收入和利润（同比环比） - 毛承保保费收入为64.63亿美元，同比增长8.9%[13] - 净承保保费收入为45.15亿美元，同比增长10.5%[13] - 净承保保费已赚为41.88亿美元，同比增长22.4%[13] - 承保利润为4.17亿美元，同比下降43.3%[13] - 归属于Arch普通股股东的净利润为5.64亿美元，同比下降49.2%[13] - 稀释后每股收益为1.48美元，同比下降49.3%[13] - 2025年第一季度净利润为5.74亿美元，较2024年第四季度的9.35亿美元下降38.6%[23] - 2025年第一季度承保收入为4.17亿美元，同比下降43.3%（2024年第一季度为7.36亿美元）[74] - 2025年第一季度净保费收入为41.88亿美元，同比增长22.4%（2024年第一季度为34.22亿美元）[74] - 2025年第一季度归属于Arch普通股东的净收入为5.64亿美元，摊薄后每股收益1.48美元[109] - 2025年第一季度税后营运收入为5.87亿美元，摊薄后每股收益1.54美元[109] - 2024年第四季度净已实现收益为1.61亿美元，对每股收益贡献0.41美元[109] - 2024年第三季度归属于Arch普通股东的净收入为9.78亿美元，为披露期间最高[109] 成本和费用（同比环比） - 综合成本率为90.1%，同比上升11.3个百分点[13] - 保险部门承保亏损200万美元，综合成本率为100.1%，同比恶化6.0个百分点[35][38][41] - 再保险部门承保收入1.67亿美元，综合成本率为91.8%，同比恶化14.4个百分点[35][38] - 抵押贷款部门承保收入2.52亿美元，综合成本率为16.1%，同比优化1.6个百分点[35][38] - 2025年第一季度综合成本率为90.1%，同比恶化11.3个百分点（2024年第一季度为78.8%）[74] - 2025年第一季度损失率为61.8%，同比上升11.3个百分点（2024年第一季度为50.5%）[74] - 2025年第一季度综合比率为16.1%，高于2024年第四季度的13.4%[53] - 2025年第一季度损失比率为1.1%，而2024年第四季度为-5.9%[53] - 2025年第一季度排除已发生年发展的综合比率为37.9%，高于2024年第四季度的35.7%[53] - 2025年第一季度交易成本及其他费用为1000万美元，对每股收益贡献0.03美元[109] 投资表现 - 税前净投资收入为3.78亿美元，同比增长15.6%[13] - 投资总回报率为2.02%，同比上升122个基点[13] - 当期每股账面价值增长3.8%，同比下降1.4个百分点[13] - 公司净投资收益3.78亿美元，同比增长15.6%[35][38] - 2025年第一季度税前净投资收入为3.78亿美元，每股0.99美元，低于2024年第四季度的4.05亿美元和每股1.06美元[84] - 2025年第一季度按权益法核算的投资基金的税前净收入为5300万美元，较2024年第四季度的1.43亿美元下降63.0%[84] - 2025年第一季度投资总收入税前收益率为4.16%，低于2024年第四季度的4.32%[84] - 2025年第一季度投资总回报率为2.02%，而2024年第四季度为-1.05%[84] - 2024年第四季度按权益法核算的投资基金净收益为1.43亿美元，对每股收益贡献0.37美元[109] 各业务线表现 - 保险部门净保费收入18.60亿美元，同比增长28.2%[35][38][41] - 再保险部门净保费收入20.28亿美元，同比增长21.7%[35][38] - 抵押贷款部门净保费收入3.00亿美元，同比下降1.6%[35][38] - 2025年第一季度保险板块净承保保费收入为18.6亿美元，其中北美市场占比73.2%，为14.15亿美元[45] - 2025年第一季度再保险板块净承保保费收入为20.28亿美元，综合成本率为91.8%[47] - 再保险板块2025年第一季度净承保保费收入较2024年第四季度的19.04亿美元增长6.5%至20.28亿美元[47] - 再保险板块2025年第一季度损失率为66.9%，较2024年第四季度的58.9%显著上升[47] - 再保险板块2025年第一季度财产巨灾险净承保保费收入为4.77亿美元，占比20.6%，较2024年第四季度的8400万美元（占比5.3%）大幅增长[51] - 保险板块2025年第一季度净承保保费收入中，国际业务占比26.8%，为5.18亿美元[45] - 再保险板块2025年第一季度当期事故年巨灾事件损失占比为18.3%，高于2024年第四季度的12.2%[47] - 再保险板块2025年第一季度排除巨灾和往年发展的综合成本率为78.0%[47] - 保险板块2025年第一季度商业多险种净承保保费收入为1.98亿美元，占比10.2%[45] - 2025年第一季度抵押贷款部门承保收入为2.52亿美元，低于2024年第四季度的2.67亿美元[53] - 2025年第一季度净已赚保费为3亿美元，低于2024年第四季度的3.06亿美元[53] - 2025年第一季度美国主要抵押贷款保险净承保保费为2.03亿美元，占总净承保保费2.66亿美元的76.3%[57] - 2025年第一季度净保费收入中，国际抵押贷款保险/再保险占比13.7%，金额为4100万美元[57] - 2025年第一季度其他承保收入为1100万美元，显著高于2024年第四季度的200万美元[53] 各地区表现 - 再保险板块2025年第一季度百慕大地区净承保保费收入为11.54亿美元，占比49.8%，较2024年第四季度的6.72亿美元（占比42.3%）增长显著[51] 资本管理和股东回报 - 2025年第一季度已回购价值2.29亿美元的普通股作为库藏股[23] - 2025年第一季度末每股账面价值为55.15美元，较2024年3月31日的49.36美元增长11.7%[20] - 2025年第一季度年化净收入平均普通股回报率为11.1%，年化营运回报率为11.5%[109] - 2024年第二季度年化净收入平均普通股回报率为26.3%，为披露期间最高[109] - 2025年第一季度末普通股股东权益为207.15亿美元，期初为199.9亿美元[109] - 截至2025年3月31日，公司总债务为27.28亿美元，与过去三个季度（27.27-27.28亿美元）保持稳定[115] - 截至2025年3月31日，普通股股东权益为207.15亿美元，较2024年12月31日的199.90亿美元增长3.6%[115] - 截至2025年3月31日，每股账面价值为55.15美元，较2024年12月31日的53.11美元增长3.8%[115] - 债务占总资本比率从2024年3月31日的12.3%下降至2025年3月31日的11.2%[115] - 债务和优先股合计占总资本比率从2024年3月31日的16.1%下降至2025年3月31日的14.7%[115] - 2025年第一季度股份回购总成本为1.964亿美元，平均每股价格为88.89美元[117] - 2025年第一季度回购股份220万股，而2024年第四季度回购30万股[117] - 截至2025年3月31日，剩余股份回购授权额为8.004亿美元[117] - 累计至2025年3月31日，股份回购总成本为60.896亿美元，共回购4360万股[117] - 累计至2025年3月31日，股份回购的平均价格为每股13.97美元[117] 现金流活动 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为14.58亿美元，较2024年第四季度的15.73亿美元下降7.3%[25] - 2025年第一季度末现金及受限现金为19.85亿美元，较2024年第一季度末的16亿美元增长24.1%[25] - 2025年第一季度用于投资活动的净现金为10.08亿美元，而2024年第四季度为净流入4.2亿美元[25] 资产和准备金变动 - 总资产从2024年3月31日的62,768百万美元增长至2025年3月31日的75,176百万美元，增幅为19.8%[20] - 投资总额从2024年3月31日的35,218百万美元增至2025年3月31日的42,121百万美元，增幅为19.6%[20] - 损失及损失调整费用准备金从2024年3月31日的23,705百万美元增至2025年3月31日的30,946百万美元，增幅为30.5%[20] - 未赚保费从2024年3月31日的9,971百万美元增至2025年3月31日的11,090百万美元，增幅为11.2%[20] - 公司总可投资资产430.54亿美元，同比增长19.8%[35][38] - 公司总可投资资产从2024年3月31日的359.44亿美元增长至2025年3月31日的430.54亿美元，增长19.8%[79] - 截至2025年3月31日，抵押贷款段净损失准备金为3.315亿美元，较2024年12月31日的3.326亿美元略有下降[70] - 按保单年份划分，2025年第一季度损失准备金中，2021年保单年份占比最高，为14.5%，金额为5.9315亿美元[70] 投资组合构成 - 固定到期证券在总可投资资产中占比最大，2025年3月31日为69.0%，价值297.11亿美元[79] - 按权益法核算的投资显著增长，从2024年3月31日的48.42亿美元增至2025年3月31日的63.40亿美元，增长31.0%[79] - 公司固定收益证券组合的平均有效久期在2025年3月31日为3.32年，与上一季度基本持平[79] - 公司固定收益证券组合的平均信用评级为AA-/Aa3，保持稳定[79] - 公司固定收益证券中公司债占比最大，2025年3月31日为49.1%，公允价值为145.89亿美元[88] - 截至2025年3月31日，公司固定到期投资总额为297.11亿美元，较2024年12月31日的278.89亿美元增长6.5%[90] - 美国政府和政府机构证券占比从2024年3月31日的20.8%上升至2025年3月31日的26.3%，价值达78.27亿美元[90] - 公司企业债中工业板块占比最高，为49.1%，价值71.57亿美元，但较2024年9月30日的54.0%有所下降[94] - 金融板块企业债占比从2024年9月30日的34.5%增至2025年3月31日的40.3%，价值58.81亿美元[94] - BBB级企业债占比43.2%，价值63.08亿美元，是信用质量分布中占比最高的类别[94] - 前十大固定收益公司发行人敞口合计26.78亿美元，占资产类别的18.4%，占可投资资产的6.2%[95] - 摩根大通是最大单一发行人敞口，价值4.31亿美元，占资产类别的3.0%[95] - 结构化证券总额从2024年12月31日的50.37亿美元增至2025年3月31日的57.73亿美元，增长14.6%[97] - 资产支持证券是结构化证券中最大组成部分，价值30.87亿美元，其中AAA级占比55.6%[97] - 住宅抵押贷款支持证券中机构发行部分从2024年12月31日的7.69亿美元增至2025年3月31日的12.86亿美元[97] 抵押贷款业务风险指标 - 截至2025年3月31日，总保险在力为4947.72亿美元，较2024年12月31日的5011.49亿美元有所下降[57] - 截至2025年3月31日，总风险在力为880.38亿美元，较2024年12月31日的891.25亿美元有所下降[57] - 截至2025年3月31日，美国主要抵押贷款保险总风险在险金额（RIF）为753亿美元，较2024年12月31日的760.34亿美元略有下降[61] - 优质信用客户（FICO评分≥740）占总RIF的62.6%，金额为471.3亿美元[61] - 高贷款价值比（LTV）客户（90.01%至95.00%）占总RIF的59.6%，金额为449.01亿美元[61] - 加权平均FICO评分稳定在748，加权平均LTV为93.2%[61] - 美国抵押贷款保险净再保险后总RIF为602.26亿美元，高于2024年3月31日的578.82亿美元[61] - 分析师持续率（Persistency）为81.9%，较上一季度的82.1%略有下降[61] - Arch MI美国风险资本比率为7.8:1，与上一季度持平[61] - 报告的PMIERs充足率（PMIERs Sufficiency Ratio）为186%[61] - 若新PMIERs规定完全生效，可用资产将减少17%，预计充足率将降至163%[63] - 2025年第一季度新承保保险金额（NIW）为91.9亿美元，较2024年第四季度的118.18亿美元下降22.2%[66] - 2025年第一季度末，拖欠贷款数量为21,299笔，拖欠率为1.96%，低于2024年第四季度末的22,982笔和2.09%[66] - 2025年第一季度支付的索赔总额为1195万美元，平均每笔索赔支付4.09万美元，索赔严重性为76.8%[66] - 按信用质量划分，2025年第一季度NIW中FICO评分≥740的占比最高，为74.4%，金额达68.35亿美元[66] - 按贷款价值比（LTV）划分，2025年第一季度NIW中90.01%至95.00%的占比最大，为47.6%，金额达43.74亿美元[66] - 2025年第一季度NIW中购房贷款（Purchase）占主导，占比95.7%，金额为87.95亿美元[66] - 2025年第一季度末有效保单数量（PIF）为1,085,927份，连续第四个季度下降[66] - 2025年第一季度新收到的违约通知（new notices）为11,529笔，较2024年第四季度的12,738笔有所减少[66] 巨灾和准备金发展影响 - 2025年第一季度巨灾活动对综合成本率的影响为13.1个百分点，显著高于去年同期的1.7个百分点[74][76] - 2025年第一季度再保险业务巨灾损失为3.7亿美元，对综合成本率影响为18.3个百分点[76] - 2025年第一季度保险业务巨灾损失为1.77亿美元，对综合成本率影响为9.5个百分点[76] - 2025年第一季度有利的往年损失准备金发展对综合成本率的影响为-4.0个百分点（2023年第一季度为-3.7个百分点）[74] - 剔除巨灾和往年准备金发展后的2025年第一季度综合成本率为81.0%，与去年同期80.8%基本持平[74] 税务和营运收入 - 2025年第一季度税前营运收入为6.76亿美元，有效税率为11.7%[113]