财务业绩与回报 - 2024年第二季度经济回报为-0.9%，有形普通股权益的总综合损失为每股稀释后普通股$(0.13)[134] - 2024年上半年经济回报为4.8%，总综合收益为每股稀释后普通股$0.33[134] - 第二季度净亏损为4800万美元，去年同期净利润为2.86亿美元[163] - 上半年净利润为3.95亿美元，同比增长192.6%（去年同期1.35亿美元）[163] - 第二季度普通股股东可获得的净亏损为8000万美元，去年同期净利润为2.55亿美元[163] - 第二季度有形普通股经济回报率为负0.9%，去年同期为3.6%[163] - 2024年第二季度综合收益（亏损）归属于普通股股东为净亏损0.98亿美元，而2023年同期为净利润1.90亿美元[191] - 2024年第二季度投资证券净亏损总额为3.94亿美元，上半年净亏损为10.33亿美元[194] - 2024年第二季度衍生工具和其他证券净收益为3.55亿美元，上半年净收益为14.14亿美元[197] - 第二季度归属于普通股股东的净亏损为8000万美元，去年同期为盈利2.55亿美元；上半年归属于普通股股东的净利润为3.32亿美元，同比增长348.6%（去年同期为7400万美元）[163] - 第二季度基本每股净亏损为0.11美元，去年同期为每股盈利0.43美元；上半年基本每股净利润为0.46美元，同比增长253.8%（去年同期为0.13美元）[163] - 第二季度平均有形普通股权益经济回报率为-0.9%，去年同期为3.6%；上半年该回报率为4.8%，去年同期为2.7%[163] - 公司2024年第二季度综合收益（归属于普通股股东）为亏损9800万美元，而2023年同期为盈利1.9亿美元[191] 收入与利润（同比/环比） - 第二季度净利差和美元滚动收入为每股稀释后普通股$0.53，较第一季度下降$0.05[137] - 第二季度净利息收入为负300万美元，去年同期为负6900万美元[163] - 第二季度经济利息收入（非GAAP）为7.74亿美元，收益率为4.69%[170] - 第二季度TBA美元滚动隐含利息收入为9300万美元，收益率为5.47%[170] - 2024年第二季度经济利息收入（非GAAP）为1.99亿美元，其中资产收益率提升贡献1.41亿美元[180] - 2024年第二季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.94亿美元，摊薄后每股收益为0.53美元；2023年同期为4.04亿美元，每股0.67美元[191] - 2024年上半年净利差和美元滚动收入为8.00亿美元，摊薄后每股收益1.11美元；2023年同期为8.12亿美元，每股1.38美元[191] - 第二季度经济利息收入（非GAAP）为7.74亿美元，收益率为4.69%；去年同期为5.75亿美元，收益率为3.89%[170] - 上半年经济利息收入（非GAAP）为14.9亿美元，收益率为4.63%；去年同期为12.15亿美元，收益率为3.90%[170] - 2024年第二季度经济利息收入（非GAAP指标）为1.99亿美元，其中投资组合规模变动贡献5300万美元，资产收益率变动贡献1.46亿美元[180] - 2024年第二季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.94亿美元，每股基本和摊薄收益为0.53美元[191] - 2024年上半年净利差和美元滚动收入为8亿美元，每股基本和摊薄收益为1.11美元[191] 成本与费用（同比/环比） - 2024年第二季度总经济利息支出（非GAAP）为2.92亿美元，成本为2.00%[181] - 2024年上半年总经济利息支出（非GAAP）为5.12亿美元，成本为1.80%[181] - 2024年第二季度投资证券回购协议及其他债务利息支出为6.98亿美元，成本为5.44%[181] - 2024年第二季度TBA美元滚动收入-隐含利息支出为8800万美元，成本为5.11%[181] - 2024年第二季度总经济利息支出（非GAAP指标）为2.92亿美元，综合资金成本率为2.00%[181] - 2024年第二季度，投资证券回购协议及其他债务利息支出为6.98亿美元，资金成本率为5.44%[181] - 2024年第二季度，TBA美元滚动收入-隐含利息支出为8800万美元，资金成本率为5.11%[181] - 2024年第二季度，利率互换周期性净收入为4.94亿美元，占平均抵押贷款借款的-3.39%[181] 投资组合表现与构成 - 截至2024年6月30日，公司总投资组合为660亿美元，较2023年底的602亿美元增长9.6%[144] - 机构RMBS（按公允价值）从2023年底的538亿美元增至2024年6月30日的597亿美元，增长10.9%[144] - 30年期机构RMBS（按公允价值）从2023年底的516.8亿美元增至2024年6月30日的580.9亿美元，占比从86%提升至88%[144] - 净TBA证券（按公允价值）从2023年底的54亿美元微降至2024年6月30日的53亿美元[144] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2023年底的4.41%上升至2024年6月30日的4.70%[147] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的平均票息从2023年底的4.83%上升至2024年6月30日的4.95%[144] - 截至2024年6月30日，30年期固定利率投资组合的平均票息为4.97%，加权平均收益率为4.66%，预计CPR为9%[149] - 截至2024年6月30日，固定利率机构RMBS和TBA证券中，指定池占比为45%[149] - 截至2024年6月30日，TBA证券的净账面价值为3000万美元，较2023年底的6600万美元下降54.5%[146] - 其他抵押贷款信用投资（按权益法核算）从2023年底的4400万美元增至2024年6月30日的6000万美元[144] - 截至2023年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总摊余成本为605.77亿美元，公允价值为585.15亿美元，成本基础为102.2%，加权平均票面利率为4.83%[152] - 30年期固定利率证券占比最大，摊余成本为588.57亿美元，加权平均票面利率为4.88%，加权平均存续期为35个月，预计年化提前还款率(CPR)为11%[152] - 投资组合整体加权平均收益率为4.34%，该收益率基于截至2023年12月31日的远期利率假设和预计寿命CPR计算[152][153] - 机构RMBS和TBA证券占投资组合的99%，其中30年期产品占96%，平均票面利率为4.94%[144] - 截至2024年6月30日，投资证券（不含TBA及远期结算证券）的加权平均收益率为4.70%，高于2023年末的4.41%[147] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均摊销成本为101.7%，预计年化提前还款率（CPR）为9%[149] - 30年期固定利率证券中，票面利率≥5.5%的证券占比最高，合计面值约426亿美元，加权平均收益率为5.45%至5.89%[149] - TBA证券的净账面价值从2023年12月31日的6600万美元下降至2024年6月30日的3000万美元[146] - 截至2023年12月31日，公司固定利率机构RMBS和TBA证券总投资组合的摊余成本为605.77亿美元，公允价值为585.15亿美元[152] - 投资组合加权平均票面利率为4.83%，加权平均收益率（含TBA）为4.34%[152] - 30年期证券构成投资组合主体，规模为577.66亿美元，加权平均票面利率4.88%，加权平均收益率4.41%[152] 杠杆率与资本结构 - “风险”杠杆率在第二季度末小幅上升至7.4倍有形股东权益[135] - 第二季度末，无负担现金和机构RMBS为$53亿，占有形股东权益的65%[135] - 第二季度平均有形净账面价值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[163] - 截至2024年6月30日，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[177] - 截至2024年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.4倍，而2023年12月31日为7.0倍[200] - 截至期末，有形账面价值“风险”杠杆率为7.4:1，高于去年同期的7.2:1[163] - 截至2024年6月30日的季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[177] - 截至2024年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆率为7.4倍，较2023年底的7.0倍有所上升[200] 融资与债务 - 截至2024年6月30日，回购协议及其他债务为570.18亿美元，较2023年末的505.06亿美元增长12.9%[161] - 截至2024年6月30日，抵押贷款借款总额为600亿美元，其中投资证券回购协议占546亿美元（91%）[201] - 截至2024年6月30日，公司持有23亿美元美国国债回购协议[201] - 截至2024年6月30日，公司总回购协议中有42%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[202] - 截至2024年6月30日，公司回购协议的加权平均扣减率约为抵押品价值的3.0%，较2023年12月31日的3.1%有所下降[211] - 2024年第二季度平均抵押贷款借款（含TBA）为575.89亿美元，同比增长12%[187][189] - 截至2024年6月30日，公司抵押借款总额为600亿美元，其中投资证券回购协议占546.1亿美元（91%）[201] - 截至2024年6月30日，公司TBA和远期结算非机构证券的融资额为53.18亿美元，占抵押借款总额的9%[201] - 截至2024年6月30日，公司42%的总回购协议通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[202] 资产与股东权益 - 截至2024年6月30日，公司总资产为796.85亿美元，较2023年末的715.96亿美元增长11.3%[161] - 截至2024年6月30日，股东权益总额为86.52亿美元，较2023年末的82.57亿美元增长4.8%[161] - 截至2024年6月30日，每股普通股净账面价值为9.09美元，较2023年末的9.46美元下降3.9%[161] - 截至2024年6月30日，每股普通股有形净账面价值为8.40美元，较2023年末的8.70美元下降3.4%[161] - 截至2024年6月30日，股东权益为86.52亿美元，较2023年末的82.57亿美元增长4.8%[161] - 截至2024年6月30日，每股净账面价值为9.09美元，较2023年末的9.46美元下降3.9%[161] - 截至2024年6月30日，每股有形净账面价值为8.40美元，较2023年末的8.70美元下降3.4%[161] - 第二季度平均总资产（按公允价值计）为738.85亿美元，同比增长18.3%（去年同期为624.69亿美元）[163] 市场环境与利差 - 第二季度机构RMBS供应量达$520亿，是第一季度速度的两倍[130] - 第二季度机构RMBS与国债利差扩大约5至10个基点[130] - 季度末，机构RMBS与国债和互换的利差分别约为150和180个基点[132] - 30年期机构当期票息收益率从2024年3月31日的5.60%上升至6月30日的5.87%，增加27个基点[142] - 30年期抵押贷款利率从2024年3月31日的6.74%上升至6月30日的6.94%，增加20个基点[142] - 信用风险转移（CRT）M2利差从2023年12月31日的206个基点收窄至2024年6月30日的166个基点，下降40个基点[142] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）AAA利差从2024年3月31日的88个基点扩大至6月30日的100个基点，增加12个基点[142] 提前还款率 (CPR) - 第二季度投资证券加权平均实际提前偿还率为7.1%[170] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中机构RMBS的平均一年期CPR（有条件提前还款率）预测为7%[209] - 第二季度加权平均实际投资组合CPR为7.1%，去年同期为6.6%；期末剩余期限加权平均预计CPR为9.2%，去年同期为9.8%[170] - 截至2024年6月30日，公司机构RMBS投资组合的平均一年期CPR（条件提前还款率）预测为7%[209] 利率与收益率 - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票面利率在第二季度末升至4.95%[136] - 2024年第二季度平均资产收益率为4.69%，平均净利差为2.69%[190] - 2024年第二季度平均利率互换净支付/（收取）率为(4.32)%[189] - 2024年第二季度平均净利息差为2.69%，较2023年同期的3.26%收窄57个基点[190] - 2024年第二季度平均利率互换名义金额为452.63亿美元，占平均抵押贷款借款的79%[189] - 2024年第二季度平均资产收益率为4.69%，同比上升80个基点[190] 流动性、资本与风险敞口 - 截至2024年6月30日，公司已满足所有保证金要求[208] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中约8%为TBA证券，不受月度本金偿付影响[209] - 截至2024年6月30日，公司无负担资产总额约为53亿美元，占有形股权的66%[212] - 截至2024年6月30日，公司无负担资产包括53亿美元的无负担现金和机构RMBS，以及1亿美元的无负担信贷资产[212] - 截至2024年6月30日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口为其有形股东权益的2%[214] - 截至2024年6月30日，公司对前五大回购协议交易对手（不包括FICC）的风险敞口占其有形股东权益的比例不到6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对FICC的风险敞口占其有形股东权益的6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口均低于其股东权益的1%[214] - 公司表示拥有足够的流动性和资本资源来履行义务并执行业务战略[199] - 截至2024年6月30日，公司未抵押资产总额约为53亿美元，占有形股本的66%[212] - 截至2024年6月30日，未抵押资产包括53亿美元的现金和机构RMBS以及1亿美元的信贷资产[212] - 截至2024年6月30日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口为其有形股东权益的2%[214] - 截至2024年6月30日，公司前五大回购交易对手（不包括FICC）的风险敞口占其有形股东权益的比例不到6%[214] - 截至2024年6月30日，公司在FICC的风险敞口占其有形股东权益的6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口均低于其股东权益的1%[214] 股票发行与回购 - 第二季度通过ATM计划发行了$4.34亿普通股，第一季度发行了$2.41亿[138] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，将于2024年12月31日到期[216] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，将于2024年12月31日到期[216] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标，如“经济利息收入”、“经济利息支出”和“可供普通股股东分配的净利差和美元滚动收入”，以更透明地反映管理层决策和当前投资组合业绩[154][156][157][158] - 非GAAP指标“可供普通股股东分配的净利差和美元滚动收入”包含TBA美元滚动收入和利率掉期定期结算成本/收益，并剔除了与预估CPR变化相关的溢价摊销“追补”调整[