿命为12 - 15年，但无法保证实际使用寿命[90][105] - 极端天气可能损坏公司基础设施、影响服务提供、导致监管变化，增加成本和损失收入[92] - 公司若不能有效投资、推出和实施新的竞争性产品和服务，产品和服务可能过时，影响业务[93] - 公司在轨卫星面临运营和环境风险，可能限制卫星使用、减少收入和增加费用[103] - 公司在建卫星面临建设、技术、监管和发射等风险，可能限制使用、增加成本和影响业务[107] - 公司面临卫星频谱共享干扰风险，若FCC等监管机构判定频谱干扰，公司需寻找解决方案，但无法保证能按时或成功解决[109] - 公司业务依赖知识产权，面临法律挑战和侵权索赔风险，可能需签订不利许可协议、承担巨额赔偿或改变业务模式[110] - 公司产品可能存在缺陷，会导致成本增加、合同延迟或取消，进而影响收入[116] - 公司信息技术和通信系统面临网络攻击等风险，可能导致业务中断、财务损失和声誉受损[117] - 公司5G网络部署采用O - RAN架构，第三方供应商产品集成无保障，公司需投入资源解决问题并可能面临财务损失[121] - 公司面临持续的网络安全威胁，攻击手段日益复杂，未来事件影响可能重大，如增加用户流失率等[125] - 公司系统易受多种因素破坏，部分系统非完全冗余，无法及时应对信息技术故障会影响业务[126] - 公司在安全方面的投资可能发现产品新漏洞，影响用户信任和声誉，还可能面临诉讼和监管调查[127] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司及其子公司的总债务、融资租赁和其他未偿债务（包括流动部分）为216.88亿美元[129] - 公司现有债务条款允许未来增加债务，新债务会加剧现有风险[129] - 公司依赖子公司收益、母公司贡献或公司间贷款来偿还债务，但无法保证子公司有足够资金分配给公司[130] - 公司未来可能需筹集额外资金，但可能无法以有利条件获得[131][133][139][142] - 无线频谱许可证公允价值未来可能大幅波动，若大幅下降，可能面临减值费用[134] - 公司可能进行收购等战略举措，但可能无法成功，且可能损失部分或全部投资[136] - 若可转换债券的条件转换特征被触发，可能对公司财务状况产生不利影响[148] - 公司投资组合部分可能投资于流动性有限的证券，可能需记录减值费用[150] - 公司和子公司契约中的契约在多方面限制公司业务，可能削弱公司偿还债务的能力[152] - 经济疲软等因素可能限制公司产生足够内部现金的能力，若无法偿还债务，可能需进行再融资或重组[144][145] 公司股权结构 - 公司母公司EchoStar由董事长Charles W. Ergen控制，其受益拥有约51.7%的EchoStar总股本证券和约90.6%的总投票权[153] - 截至2025年3月12日，公司1000股已发行和流通的普通股均由EchoStar持有，无既定交易市场[177] 公司许可证风险 - 公司服务依赖FCC许可证，若被取消、撤销、暂停等，会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[154] - FCC授予无线许可证的期限一般为10 - 12年，存在无法续期的风险[155] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效[160] 公司网络安全管理情况 - 公司首席信息安全官有超25年信息安全相关经验，团队成员定期向高级管理层汇报，频率不少于每月一次[168] - 公司管理层定期收到网络安全风险详细更新，频率不少于每月一次，EchoStar董事会每季度至少听取一次简报[169] 公司融资与债务偿还情况 - 2022年11月15日和2023年1月26日，公司分别发行20亿美元和15亿美元11 3/4%高级有担保票据，2027年11月15日到期[206] - 2024年9月29日，公司和子公司DBS SubscriberCo获得25亿美元融资，DBS SubscriberCo发行2亿美元强制赎回优先股[207] - 截至2024年12月31日，因5G网络部署资本支出，公司出现负自由现金流，预计2025年及未来将持续[204] - 新DISH DBS融资所得约20.47亿美元用于赎回2024年11月15日到期的5 7/8%优先票据本金余额和未付利息[208] - 新DISH DBS融资包括18亿美元2029年到期定期贷款、5亿美元2025年到期增量定期贷款和2亿美元2029年到期强制赎回优先股[208] - 2029年到期定期贷款利率在融资结束日起12个月内为10.75%，之后至2029年6月30日为11.25%[209] - 2025年到期定期贷款利率为11.00%，优先股在融资结束日起12个月内优先累计回报率为13.25%，之后至2029年6月30日为13.75%[210] - 2024年11月子公司DISH Wireless与EchoStar子公司签订最高45亿美元内部贷款协议，年利率11.50%，截至2024年12月31日未偿贷款加实物支付利息为10.15亿美元[211] - 2022年到期的5 7/8%优先票据本金余额20亿美元于2022年7月15日回购或赎回[212] - 2023年到期的5%优先票据本金余额15亿美元于2023年3月15日回购或赎回[213] - 2024年到期的2 3/8%可转换票据本金余额10亿美元于2024年3月15日回购或赎回[214] - 2024年11月12日，2025年到期的0%可转换票据18.19亿美元和2026年到期的3 3/8%可转换票据28.63亿美元因EchoStar交换要约而注销，分别剩余1.38亿美元和4500万美元未偿还[216][217] - 公司长期债务契约包含限制条款，如限制产生额外债务、进行售后回租交易等，截至年报提交日公司和DISH DBS遵守相关契约和限制[218]