财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.67美元，较2024年同期的0.77美元下降0.10美元，降幅13.0%；运营资金每股为0.94美元，较2024年同期的0.87美元增加0.07美元，增幅8.0%；正常化运营资金每股为0.95美元，较2024年同期的0.93美元增加0.02美元，增幅2.2%[8] - 2025年第一季度同店收入增长2.2%，同店费用增长4.1%，同店净营业收入增长1.3%；一季度居民周转率仅7.9%，为历史最低[11] - 2025年第一季度同店公寓数量为75,362套，上一季度为80,818套；一季度实际入住率为96.5%，高于上一季度的96.1%和2024年同期的96.3%[15][19] - 2025年第一季度同店住宅收入较2024年同期增长2.7%，较上一季度增长0.7%；其中租赁费率同比增长1.9%，环比增长0.2%[17] - 2025年第一季度居民季度续约率为62.0%，高于上一季度的61.3%和2024年同期的61.1%；新租变化率为 -2.2%，续约率为4.9%，综合费率为1.8%[19] - 2025年第一季度租金收入760,810美元，较2024年的730,818美元增长约4.1%[30] - 2025年第一季度净收入264,798美元，较2024年的305,032美元下降约13.2%[30] - 2025年第一季度基本每股收益为0.68美元，2024年为0.78美元，下降约12.8%[30] - 2025年第一季度资金运营净额（FFO）为369,291美元，2024年为340,410美元，增长约8.5%[33] - 2025年Q1与2024年Q1相比，同店收入为715,800美元，增长15,357美元（2.2%），费用为235,241美元，增长9,283美元（4.1%），净营业收入（NOI）为480,559美元，增长6,074美元（1.3%），平均租金为3,160美元，增长74美元（2.4%），入住率为96.5%，提升0.2%，周转率为7.9%，下降0.7%[43] - 2025年Q1与2024年Q4相比，同店收入为749,876美元，增长6,189美元（0.8%），费用为246,864美元，增长13,307美元（5.7%），NOI为503,012美元，下降7,118美元（-1.4%），平均租金为3,092美元，增长8美元，入住率为96.4%，提升0.4%，周转率为7.9%，下降1.3%[45] - 2025年Q1与2024年Q1相比，同店住宅收入（GAAP基础）为688,857美元，增长17,818美元（2.7%），现金基础收入为688,061美元，增长16,806美元（2.5%）[48] - 2025年Q1与2024年Q4相比，同店住宅收入（GAAP基础）为722,351美元，增长5,140美元（0.7%），现金基础收入为721,174美元，增长5,060美元（0.7%）[48] - 2025年Q1与2024年Q1相比，洛杉矶市场同店收入增长1.4%，费用增长2.6%，NOI增长0.9%，平均租金增长1.2%，入住率提升0.2%，周转率下降0.6%[56] - 2025年Q1与2024年Q1相比，华盛顿特区市场同店收入增长4.6%，费用增长8.2%，NOI增长3.0%，平均租金增长4.4%，入住率提升0.2%，周转率下降1.0%[56] - 2025年Q1与2024年Q1相比，纽约市场同店收入增长3.2%，费用增长2.9%，NOI增长3.4%，平均租金增长2.6%，入住率提升0.6%，周转率下降0.2%[56] - 2025年Q1与2024年Q1相比，西雅图市场同店收入增长3.7%，费用增长2.1%，NOI增长4.4%，平均租金增长3.3%，入住率提升0.4%，周转率下降0.7%[56] - 2025年第一季度75,362个同店公寓新租约价格变化为 -2.2%，续约率为4.9%，混合率为1.8%，较2024年第四季度均有变化[62] - 2025年第一季度75,362个同店公寓总运营费用为2.35241亿美元，较2024年第一季度增加928.3万美元，增幅4.1%[66] - 2025年第一季度公司资本化利息约390万美元，2024年第一季度约310万美元[73] - 2025年第一季度，加权平均基本普通股数量为379207994股，2024年第一季度为378811922股[86] - 2025年第一季度，总债务与正常化EBITDAre比率为4.25x，净债务与正常化EBITDAre比率为4.21x；2024年第四季度分别为4.43x和4.38x[81] - 2025年第一季度，未抵押NOI占总NOI的90.5%，2024年第四季度为89.7%[81] - 2025年第一季度净收入为1030741美元，2024年为1070975美元[101] - 2025年3月31日总债务为7846884美元，2024年为8121745美元[101] - 2025年第一季度从FFO到Normalized FFO的调整为3583000美元，2024年为26477000美元，差异为 - 22894000美元[104] - 2025年第一季度净利润为264,798千美元，2024年同期为305,032千美元[147] - 2025年第一季度总NOI为505,085千美元，2024年同期为487,261千美元[147][150] - 2025年第一季度住宅同店租金收入为688,857千美元，2024年同期为671,039千美元[150] - 2025年第一季度非住宅同店租金收入为26,943千美元，2024年同期为29,404千美元[150] - 2025年第一季度总租金收入为760,810千美元，2024年同期为730,818千美元[150] - 2025年第一季度总运营费用为255,725千美元，2024年同期为243,557千美元[150] - 2025年第一季度住宅同店NOI为461,497千美元，2024年同期为452,527千美元[150] - 2025年第一季度非住宅同店NOI为19,062千美元，2024年同期为21,958千美元[150] - 2025年第一季度同店总租金收入为715,800千美元，2024年同期为700,443千美元[150] - 2025年第一季度同店总运营费用为235,241千美元，2024年同期为225,958千美元[150] 各条业务线表现 - 2025年第一季度公司出售两处共546套公寓，总价约2.256亿美元，加权平均处置收益率5.2%；还出售一块土地，售价约430万美元[11][21] - 2025年第一季度公司在纽约和丹佛各完成一个合资开发项目，共720套公寓，总成本约2.859亿美元；在旧金山完成一个全资开发项目，225套公寓，总成本约1.526亿美元[22] - 2025年第一季度公司住宅业务占总收入超96%，总公寓单元80,818个，平均租金3,092美元，入住率96.4%，净营业收入（NOI）占比100%[59] - 开发项目第一季度2025年净营业收入贡献方面，已完成未稳定的非合并项目为270.6万美元，其他部分有正有负[92] - 总合并公寓单元数量为82666个，其中同店75362个，非同店7304个[96] - 房地产总资本支出为5910.5万美元，同店5210.2万美元，非同店700.3万美元[96] - 经常性资本支出为3476.9万美元，同店3114.9万美元，非同店362万美元[96] - 净营业收入提升支出为2433.6万美元，同店2095.3万美元，非同店338.3万美元[96] - 同店公寓单元中608个的翻新支出约为每个单元3.1万美元[96] - 非住宅房地产资本支出方面，同店和总合并均约为280万美元，非同店为0[98] - 2025年第一季度房地产销售净收益为15.4152万美元，经济收益为9.6073万美元[130] 各地区表现 - 2025年第一季度，已建立市场的公寓平均租金为3,259美元，扩张市场为2,082美元[37] 管理层讨论和指引 - 预计2025年第二季度综合费率在2.8% - 3.4%之间[20] - 公司为2025年第二季度设定的每股收益指引为0.49 - 0.53美元，运营资金每股指引为0.95 - 0.99美元，正常化运营资金每股指引为0.96 - 1.00美元[23] - 2025年第一季度实际正常化运营资金每股为0.95美元，与第二季度指引中点0.98美元的差异主要源于住宅同店净营业收入预计增加0.03美元，净利息费用预计减少0.01美元，其他项目预计增加0.01美元[25] - 2025年Q2预期Normalized FFO每股为0.96 - 1.00美元，全年为3.90 - 4.00美元[109] - 2025年同店物业假设中，物理入住率为96.2%，收入变化为2.25% - 3.25%，费用变化为3.5% - 4.5%，NOI变化为1.4% - 3.0%[109] - 2025年合并租赁收购预计为15亿美元，合并租赁处置预计为10亿美元[109] - 2025年加权平均债务未偿余额预计为82 - 84亿美元，净利息费用预计为3.135 - 3.195亿美元[109] - 2025年住宅同店物业NOI增强型资本支出预计为1.3亿美元，经常性资本支出预计为1.65亿美元，总资本支出预计为2.95亿美元[109] - 2025年物业管理费预计为1.39 - 1.41亿美元，一般及行政费用预计为0.6 - 0.64亿美元[109] - 2025年公司预计在约2900个住宅同店公寓单元的装修上花费约9580万美元，平均每个单元约33000美元[110] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.67美元，2024年同期为0.77美元，预计2025年第二季度为0.49 - 0.53美元，全年为3.00 - 3.10美元[144] - 2025年第一季度摊薄后FFO每股为0.94美元，2024年同期为0.87美元，预计2025年第二季度为0.95 - 0.99美元，全年为3.87 - 3.97美元[144] - 2025年第一季度摊薄后Normalized FFO每股为0.95美元，2024年同期为0.93美元，预计2025年第二季度为0.96 - 1.00美元，全年为3.90 - 4.00美元[144] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，住宅应收账款余额为13,972,000美元，坏账准备为9,132,000美元，净应收账款余额为4,840,000美元，直线法应收账款余额为9,649,000美元[52] - 2025年Q1，同店住宅坏账（未扣除政府租金援助）为7,419,000美元，扣除政府租金援助后为7,151,000美元，占同店住宅收入的1.0%[54] - 截至2025年3月31日，公司共有312处物业，84,648个公寓单元[37][40] - 截至2025年3月31日，土地资产为5,572,591美元，较2024年末的5,606,531美元下降约0.6%[35] - 截至2025年3月31日，总资产为20,562,185美元，较2024年末的20,834,176美元下降约1.3%[35] - 截至2025年3月31日，总负债为8,973,055美元，较2024年末的9,249,829美元下降约3.0%[35] - 2025年第一季度处置2处合并租赁物业，销售价格为225,600美元，收益率为 -5.2%[40] - 截至2025年3月31日，公司债务总额78.46884亿美元，其中有担保债务占20.3%，无担保债务占79.7%，加权平均利率3.74%，加权平均到期年限7.2年[71] - 截至2025年3月31日，公司固定利率债务73.50892亿美元，占比93.7%，加权平均利率3.72%；浮动利率债务4.95992亿美元，占比6.3%，加权平均利率3.98%[71] - 2025年3月31日