财务表现与亏损 - 公司净亏损在2023年达到1.341亿美元，2022年为7640万美元，累计赤字为8.319亿美元[205] - 2023年和2022年全年外币折算调整分别为-38万美元和-145万美元[507] 业务线与合作伙伴依赖 - 公司严重依赖行业合作伙伴执行增长战略，合作伙伴工厂运营的成功与否对公司至关重要[204][208] - 公司预计到2024年底大部分收入将来自有限数量的行业合作伙伴[271] - 2023财年最大客户收入占比为38%，2022财年为22%[272] - 合作伙伴ArcelorMittal和IndianOil的商业规模设施预计在未来几个月内完成调试[271] - 首钢合资企业控股的实体运营着四个使用公司技术的商业规模低碳乙醇工厂[271] - 公司通过首钢合资企业（Shougang Joint Venture）以控股权益在中国运营三个商业规模设施生产低碳乙醇[319][325] - 微生物蛋白产品业务仅有一个商业客户，商业化历史有限，市场可能无法按预期形成[262] - 公司在新业务线（如设备销售）方面尚未产生实质性收入[307] 技术与设施部署 - 公司有13个使用其技术的设施处于高级工程阶段，另有数十个处于早期开发阶段[218] - 公司及合作伙伴的工厂建设可能因各种因素（如土地获取、全球健康危机、地缘政治冲突、施工问题）而延迟或成本超支[216] - 新生产设施建设面临成本超支和时间延迟风险影响供应链和现金流[222] - 生产过程技术开发存在产量低于预期和生产延迟风险增加成本[223] - 替代废物原料技术的部署可能因上游工业过程变化带来不可预见问题，放大规模化存在风险[334] - 合作伙伴工厂的工艺性能依赖于宿主设施供应原料的质量和数量，存在日常波动风险[331][332][333] 原料成本与价格风险 - 废物基原料价格波动以及与传统化石原料的相对价格可能影响公司或其合作伙伴的成本结构和毛利率[204] - 废物基原料价格波动可能影响公司成本结构和毛利率[225][226] - 竞争对手原料价格下降可能导致公司产品降价影响收入[228] - 废物基原料供应减少或竞争加剧可能导致生产延迟或价格上涨[229] - 通货膨胀对公司的劳动力、实验室用品、耗材和设备成本产生了重大影响，特别是影响了营收成本[512] 市场竞争与产品接受度 - 面临财务资源更雄厚且品牌知名度更高的间接竞争对手竞争[232] - 技术快速迭代可能导致公司技术过时或失去经济性[234] - 公司产品面临与传统化石资源产品竞争，其市场价格波动大，且可持续废物基产品缺乏可参考市场[329][330] - 使用转基因微生物和工艺可能面临监管审查、许可延迟及公众接受度问题，增加成本和阻碍商业化[287][290] 政策与监管风险 - 旨在激励低碳燃料生产和碳捕获利用的政府计划可能不包括公司技术生产的产品，或被废除、削减[204] - 低碳燃料和碳捕集激励政策的变化或碳信用价值下跌可能损害公司运营和现金流[270] - 加州低碳燃料标准等计划若被废除或不利修订可能消除或减少对可再生柴油的激励[268] - 美国可再生燃料标准II计划在2023年后其可再生燃料需求量将由美国环保署决定，带来不确定性[267] - 美国环保署尚未批准公司源自工业排放的乙醇作为RFS II计划下的RIN生成燃料[265] - 可再生燃料标准II计划可能被废除、削减或更改，从而对公司产生重大不利影响[266] - 公司及合作伙伴受限于广泛的国际、国家和地方环境法律法规，合规成本可能显著增加[274][285] - 中国法律和政策变化快速且可能追溯适用，增加合规成本或处罚风险，影响公司及合资伙伴运营[320][327] - 中国业务面临数据安全法（DSL）和反垄断法规的合规风险，包括未经批准向境外司法或执法机构提供数据可能违规[322][323] - 根据中国《反垄断法》，若一个经营者在相关市场份额达到或超过50%，两个经营者合计达到或超过66%，或三个经营者合计达到或超过75%，则可被推定具有市场支配地位[324] 地缘政治与运营风险 - 公司运营可能受到中美关系变化、中国法律法规变化（如税收、环保、外资限制）的影响[206] - 中国政府可能判定首钢合资企业的VIE结构合同安排不合规，从而影响公司运营和财务业绩[206] - 公司业务运营遍布多国，可能受到社会、经济或政治不稳定性以及自然灾害的干扰[263] - 国际销售及行业合作伙伴使公司面临汇率波动、外国通胀率和贸易限制的风险[299] 知识产权与技术风险 - 公司高度依赖技术平台，其问题可能损害业务并导致研发工作浪费[258] - 截至2023年12月31日，公司拥有和授权许可的专利组合包括1,473项授权专利和634项待审专利申请，涵盖155个专利家族[335] - 公司持有的某些专利可能受到美国政府的介入权（march-in rights）影响，相关专利占其授权和待审专利总数的比例不到1%[348] - 公司依赖第三方（如Battelle Memorial Institute）的技术许可，这些许可可能因违约或破产等特定条件而被终止[349][351] - 专利组合面临被第三方挑战有效性、可执行性、所有权或范围的风险，可能导致专利被缩小、无效或认定为不可执行[336] - 在部分外国司法管辖区，法律体系对知识产权（尤其是生物工业技术）的保护和执法力度较弱，增加了维权难度和成本[339] - 公司可能面临第三方指控其技术平台、衍生工艺或方法侵犯知识产权的法律程序，导致商业活动被禁止或产生巨额赔偿[340][341] - 公司依赖商业秘密保护非专利技术，但保密信息可能因合作伙伴、员工或顾问的披露而被竞争对手获取[342][343] - 商标注册和维权存在不确定性，第三方异议可能阻碍商标的注册或维持，影响品牌差异化能力[345] - 联合开发协议中的知识产权归属争议可能阻碍公司使用相关技术，并导致 costly 诉讼[346][347] - 技术许可协议的版税支付范围和义务可能引发争议，导致版税增加或许可被撤销的风险[351][352] 财务与流动性风险 - 季度财务结果难以预测受原料价格和合作伙伴需求等多因素影响[235] - 现有现金预计可维持12个月运营但可能因意外情况加速消耗[241] - 公司面临信用风险，应收账款集中在少数主要客户，客户违约或合同取消可能对毛利率和现金流产生不利影响[510] - 公司依赖政府拨款来抵消部分研发、商业化及其他活动的成本[292] - 设施维护和改造可能导致意外资本支出增加并降低公司盈利能力[220][221] - 未能持续降低采用公司技术的设施的运营和资本成本将影响技术采纳并严重损害业务[218] - LanzaJet首个工厂的失败或第三方未在其商业设施中采用LanzaJet工艺可能严重影响公司业务[204] - 供应链挑战可能导致公司及合作伙伴部署技术的延迟或成本增加[305] 公司治理与内部控制 - 公司及Legacy LanzaTech发现财务报告内部控制存在重大缺陷，可能影响财务报告的准确性和及时性[375] - 2023年公司重报了截至2023年3月31日和6月30日的季报，并认定截至2023年12月31日的财务报告内部控制因重大缺陷无效[376] - Legacy LanzaTech在2022年重报了2020年和2021年财务报表，原因是重大缺陷导致复杂交易会计处理控制不足[377] - 公司无法保证已采取的措施能完全弥补内控缺陷，未来可能发现新的重大缺陷[379] - 公司面临因内控重大缺陷和财报重报引发的潜在诉讼风险，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[382] - 公司管理层在运营受严格监管的上市公司方面经验有限[296] - 公司成为上市公司后，法律、会计及合规费用显著增加[294] - 公司为遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求，增加了会计财务人员并聘请了外部顾问[295] - 信息技术系统若出现重大中断或安全漏洞，可能对公司运营和财务状况产生不利影响[297][298] 税务与激励 - 公司拥有约3.21亿美元的美国联邦净经营亏损结转额度，可用于抵消未来应纳税收入[310] - 美国联邦净经营亏损结转的抵扣额限制为未来应纳税收入的80%[311] - 公司净经营亏损（NOL）结转可能因所有权变更（如股票价值在三年滚动期内至少5%股东的所有权增加超过50个百分点）而受到年度限制，从而影响未来抵免应税收入的能力[312] 投资与合资企业 - LanzaJet合作伙伴承诺在达到某些里程碑后投资高达1.2亿美元，其中4500万美元已投入初始示范设施[252] - 公司目前持有LanzaJet约23%的投票权，在未获得其他股东支持的情况下无法为其决策[254] - 公司授予LanzaJet与乙醇转化燃料相关的知识产权独家许可，限制了公司自身开展新的SAF生产机会[255] - 中国石油化工股份有限公司（Sinopec Corp）直接或间接持有中石化49%的股权/投票权[318] - 公司技术许可方首钢合资企业被确定为可变利益实体（VIE），公司并非主要受益人[321] 资本结构与金融工具 - 截至2023年12月31日，公司拥有认股权证可购买最多16,657,686股普通股，期权可购买最多16,411,978股普通股，以及7,084,967个未归属限制性股票单位[363] - 根据2023年长期激励计划，公司可发行12,006,935股普通股，布鲁克菲尔德SAFE可转换为最多5,000,000股普通股[363] - 2023年长期激励计划包含“常青”条款，每年自动增加预留股份数量，增幅为完全稀释后已发行普通股总数的3%[363] - AM认股权证允许其持有人以每股10.00美元的行权价购买最多300,000股普通股，有效期至业务合并完成后的五周年[369] - 不足额认股权证允许持有人以每股10.00美元的行权价购买最多4,083,486股普通股，有效期至2028年3月27日[369] - 公司可在特定条件下赎回公开认股权证，条件包括普通股收盘价在30个交易日内有20天达到或超过每股18.00美元[368] - 赎回公开认股权证的价格为每份认股权证0.01美元[368] - 在特定情况下，公开认股权证持有人只能以“无现金”方式行权，导致获得的普通股数量少于现金行权[370] - 无现金行权时，“公平市场价值”定义为普通股在行权通知收到前第三个交易日结束的10个交易日的平均收盘价[370] - 认股权协议指定美国纽约州法院或美国纽约南区联邦地区法院为解决与认股权协议相关争议的唯一专属管辖地[371] - 公司公开认股权证条款可在至少50%流通权证持有人批准下修改，可能导致行权价上涨、行权期缩短或可购股数减少[374] 市场风险与对冲 - 公司投资组合主要持有短期证券，市场利率立即变动100个基点不会对现金及现金等价物的公允价值或财务状况产生重大影响[506] 产品责任与声誉风险 - 产品责任索赔或产品缺陷可能导致重大费用、管理层精力分散和声誉损害[286]