公司减排目标与计划 - 公司计划到2030年将零售客户用电相关的温室气体排放量至少减少80%，到2040年减少100%，并每年将每股收益提高5%至7%[148] - 俄勒冈州立法规定，受监管实体到2030年温室气体排放量减少80%，到2035年减少90%，到2040年及以后减少100%[149] - HB 2021要求零售电力供应商到2030年、2035年、2040年分别将与服务俄勒冈州零售电力消费者相关的温室气体排放量较基线水平降低80%、90%、100%[190] 绿色未来计划相关数据 - 超22.7万住宅和小型商业客户自愿参与公司的绿色未来计划[150] - 截至2025年3月31日，绿色未来影响计划获批装机容量为750兆瓦，其中482兆瓦已被认购[152] 负荷需求与资源采购 - 2023年8月该地区经历破纪录热浪，峰值负荷需求达4498兆瓦，比之前夏季峰值负荷高出近6%[153] - 公司估计需3500 - 4500兆瓦可再生能源和无排放容量，2021年RFP已采购311兆瓦风能资源和475兆瓦容量，还需采购约2700 - 3700兆瓦[156] - 2021年All - Source RFP寻求约1000兆瓦资源，公司达成Clearwater Wind Development等协议，剩余2030年需求预计通过未来收购流程获取[158] - 2023年All - Source RFP最终入围项目中，A组有375兆瓦可再生资源和400兆瓦电池存储，B组有885兆瓦电池存储，A组项目1已退出谈判[165][166][167] - 2025年All - Source RFP，公司于2024年11月通知OPUC，2025年4月17日提交草案，以满足2029年容量短缺和脱碳目标[171] 项目开发与拨款 - 公司参与开发约415英里的北平原连接器HVDC输电线路，预计拥有20%所有权，项目总投资约32亿美元，获7亿美元美国能源部拨款[173] - 美国能源部授予公司和CTWS 2.5亿美元拨款，用于将230 kV Bethel - Round Butte输电线路升级到500 kV[176] - 截至2025年3月31日，公司提交42份赠款申请，获16项赠款，总额3.19亿美元[184] 野火缓解计划成本 - 2025年野火缓解计划预计运营和维护成本5300 - 5700万美元，资本投资5700 - 7800万美元，2025年第一季度已投资850万美元[177] 虚拟电厂负荷减少 - 2024年7月8日，通过VPP协调的客户行动减少负荷超100兆瓦[177] 交通电气化计划支出与规划 - 截至目前，公司在当前交通电气化计划下已产生1000万美元资本支出，计划2025年7月提交2026 - 2028年草案[180] 税收抵免转移收益 - 2024年公司转移2023 - 2025年税收抵免，扣除折扣后获现金收益1.12亿美元，预计2025年产生并转移约1.58亿美元税收抵免[188] 可再生能源电力占比规定 - 2016年俄勒冈州参议院法案SB 1547提高可再生能源电力占比基准，要求2030年前淘汰煤炭发电，公司预计2025年达到RPS阈值[193][196] - SB 1547规定可再生能源电力占比2025年达27%、2030年达35%、2035年达45%、2040年达50%[197] 公司所有权权益与法规豁免 - 公司在Colstrip拥有20%所有权份额，已加速其折旧至2025年12月31日，在Colstrip输电设施拥有约15%所有权权益和容量[194][195] - 2024年4月美国环保署发布发电设施最终法规，MATS和GHG规则分别要求最早2027年和2032年合规，Colstrip获豁免至2029年7月8日[196][198] 冬季风暴监管资产递延 - 2024年1月13日起公司服务区域遭遇严重冬季风暴，俄勒冈州州长宣布进入紧急状态，截至2025年3月31日，公司已将4600万美元（含利息）作为监管资产递延[203] 项目赠款资金寻求 - 2021年11月，1.2万亿美元的IIJA法案签署成为法律，其中约5500亿美元为新的联邦支出，公司继续在IIJA及其他州和联邦项目下多个领域寻求项目赠款资金[183] 递延款项回收与价格变更 - 公司预计2025年第三季度初提交递延款项回收申请，价格变更2026年生效，截至2024年12月31日初步股本回报率未超授权回报率[204] 可靠性应急事件机制递延余额 - 可靠性应急事件机制下公司可追讨80%超预测成本，截至2025年3月31日递延余额9500万美元，含2024年9200万和2025年300万[204] 电力成本增加与电价反映 - 2025年电力成本最终增加7200万美元，对应NVPC增加，1月1日起反映在客户电价中[205] 波特兰港环境修复成本 - 波特兰港环境修复预计总成本19 - 35亿美元，公司责任成本不确定，获批机制可递延和回收相关支出[206] 递延净监管负债 - 2023 - 2024年公司递延净监管负债4000万美元，2025年1 - 2月又递延700万美元[208] 新大负荷相关申请获批 - 2025年4月15日OPUC批准公司新大负荷相关申请，4月16日生效[210] 零售能源交付量变化 - 2025年第一季度总零售能源交付量同比增加4.6%，受工业交付量增加驱动[217] - 2025年前三个月住宅客户平均用电量比2024年低2.5%，客户数量多1.6%[218] - 2025年第一季度工业能源交付量同比增长16.4%，反映高科技制造和数字服务行业实力[219] - 若成本 - 服务退出计划上限完全认购和使用，2025年前三个月公司11%的总零售能源交付量将流向相关客户[221] - 新大型负荷直接接入计划上限为119 MWa，公司最多16%的能源交付量可由ESSs供应给直接接入客户，2025年和2024年前三个月，ESSs供应给直接接入客户的实际交付量占公司总零售能源交付量的10%[222] 能源接收量变化 - 2025年3月31日止三个月与2024年同期相比，公司自有和联合拥有的热电厂能源接收量增加3%，水电能源接收量增加12%，风电能源接收量减少1%[228][229][230] 电力成本调整机制与NVPC情况 - PCAM规定，若实际NVPC与基线NVPC差异超出规定范围（基线NVPC以下1500万美元至以上3000万美元），90%的超额差异将向客户收取或退还；2025年3月31日止三个月，实际NVPC比基线NVPC低600万美元，预计2025年NVPC低于基线且超出规定范围，但因初步监管ROE低于10.34%，预计无退款；2024年3月31日止三个月，实际NVPC比基线NVPC低1900万美元，全年低7800万美元，超出规定范围，但因初步监管ROE低于10.5%，无退款[231][233] 财务收入与支出变化 - 2025年3月31日止三个月与2024年同期相比，总收入9.28亿美元基本持平，净收入1亿美元减少900万美元（8%），综合净收入减少9%[235][236] - 零售收入中，2025年3月31日止三个月住宅、商业、工业分别为4.29亿、2.42亿、1.27亿美元，占比46%、26%、14%；批发收入1亿美元，减少7600万美元（43%），主要因平均销售价格下降50%和销量减少9%[237][239] - 2025年3月31日止三个月与2024年同期相比，购电和燃料费用3.68亿美元减少3700万美元（9%），主要因平均可变电力成本每兆瓦时减少8500万美元（26%）和总系统负荷减少2000万美元（7%）[235][241] - 2025年3月31日止三个月与2024年同期相比，发电、输电和配电费用1.1亿美元增加11%，折旧和摊销费用1.4亿美元增加16%，利息费用净额5600万美元增加10%，所得税费用2200万美元增加69%[235] - 2025年3月31日止三个月总零售收入8.07亿美元增加6700万美元，主要因OPUC批准的AUT价格变化5000万美元、客户负荷变化带来的零售能源交付2100万美元等因素[237][238] - 2025年3月31日止三个月其他运营收入2100万美元增加800万美元，主要因与ESS供应商的不平衡交易收入增加[240] 能源供应相关指标 - 2025年和2024年第一季度，天然气、煤炭、风电、水电的电厂可用率分别为92%和89%、92%和85%、92%和92%、99%和96%；实际能源供应与预计水平的百分比分别为105%和110%、94%和93%、88%和84%、114%和97%；实际能源供应占总系统负荷的百分比分别为41%和40%、7%和7%、8%和8%、6%和5%[225] 发电量与购电量变化 - 2025年第一季度总发电量4691千兆瓦时，占比62%，2024年同期为4537千兆瓦时，占比60%；总购电量2852千兆瓦时，占比38%，2024年同期为3073千兆瓦时，占比40%[242] 季度成本费用变化 - 2025年第一季度实际NVPC为2.68亿美元，较2024年同期增加3900万美元[244] - 2025年第一季度发电、输电、配电费用为1.1亿美元，较2024年同期增加1100万美元[246] - 2025年第一季度行政及其他费用为9600万美元，较2024年同期增加100万美元[248] - 2025年第一季度折旧和摊销费用较2024年同期增加1900万美元，所得税以外的税费减少100万美元[249] 净现金流量与经营现金预计 - 2025年第一季度净现金流量方面，经营活动提供2.31亿美元，投资活动使用3.76亿美元，融资活动提供1.44亿美元[254] - 公司预计2025年折旧和摊销的非现金费用在5.5亿 - 5.75亿美元之间，经营活动提供的总现金预计在9亿 - 10亿美元之间[254] 资本支出与资金筹集 - 2025年公司计划资本支出13亿美元，预计通过经营活动现金、发行短期和长期债务以及按市价发行股票来筹集资金[256] - 2025 - 2029年预计资本支出分别为12.65亿、11.5亿、12.8亿、13.4亿和14.35亿美元，长期债务到期金额分别为6800万、0、1.6亿、1亿和2亿美元[258] 短期债务与流动性 - 截至2025年3月31日，公司短期债务授权额度为9亿美元，总流动性为9.48亿美元[261] 长期债务情况 - 截至2025年3月31日，公司总长期债务净额为47.31亿美元，未摊销债务费用为1600万美元[265] - 2025年3月25日，公司发行3.1亿美元第一抵押债券，包括2035年到期6000万美元（年利率5.36%）、2045年到期5000万美元（年利率5.72%）、2055年到期2亿美元（年利率5.84%）[265][266] - 2024年11月14日公司提取2.2亿美元贷款，2024年12月31日偿还5000万美元，2025年3月31日偿还1.02亿美元，剩余未偿还余额6800万美元[265] 股权销售与收益 - 2024年7月公司达成股权分配协议，可出售至多4亿美元普通股；2024年第四季度签订1420049股远期销售协议，12月发行1066549股获净收益5000万美元；2025年第一季度签订1996890股远期销售协议，截至2025年3月31日可交付2350390股获1.04亿美元[267] 普通股权益比率 - 公司财务目标是维持普通股权益比率约50%，2025年3月31日和2024年12月31日该比率分别为44.8%和45.6%[268] 信用评级与展望 - 穆迪和标普对公司有不同信用评级，穆迪展望为负面，标普为稳定[269] 抵押品与评级下调影响 - 截至2025年3月31日，公司已向交易对手方提供1.36亿美元抵押品，包括7000万美元现金和6600万美元信用证；单机构评级下调至投资级以下可能需追加抵押品，2025年3月31日为9800万美元，2025年12月31日降至4000万美元，2026年12月31日降至100万美元；双机构评级下调至投资级以下可能需追加抵押品，2025年3月31日为1.93亿美元，2025年12月31日降至1.02亿美元，2026年12月31日降至5800万美元[271] 债券发行额度 - 截至2025年3月31日，公司在契约最严格发行测试下可额外发行至多5.51亿美元第一抵押债券[273] 债务与总资本比率 - 公司循环信贷安排要求合并债务不得超过总资本的65%，2025年3月31日债务与总资本比率为55.2%[274] 公司面临风险情况 - 公司面临商品价格、外汇汇率、利率波动及信用风险，但与2024年年报相比无重大变化[275]