监管与合规风险 - 公司业务受多国法规监管，涉及用户隐私、数据收集、电子商务等领域，合规成本可能增加[130] - 政府可能限制对公司平台FANING的访问或广告销售，从而对业务和财务业绩造成实质性损害[131] - 公司需遵守韩国《个人信息保护法》(PIPA)，数据泄露需在24小时内通知，违规可能导致罚款甚至监禁[133] - 欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)违规罚款最高可达2000万欧元或公司全球营业额的4%，以较高者为准[138] - 支付交易使公司面临反洗钱、资金传输等法规风险，违规可能导致罚款、业务停止令或产品变更[140] - 税收法律或法规的不利变化可能对公司业务、现金流、财务状况或经营业绩产生重大不利影响[143] - 违反美国《反海外腐败法》(FCPA)可能导致巨额罚款、刑事处罚并对业务产生不利影响[145] - 根据韩国《严重事故处罚法》，公司可能因未能履行安全健康职责而面临最高达实际损失五倍的惩罚性赔偿等增强责任，该法已于2022年1月27日生效[170] - 韩国公平贸易委员会可能认定公司韩国子公司与关联方的交易构成不当财务支持，从而导致其面临行政和/或刑事罚款[156] - 韩国税务机关可能质疑公司韩国子公司与关联方的交易不符合公平交易原则，从而导致其费用不得抵扣或需将部分金额计入应税收入[160] - 韩国政府近期专注于打击版权和专利侵权，特别是奢侈品和品牌商品领域，这可能使公司面临制裁、罚款或其他处罚[164] - 公司FP（数字资产）可能受美国及外国数字资产法规约束，包括证券、反洗钱等，违规可能导致罚款、处罚或业务受阻[192] - 美国SEC对数字资产发行方采取行动，韩国禁止首次代币发行（ICO），公司KDC虽未在禁止司法管辖区公开发行，但可能通过点对点交易流入[193] - 数字资产和交易所监管尚不成熟且多变，公司若未能遵守可能面临民事处罚、罚款或刑事制裁[194] 财务报告与内部控制 - 公司财务报告依赖于管理层善意估计、判断和假设，若这些不准确可能对财务报表产生重大影响[127] - 公司财务报告内部控制存在缺陷且无效，可能影响财务报告准确性并导致投资者信心丧失[228][240][241] - 公司作为新兴成长公司，可能利用豁免，包括无需审计师对财务报告内部控制进行审计（萨班斯法案404条款）[230][233] 外汇与税务风险 - 韩元兑美元汇率波动可能给公司造成外汇损失，汇率受政治经济条件及美联储利率政策影响[147] - 公司大部分收入和成本以韩元计价，而预计大部分债务将以美元计价，韩元贬值会显著增加从韩国以外采购托管服务和设备的成本以及非韩元计价的债务服务成本[148] - 若公司被视为在韩国有“实际管理机构”，其全球收入将按韩国企业所得税率纳税：应税收入≤2亿韩元税率为9.9%，>2亿且≤200亿韩元为23.1%，>200亿且≤3000亿韩元为24.2%，>3000亿韩元为26.4%[161] - 若公司被视为在韩国有“常设机构”，其相关韩国来源收入将按韩国企业所得税率纳税：应税收入≤2亿韩元税率为9.9%，>2亿且≤200亿韩元为20.9%，>200亿且≤3000亿韩元为23.1%，>3000亿韩元为26.4%[163] 市场与宏观经济风险 - 公司历史收入的绝大部分来自韩国销售，其未来业绩在很大程度上取决于韩国未来的经济增长[165] - 韩国经济与全球经济紧密相连，全球金融市场波动、大宗商品价格波动及新冠疫情等因素已对韩国经济产生不利影响，并可能导致韩元兑美元汇率及韩国公司股价大幅波动[166] - 影响公司股价的因素包括美国及国际的经济、政治和其他条件[247] 运营与技术风险 - 公司依赖第三方服务（如云托管和宽带），若服务中断或价格上涨，可能导致服务中断、收入减少或成本增加[183] - 公司服务需与不受控的移动操作系统（如Android和iOS）互操作，若出现功能降级或竞争性优待，可能影响服务使用[184] - 公司面临数据安全风险，包括个人信息（PII）和支付卡数据泄露，可能导致调查费用、罚款或交易成本增加[176][180] - 公司系统依赖复杂软件和硬件，存在错误、漏洞或技术限制，可能导致用户体验下降、数据保护失效或服务中断[189] - 公司持续投资隐私、安全和内容审核，但可能仍发现第三方滥用用户数据或不良活动，影响用户信任和业务[188] - 网络安全事件可能导致公司面临诉讼、政府调查、罚款或用户流失，并增加防护和补救成本[185][186] 资本市场与上市状态 - 公司收到纳斯达克通知，因未能及时提交截至2024年3月31日的10-Q季报及截至2023年12月31日的10-K年报而不符合持续上市规则[212] - 公司于2024年9月30日提交第一季度10-Q季报，解决了退市问题[212] - 公司于2024年7月16日提交2023财年10-K年报，解决了因未及时提交年报而产生的退市问题[214] - 公司于2024年10月15日提交截至2024年6月30日的第二季度10-Q季报，解决了相关退市问题[214] - 公司于2024年2月5日收到通知，因普通股收盘价连续30个交易日低于1美元而不符合最低买入价要求[215] - 为恢复合规，公司需在2024年2月5日至8月4日的180天内，使股价连续10个交易日达到至少1美元[215] - 公司于2025年1月27日实施并股，随后股价连续10个交易日达到或超过1美元，并于2025年2月10日确认恢复合规[216] - 若从纳斯达克退市，可能严重影响股票流动性、股价、融资能力及投资者基础[218][222] - 若股价低于5.00美元，股票可能被视为“便士股票”，导致交易难度和成本增加[235] 公司治理与股东权益 - 公司业务主要在美国境外开展，所有董事和高管均为非美国居民，其大部分资产也位于美国境外[172] - 公司历史上从未支付现金股息且预计未来也不会支付，投资回报将完全依赖于普通股股价升值[224][225][244] - 公司未来可能发行优先股或债务证券，其在破产清算或分红时优先于普通股，可能影响普通股投资者的回报水平[226] - 公司计划保留所有未来收益用于业务发展，不预期在可预见的未来支付现金股息[225][244] - 公司未来是否派发股息取决于多种因素，包括未来经营业绩、现金流、资本需求和盈余等，投资回报可能完全依赖于股价的未来升值[245] - 公司注册证书规定，特定类型的股东诉讼专属管辖法院为特拉华州法院，这可能限制股东选择有利司法管辖区的权利[248] 资本结构与融资 - 公司于2021年8月发行总计348,679,380枚KDC，以抵销价值9,428,664美元的HBC债务[198] - KDC当前市场价格为0.00011美元，远低于用于抵债时的估值[198] - 公司可能需要额外融资，出售股权或债务证券可能稀释股东权益或引入限制运营及支付股息的条款[242][243] 股票交易与股价 - 公司于2025年1月27日实施了1比20的反向股票分割，已发行普通股总数从52,808,589股减少至2,640,429股[246] - 反向股票分割导致每20股现有普通股合并为1股[246] - 大量未来股票抛售或市场对潜在抛售的预期可能导致公司普通股价格下跌[246] - 影响公司股价的因素包括其在内容创作和社交媒体平台市场的市场地位与竞争力[247] - 影响公司股价的因素包括其未来盈利能力、整体财务状况、经营业绩和现金流[247] 报告状态与披露要求 - 新兴成长公司状态结束条件包括：年收入超过10.7亿美元、成为大型加速申报公司（非关联方持有权益证券至少7亿美元）、三年内发行超过10亿美元非可转换债务证券、或纳斯达克上市五周年后[233] - 成为上市公司及不再符合新兴成长公司资格后，法律、会计及其他合规成本将显著增加[232][237] - 作为较小报告公司，若非关联方持有普通股市值低于2.5亿美元，或年收入低于1亿美元且市值低于7亿美元，可使用简化披露[239] - 公司作为较小的报告公司，无需提供《S-K条例》第7A项要求的市场风险定量和定性披露信息[308] 其他风险 - 韩国政府可能因紧急情况（如利率或汇率剧烈波动）根据《外汇交易法》实施资本管制，要求投资者在进行资本市场交易或汇回资金前需获得批准[153] - 与反向股票拆分相关的法律文件存在不一致，可能使公司面临合规或声誉风险[250]