运营与行业风险 - 公司面临多种运营和行业风险，如商品需求、收购整合、竞争、项目建设、监管等风险[41] - 公司部分运营子公司依赖商品需求，需求下降可能影响资产价值和业务表现[47] - 公司收购战略依赖Brookfield识别机会，面临来自多方面的竞争，且竞争可能带来不利影响[53] - 公司的收购、处置等交易受多种条件限制，可能无法按计划完成，影响预期收益[55] - 基础设施资产可能面临竞争风险，影响业务续约和营收[57] - 基础设施项目建设或扩张阶段投资风险增加，可能出现成本超支、工期延误等问题[58] - 建设项目可能面临商业运营延迟或性能不达标导致的高额违约金[59] - 公司未来基础设施运营可能需要大量资本支出，否则可能影响业务服务能力和投资回收[60] 与Brookfield关系相关风险 - 公司面临与Brookfield关系相关的风险，如依赖、利益冲突、人员流失等风险[44] - 布鲁克菲尔德持有13,012,789股A.2类可交换股，按交换后基准约占可交换股的9.9%，且交换受9.5%所有权上限限制[104] - 布鲁克菲尔德基础设施公司间接持有66%已发行和流通的BIHC B类股份，在BIHC拥有50%投票权，并持有所有已发行和流通的C类股份[104] - 布鲁克菲尔德和布鲁克菲尔德基础设施公司按交换后基准在公司拥有约77%投票权[104] - 截至2025年3月20日，Brookfield直接或间接拥有全部已发行和流通的A.2类可交换股份；Brookfield Infrastructure拥有公司全部已发行和流通的B类股份，占75%投票权，拥有BIHC已发行和流通的B类股份的66%，占50%投票权，以及全部已发行和流通的C类股份[110] - Brookfield将A.2类可交换股份转换为可交换股份后，其持股不得超过BIPC所有已发行和流通股份总公允市值的9.5%[110] - 公司与Brookfield签订的主服务协议规定，每季度按集团市值的0.3125%（每年1.25%）向服务提供商支付基础管理费[115] - Brookfield Infrastructure持有公司全部已发行和流通的B类股份，拥有75%投票权，能够控制公司董事的选举和罢免[114] - 公司与Brookfield的安排可能使Brookfield采取增加自身分配和费用的行动，损害公司和股东利益[117] - Brookfield Infrastructure与Brookfield的安排条款可能不如与非关联方谈判的条款有利[118] - 服务提供商的责任在与公司的安排中受到限制，公司同意对其进行赔偿，这可能导致服务提供商承担更大风险[119] - Brookfield与隔离业务（包括Oaktree）独立运营投资业务，可能产生利益冲突，难以缓解[122] - Brookfield和隔离业务可能被视为关联方，导致公司和相关账户的投资更早公开披露[125] - 信息屏障的破坏或失效可能导致公司获取重大非公开信息，限制投资交易，影响业务回报[128] - 公司无权终止主服务协议，仅合伙企业的普通合伙人可终止，若服务提供商违约且30天未补救、存在欺诈等行为、严重疏忽或出现破产等特定事件时，服务接受方也可终止协议[130] - 公司子公司为布鲁克菲尔德基础设施的商业票据、无担保债务证券等提供担保，面临其信用风险[131] 税收相关风险 - 公司面临税收相关风险，涉及美国和加拿大税收对业务的影响[44] - 税收立法和实践的变化可能对公司实体产生不利影响，影响向单位持有人和可交换股份持有人分配的能力[175] - 公司可能面临转让定价风险，可能导致实体支付更多税款、罚款和利息，降低单位持有人和可交换股份持有人的回报[177] - 美国持有人将可交换股份换为单位可能产生美国联邦所得税，具体取决于交易情况[179] - 若合伙企业行使合伙赎回权向美国持有人交付单位，一般情况下交换符合美国国内税收法典第721(a)条免税规定，但存在不确定性[181] - 非美国持有人获得的可交换股份分配可能需缴纳美国预扣税，若适用美国国内税收法典第871(m)条，一般按30%税率征收[185] - 2027年1月1日前，若公司认为相关合同安排不构成简单合同，可交换股份分配不应缴纳美国预扣税；2027年1月1日及以后，若满足“实质等同”测试，30%的美国联邦预扣税预计适用[186] - 若公司无法准确及时确定非美国持有人的税收状况，30%的美国预扣税可能适用于被视为股息等价物的分配部分[187] - 若加拿大帝国商业公司不再符合《税法》下“共同基金公司”的资格，加拿大联邦所得税考虑将在某些方面产生重大不利变化[191] 环境相关风险 - 公司运营子公司面临环境破坏风险，可能导致监管违规、环境损害、人员伤亡及罚款等后果[63] - 公司运营子公司面临环境立法增加和气候变化的影响，可能导致运营成本增加和业务增长前景受影响[64][65] 监管相关风险 - 公司运营子公司可能面临更高水平的监管，违反规定可能导致财务赔偿和监管后果[69] - 公司运营子公司可能无法获得或失去必要的运营许可证，这可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[71] - 国家、州或省级政府的行动，如国有化或征收新税，可能对公司资产的财务表现或价值产生重大影响[83] - 美国和许多非美国国家有保护国家安全或限制外国直接投资的法律，可能限制公司投资、交易和退出机会[224][225] 土地相关风险 - 公司基础设施资产使用的土地可能面临不利索赔或政府及原住民权利问题，这可能影响公司业务、财务状况和经营成果[74] 合作安排风险 - 公司部分交易和运营采用合资、合伙和财团安排，这可能降低公司影响力并带来额外义务[76] 法律司法风险 - 公司部分业务在法律体系欠发达的司法管辖区运营，可能面临法律补救困难和不确定性[80] 设备采购风险 - 公司所需的设备和零部件可能变得难以采购，这可能影响现有设施的可用性和项目的完成[84] 技术与网络安全风险 - 公司业务依赖技术，可能面临网络安全攻击，信息系统可能无法适应增长或成本增加[87][89] - 公司面临信息技术系统的网络安全威胁，可能导致系统故障、数据泄露等后果[90] 设备运营风险 - 公司运营设备可能因磨损、潜在缺陷等出现故障[92] 第三方服务风险 - 公司依赖第三方服务提供商，其服务中断可能对公司业务产生不利影响[95] 客户相关风险 - 公司运营子公司依赖客户合同收入，客户违约或破产可能影响公司运营和财务状况[97] - 公司巴西业务大部分收入依赖单一客户，该客户需求下降或流失会产生负面影响[98] 合同续约风险 - 公司部分资产合同未来面临重新签约风险，无法续约或获得同等价格条款会影响业务[101] 收费系统风险 - 公司依赖收费和收入收集系统，系统运营维护问题或执法行动不利会影响业务和财务状况[102] 可交换股票相关风险 - 可交换股票旨在提供与一个单位相当的经济回报，其市场价格受单位市场价格和集团整体业务表现影响[133] - 公司是控股公司，依赖运营子公司的分配和付款来支付可交换股票股息和履行财务义务，子公司支付可能受限[134] - 公司董事会可随时不经持有人同意赎回可交换股票，触发事件包括可交换股票数量减少50%以上、有人收购90%的单位等[150] - 可交换股份持有人清算、交换或赎回时由公司决定支付形式，公司目前倾向交付单位而非现金[151] - 可交换股份持有人请求交换为单位时，最多需10个工作日才能收到单位，期间单位市价可能下跌[153] - 若可交换股份总数在12个月内减少50%或以上，公司可能无法满足上市要求，股份或被摘牌[157] - 可交换股份和单位市价可能波动，持有人可能因价格下跌损失重大[158] - 可交换股份或A.2类可交换股份换为单位可能影响单位市价，未来发行会稀释单位权益[159][161] - 公司、BIHC或合伙企业未来可能发行股份、单位或可交换证券，会稀释股权并压低价格[162][163] - 公司无法保证支付与合伙企业相同水平的股息，可交换股份持有人股息可能不同[166] - 非美国股东面临公司股息相关的外汇风险，美元贬值会影响其收到的股息价值[167] - 《权利协议》将于2025年3月31日终止，到期后可交换股份持有人不再受其保护[171] 公司性质与治理风险 - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内注册人的部分要求，信息披露可能较少，未来可能遵循母国公司治理实践[135][137] - 公司若被视为投资公司，将面临诸多限制，可能需采取重大措施，影响可交换股票价值[140] - 公司未能维持有效内部控制，可能导致财务报表错误，影响业务和可交换股票价格[141] 债务与杠杆风险 - 集团使用杠杆，债务可能导致运营业务受契约限制，信用评级下调会增加债务成本[143][145][146] 宏观经济与市场风险 - 公司集团的所有运营子公司受一般经济和政治条件以及市场风险影响，金融市场动荡会对公司增长和盈利能力产生不利影响[193] - 公司集团运营子公司服务需求与经济状况和增长相关，经济低迷会影响收入、利润、现金流等，还会导致借款成本上升、资本可用性降低等问题[195] - 美国总统拟对所有加拿大出口到美国的商品征收25%的关税，这可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[199] - 通胀压力可能导致主要央行收紧货币政策、提高利率，进而增加经济不确定性和衰退压力，影响公司业务和投资机会[197][198] - 政治不确定性，如俄乌战争、中东冲突等，会导致全球经济和金融市场波动，影响公司业务和运营成本[196] - 经济和市场状况影响公司获取信贷的能力和成本，利率变动会影响资产估值和股权价值[210] 新兴技术风险 - 新兴技术，如人工智能，可能影响公司业务和资产的需求与使用，削弱其竞争优势[200][202] 疫情相关风险 - 疫情和公共卫生事件可能扰乱公司业务活动和供应链，影响公司运营和财务状况[203][204][205][206] 外汇风险 - 公司面临外汇风险，货币汇率波动可能降低子公司现金流价值，减少服务需求[207] 资本支出风险 - 公司部分业务需要大量资本支出，若无法通过运营现金流满足，可能需发行股权或增加债务[212] 政策法规风险 - 公司运营受政府政策和法规变化的影响，难以预测政策变化及其对公司的影响[215][216] 反腐败与制裁风险 - 公司可能面临反腐败和贸易制裁相关的调查和处罚，这会带来成本和声誉损害[217][218] - 公司投资新兴市场国家，这些国家反贿赂和反腐败法律可能不健全或执行不一致，尽职调查更具挑战性[220] - 违反反贿赂和反腐败法律，公司可能面临索赔、罚款、员工监禁、声誉损害等后果[221] - 2022年2月起，美国等国对俄罗斯实施制裁，公司及其投资组合公司需遵守，成本和影响未知[222] 自然灾害风险 - 公司资产可能受自然灾害、不可抗力事件影响，导致运营中断、现金流受损和维修成本增加[226] 保险风险 - 公司运营子公司在保险市场可能面临覆盖范围限制和保费增加的风险[227] 劳动风险 - 未来劳动中断和不利的集体谈判协议可能损害公司运营子公司的业绩[229] - 部分地区劳动力有罢工权利，可能直接或间接影响公司运营[230] 健康与安全风险 - 公司运营面临职业健康和安全及事故风险[231] - 违反健康和安全法规，公司运营子公司可能面临监管后果、诉讼和声誉损害[232] 公司业务范围 - 公司目前业务包括英国配电、巴西天然气传输和全球多式联运物流，未来可能涉足其他基础设施业务[138]