财务数据关键指标变化（收入和利润） - 第一季度收入为60.18亿美元，同比增长8.59亿美元，增幅16.7%，主要得益于Stericycle收购、收集和处置业务收益率提高以及垃圾填埋、回收和WM可再生能源业务量增加[132] - 营业利润为10.13亿美元，占收入的16.8%，同比下降300万美元，因收购相关成本抵消了收集和处置业务的4900万美元增长[132] - 归属于公司的净利润为6.37亿美元（摊薄每股1.58美元），同比减少7100万美元，主要因收购债务利息支出增加[132] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 营业费用为36.47亿美元，占收入的60.6%，同比增加5.07亿美元，主要受收购和通胀影响，但部分被运营效率提升抵消[132] - 销售、一般及行政费用为6.87亿美元，占收入的11.4%，同比增加1.96亿美元，主要源于Stericycle收购整合成本及员工薪酬上涨[132] - 折旧、损耗及摊销费用增至6.56亿美元，占收入10.9%，主要因收购Stericycle[158] - 净利息支出增至2.32亿美元，主要因收购Stericycle的债务增加[167] 业务线表现（收集业务） - 商业收集业务收入增长7900万美元（同比+5.8%），工业收集增长2700万美元（+3.2%），住宅收集增长4300万美元（+5.2%）[140] 业务线表现（垃圾填埋和转运业务） - 垃圾填埋业务收入增长1200万美元（+1.6%），转运业务增长1700万美元（+5.7%）[140] 业务线表现（回收和可再生能源） - 公司是北美领先的回收商，处理纸张、纸板、玻璃、塑料和金属等材料[121] - WM可再生能源业务运营收入下降9.5%至1900万美元[160] 地区表现 - 运营收入中，西区业务增长6.9%至6.7亿美元，东区增长1.1%至6.61亿美元[160] 收购与整合 - 公司完成对Stericycle的收购，将其作为新的WM Healthcare Solutions报告分部纳入财务报表[123] - 公司在2025年第一季度通过减少重复流程和成本实现了初步协同效应[123] - 收购和剥离带来净收入增长6.9亿美元（+13.4%），其中Stericycle收购贡献主要增量[144] 成本管理 - 公司在2025年第一季度经历了回收商品市场价格适度下降[129] - 分包商成本增加，部分被柴油市场价格下降8.5%所抵消[151] - 商品销售成本上升，其中回收商品价格上涨5%[150] - 公司通过定价努力和管理成本来应对通胀压力[130] 技术与效率投资 - 公司继续投资于自动化技术以减少劳动力依赖并提高运营效率[128] - 公司继续投资于可再生能源和回收处理与销售分部以实现增长[124] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流为12.08亿美元，同比减少1.59亿美元，受收购债务利息和营运资本变动拖累[132] - 自由现金流为4.75亿美元，同比减少2.39亿美元，因运营现金流减少及资本支出增加[132] - 2025年第一季度营运现金流为12.08亿美元，2024年同期为13.67亿美元[181] - 2025年第一季度资本支出总额为8.31亿美元（含1.28亿美元可持续发展投资），2024年同期为6.68亿美元（含1.66亿美元可持续发展投资）[181] 债务与融资 - 截至2025年3月31日，现金及等价物为2.16亿美元，总债务238.37亿美元[172] - 2025年第一季度商业票据借款49.93亿美元，偿还47.08亿美元；2024年同期借款44.12亿美元，偿还45.28亿美元[178] 股息与股票回购 - 2025年第一季度公司支付现金股息3.36亿美元，2024年同期为3.07亿美元，每股股息从0.75美元增至0.825美元[180] - 公司因收购Stericycle于2024年第四季度暂停股票回购，预计在收购完成约18个月后恢复[180] 可持续发展 - 公司发布了2024年可持续发展报告，详细说明了可持续发展相关绩效和2030年目标的进展[126] - 投资税收抵免预计2025-2026年累计带来3-4亿美元收益，已确认1.45亿美元[169] 市场与风险因素 - 公司业务受季节性影响，夏季（第二、三季度）运营收入和量通常增长[183] - 极端天气事件可能导致供应链中断或客户业务减少，但野火和飓风等灾害也可能短期内增加特定地区收入[184][185] - 通胀压力通过定价策略、效率提升和技术投资缓解，但部分合同存在成本回收滞后风险[186][187] 公司基础设施与分部 - 公司拥有北美最大的垃圾填埋场网络[119] - 公司通过五个报告分部管理财务绩效，包括东部和西部区域、回收处理与销售、WM可再生能源和WM医疗解决方案[122]