财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度实际收费资产管理规模（FPAUM）为263亿美元，较2024年第一季度的238亿美元增长10%[15] - 2025年第一季度GAAP收入为6.77亿美元，较2024年第一季度的6.61亿美元增长2%；GAAP净收入为4700万美元，较2024年第一季度的5200万美元下降10%[15] - 2025年第一季度调整后净收入（ANI）为2.35亿美元，较2024年第一季度的2.54亿美元下降8%；摊薄后ANI每股收益为0.20美元，较2024年第一季度的0.21美元下降5%[15] - 2025年第一季度收费相关收入（FRR）为6.76亿美元，较2024年第一季度的6.50亿美元增长4%；收费相关收益（FRE）为3.07亿美元，与2024年第一季度持平；收费相关利润率为45%，2024年第一季度为47%[15] - 2025年第一季度管理和咨询费为6673.5万美元，较2024年第一季度的6512.2万美元增长2%[35] - 2025年第一季度总营收为6766.7万美元，较2024年第一季度的6611.5万美元增长2%[35] - 2025年第一季度总运营费用为5644.1万美元，较2024年第一季度的5401.6万美元增长4%[35] - 2025年第一季度运营收入为1122.6万美元，较2024年第一季度的1209.9万美元下降7%[35] - 2025年第一季度净收入为469.6万美元，较2024年第一季度的524.3万美元下降10%[35] - 2025年第一季度调整后费用相关收益为3068.7万美元，与2024年第一季度的3074.1万美元基本持平[37] - 2025年第一季度调整后净收入为2346万美元，较2024年第一季度的2540万美元下降8%[37] - 2025年3月31日总资产为8.77351亿美元，较2024年12月31日的8.69275亿美元有所增长[40] - 2025年3月31日总负债为5.03096亿美元，较2024年12月31日的4.82385亿美元有所增长[40] - 2025年3月31日结束的三个月，公司经营活动净现金使用为472.9万美元，2024年同期为提供1095.9万美元[41] - 2025年3月31日结束的三个月，公司投资活动净现金使用为126.8万美元，2024年同期为26万美元[41] - 2025年3月31日结束的三个月，公司融资活动净现金提供为1329.3万美元，2024年同期使用为1272.5万美元[41] - 2025年3月31日结束的三个月，公司现金、现金等价物和受限现金净增加729.6万美元，2024年同期净减少202.6万美元[41] - 2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为7541.1万美元，期初余额为6811.5万美元；2024年期末余额为3003.1万美元，期初余额为3205.7万美元[41] - 公司基于LTM Q1 2025的收费相关收入（FRR）占收入的99%[47] FPAUM相关数据 - 2025年前三个月FPAUM募资和部署超14亿美元，占年度有机总募资指引40亿美元的36%；RCP Direct V第一季度募资近10亿美元[19] - 2025年第一季度，14.3亿美元的募资和资本部署被7.9亿美元的缩减和到期所抵消，其中私募股权解决方案11.9亿美元、私人信贷解决方案1.62亿美元、风险投资解决方案8200万美元[20] - 截至2025年第一季度，主要解决方案的实际FPAUM复合年增长率为16%，总FPAUM为263亿美元[63] - 投资者基础中，家族办公室/财富管理公司占28%，捐赠基金/基金会占20%等，FPAUM为263亿美元，投资者超3800个[65] - 截至2025年3月31日，主要解决方案、直接和共同投资、二级投资的FPAUM分别为146亿美元、101亿美元和16亿美元[68] 股息、债务与回购 - 2025年第一季度宣布B类股每股季度现金股息为0.0375美元，较之前增长7%，6月20日支付[21] - 截至2025年3月31日，公司有3.55亿美元未偿债务，其中定期贷款3.25亿美元，循环信贷3000万美元，信贷额度还有1.45亿美元可用[21] - 2025年第一季度回购1215106股，加权平均每股价格12.31美元，约1500万美元，季度末回购授权余额约2850万美元[21] 公司收购与业务展望 - 2025年4月4日完成对Qualitas Funds的收购，该公司是欧洲领先的中低端市场另类投资解决方案提供商[21] - 预计2025财年阶梯式下降和到期情况占收费资产规模的比例达7%[30] 各基金业绩数据 - 公司私募股权基金中，如2017年的SEF基金规模1.04亿美元，已调用资本105%，净内部收益率（Net IRR）为22.4%，净投资回报率（Net ROIC）为2.1倍[54] - 公司BONACCORD的GP Stakes Funds中，2022年的Fund II基金规模16.05亿美元，已调用资本28%，净内部收益率为34.1%，净投资回报率为1.4倍[55] - 公司私募信贷基金中，1994年的VLL I基金规模4700万美元，已调用资本100%，净内部收益率为63.3%，净投资回报率为5.9倍[57] - 公司Five Points的股权基金中，2013年的Fund III基金规模2.3亿美元，已调用资本97%，净内部收益率为25.2%，净投资回报率为2.5倍[58] - 截至2025年3月31日，增强资本各基金规模不同，如小企业贷款基金2012年规模为2.25亿美元，项目融资基金2021年规模为3.86亿美元等[59] - 截至2024年12月31日，Hark Capital的NAV贷款基金中，基金I的净内部收益率为11.0%，基金II为11.4%等[60] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，TrueBridge的基金-of-基金中，基金I的已缴资本为93%，净内部收益率为13.1%等[61] - 截至2024年6月30日，超过10亿美元的私募股权基金有8080亿美元可用资本，收入超过2.5亿美元的公司有6614家[71] - 截至2024年9月30日，RCP SEF Parallel净内部收益率为22.2%，净投资资本回报率为2.1倍，净已分配资本倍数为0.8倍[100] 公司数据资源 - 公司拥有10700多个投资公司、2800多个投资基金和48000多个个人交易的数据[74] 税务与或有对价 - 联邦净运营亏损预计在2026年全部用完，潜在7000万美元的或有对价在支付时将计入商誉和无形资产[78] FPAUM与AUM定义 - FPAUM反映公司赚取管理和咨询费的资产，AUM反映公司管理的资产等[83][84] 费用结构与业绩计算 - 项目融资费用结构包括50%的发起费分成，7%门槛以上12.5%的附带权益及100%附带权益追补[95] - 项目融资、小企业贷款净收益方面，支付1.5%的已部署资本管理费，7%门槛以上15%的附带权益及100%激励费追补[97] - 历史税收抵免交易中，1年期抵免假设0%管理费和30%利润分成，5年期抵免假设0.5%管理费和20%利润分成[97] - RCP顾问业绩披露的业绩信息反映9/30/24现金流和9/30/24基础投资估值[98] - RCP基金业绩数据选择标准为至少50%资金到位的基金-of-基金和专用二级基金，以及已调用至少50%资本承诺的专用联合投资基金[98] - 小企业贷款净收益反映有限合伙人分配管理费、基金一般费用等后的回报，有限合伙人内部收益率可能因加入基金日期而异[95] - 项目融资净收益范围仅包括自2018年10月19日起公司为两个实体关系所获取的贷款和参与项目[95] - 项目融资、小企业贷款业绩仅包括自2021年9月起公司为相关工具获取的影响投资[97] - RCP通常使用次级信贷工具为混合基金的资本调用提供过渡资金，会增加基金层面的净内部收益率[98] - RCP小型新兴基金中，非关联投资者支付0%管理费和10%附带权益[100] - BCP II有限合伙人在投资期需支付2.0%管理费，之后为1.5%，附带权益为17.5%，优先回报率为8.0%[102] - BCP联合投资的全费净业绩计算中，有限合伙人在投资期支付1.0%管理费，之后为0.75%，附带权益为10.0%，优先回报率为8.0%[102] - 基金使用基于认购的信贷工具来弥补资本催缴，会增加基金层面的净内部收益率[99][102] - 新兴基金经理定义为为北美小型收购基金筹集机构资本的年轻小型私募股权公司，基金规模2.5亿美元或以下[100] - 直接基金通常不支付第一方管理费，其回报会因第三方管理费而降低[100] - 非平台有限合伙人在Direct IV的回报会低于平台有限合伙人[100] - 基金层面的净内部收益率和净投资资本回报率计算涉及主观判断和分析，未实现投资的估值可能与实际有差异[100][102] 股票信息 - 公司A类股（CUSIP 69376K106）在纽交所交易代码为PX，每股一票；B类股（CUSIP 69376K205）不可公开交易，每股十票，可随时按一比一转换为A类股[91] 投资风险提示 - 过往业绩不保证未来结果，基金价值和投资回报会波动[103]