公司房产与业务板块构成 - 截至2025年3月31日，公司拥有或投资1406处房产，其中可报告业务板块有1372处，非业务板块有34处[150] - 公司通过三个可报告业务板块运营，分别为高级住房运营组合（SHOP）、门诊医疗和研究组合（OM&R）和三重净租赁物业（NNN）[152] 各业务板块净营业收入占比 - 2025年第一季度，高级住房运营组合（SHOP）净营业收入为264504000美元，占比46.5%；门诊医疗和研究组合（OM&R）为146043000美元，占比25.7%；三重净租赁物业（NNN）为152586000美元，占比26.8%；非业务板块为6155000美元，占比1.1%[154] 公司业务战略 - 公司业务战略是为股东和关键利益相关者创造价值，通过高级住房有机和外部增长、资产现金流生成及保持财务实力实现[155] 房地产收购与出售 - 2025年第一季度，公司收购17个高级住房社区，总价7.7亿美元；出售1个高级住房社区，总价330万美元，无房地产处置收益[161] - 2025年4月，公司收购3个高级住房社区，总价1.045亿美元[161] - 2025年4月，Ventas基金以2530万美元收购位于加州旧金山的门诊医疗和外科中心[164] 公司流动性情况 - 截至2025年3月31日，公司流动性为29亿美元，包括27.5亿美元无担保循环信贷额度、1.823亿美元现金及现金等价物、2.631亿美元未结算股权远期销售协议，减去2.43亿美元商业票据未偿还借款[161] - 2025年4月，公司修订无担保循环信贷额度，借款能力从27.5亿美元增至35亿美元[161] - 截至2025年3月31日，公司无担保循环信贷安排下有27亿美元未提取额度，另有80万美元用于支持未偿还信用证[229] - 2025年4月，公司将无担保循环信贷安排借款额度从27.5亿美元提高到35亿美元，可增至45亿美元[230] - 截至2025年3月31日，公司商业票据计划下有2.43亿美元借款未偿还[231] - 公司主要流动性来源包括经营现金流、债务和股权证券发行所得、无担保循环信贷额度和商业票据计划借款以及资产出售所得[223] - 未来12个月主要流动性需求包括支付运营费用、偿还债务、进行收购投资等，预计通过经营现金流、手头现金、债务承担和融资等满足[224] 优先票据偿还 - 2025年1月和2月，公司分别偿还4.5亿美元2.65%、2025年到期和6亿美元3.50%、2025年到期的优先票据本金[162] - 2025年1 - 2月，公司偿还4.5亿美元2.65%优先票据和6亿美元3.50%优先票据[237] - 2025年第一季度，公司因偿还10.5亿美元优先票据，重大合同义务减少[227] 国债利率锁定协议 - 2025年第一季度和4月，公司分别签订名义金额1.5亿美元和5000万美元国债利率锁定协议，合计2亿美元，混合利率4.2%[163] - 2025年第一季度和4月，公司分别签订1.5亿美元和5000万美元国债锁定协议，合计2亿美元，混合利率4.2%[245] 股权远期销售协议 - 截至2025年4月30日，公司通过2024年ATM计划签订股权远期销售协议，总收益约11亿美元，涉及1650万股普通股，其中约4亿美元未完成交易；截至2025年3月31日，该计划剩余可售普通股金额为5.285亿美元[168] - 截至2025年3月31日，公司2024年ATM计划剩余5.285亿美元可用于未来普通股销售[247] 各业务板块NOI及相关指标变化 - 2025年第一季度，SHOP、OM&R、NNN和非业务板块的NOI分别为2.64504亿美元、1.46042亿美元、1.52586亿美元和615.5万美元，同比分别增长30.0%、0.3%、0.6%和92.3%，总NOI为5.69287亿美元，同比增长13.0%[174] - 2025年第一季度，SHOP板块居民费用和服务收入为9.68904亿美元，同比增长19.1%；物业运营费用为7.044亿美元，同比增长15.5%；NOI为2.64504亿美元，同比增长30.0%[176] - 2025年第一季度，527个同店SHOP社区居民费用和服务收入为8.0122亿美元，同比增长7.4%；物业运营费用为5.80687亿美元，同比增长5.2%；NOI为2.20533亿美元，同比增长13.6%[179] - 2025年第一季度OM&R板块NOI增加50万美元，主要因新租赁活动和高租户留存率带来更高入住率及续租率，部分被更高物业运营费用抵消[182] - 2025年第一季度同店OM&R板块NOI增加240万美元，主要因新租赁活动和高租户留存率带来更高入住率及续租率，部分被更高物业运营费用抵消[183][184] - 2025年第一季度NNN板块NOI增加100万美元，主要因收购增加470万美元、合同租金递增净增加260万美元，部分被高级住房社区租金收入减少380万美元和处置减少220万美元抵消[185][186] - 2025年第一季度同店NNN板块租金收入增加256.4万美元，增幅1.9%，主要因合同租金递增净增加[189] - 2025年第一季度非板块NOI增加300万美元，主要因2024年9月进行的新有担保债务融资投资产生利息收入[190] - 2025年第一季度NOI为5.69287亿美元，2024年同期为5.03884亿美元[211] 公司财务指标变化 - 2025年第一季度，公司利息和其他收入为307.8万美元，同比下降54.6%；利息费用为1.49356亿美元，同比增长0.4%；折旧和摊销为3.21525亿美元，同比下降7.1%[174] - 2025年第一季度，公司净收入为4835.6万美元，去年同期亏损1254万美元；归属于普通股股东的净收入为4686.8万美元，去年同期亏损1431.2万美元[174] - 2025年第一季度利息及其他收入减少370万美元，主要因短期货币市场基金现金及现金等价物投资减少[191] - 2025年第一季度利息费用（扣除资本化利息）减少60万美元，主要因债务余额减少，部分被更高利率抵消；2025年和2024年第一季度加权平均未偿债务分别为131.6亿美元和135.5亿美元，加权平均有效利率分别为4.47%和4.32%[192] - 2025年第一季度折旧和摊销费用增加2130万美元，主要因2024年第一季度后收购物业折旧和摊销增加3620万美元、减值增加1520万美元，部分被无形资产摊销减少2780万美元抵消[193] - 2025年第一季度一般、行政和专业费用增加440万美元，主要因公司员工规模扩大和通货膨胀[194] - 2025年第一季度所得税收益为1060万美元，主要因部分TRS实体净递延所得税资产估值备抵转回和部分TRS实体亏损；2024年第一季度所得税收益为300万美元，主要因部分TRS实体亏损[202] - 2025年第一季度可分配给普通股股东的FFO为3.78759亿美元，2024年同期为2.92904亿美元；Normalized FFO为3.76722亿美元，2024年同期为3.16573亿美元[208] - 2025年第一季度可分配给普通股股东的净收入为4686.8万美元，2024年同期净亏损为1431.2万美元[208] 业务占比及地区占比变化 - 截至2025年3月31日，投资组合中高级住房社区占比68.4%，较2024年12月31日的67.3%有所上升[217] - 2025年第一季度运营收入中SHOP业务占比71.3%，高于2024年同期的67.8%；NOI中SHOP业务占比46.5%，高于2024年同期的40.4%[218] - 2025年第一季度运营收入中，加利福尼亚州占比12.9%，较2024年同期的13.4%略有下降；得克萨斯州占比7.2%，高于2024年同期的6.3%[218] 三网租赁续约情况 - 2025年第一季度无对财务状况或经营成果有重大影响的三网租赁续约或到期未续约情况[219] 到期租金情况 - 2025年ABR到期租金涉及56处租给Brookdale的高级住房物业（45处计划9月1日后转为SHOP业务）和2处租给Kindred的LTACs [222] 公司债务情况 - 2023年6月，公司子公司发行8.625亿美元可交换优先票据，利率3.75%，2026年到期[235] - 截至2025年3月31日，公司14亿美元浮动利率债务受1.413亿美元利率互换影响[243] - 截至2025年3月31日，公司114亿美元固定利率债务受1.262亿美元和4.22亿美元利率互换影响[244] - 截至2025年3月31日，公司固定利率债务为113.54亿美元，占比88.7%；浮动利率债务为14.39亿美元，占比11.3%[268] - 2025年3月31日较2024年12月31日，浮动利率债务增加主要因4亿美元利率互换到期和商业票据计划增量借款；固定利率债务减少主要因偿还10.5亿美元优先票据[269] - 假设2025年3月31日浮动利率债务加权平均利率上升100个基点，年化利息费用将增加约1440万美元，即每股摊薄收益减少0.03美元[270] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合资伙伴在合并债务中的份额分别为3.13亿美元和3.11亿美元；非合并房地产实体相关非合并债务分别为6.93亿美元和6.77亿美元[271] 公司在建项目情况 - 截至2025年3月31日，公司有四个重大在建开发项目，其中三个为非合并项目[253] 公司现金流情况 - 2025年第一季度末现金及受限现金较2024年同期增加3.94亿美元，增幅69.9%；期末现金及受限现金较2024年同期减少4.42亿美元，降幅64.3%[257] - 2025年第一季度经营活动净现金流入较2024年同期增加5470万美元，增幅20.5%，主要因SHOP业务增长[257][258] - 2025年第一季度投资活动净现金流出较2024年同期增加7.39亿美元，主要因收购增加7.31亿美元[257][259] - 2025年第一季度融资活动净现金流出较2024年同期增加1.54亿美元，主要因偿还10.5亿美元优先票据[257][260] 公司未偿还信用证义务 - 截至2025年3月31日，公司有80万美元未偿还信用证义务[261] 会计准则相关情况 - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，要求上市公司自2024年12月15日后的财年开始执行相关所得税披露规定，公司预计在2025年年报中增加相关披露[167] - 2024年11月，FASB发布ASU 2024 - 03，要求上市公司自2026年12月15日后的财年和2027年12月15日后的季报开始执行损益表费用分类披露规定，公司正在评估其影响[170] 公司纳税身份 - 公司自1999年12月31日起选择按房地产投资信托（REIT）纳税，需满足多项技术要求以维持资格[151]