公司股权结构 - 公司两位董事的关联股东持有约52.3%的普通股[126] - 截至2025年2月28日，Copelyn先生和Govender先生的股东附属公司合计实益持有公司约52.3%的普通股，使公司成为“受控公司”[226] 运营收入相关 - 2024年和2023年，五个项目地点分别占公司运营收入的约69.1%和68.4%[139] - 2024年和2023年公司运营收入的74%和76%分别来自环境属性的销售[177] - 2024年，公司对瓦莱罗、通用电气沃伦、埃克森美孚和摩科瑞的销售额分别约占运营收入的17.6%、15.7%、13.8%和11.8%；2023年，对瓦莱罗、通用电气沃伦和HF辛克莱的销售额分别约占运营收入的22.0%、11.7%和11.7%[215] - 公司2024年总运营收入为17.5736亿美元，2023年为17.4904亿美元，2022年为20.5559亿美元[398] RNG业务数据 - 2024年，Atascocita、Rumpke、McCarty和Galveston设施的RNG生产分别占公司RNG收入的约20.3%、18.9%、16.4%和11.0%，占RNG产量的18.7%、21.4%、15.0%和8.7%[139] - 公司在废物管理公司运营的垃圾填埋场有7个可再生能源项目，在共和服务公司运营的垃圾填埋场有2个RNG项目，2024 - 2022年，前者项目收入分别占比38.5%、37.3%、38.9%，后者分别占比24.6%、22.2%、25.1%[213] - 截至2024年和2023年12月31日，公司分别有680万和10万可再生识别号（RINs）已生成但未出售[452] 可再生电力业务数据 - 2024年，Bowerman设施的可再生电力生产占公司可再生电力发电收入的约92.2%，占可再生电力产量的82.6%[139] 天气对运营的影响 - 2024年前九个月，公司休斯顿运营地点受恶劣天气影响，7月因飓风Beryl导致多日停电[137] - 2023年第三季度，公司因干燥天气和高温，生产的MMBTu和MWh少于2022年第三季度[137] - 极端天气模式会导致能源供应和价格大幅波动，极端天气事件和自然灾害可能使公司可再生能源项目设备临时或永久关闭，降低生产水平和收入[198][199] 公司运营部门 - 公司有两个运营部门：可再生天然气和可再生电力发电[121] 公司身份相关 - 公司是“新兴成长型公司”，可利用某些减少的报告要求[125] - 公司是“受控公司”，可选择不遵守某些纳斯达克公司治理标准[126] - 公司作为新兴成长型公司，自2021年1月22日IPO完成起最长可达五个完整财年，无需遵守部分适用于其他上市公司的要求[219] - 若公司财年收入超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，将提前失去新兴成长型公司地位[220] 公司高管信息 - 公司高管包括Sean F. McClain（50岁）、Kevin A. Van Asdalan（47岁）等[129] 项目开发与运营 - 可再生能源项目开发设计和建设过程平均持续18至36个月，运营后通常需12个月以上达到预期生产水平[163] 行业相关信息 - EPA确定463个垃圾填埋场为沼气项目候选地，约38个能产生足够垃圾填埋气支持商业规模项目，其中25个由Waste Management或Republic Waste运营[164] 竞争风险 - 公司面临来自现有和新竞争对手的竞争，对手可能低价提供能源解决方案、投入大量销售力量或挖走关键人员[145] - 公司部分战略合作伙伴和运营商可能自行处理沼气，增加竞争、限制项目场地数量或压缩利润率[146] 合同风险 - 公司可能无法获得有利的电力销售长期合同，且可能无法满足现有购电协议的里程碑和绩效标准[151][152] - 公司燃料供应协议到期后可能无法按历史收入水平续约，面临多种续约障碍[160] - 公司协议中的价格调整和计算可能引发与交易对手的纠纷，影响运营结果和客户关系[162] 商业成功影响因素 - 公司商业成功受能源供需、价格、通胀、监管等多种因素影响，新项目可能无法盈利[153][156] 设施转换风险 - 公司转换现有设施可能出现延迟和成本超支，影响财务状况和运营结果[157] RIN市场情况 - 2022年12月EPA发布2023 RVO后，D3 RIN市场价格从发布日的2.43美元降至2023年2月的1.88美元[170] - 炼油厂可将最多20%的RIN结转到下一年以满足RVO要求[170] - 2024年12月12日，EPA因预计D3 RINs短缺，提议部分豁免2024年纤维素生物燃料体积要求，该提议待定，2025年未知何时（是否）敲定[196] 能源价格影响 - 可再生能源项目运营和财务表现受天然气、批发电力等能源商品价格影响，天然气和电力市场价格受多种因素影响[171] RNG销售风险 - 公司RNG销售的承购协议期限通常短于燃料供应协议，若无法续约或替换，将面临天然气价格波动风险[172] RNG项目RIN缺口风险 - 公司可能需通过公开市场购买或支付违约金来弥补RNG项目产生的RIN未达远期合同销售数量的缺口[174] 对冲交易风险 - 公司对冲RNG收入的交易面临交易对手不履行衍生品合同的风险[175] 客户信用风险 - 公司向有限数量无抵押品的大客户销售RNG，面临客户无法履行义务的信用风险[176] EPA规则相关 - EPA预计2025年3月公布2024年纤维素生物燃料体积要求部分豁免规则并提议2026年RVO体积，预计12月最终确定2026年RVO体积，但无法保证按时完成[177] RNG项目注册与规定 - 公司RNG项目需在EPA和相关州监管机构注册以生成环境属性，参与EPA的RFS计划，通过自愿质量保证计划使RINs合格，通常从首次将RNG注入商业管道系统起需3 - 5个月[197] - 2025年1月1日生效的BRRR规定，RNG生产商注入商业管道分销系统的未分离K3 RINs，需由注册分配器或RIN分离器支持的分配声明分离后才可出售，可能导致RNG生产商收到分离的K2 RINs延迟[197] LCFS计划影响 - LCFS计划变更要求对项目分配的CI分数进行年度验证，可能显著影响项目盈利能力，尤其是畜牧场项目[197] IT相关风险 - 公司依赖IT和数据安全基础设施，现有和新IT系统可能无法按预期运行，面临旧系统支持和升级挑战，IT系统故障或安全漏洞会对业务产生重大不利影响[204] - 公司和第三方供应商存储个人信息，IT系统易受多种威胁，网络安全事件可能导致索赔、诉讼、调查、罚款和潜在责任，损害公司声誉和业务[205] 许可证获取风险 - 获取和修改必要的许可证、批准和同意耗时且昂贵，若未能及时或经济高效地获取，可能导致项目延迟、放弃，影响公司业务、财务状况和经营成果[186] 政策与公众态度影响 - 美国政府、立法者、监管机构和活动人士对可再生能源项目的负面态度，以及相关法规和计划的变更，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[187] - 公众对可再生能源接受度下降、监管机构或第三方阻碍项目建设运营、法规限制等，可能影响公司项目收入和运营计划[190] 应收账款情况 - 截至2024年和2023年12月31日，五大客户分别占公司应收账款的68.2%和70.7%[215] 信贷安排 - 公司高级信贷安排包括8000万美元定期贷款，截至2024年12月31日，尚有5600万美元未偿还，以及1.2亿美元循环信贷额度，截至该日未提取[216] - 修订信贷协议要求公司维持至少1.20比1.00的固定费用覆盖率和不超过3.00比1.00的总杠杆率[216] - 截至2024年12月31日，公司经修订信贷安排下的未偿余额为5600万美元，2024年可变债务余额的加权平均利率约为6.01%[381] 减值费用 - 2024 - 2022年，公司分别记录了160万美元、90万美元和210万美元的减值费用[218] 网络安全改进计划 - 公司预计未来18 - 36个月实施多项网络安全改进措施以增强防御能力和恢复能力[209] 第三方设施依赖风险 - 公司项目依赖第三方拥有和运营的电力分配和传输设施以及天然气运输管道，其运营或开发的故障或延迟可能导致收入损失或违约[212] 股票出售与贷款 - MNK需出售976,623股公司普通股以偿还贷款，贷款到期日已延至2033年[225] 价格变动对营业利润影响 - 基于2025年约2.42美元的D3 RIN指数价格和2024年实际出售的RINs，假设平均每RIN实现价格下降10%，预计对公司年营业利润产生约700万美元的负面影响[376] - 基于2025年约3.851美元/百万英热单位的NYMEX平均指数价格和2024年按无固定或最低价格合同出售的天然气产量，假设批发天然气市场价格下降10%，预计对公司年营业利润产生约120万美元的负面影响[379] 股票交易市场 - 公司普通股在纳斯达克资本市场和约翰内斯堡证券交易所交易，不同市场交易价格可能因时区、交易日和公共假期等因素而不同[224] 额外资本股票发行风险 - 公司预计未来发行额外资本股票，可能导致股东股权稀释和普通股每股价值下降[230] 人才依赖风险 - 公司依赖高级管理团队和高技能人才，若无法吸引或留住人才，可能影响业务战略实施和经营业绩[232] 股息支付情况 - 公司普通股股息支付由董事会决定，可能不支付、减少或取消股息，影响普通股市场价格[235] 风险对冲策略 - 公司面临环境属性定价、商品定价、利率变化和信用风险，采用衍生交易等策略进行对冲[373] 运营费用相关 - 2024年运营费用总计15.9613亿美元，2023年为15.1264亿美元，2022年为16.0993亿美元[398] 运营收入情况 - 2024年运营收入为1.6123亿美元，2023年为2.364亿美元，2022年为4.4566亿美元[398] 净收入情况 - 2024年净收入为9734万美元，2023年为1.4948亿美元，2022年为3.5194亿美元[398] - 2024年净收入为973.4万美元，2023年为1494.8万美元，2022年为3519.4万美元[404] 基本每股收益情况 - 2024年基本每股收益为0.07美元，2023年为0.11美元，2022年为0.25美元[398] 总资产情况 - 2024年12月31日总资产为34.9015亿美元，2023年为35.0238亿美元[396] 总负债情况 - 2024年12月31日总负债为9.1598亿美元，2023年为9.9999亿美元[396] 股东权益情况 - 2024年12月31日股东权益总额为25.7417亿美元，2023年为25.0239亿美元[396] 加权平均流通股情况 - 2024年加权平均基本流通股为1.42279079亿股，2023年为1.41727905亿股，2022年为1.41238851亿股[398] - 2024年加权平均摊薄流通股为1.42397493亿股，2023年为1.4215164亿股，2022年为1.42579389亿股[398] 现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为4379.5万美元，2023年为4105.3万美元，2022年为8106.6万美元[404] - 2024年投资活动使用的净现金为6219.1万美元，2023年为6308.7万美元，2022年为2079.4万美元[404] - 2024年融资活动使用的净现金为984.2万美元，2023年为933万美元，2022年为827.9万美元[404] 年末现金及等价物情况 - 2024年末现金及现金等价物和受限现金为4600.4万美元，2023年末为7424.2万美元，2022年末为10560.6万美元[404] 利息与所得税支付情况 - 2024年支付的利息现金为430万美元，2023年为500.3万美元，2022年为346.3万美元[406] - 2024年支付的所得税现金为199.3万美元，2023年为191.5万美元，2022年为69.6万美元[406] 首次公开募股情况 - 2021年1月26日公司首次公开募股，发行270.25万股，每股8.5美元，获得总收益2297.1万美元[417] 公司贷款情况 - 公司向MNK提供的贷款本金总额增至1069万美元，到期日延长至2033年12月31日[418] 公司业务板块 - 公司报告分为三个业务板块：RNG、可再生电力生产和企业[424] 保险赔款情况 - 2022年12月31日止年度收到313美元保险赔款，与RNG设施发动机故障有关[432] 资产使用寿命 - 公司财产、厂房和设备中，建筑物及改良设施估计使用寿命为5 - 30年，机器设备为1 - 43年，天然气矿权为15 - 25年[431] 无形资产使用寿命 - 单独确认的无形资产中，互连权估计使用寿命为10 - 25年，客户合同为2 - 15年，排放配额和土地使用权为不确定[435] 收入确认原则 - 公司按ASC 606确认收入，时点产品销售在产品转移或服务开票且控制权转移时确认，长期协议下产品和服务销售在转移控制权或提供服务时确认[442] 所得税核算方法 - 公司