财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，债务投资的加权平均核心收益率分别为12.6%和14.0%，加权平均有效收益率分别为13.0%和14.9%[303] - 2025年和2024年第一季度PIK收入分别约为1350万美元和990万美元[312] - 2025年和2024年第一季度总收益率分别为12.6%和14.3%，有效收益率分别为13.0%和14.9%，核心收益率分别为12.6%和14.0%[315] - 2025年和2024年第一季度GAAP基础总投资收入分别为1.19511亿美元和1.21553亿美元，核心投资收入分别为1.15502亿美元和1.14228亿美元[316] - 2025年和2024年第一季度投资者总回报率分别约为 - 2.0%和13.6%[318] - 2025年和2024年第一季度总投资收入分别约为1.195亿美元和1.216亿美元[330] - 2025年和2024年第一季度利息和股息收入分别约为1.156亿美元和1.158亿美元，2025年减少主要归因于核心收益率下降，部分被加权平均未偿本金和股息收入增加抵消[332] - 2025年和2024年第一季度费用收入分别约为0.39亿美元和0.58亿美元，2025年减少主要由于提前还款费用加速确认和过期承诺费用收入降低，部分被加权平均未偿本金增加抵消[334] - 2025年和2024年第一季度净运营费用分别约为4210万美元和4240万美元[335] - 2025年和2024年第一季度债务利息和费用分别约为2210万美元和2000万美元，2025年增加因加权平均未偿债务增加[336] - 2025年和2024年第一季度加权平均债务成本均约为4.9%[337] - 2025年和2024年第一季度员工薪酬和福利分别约为1390万美元和1630万美元，变动主要因可变薪酬波动[339] - 2025年第一季度实现净实现损失160万美元，主要来自股权和认股权证投资注销及外汇损失[343] - 2024年第一季度公司实现净实现收益820万美元，主要来自出售Palantir Technologies和DoorDash股票及权证，以及Delphix Corp收购所得，同时因Proterra等公司投资注销产生90万美元损失[344] - 2025年和2024年第一季度公司投资净未实现增值（贬值）分别为-2556.5万美元和363.4万美元，2025年主要因债务投资贬值[345][346] - 2025年和2024年第一季度，顾问子公司宣布的股息分别为190万美元和160万美元[353] - 2025年第一季度公司经营活动使用现金及现金等价物2.222亿美元，2024年同期为2.409亿美元，主要因投资净购买增加7680万美元，部分被债务投资还款和出售所得减少2960万美元抵消[356] - 2025年第一季度公司投资活动使用现金约8000美元，2024年同期为29.2万美元，因资本设备购买减少[357] - 2025年第一季度公司融资活动提供现金1.601亿美元，2024年同期为1.855亿美元，主要因股权发行减少2700万美元和股息分配增加460万美元，部分被净借款活动增加1240万美元抵消[358] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司收到约1.445亿美元本金还款，其中约1270万美元为计划还款，约1.318亿美元为提前还款[300] - 2025年第一季度公司发行并出售200万股普通股，累计净收益3940万美元，低于2024年同期的约6640万美元（370万股）[367] - 2025年第一季度，公司签订了一份外汇远期合约以限制英镑外汇风险敞口[379] 管理层讨论和指引 - 公司认为投资估值是最重大的关键估计，收益率利率是该估计最重要的输入参数，不同基点变化对债务投资公允价值有不同影响[376] - 不同基点的利率变化对公司净资产各组成部分有不同的年化增减影响[379] - 公司净投资收入取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率的重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[381] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司累计对超680家公司发起超220亿美元的投资承诺，积极管理约50亿美元资产[292] - 2025年3月31日和2024年12月31日，投资组合总公允价值分别为39.245亿美元和36.6亿美元[295] - 2025年3月31日和2024年3月31日，净总投资承诺分别为7.836亿美元和7.749亿美元[297] - 2025年3月31日和2024年3月31日，净总债务承诺分别为7.785亿美元和7.724亿美元[297] - 2025年3月31日和2024年3月31日，净总债务融资分别为4.099亿美元和4.893亿美元[297] - 2025年3月31日和2024年3月31日，总未偿合约承诺分别为4.557亿美元和4.834亿美元[297] - 2025年3月31日和2024年3月31日，有债务未偿的投资组合公司数量分别为119家和127家[303] - 2025年3月31日和2024年3月31日，债务浮动利率占比分别为98.0%和97.3%，固定利率占比分别为2.0%和2.7%[303] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，浮动利率债务投资分别占债务投资组合的98.0%和97.4%[307] - 截至2025年3月31日，债务投资期限为2 - 5年，利率范围约为7.5% - 14.5%[310] - 2025年第一季度和2024年全年，十大投资组合公司分别占投资组合公司总公允价值的30.4%和31.6%[322] - 截至2025年3月31日，持有98家投资组合公司的认股权证，公允价值约为3150万美元，较2024年12月31日增加约100万美元[324] - 截至2025年3月31日，行使现有认股权证需投资约5990万美元[325] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务投资公允价值分别为37.39亿美元和34.95亿美元，加权平均投资评级分别为2.31和2.26[326] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日， performing投资摊余成本分别为39.23亿美元和36.48亿美元，占比分别为98.2%和98.3%；non - accrual投资摊余成本分别为0.72亿美元和0.61亿美元，占比分别为1.8%和1.7%[328] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司管理资产分别为39.79亿美元和37.76亿美元，增长5.4%；顾问基金管理资产分别为10.29亿美元和9.87亿美元，增长4.2%；总计分别为50.07亿美元和47.64亿美元，增长5.1%[352] - 截至2025年3月31日，公司净资产总计20亿美元，每股资产净值为11.55美元[359] - 截至2025年3月31日，公司可用流动性为6.156亿美元，包括现金等及各信贷额度，信贷额度可额外增加4亿美元，SMBC信用证额度可增加2.25亿美元[360] - 截至2025年3月31日，公司BDC监管要求下资产覆盖率（不含SBA债券）为216.6%，含SBA债券为199.8%[362] - 2024年股权分配协议规定公司可通过销售代理不时发售和出售最多3000万股普通股，截至2025年3月31日约2800万股仍可发行和出售[365][366] - 2025年和2024年第一季度公司均未进行普通股回购[368] - 截至2025年3月31日，公司有19.993亿美元未偿还债务，其中2.2亿美元将于明年到期，7.8亿美元将于1 - 3年到期，9.993亿美元将于3年后到期[369] - 截至2025年3月31日，公司约有4.557亿美元可用未出资承诺，另有约5.068亿美元非约束性条款书待签[372][373] - 截至2025年3月31日，公司投资组合中约98%的贷款为基于浮动利率的可变利率贷款，多数贷款与优惠利率挂钩，占贷款组合的79%[378]