财务数据关键指标变化 - 公司净收入从2022年的92.681亿元增长至2023年的97.824亿元，增幅5.5%，2024年达103.221亿元（14.141亿美元），增幅5.5%[36] - 公司净亏损从2022年的12.661亿元增长至2023年的42.854亿元，2024年净利润为33.038亿元（4.526亿美元）[36] - 公司经调整EBITDA从2022年的43.337亿元增长至2023年的47.330亿元，2024年达48.764亿元（6.681亿美元）[36] - 2022 - 2024年12月31日，公司累计亏损分别为51.797亿元、94.698亿元、60.444亿元（8.281亿美元）[36] - 2022 - 2024年分别有两名客户占公司总净收入比例为25.3%和20.0%、28.3%和17.1%、29.0%及14.4%，期间无其他客户占比达10%或以上[78] - 公司在2022年、2023年和2024年的信用亏损拨备分别为人民币990万元、人民币1830万元和拨回人民币1320万元（180万美元）[86] 各条业务线表现 - 公司核心业务包括规划、开发数据中心，获取客户签约，提供托管和管理服务等[37] - 公司获取新数据中心资源方式有收购或租赁物业开发、租赁第三方数据中心、收购高性能数据中心[38] - 公司建设数据中心采用模块化方式，可满足客户多种技术规格要求[41] - 公司管理托管服务涵盖数据中心 IT 价值链各层，包括 BCDR 解决方案、网络管理等服务[70] - 公司开发创新服务平台，帮助企业客户整合和控制混合云计算环境，还提供咨询服务和云资源[72] - 公司将部分运营和服务交付外包给第三方，自行承担影响数据中心表现的技术职能和直接关系到客户的活动[74] - 公司开发专有数据中心运营管理平台，精简管理流程，还开发了操作程序、协定和标准[75] 各地区表现 - 公司境内业务占比98.4%，境外业务占比1.6%[12] - 截至2024年12月31日，公司数据中心京津冀运营面积309,630平方米、在建面积52,112平方米；长三角运营面积187,376平方米、在建面积23,234平方米等[48] 管理层讨论和指引 - 公司业务主要在中国运营，面临境外发售监管批准、反垄断监管行动、网络安全和数据安全监管及保护等风险[18] - 中国政府有权监管公司运营，内地复杂多变的监管环境可能导致公司运营及美国存托股价值发生重大不利变化[19] - 《外国公司问责法案》于2020年12月18日签署成为法律，2022年12月29日修订[23] - 2022年5月26日，美国证交会最终认定公司为SEC认定发行人[24] - 2022年12月，PCAOB取消之前2021年决定，公司核数师不再是PCAOB无法全面检查或调查的注册会计师事务所[25] - 2023年及2024年呈交年报后，公司未获认定为SEC认定发行人，预计2025年呈交年报后也不会被认定，但PCAOB可能改变决定[25] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年3月，DayOne与机构私募股权投资投资者订立协议，认购5.87亿美元A轮可转换优先股；5月，A轮新发行规模增加至6.72亿美元；10月，订立协议认购10亿美元B轮可转换优先股；12月，B轮新发行规模由10亿美元增加至12亿美元[7] - 截至2024年12月31日，公司持有DayOne 35.6%股权，权益由52.7%摊薄至35.6%，不再将DayOne并入子公司，确认为股权投资对象[6][7] - 2024年财政年度最后一日起，DayOne位于中国内地以外地区的国际业务及运营按美国公认会计准则入账为终止经营业务[6][8] - 公司是开曼群岛控股公司，通过并表VIE及其子公司在中国内地经营绝大多数业务[9] - 公司美国存托股投资者购买的是开曼群岛控股公司及其子公司（并表VIE及其子公司除外）的股权[9] - DayOne在东南亚及东北亚开发和经营数据中心，公司持有其35.6%股权[10] - 公司不再将DayOne的运营业绩与自身运营业绩合并，将其视作股权投资对象入账[10] - EDC Holding Limited在香港注册成立61间直接及间接子公司，在英属维尔京群岛、澳门、开曼群岛及新加坡注册19间直接及间接子公司[13] - GDS投资公司直接及间接持有中国内地62间子公司的股权[13] - 五位管理層股東分别持有管理控股公司20%的股权，管理控股公司由公司通过一系列合約安排控制[13] - 公司通过合約安排控制併表VIE业务运营，并将其财务业绩并入合并财务报表[14] - 合約安排在提供对併表VIE的控制权方面未必如直接所有权有效，执行相关安排可能产生重大成本和资源消耗[15] - 开曼群岛控股公司就合約安排所享权利的中国法律解释及应用存在不确定性[17] - 公司利用合約安排经营的业务是否违反外商投资规则尚不明晰[17] - 若未能及时遵守监管合规要求，公司架构、治理及业务运营可能受重大不利影响[17] - 若公司架构及合約安排违反法律，可能受严厉处罚，证券价值或大幅下降[17] - 截至2024年12月31日，受限制的净资产为人民币26,125.2百万元（3,579.1百万美元），包括VIE及其子公司受限制净资产人民币320.7百万元（43.9百万美元）和子公司受限制净资产人民币25,804.5百万元（3,535.2百万美元）[21] - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司向非VIE子公司注资或提供公司间贷款分别为人民币6,312.5百万元、人民币1,285.3百万元及人民币1,448.4百万元（198.4百万美元）[22] - 截至2024年12月31日止年度，公司收到来自非VIE子公司的偿还款项为人民币1,656.4百万元（226.9百万美元）[22] - 截至2024年12月31日止年度，VIE或其子公司向公司子公司偿还现有公司间贷款为人民币132.0百万元（18.1百万美元）[22] - 公司是中国领先的高性能数据中心开发商及运营商，对DayOne有重大少数股权投资[29] - 截至2024年12月31日，公司运营中的总净机房面积为613,583平方米，其中91.9%已获客户签约，总在建净机房面积为102,691平方米，其中64.1%已获客户预签约[30] - 到2025年，数字中国建设将取得重大进展，数字化基础设施实现有效互联互通、数字经济显著提升、数字技术创新取得重大突破[31] - 2024年12月31日DayOne的B轮股权融资终止后，公司按已转换基准的普通股形式，拥有DayOne约35.6%的股权，不再将其纳入合并[33] - 截至2024年12月31日，DayOne已投入电力总量为469兆瓦、已投入使用电力容量为132兆瓦、在建电力容量为369兆瓦及用电量为123兆瓦[33] - 若公司连续两年被认定为SEC认定发行人，将从纳斯达克退市，证券不允许“场外”交易，会对股价和筹资能力产生负面影响[26] - 公司中国内地子公司、并表VIE及其子公司已取得必要牌照及许可证，未来可能需取得额外牌照等[27] - 截至2022 - 2024年12月31日，公司待完成订单分别为228,787平方米、213,640平方米及176,904平方米[44] - 2023年及2024年，公司平均客户流失率分别约为1.4%及1.2%[44] - 截至2022 - 2024年12月31日，公司运营面积的签约率分别为95.5%、92.5%及91.9%[45] - 截至2022 - 2024年12月31日，公司运营面积的计费率分别为71.8%、73.9%及73.8%[45] - 截至2024年12月31日，公司运营中的总净机房面积为613,583平方米，签约率91.9%，计费率73.8%；在建净机房面积为102,691平方米，其中64.1%已预签约[46] - 截至2024年12月31日，公司总已签约面积为629,997平方米，其中运营面积和在建面积分别为564,139平方米和65,858平方米[49] - 截至2024年12月31日，公司运营91个自主开发数据中心，运营中总净机房面积为608,970平方米，在建总净机房面积为102,691平方米[50] - 公司自主开发的在运营和在建数据中心容量平均电力密度约为2.2千瓦/平方米，在建部分为2.35千瓦/平方米，持作未来发展容量平均电力密度约为2.5千瓦/平方米[55] - 2024年，公司2020年后开始营运的自主开发数据中心，IT负载率达30%或以上，平均PUE约为1.24[55] - 截至2024年12月31日，公司运营和在建的自主开发数据中心中，自有设施及租赁设施占比分别约为42.9%和57.1%[58] - 截至2024年12月31日，公司自主开发的运营面积中，39.4%位于自有数据中心建筑物，60.6%位于租赁数据中心建筑物[58] - 截至2024年12月31日，公司自主开发的在建面积中，63.9%位于自有数据中心建筑物，36.1%位于租赁数据中心建筑物[58] - 截至2024年12月31日，公司拥有12个运营中的B - O - T数据中心，净机房面积为55,722平方米，签约率100%；一个在建B - O - T数据中心二期，净机房面积为3,440平方米，预签约率100%[59] - 截至2024年12月31日，公司和GIC分别拥有HL1一期及UL1的两个B - O - T合资数据中心51%和49%股权，其余B - O - T数据中心项目公司股权为100% [59] - 截至2024年12月31日，公司运营第三方数据中心，总运营中净机房面积为4,613平方米[62] - 2024年3月及5月，DayOne与机构私募股权投资者订立协议，认购新发行总金额为6.72亿美元的A轮可转换优先股[65] - 2024年10月及12月，DayOne与机构私募股权投资者订立协议，认购新发行总金额为12亿美元的B轮可转换优先股[65] - 2024年12月31日DayOne的B轮股权融资完成后，公司按已转换基准的普通股形式，拥有DayOne约35.6%的股权[66] - 截至2024年12月31日，DayOne已投入电力总量为469兆瓦、已投入使用电力容量为132兆瓦、在建电力容量为369兆瓦及用电量为123兆瓦[66] - 公司采用模块化方法设计和建造设施，使用预制技术缩短开发时间、提高品质控制并节约成本[69] - 公司数据中心吸引中国内地大多数据大型云服务提供商入驻，可通过网络基础设施为企业客户提供私有连接[71] - 公司获取场地时要求至少十年保有权，通常寻求能支持每栋数据中心大楼至少 5,000 平方米净机房面积和充足电力容量的场地[73] - 公司通过 ISO9001、ISO20000 和 ISO27001 认证超十年，2016 年 9 月获 ISO 22301 认证[75] - 公司 2020 年 11 月获 ISO 14001、ISO 45001 和 ISO 50001 认证，2022 年 9 月获 ISO 27701 认证[75] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司有 25 个数据中心获 Uptime Institute 颁发的「管理和运营 (M&O) 认可站点」奖项[75] - 截至2024年12月31日，公司为926名客户提供服务[80] - 截至2024年12月31日，云服务提供商、大型互联网、金融机构和企业客户分别占总签约面积的55.1%、31.8%及13.0%[80] - 截至2024年12月31日，最大的两名客户分别占总签约面积的33.7%和14.3%，无其他客户占比达10%或以上[80] - 截至2024年12月31日，前五大客户总签约面积分别为客户1：212,570平方米（33.7%）、客户2：90,364平方米（14.3%）、客户3：53,217平方米（8.4%）、客户4：47,308平方米（7.5%）、客户5：24,629平方米（3.9%）[81] - 与云服务提供商及大型互联网客户协议服务期一般为三至十年，与金融机构及企业客户协议服务期一般为一至五年[82] - 与云服务提供商及大型互联网客户协议多为非包电定价，与金融机构及大型企业客户协议多为捆绑定价[83] - 与主要客户协议给予6至24个月迁入期，与金融机构及大型客户协议给予3至12个月迁入期[84] - 2023年及2024年，公司平均客户流失率分别约为1.4%及1.2%[85] - 2024年公司委托第三方调查客户满意度，平均得分为9.68分（满分10分），净推广者得分从2023年的85%升至2024年的91%[87] - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止三个年度，五大供应商在营业开支中采购量均不超70%；2022年和2023年有一供应商采购量占比40%-50%，2024年占比50%-60%[88] - 截至2024年12月31日，公司于中国内地拥有224项注册计算机软件著作权、212项商标注册、2项待审商标申请，内地以外有39项商标注册、68项待审商标申请[92] - 截至2024年12月31日，