公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司合并净收入为42.77082亿美元，较去年同期的43.8347亿美元下降2%[90] - 2025年第一季度公司合并营业收入为3.85057亿美元，较去年同期的4.58378亿美元下降16%[91] - 2025年第一季度公司合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.37054亿美元，较去年同期的6.73189亿美元下降5%[105] - 2025年第一季度公司来自非合并联营公司的经营亏损为1289.6万美元，较去年同期的2512.4万美元有所收窄[110] - 2025年第一季度公司总利息支出为1.08亿美元，去年同期为1.11亿美元[111] - 2025年第一季度公司实际所得税税率为15.0%，去年同期为12.7%[113] - 2025年第一季度公司合并调整后EBITDA为6.37054亿美元，2024年同期为6.73189亿美元[119] - 2025年3月31日，公司及担保子公司合并流动资产为27.18779亿美元，2024年12月31日为30.45925亿美元[124] - 2025年第一季度经营活动提供现金5.47亿美元，2024年同期为5.49亿美元；投资活动使用现金2.27亿美元，2024年同期为1.08亿美元；融资活动使用现金4.7亿美元，2024年同期为6.29亿美元[125][127][130] - 2025年第一季度资本支出2.28亿美元，其中6000万美元与美高梅中国有关；2024年同期资本支出1.72亿美元，其中1500万美元与美高梅中国有关[128][129] - 2025年第一季度公司净借款5000万美元，2024年同期净还款7700万美元[132] - 2025年第一季度公司支付4.89亿美元回购普通股，2024年同期支付5.07亿美元；截至2025年3月31日，2023年11月20亿美元股票回购计划剩余可用额度为3.37亿美元；2025年4月，董事会授权20亿美元股票回购计划[133][134] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为23亿美元，其中美高梅中国持有8.15亿美元；公司债务本金为65亿美元，其中30亿美元与美高梅中国有关[136] - 基于2025年3月31日债务本金、合同到期日和利率，公司未来十二个月预计现金利息支出约1.9 - 2.1亿美元（不包括美高梅中国），合并基础上约3.6 - 3.8亿美元[138] - 2025年剩余时间公司计划资本支出约8.7 - 9.7亿美元，其中1.75 - 2.25亿美元与美高梅中国有关；若纽约商业博彩设施项目成功，预计成本约20亿美元；公司对大阪IR KK现金承诺为4280亿日元，预计未来四年支付约3920亿日元（约26亿美元）[140][141] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度拉斯维加斯大道度假村净收入为21.7612亿美元，较去年同期的22.55029亿美元下降3%，其中赌场收入增长8%，客房收入下降9%，娱乐、零售及其他收入下降9%[93][94] - 2025年第一季度地区业务净收入为9.00419亿美元，较去年同期的9.09479亿美元下降1%，其中赌场收入下降2%[93][98] - 2025年第一季度美高梅中国净收入为10.27472亿美元，较去年同期的10.56017亿美元下降3%，其中赌场收入下降3%[93][100] - 2025年第一季度美高梅数字业务收入与去年同期持平[102] 债务相关情况 - 截至2025年3月31日，可变利率借款约占公司总借款的8%[146] - 2025 - 2029年及以后到期的固定利率债务总额为59.26亿美元，公允价值为58.5亿美元，平均利率为5.6%[146] - 2028年到期的可变利率债务为5.27亿美元，平均利率为5.5%，可变利率债务总额为5.27亿美元[146] 利率风险及应对 - 固定利率长期债务到期时，若获取额外债务偿还，未来收益和现金流可能受利率变化影响[145] - 公司面临与可变利率长期债务相关的利率风险，通过管理长期固定利率借款和短期借款组合来降低风险[145] 美高梅中国信贷安排 - 2025年4月15日，美高梅中国签订234亿港元高级无抵押循环信贷安排，2030年4月到期，利率基于香港银行同业拆息加1.625% - 2.75% [137] 公司风险因素 - 公司财报包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异[147] - 公司大量债务和重大财务承诺可能对运营、发展和财务结果产生不利影响[148] - 公司暂停向股东支付定期股息，未来可能不恢复支付[148] - 公司国内博彩设施均为租赁，面临租赁相关风险[148] - 公司主要博彩度假村集中在拉斯维加斯大道[148] - 公司向大部分客户提供信贷，可能无法收回博彩应收账款[149] - 商誉、无限期无形资产或长期资产可能发生减值，影响未来利润[149] - 休闲和商务旅行易受全球地缘政治事件影响，如恐怖袭击、战争等[149] - 共同投资物业或业务，如对BetMGM北美合资企业的投资，降低公司风险管理能力[149] - 未来建设、开发或扩张项目面临重大风险，影响项目进度、成本和完成能力[149] - 公司保险可能不足以覆盖所有损失，保险成本可能增加且未来可能无法获得类似保险[149] - 未能保护知识产权会对品牌价值和业务产生负面影响[149] - 公司大部分劳动力受集体谈判协议覆盖[149] - 公司业务对能源价格敏感，能源价格上涨会损害经营业绩[149] - 未来通过投资、联盟或收购扩张业务或剥离资产的努力可能失败[149]