财务数据关键指标变化：每股收益与股东回报 - 2022财年摊薄后每股全面收益（亏损）为$(4.22)，而2021财年为$0.44；有形每股账面净值经济回报（亏损）为(28.4)%，而2021财年为2.9%[156] - 2022财年有形普通股经济回报率为-28.4%，而2021年为2.9%[189] - 2022年归属于普通股股东的净亏损为12.95亿美元，而2021年为净利润6.49亿美元[189] - 2022年GAAP净亏损为11.9亿美元，而2021年净利润为7.49亿美元，2020年净亏损为2.66亿美元[220] - 2022年资本损失结转增加43.28亿美元，期末结转总额为43.28亿美元，每股7.53美元[220] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年净利息收入为9.65亿美元，较2021年的12.86亿美元下降25.0%[189] - 2022财年净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为每股$3.11，略高于2021财年的$3.02[156] - 2022财年净利差和美元滚动收入（不含“追赶”溢价摊销）为16.76亿美元，2021财年为15.98亿美元，2020财年为14.93亿美元[213] - 2022财年经济利息收入（非GAAP）为20.98亿美元，收益率为3.00%，较2021财年增加3.05亿美元[193][198] - 2022财年GAAP利息收入为15.90亿美元，收益率为3.23%[193] - 2022财年TBA美元滚动隐含利息收入为7.46亿美元，收益率为3.60%[193] - 2022财年归属于普通股股东的估计应税收入为3.53亿美元（每股摊薄0.66美元），2021财年为亏损4.88亿美元，2020财年为盈利7.45亿美元[218] - 2022年归属于普通股的REIT应税收入为3.53亿美元，每股0.66美元；2021年亏损4.88亿美元，每股亏损0.92美元；2020年收入7.45亿美元，每股1.35美元[220] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2022财年经济利息支出（非GAAP）为2.55亿美元，资金总成本为0.40%[201] - 2022财年回购协议及其他债务利息支出（GAAP）为6.25亿美元，成本为1.49%[201] - 2022财年利率互换周期性净收益为5.98亿美元，占平均抵押借款的-0.95%[201] - 2022年费用占平均总资产的比率为0.12%，与2021年持平[189] 投资组合表现：规模与构成 - 截至2022年12月31日，公司总投资组合为595亿美元，较2021年12月31日的820亿美元下降27.4%[167] - 投资证券（含TBA）公允价值从2021年底的819.99亿美元下降至2022年底的594.78亿美元，降幅27.5%[167] - 30年期固定利率机构RMBS和TBA证券构成投资组合主体，2022年底占比92%（公允价值5478.1亿美元），平均票息4.20%[167] - 固定利率机构RMBS和TBA证券总投资（含净TBA头寸）公允价值从2021年底的794.29亿美元降至2022年底的577.43亿美元，平均票息从2.84%升至4.13%[167][172][174] - 2022年平均投资证券（按面值）为477.61亿美元，较2021年的530.57亿美元下降10.0%[189] - 截至2022年底，公司投资组合中约31%为TBA证券，其余主要为机构RMBS，其平均一年CPR预测为5%[231] 投资组合表现：收益率与息差 - 投资证券（不含TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2021年的2.43%上升至2022年的3.37%[170] - 2022财年平均资产收益率（不含“追赶”溢价摊销）为3.00%，高于2021财年的2.12%和2020财年的2.50%[212] - 2022财年平均净利息差（不含“追赶”溢价摊销）为2.60%，高于2021财年的2.11%和2020财年的1.78%[212] - 2022财年平均总资金成本为-0.40%，2021财年为-0.01%，2020财年为-0.72%[212] - 截至2022年底，固定利率投资组合的加权平均成本为103.5%，加权平均收益率为3.25%，加权平均账龄为43个月，预计CPR为7%[172] - 30年期证券中，票息≥4.5%的份额公允价值为312.93亿美元，占比57.1%，平均票息4.96%[172] - 截至2022年12月31日，公司证券的加权平均成本基础为面值的103.4%[177] 投资组合表现：TBA与衍生品 - 净TBA证券头寸从2021年底的271亿美元下降至2022年底的186亿美元，降幅31.4%[167] - 2022年末净TBA投资组合（按面值）为190.50亿美元，较2021年末的271.23亿美元下降29.8%[189] - 2022年底TBA及远期结算证券的净账面价值为2亿美元，而2021年底为净负债4400万美元[169] - 2021年底包含4亿美元远期结算非机构证券（计入衍生资产/负债），2022年底此项未列示[168] - 2022财年投资证券净亏损总额为76.84亿美元，2021财年为亏损19.77亿美元，2020财年为盈利20.67亿美元[215] - 2022财年衍生工具和其他证券净收益为46.30亿美元，2021财年为收益11.10亿美元，2020财年为亏损24.63亿美元[217] 杠杆与融资结构 - 2022年平均“风险”杠杆率为有形股东权益的7.8倍，截至12月31日，该比率为有形权益的7.4倍[158] - 2022年有形普通股净值的平均“风险”杠杆率为7.8:1，与2021年的7.7:1基本持平[189] - 截至2022年底，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.4倍，2021年底为7.7倍[223] - 截至2022年12月31日，公司有形净值“风险”杠杆率为7.4:1，较上一季度（2022年9月30日）的8.7:1有所下降[200] - 截至2022年12月31日，抵押借款总额为544.09亿美元，其中回购协议占359.07亿美元（66%），TBA及远期结算证券占184.07亿美元（34%）[224] - 2022年通过FICC的GCF回购服务融资的回购协议占比为48%，2021年为42%[224] - 截至2022年12月31日，回购协议的加权平均折扣率约为抵押品价值的3.7%，2021年底为3.8%[233] 利率风险管理 - 2022年平均利率对冲比率约为公司机构回购协议和净TBA头寸的118%[158] - 2022财年平均利率互换与抵押贷款借款的比率为80%，高于2021财年的61%和2020财年的55%[211] - 2022财年平均抵押贷款借款（含TBA）下降22%，2021财年下降12%，主要因资产基础减少[207] - 2022财年平均抵押贷款借款利率上升141个基点，2021财年下降73个基点[207][209] 市场环境与利率变动 - 美联储在2022年将联邦基金利率上调425个基点，10年期美国国债收益率全年上涨近250个基点[154] - 2022年无杠杆彭博美国MBS指数总回报率为-12%，为1976年该指数创立以来最差年度表现[154] - 截至2022年12月31日，30年期机构抵押贷款当前票息收益率与5年期美国国债的利差为138个基点，较2021年12月31日扩大57个基点[164] - 2022年30年期抵押贷款利率从3.27%上升至6.66%，上升339个基点[164] - 2022年各期限美国国债收益率大幅上升，例如10年期美国国债收益率从1.51%升至3.88%，上升237个基点[162] - 截至2022年末，30年期固定抵押贷款利率为6.66%，10年期美国国债利率为3.88%[193] 资产与流动性状况 - 截至2022年12月31日，无抵押现金和机构RMBS总计43亿美元，占有形股东权益的59%[158] - 截至2022年底，公司无负担资产总额约为44亿美元，占有形股权的60%，其中现金和机构RMBS为43亿美元，信贷资产为10亿美元[234] - 2022年总资产为517.48亿美元，较2021年的681.49亿美元下降24.1%[188] - 2022年股东权益总额为78.70亿美元，较2021年的102.91亿美元下降23.5%[188] 提前还款率（CPR）表现 - 2022财年加权平均实际投资组合CPR为11.1%，期末加权平均剩余寿命预期CPR为7.4%[193] - 2022财年平均投资组合（含TBA）规模同比下降18%，平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升88个基点[198] 风险敞口与对手方 - 截至2022年底，公司最大单一回购交易对手（不含FICC）的风险敞口约占其有形股东权益的4%，前五大交易对手合计约占7%[236] - 公司通过FICC的GCF回购服务获得的融资占其总借款能力的很大一部分[35] 员工与人力资源 - 截至2022年12月31日，公司全职员工总数为51人[36] - 2022年员工自愿与非自愿离职总数为2人，新招聘3人，年末员工总数从50人增至51人[37] - 2021年员工调查显示，98%的员工认为公司是一个理想的工作场所[39] - 截至2022年12月31日，员工中女性占比39%，种族多元化员工占比31%[42] - 公司401(k)储蓄计划提供100%匹配，最高可达员工合格薪酬的6%[45] REIT合规要求 - 为维持REIT资格，公司至少55%的资产需投资于符合资格的房地产权益[28] - 为维持REIT资格，公司每年至少75%的总收入需来自房地产投资或房地产抵押贷款[32] - 为维持REIT资格，公司每年至少95%的总收入需来自符合规定的收入组合[32] - 公司所有应税REIT子公司（TRS）所持证券的总价值不得超过其总资产价值的20%[38]