管理层讨论和指引 - 公司于2020年12月31日撤回作为BDC的选举，选择作为REIT，需每年至少向股东分配90%的REIT应税收入[174] - 公司计划至少80%的总资产投资于房地产资产的股权或债务，最多20%投资于房地产公司的投资证券[176] - 公司将继续开展收购非上市REIT股份的要约收购活动，此类证券不超过投资组合的20%[181] - 计划在奥罗拉土地建造含72个单元和一个会所的多户住宅社区，已获批，2024年2月开始出售优先股并获得1715万美元建设贷款，4月1日开始施工准备和场地平整工作[196] - 2024年3月4日，董事会暂停普通股股息再投资计划，以推动普通股在证券交易所上市[261] - 公司计划在母公司层面不借款，但在多数股权子公司有借款[256] - 公司按季度向股东分配股息，由董事会审查决定，按比例分配，每月宣布，每季度支付，分配不得超过年度应计和已收收入减去运营成本，实物分配一般不允许[259] 各条业务线表现 - 公司拥有并管理七处商业地产和四处住宅公寓[186] - 1300 Main办公大楼面积20145平方英尺，截至2024年3月31日，95%被7个租户占用[188] - 1300 Main办公大楼最大租户Wilson Daniels占用6712平方英尺，年基本租金429510美元，租约2025年3月15日到期[188] - 1300 Main办公大楼2025年有2份租约到期，涉及面积8898平方英尺，年基本租金565613美元，占总租金的51%[188] - 截至2024年3月31日，第一和主办公楼面积27396平方英尺，100%被9个租户占用；主街西办公楼面积38153平方英尺，89%被8个租户占用；卫星广场办公楼面积134785平方英尺，约71%被4个租户占用；林地企业中心办公楼面积37034平方英尺，100%被14个租户占用；绿谷行政中心办公楼面积46101平方英尺，100%被16个租户占用[190] - 第一和主办公楼2024 - 2026年及以后各年到期租约数量分别为1、2、1、5个，对应总面积为1135、5648、9470、11122平方英尺，年基本租金为71280、308569、497521、609076美元，占总租金百分比为5%、21%、33%、41%[190] - 主街西办公楼2024、2026、2027年及以后各年到期租约数量分别为2、1、2、3个，对应总面积为3678、13806、7010、9573平方英尺，年基本租金为171080、814461、339912、513905美元，占总租金百分比为9%、44%、19%、28%[190] - 卫星广场办公楼2029 - 2031年到期租约数量分别为2、1、1个，对应总面积为75468、9790、10737平方英尺，年基本租金为1476237、201152、209427美元，占总租金百分比为78%、11%、11%[191] - 林地企业中心办公楼2024 - 2028年及以后各年到期租约数量分别为4、3、1、3、3个，对应总面积为6596、4106、1456、10161、14715平方英尺，年基本租金为246798、131318、52118、320075、437652美元，占总租金百分比为18%、11%、4%、27%、40%[191] - 绿谷行政中心办公楼2024 - 2026年及以后各年到期租约数量分别为2、5、3、6个，对应总面积为6145、7455、13567、18934平方英尺，年基本租金为271092、378867、556650、822472美元，占总租金百分比为13%、19%、27%、41%[193] - 截至2024年3月31日，海军准将公寓、公园景公寓、好莱坞山景公寓、海岸线公寓入住率分别约为93.8%、94.9%、88.9%、90.5%，对应年基本租金为857795、1074013、1305208、1927496美元[193][194] - 220校园巷办公楼2023年9月购买时为空置，正在翻新和招租，2024年6月将有一个租户入住7166平方英尺[194] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度租赁及报销收入408万美元，2023年同期为447万美元，减少39万美元[202] - 2024年第一季度投资收入22万美元，2023年同期为1023万美元，主要因2023年有清算收益[204] - 2024年第一季度资产管理费81万美元，2023年同期为77万美元，因总投资资本从1.6015亿美元增至1.7424亿美元[206] - 2024年第一季度物业运营和维护费用181万美元，2023年同期为254万美元，因出售物业部分被新收购物业抵消[208] - 2024年第一季度折旧和摊销191万美元，2023年同期为166万美元，因收购新办公楼[212] - 2024年第一季度利息费用160万美元，2023年同期为191万美元，因出售物业后债务结算[213] - 2024年第一季度投资净实现损失26万美元，2023年同期无[215] - 2024年第一季度投资净未实现损失22万美元，2023年同期为1123万美元[216][217] - 2024年前九个月租赁及报销收入1122万美元，2023年同期为1121万美元，增加1万美元[223] - 2024年前九个月投资收入80万美元，2023年同期为1099万美元，主要因2022年有清算收益[224] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，转给MacKenzie的过户代理费用补偿分别为5万美元和7万美元[229] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，物业运营和维护费用分别为470万美元和666万美元，其中商业物业分别为263万美元和475万美元，住宅物业分别为207万美元和191万美元[230] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，折旧和摊销分别为503万美元和374万美元，其中商业物业分别为340万美元和202万美元，住宅物业分别为163万美元和172万美元[231] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，利息费用分别为438万美元和517万美元，其中商业物业分别为206万美元和290万美元，住宅物业分别为232万美元和227万美元[233] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，其他运营费用分别为140万美元和113万美元[234] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，投资净实现损失分别为155万美元和净实现收益83万美元[235] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，投资净未实现损失分别为66万美元和922万美元[236][237] - 2024年和2023年截至3月31日的九个月内，现金净减少199万美元和净增加1002万美元，其中经营活动现金流量分别为净流入16万美元和净流出491万美元，投资活动现金流量分别为净流入75万美元和净流入610万美元，融资活动现金流量分别为净流出290万美元和净流入883万美元[246][251] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司主要运营费用包括支付给顾问的咨询费、可分配的管理费用和其他运营费用[184] - 市场竞争激烈，西海岸多户住宅受租金管制，利率上升增加可变利率借款成本和利息支出，影响房地产资产价值和业务现金流[198][201] - 公司三次公开发行普通股共筹集1.191亿美元，截至2024年3月31日，股息再投资计划（DRIP）发行普通股筹集1556万美元，出售A类优先股筹集1837万美元，出售B类优先股筹集41万美元[240] - 公司签订了两份有重大未来承诺的合同，分别是《咨询管理协议》和《行政协议》[255] - 截至2024年3月31日，子公司未偿还贷款总额为1.0967036亿美元，其中2024年剩余时间到期债务为388,036美元，2025年到期债务为40,290,062美元，2026年到期债务为11,387,884美元，之后到期债务为57,604,378美元[258] - 公司作为REIT，需每年至少向股东分配90%的REIT应纳税所得，否则将对未分配部分缴纳美国联邦企业所得税，若实际支付低于规定最低金额，还需缴纳4%的不可抵扣消费税[260] - 2024年3月31日止九个月，董事会批准的普通股季度股息每股为0.125美元，A类优先股每股为0.375美元，B类优先股不同季度有所不同，截至该日总股息中7,725美元为清算优先权增加额，2,575美元为现金股息[262] - 2024年3月31日，面临市场风险集中的金融工具主要是股权投资，约占总资产的10%[265] - 截至2024年3月31日，可变利率债务未偿本金余额为1750万美元，为好莱坞房产的抵押贷款，与有担保隔夜融资利率挂钩，已执行利率上限协议[266] - 公司投资组合主要是美国小型商业房地产公司的股权和债务投资，具有投机性和高风险，投资流动性差[264] - 公司通过固定和浮动利率融资组合及利率对冲协议管理利率风险，2024年3月31日止年度，SOFR提高10%，利率上限协议使利息费用无变化[266] 资产公允价值变化 - 截至2024年3月31日，公司投资证券公允价值总计4037437美元，较2023年6月30日的13432480美元大幅减少[185] - 截至2024年3月31日，公司非证券非合并投资公允价值总计7629958美元，较2023年6月30日的8716500美元有所减少[185]