行业法规与合规要求 - 地中海于2024年5月1日成为排放控制区，合规义务从2025年5月1日开始，合规可能产生额外成本[66] - 到2025年，所有新建船舶将比2014年建造的船舶能源效率提高30%，部分船型EEDI“阶段3”要求生效日期提前至2022年4月1日[69] - MARPOL规定2018年3月1日起，5000总吨以上船舶需向IMO数据库收集和报告年度燃油消耗数据，2019年1月1日开始首次数据收集[68] - 2024年7月1日起，北极水域船舶禁止使用和携带重质燃油作为燃料[70] - 2024年5月1日起，MEPC 79对MARPOL附则VI附录IX的修订生效，包括将现有船舶的CII值等信息纳入提交内容[71] - 2026年1月1日最迟完成CII法规和指南审查，2024年秋季MEPC 82已开始审查，审查完成前CII框架无即时变化[72] - 2024年1月1日起，SOLAS新修正案生效，涉及安全系泊操作设计等新要求，可能影响运营成本[83] - 2017年9月8日，《船舶压载水管理公约》生效，2024年9月8日起所有船舶需满足D - 2标准，合规成本可能很高[84][86] - 2025年2月，MEPC 80关于《船舶压载水管理公约》附录II的修正案预计生效，2025年10月，MEPC 81关于电子压载水记录簿的修正案预计生效[88] - 2023年1月1日起，禁止使用含cybutryne的防污系统，受影响船只须在修正案生效后两年内获得更新的IAFS证书[95] - 美国《清洁水法》禁止未经授权在美国通航水域排放油、危险物质和压载水，并对违规排放处以严格处罚[110] - 《船舶偶然排放法》于2018年12月4日签署成为法律，取代2013年《船舶通用许可证》计划和美国海岸警卫队现行压载水管理规定[111] - 2024年9月24日，美国环保署敲定《船舶偶然排放标准》规则，美国海岸警卫队须在该日期起两年内制定相应的压载水法规[111] - 长度超过79英尺的非军事、非娱乐船只必须继续遵守《船舶通用许可证》的要求，包括提交意向通知或保留PARI表格并提交年度报告[111] - 欧盟规定在波罗的海、北海和英吉利海峡停泊的船舶使用的燃料最大含硫量为0.1%，自2020年1月起，除硫排放控制区外的所有欧盟水域船舶使用的燃料最大含硫量为0.5%[114] - 欧盟“Fit - for - 55”立法要求到2030年将净温室气体排放量比1990年水平至少减少55%，航运公司需逐步为碳排放交出配额，2024年为40%，2025年为70%，2026年为100%[115] - 欧盟海事燃料法规要求从2025年1月1日起，受涵盖船舶的温室气体排放量减少2%，到2050年1月1日减少80%[115] - IMO战略要求到2030年将国际航运的年度温室气体总排放量比2008年水平至少减少20%，力争减少30%；到2040年至少减少70%，力争减少80%[120] - 自2018年1月起，停靠欧盟港口的5000总吨以上大型船舶需收集和公布二氧化碳排放等信息[121] - 自2024年1月起，欧盟碳排放交易体系（EU ETS）覆盖所有进入欧盟港口的大型船舶的二氧化碳排放[121] - 多数船舶每30至36个月接受一次水下部分的监管检查[132] - 公司认为旗下所有500总吨及以上从事国际航行或悬挂成员国旗帜并在他国港口运营的船舶基本符合《2006年海事劳工公约》（MLC 2006）[124] - 2022年12月12日，欧盟成员国同意从2024年起对收入至少达7.5亿欧元的公司实施经合组织15%的全球企业最低税率 [205] 公司合规应对措施 - 公司计划通过全面的IMO 2023计划继续投资现有船队，以提高燃油效率并符合修订后的标准[73] - 公司已为所有适用《防污公约》的船只获得防污系统证书[96] 责任限额与保险情况 - 2015年12月31日起，美国海岸警卫队将非油轮（如干散货船）的OPA责任限额调整为每总吨1200美元或997100美元中的较高者；2023年3月23日起，调整为每总吨1300美元或107.6万美元中的较高者[102] - CERCLA规定，载有危险物质作为货物的船只责任限额为每总吨300美元或500万美元中的较高者；其他船只责任限额为每总吨300美元或50万美元中的较高者[104] - 公司目前为每艘船只提供每次事故10亿美元的污染责任保险[107] - 公司为自有船队投保船体和机械险、战争险、保赔险以及运费、滞期费和辩护险，船体和机械险及战争险每艘船每次事故免赔额为10万美元[136][137] - 公司目前每艘船每次事故的污染保赔险保额为10亿美元，12家保赔协会组成的国际集团承保约90%的世界商业吨位[139] 公司船舶运营与市场情况 - 公司主要通过航次租船、包运合同和定期租船来使用其船只[151] - 定期租船市场费率取决于租期和船只特定因素，航次租船市场费率受货物大小、商品、港口费用等影响，较大货物每吨报价低于较小货物，成本高的港口或运河航线费率通常较高[152] - 公司预计其大部分总收入将来自国际商业中船只的使用和运营，运输起始或结束但不同时在美的航运收入视为50%来自美国境内，运输起止都在美的航运收入视为100%来自美国境内，公司法律上不允许从事产生100%美国来源收入的运输[159] - 运输仅在非美国港口之间的航运收入视为100%来自美国境外，来自美国境外的航运收入无需缴纳美国联邦所得税[160] 公司税务情况 - 公司若满足组织所在国家要求和两个股票所有权要求之一，其美国来源的航运收入可免缴美国联邦所得税[162] - 公司及其船只拥有子公司满足组织所在国家要求，其能否根据第883条获得免税资格完全取决于能否满足其中一项股票所有权要求[164] - 公司认为2023年满足公开交易测试，因其普通股在该纳税年度一半以上天数主要且定期在纳斯达克交易[165] - 若某纳税年度超过50%的已发行普通股的投票权和价值，在超过一半天数被持有公司股份价值5%或以上的股东实际或推定拥有，普通股将不被视为在既定证券市场定期交易，即5%覆盖规则[168] - 若无法享受第883条豁免，公司美国来源航运收入若不被视为与美国贸易或业务“有效关联”，将按4%的税率征收毛收入税，最高有效税率不超过2% [175] - 若无法享受第883条豁免，且美国来源航运收入被视为与美国贸易或业务“有效关联”，此类收入扣除适用扣除额后，将按21%的税率征收美国联邦企业所得税，还可能需缴纳30%的“分支机构利润”税[176] - 无论是否符合第883条豁免，若船舶销售在美国境外进行，公司出售船舶实现的收益无需缴纳美国联邦所得税[178] - 公司向美国持有人分配的款项，在公司当前或累计收益和利润范围内，通常构成股息，可能按普通收入或“合格股息收入”征税[182] - 支付给美国个人持有人的股息，若满足一定条件，将被视为“合格股息收入”，按优惠税率征税，否则按普通收入征税[183] - 假设公司在任何纳税年度不构成被动外国投资公司（PFIC），美国持有人出售、交换或处置公司普通股时，将确认应税收益或损失[185] - 若某纳税年度公司至少75%的总收入由“被动收入”组成，或至少50%的平均资产价值产生“被动收入”，将被视为PFIC [186] - 公司认为基于当前和预期的租赁活动，在当前和未来纳税年度不会被视为PFIC，但无法保证[187] - 非选举持有人的超额分配定义为应税年度收到的普通股股息超过前三个应税年度平均年度股息的125% [193] - 非美国持有人若为企业，其与美国贸易业务有效关联的收入产生的收益和利润，可能需缴纳30%的分支机构利润税，或按适用所得税条约规定的较低税率缴纳 [199] - 持有“特定外国金融资产”的美国持有人等，若资产总价值在应税年度内任何时间超过75,000美元或在应税年度最后一天超过50,000美元，需提交IRS Form 8938 [203] 公司船队情况 - 公司拥有41艘自有船只，总载重能力为240万载重吨，加权平均船龄为11年[341] - 公司估计船只的使用寿命为从造船厂首次交付之日起25或30年，剩余估计使用寿命为8至22年[344] 公司运营风险 - 公司在租入船舶和船舶运营方面面临激烈竞争，竞争对手资源可能更丰富 [294] - 劳工中断可能扰乱公司业务，影响运营和财务状况 [295] - 公司保险可能不足以覆盖运营损失，未投保或投保不足的重大损失或负债会对业务、财务状况等产生重大不利影响[303] - 公司未购买租金损失保险，船舶损失或长时间停租会对业务、财务状况等产生重大不利影响[304] - 违反美国反海外腐败法可能导致罚款、刑事处罚、租约终止及对业务产生不利影响[306] - 公司业务战略依赖租入船舶，若无法租入合适船舶或租入费率不合理，可能无法盈利或履行合同义务[308] - 公司与交易对手签订的合同存在风险，交易对手不履行义务可能导致公司损失或影响遵守贷款协议条款[312] - 公司使用船舶作为抵押品存在风险，违反贷款协议财务条款可能导致无法获得豁免和修订，加速债务到期可能使公司失去船舶[318] - 公司投资远期运费协议和其他衍生品工具可能导致损失，长期合同可能导致季度业绩大幅波动，影响财务流动性和履行财务义务的能力[326][329] - 公司依赖COAs获取收入，但可能面临运营风险，若未正确预估船舶费率、位置和可用性，可能遭受损失[330] - 公司作为上市公司需承担大量资源和管理精力，产生额外的一般和行政费用，若无法有效履行义务，可能面临不利影响[334][336] - 公司船只需接受年度检验、中间检验和特别检验，若检验不通过，船只可能无法运营，导致收入损失[338][339] - 公司购买和运营二手船可能面临更高运营成本，随着船队老化，可能影响盈利和获取租船合同的能力[340][341] - 公司获取额外债务融资或再融资现有债务的能力可能取决于COAs和租船合同的表现和期限，以及合同对手方的信用状况[345] - 公司依赖首席执行官、首席运营官、首席财务官和其他关键员工，他们的离职可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[347] 公司财务与客户情况 - 2024年12月31日止年度，一家客户占公司总收入超10%，前十客户占总收入47%且均为重复客户[309] - 公司信贷安排要求维持综合杠杆比率不超200%、综合债务偿付覆盖率不低于120%、最低综合净资产为4500万美元加特定条件下25%的购置或租赁金额、综合最低流动性不低于1800万美元[320] 公司规模与披露情况 - 公司近期收购15艘灵便型干散货船，虽提升运营规模和营收潜力，但面临整合挑战[323] - 公司作为较小报告公司，若公众流通股市值低于2.5亿美元，或年收入低于1亿美元且无公众流通股或公众流通股市值低于7亿美元，可采用缩减披露要求[331] 公司股票与治理情况 - 公司作为百慕大注册公司，其普通股在百慕大居民和非居民之间可自由转让，股东每股有一票表决权[141] 行业监管动态 - 2021年2月，美国证券交易委员会代理主席要求加强对上市公司气候相关披露的关注 [297] - 2022年3月21日，美国证券交易委员会提议所有上市公司在SEC文件中包含广泛的气候相关信息 [297] - 2022年5月25日，美国证券交易委员会提议新规以遏制“漂绿”行为 [299] 公司检验与费用情况 - 公司预计2025年进行9次特别检验，总费用约1300万美元；进行4次中间检验，总费用约150万美元[133] - 公司估计与检验和相关维修工作相关的停租时间为每艘船10至20天，具体取决于船舶的大小和状况[133] 压载水处理系统情况 - 压载水处理系统每台成本在50万美元至70万美元之间，主要取决于船只大小[89] 公司风险管理措施 - 公司通过燃油套期保值计划对冲船用燃料价格变化风险 [294]