财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收435,179千美元，较2024年的436,250千美元略有下降[18] - 2025年第一季度净亏损116,435千美元，而2024年为78,383千美元[18] - 截至2025年3月31日，总资产6,976,079千美元，较2024年12月31日的7,119,558千美元有所减少[22] - 截至2025年3月31日，总负债6,241,506千美元，较2024年12月31日的6,267,685千美元略有下降[22] - 截至2025年3月31日，净债务与总资产比率为60.8%，较2024年12月31日的54.9%有所上升[32] - 2025年第一季度净亏损11643.5万美元，2024年同期为7838.3万美元[87] - 2025年第一季度FFO为1018.6万美元，2024年同期为2110.4万美元[87] - 2025年第一季度Normalized FFO为1083.6万美元，2024年同期为2110.6万美元[87] - 2025年第一季度CAD为 - 3460.6万美元，2024年同期为 - 5071万美元[87] - 2025年第一季度EBITDA为7502.5万美元，2024年同期为10714.5万美元[89] - 2025年第一季度EBITDAre为11451.8万美元，2024年同期为11511.5万美元[89] - 2025年第一季度Adjusted EBITDAre为11582.1万美元，2024年同期为11554.8万美元[89] - 截至2025年3月31日，物业出租率为97.8%，2024年同期为97.3%[74] - 2025年第一季度酒店运营收入为334,963,000美元，2024年第一季度为336,236,000美元[91] - 2025年第一季度酒店运营费用为313,309,000美元，2024年第一季度为307,321,000美元[91] - 2025年第一季度酒店EBITDA为21,654,000美元，2024年第一季度为28,915,000美元[91] - 2025年第一季度调整后酒店EBITDA为22,971,000美元，调整后酒店EBITDA利润率为6.9%；2024年第一季度调整后酒店EBITDA为28,915,000美元，调整后酒店EBITDA利润率为8.6%[91] - 2025年和2024年第一季度，公司分别增加租金收入3,878,000美元和5,768,000美元[94] - 2025年和2024年第一季度，与酒店运营费用相关的调整分别为3,412,000美元和522,000美元[94] - 2025年第一季度公司记录资产减值净损失37,067,000美元，2024年第一季度为2,451,000美元[94] - 2025年第一季度公司记录房地产销售净收益746,000美元，2024年第一季度为净损失2,963,000美元[94] 各条业务线表现 - 2025年第一季度可比酒店每间可售房收入增长2.6%[8] - 酒店每间可售房收入为83.52美元，调整后酒店税息折旧及摊销前利润为2300万美元[14] - 净租赁物业入住率为97.8%，净租赁租金覆盖率为2.07倍，季度资本支出4580万美元[14] - 全服务酒店入住率从2024年的54.9%降至2025年的54.2%，降幅0.7个百分点，平均每日房价从187.29美元涨至193.24美元，涨幅3.2%，每间可售房收入从102.74美元涨至104.67美元，涨幅1.9%[57] - 精选服务酒店入住率从2024年的51.0%升至2025年的56.4%，升幅5.4个百分点，平均每日房价从117.52美元降至117.41美元，降幅0.1%，每间可售房收入从59.89美元涨至66.24美元，涨幅10.6%[57] - 长住酒店入住率从2024年的63.6%降至2025年的63.1%，降幅0.5个百分点，平均每日房价从109.94美元涨至110.44美元，涨幅0.5%，每间可售房收入从69.92美元降至69.71美元，降幅0.3%[57] - 可比酒店入住率从2024年的57.1%升至2025年的57.9%，升幅0.8个百分点，平均每日房价从142.74美元涨至144.61美元，涨幅1.3%，每间可售房收入从81.52美元涨至83.67美元，涨幅2.6%[57] - 保留酒店全服务类调整后酒店息税折旧摊销前利润从2024年的1.74亿美元降至2025年的1.0534亿美元，降幅39.5%[60] - 保留酒店长住和精选服务类调整后酒店息税折旧摊销前利润从2024年的4764万美元涨至2025年的7162万美元，涨幅50.3%[60] - 退出酒店全服务类皇冠假日酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润从2024年的1594万美元涨至2025年的2245万美元，涨幅40.8%[60] - 退出酒店长住和精选服务类调整后酒店息税折旧摊销前利润从2024年的8360万美元降至2025年的4684万美元，降幅44.0%[60] - 所有酒店入住率从2024年的57.0%升至2025年的57.8%，升幅0.8个百分点，平均每日房价从142.74美元涨至144.61美元，涨幅1.3%，每间可售房收入从81.38美元涨至83.52美元，涨幅2.6%[60] - 所有酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润从2024年的3.2118亿美元降至2025年的2.4625亿美元，降幅23.3%[60] - 截至2025年3月31日，公司净租赁投资总额为5031881千美元，年化最低租金为380568千美元，租金覆盖率为2.07x[62][65][69] - 按品牌划分，TravelCenters of America Inc.的物业数量为131个，投资2254950千美元，占比44.8%，年化最低租金176793千美元，占比46.5%，租金覆盖率1.34x[62] - 按行业划分，Travel Centers行业的物业数量为178个，投资3311787千美元，占比65.8%，年化最低租金262392千美元，占比68.9%，租金覆盖率1.36x[65] - 按租户（前10）划分，TravelCenters of America Inc.的物业数量为175个，投资3270106千美元，占比65.0%，年化最低租金259080千美元，占比68.1%，租金覆盖率1.34x[69] - 前10大租户的物业数量为299个，投资3819748千美元，占比76.0%，年化最低租金299895千美元，占比78.8%，租金覆盖率1.71x[69] - 其他租户的物业数量为440个，投资1212133千美元，占比24.0%，年化最低租金80673千美元，占比21.2%，租金覆盖率3.41x[69] - 公司共有111个不同品牌，平均每个物业投资2651美元，平均每年最低租金176美元[64] - 公司有165个租户，平均每个物业投资2755美元，平均每年最低租金183美元[70] - TA是公司最大租户，截至2025年3月31日，公司租赁175个旅游中心，BP Corporation North America提供担保，担保总额为5037475美元[70] - TA的租金覆盖率在不同期数分别为1.39x、1.40x、1.40x、1.40x等[70] - 截至2025年3月31日，净租赁组合共有723处房产，总面积1.27亿平方英尺，年化最低租金到期总额3.81亿美元[72] 各地区表现 - 按地理区域划分，加利福尼亚州投资占比13.0%，得克萨斯州占比7.3%，佛罗里达州占比6.4%等，前10个州投资占比55.5%[52] - 其他地区（36个州、哥伦比亚特区、波多黎各和加拿大安大略省）物业平均投资为1.15万美元/处[54] 管理层讨论和指引 无 其他没有覆盖的重要内容 - 出售4家酒店和3处净租赁物业，净收益超2000万美元，季度末流动性超6.8亿美元[8] - 有4家酒店已达成出售协议，售价2650万美元，计划今年出售123家酒店，总价11亿美元[9] - 宣布普通股季度分红为每股0.01美元，4月22日登记股东将于5月15日左右获得分红[11] - 截至2025年3月31日，公司投资超110亿美元于酒店和服务型零售净租赁物业，拥有202家酒店、超3.5万间客房，739处净租赁物业、超1310万平方英尺面积[13] - 2025年Q2收购一处净租赁物业，面积18218平方英尺，购买价格1259.75万美元，每平方英尺价格691美元，平均现金资本化率7.2%，GAAP资本化率8.4%，加权平均租赁期限18.5年，租金覆盖率2.14倍[38] - 2025年Q1处置3处酒店、3处净租赁（空置）和1处酒店（Sonesta Simply Suites®），Q2处置1处净租赁（空置）和8处物业，总销售价格分别为1510万美元、310万美元、450万美元、36.5万美元和2306.5万美元[38] - 截至2025年3月31日，公司共有941处物业，其中酒店物业202处、净租赁物业739处，总投资113.64亿美元，酒店投资63.32亿美元占比55.7%，净租赁物业投资50.32亿美元占比44.3%[42][44][48] - 2025年3月31日，酒店物业有35359间客房，平均每处酒店物业有175间客房，净租赁物业面积1318.95万平方英尺，平均每处净租赁物业面积17848平方英尺[42] - 截至2025年3月31日，公司租户/运营商有179个，品牌145个，涉及22个行业，分布在46个州[42] - 按行业划分，酒店投资占比55.7%，旅游中心占比29.1%，快餐餐厅占比2.5%，休闲餐厅占比1.7%等[48] - 酒店品牌中，Royal Sonesta Hotels®投资占酒店总投资的30.6%，Sonesta Hotels & Resorts®占23.0%，Sonesta ES Suites®占16.7%等[56] - 截至2025年3月31日，总市值62.11亿美元，债务本金余额57.76亿美元[17] - 截至2025年3月31日，总债务5,776,122千美元，加权平均利率6.372%[25] - 截至2025年3月31日，有担保债务占比29.5%，无担保债务占比70.5%[29] - 滚动四个季度调整后EBITDAre与滚动四个季度利息费用比率为1.5x，与2024年12月31日持平[32] - 总未抵押资产与无担保债务比率为171.7%，高于要求的最低150%[34] - 总债务与调整后总资产比率为55.2%，低于允许的最大60.0%[34] - 截至2025年3月31日，RMR管理约400亿美元房地产资产，旗下公司年营收超50亿美元，有近1900处房产和超1.8万名员工[80] - 2025年第一季度酒店资本改进支出4249.8万美元，租赁相关成本27.4万美元，经常性资本支出4277.2万美元等[35] - 2025年第一季度交易相关成本为1,317,000美元，主要是某些酒店装修成本[91][94] - 保留酒店包括59家由Sonesta管理、17家由凯悦酒店集团管理和7家由丽笙酒店集团管理的酒店[120] - 公司将租金覆盖率定义为息税折旧摊销及租金前收益（EBTDAR）除以应付给公司的年度最低租金[119] - 滚动四个季度的CAD代表截至各季度末日期前十二个月期间的CAD[121] - 总毛资产是总资产加上累计折旧[121] - 加权平均租赁期限是以年化最低租金加权的平均租赁年限（年）[121] - 非现金费用包括以普通股支付的一般及行政费用和与SVC初始投资相关负债的摊销[116] - 非现金利息费用代表债务发行成本、折价和溢价的摊销[116] - 非现金收入包括直线租金调整、租赁价值摊销、FR&F储备（包括赚取的利息收入）和RTA的影响[116] - 业主优先回报指公司与酒店运营商的管理协议或租赁协议规定向公司支付的年度业主优先回报或最低租金[117] - 再开发及其他活动通常包括重新定位物业或产生新收入来源的项目以及其他资本支出[118]