公司定义 - 公司定义的中间市场公司为EBITDA在1000万美元至5000万美元和/或总债务在2500万美元至1.5亿美元的公司[266] 公司外部化与股权交易 - 2019年4月1日公司外部化，BCP或其关联方支付2500万美元现金给股东，顾问或其关联方最多用1000万美元激励费购买公司新发行普通股，顾问分别在2020年11月和2021年5月购买约60万美元和约400万美元新发行普通股，激励费购股义务于2021年4月1日到期，顾问在特定时期最多放弃全部激励费以实现每股净投资收入至少0.40美元，BCP和顾问对外部化协议交易的总财务承诺为3500万美元[272] 公司收购情况 - 2019年12月18日公司完成对OHAI的收购，每股OHAI普通股可获得约0.42美元现金和0.3688股公司普通股，顾问额外支付约0.15美元现金[273] - 2020年10月28日公司完成对GARS的收购，每股GARS普通股可获得约1.19美元现金和约1.917股公司普通股，顾问额外支付约0.31美元现金[275] - 2021年6月9日公司完成对HCAP的收购，HCAP股东获得1854万美元现金、15252453股公司普通股和顾问支付的215万美元现金[277] 投资组合公允价值及变动 - 截至2023年12月31日，公司投资组合公允价值为46786.5万美元[279] - 2024年公司投资组合购买/发起/提款为8660.7万美元，偿还/支付/销售为12569.5万美元，利息净增值为461.8万美元，投资净实现收益（损失）为 - 2938万美元，投资未实现增值（贬值）净变化为100.6万美元，截至2024年12月31日公允价值为40502.1万美元[279] - 2025年第一季度（截至3月31日）公司投资组合购买/发起/提款为2036.1万美元，偿还/支付/销售为1566万美元，利息净增值为77.7万美元，投资净实现收益（损失）为 - 17.3万美元，投资未实现增值（贬值）净变化为 - 390.3万美元，截至2025年3月31日公允价值为40642.3万美元[279] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司投资组合公允价值分别为4.06423亿美元和4.05021亿美元[280][281] 债务证券投资组合收益率 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务证券投资组合加权平均年化收益率分别约为11.0%和11.3%（均不包括非应计项目和CLO收入）[282] 债务投资组合详情 - 2025年3月31日，债务投资组合（不包括CLO基金和合资企业投资）公允价值约为3.248亿美元，涉及24个行业和72家投资组合公司，平均每个实体票面余额约为260万美元[283] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，均有6项投资处于非应计状态[283] CLO基金证券公允价值 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，CLO基金证券公允价值分别为460万美元和520万美元[285] 合资企业投资情况 - 公司拥有KCAP Freedom 3 LLC 62.8%的经济权益，截至2025年3月31日和2024年12月31日，该合资企业投资公允价值分别为1140万美元和1300万美元[290][292] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对大湖二号合资企业的投资公允价值分别为3910万美元和4110万美元[295] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对大湖二号合资企业的未出资承诺分别为870万美元和820万美元[296] 其他投资情况 - 2022年8月，公司投资Series A – Great Lakes Funding II LLC，顾问关联基金共同控制其50%的投票权[293] 投资组合结构 - 2025年3月31日，按证券类型划分，第一留置权债务公允价值占总投资组合的72.4%，第二留置权债务占7.1% [280] - 2025年3月31日，按行业集中度划分，服务-商业行业公允价值占总投资组合的13.4%，高科技行业占12.5% [281] CLO基金投资风险 - 公司对CLO基金的投资主要是其剩余权益证券，风险高于CLO基金抵押的贷款[287] 投资收入情况 - 2025年和2024年第一季度投资收入分别约为1210万美元和1650万美元[299] - 2025年和2024年第一季度，公司债务证券投资组合的利息收入（包括实物支付收入）分别约为1030万美元和1420万美元[301] - 2025年和2024年第一季度，公司对CLO基金证券的投资收入分别约为10万美元和60万美元[305] - 2025年和2024年第一季度，公司从合资企业投资中确认的投资收入分别为140万美元和170万美元；截至2025年3月31日和2024年12月31日，合资企业投资公允价值分别约为5050万美元和5420万美元[307] 公司费用情况 - 2025年和2024年第一季度，公司的费用分别约为780万美元和1030万美元[311] - 2025年和2024年第一季度，公司的管理费用分别约为150万美元和170万美元，激励费用分别约为90万美元和120万美元[312] - 2025年和2024年第一季度，公司的利息费用和债务发行成本摊销分别约为430万美元和570万美元，平均未偿还债务分别为2.615亿美元和3.105亿美元[313] - 2025年和2024年第一季度董事费用分别约为0.1百万美元和0.2百万美元[315] - 2025年和2024年第一季度专业费用分别约为0.5百万美元和0.6百万美元[316] 净投资收入及相关指标 - 2025年和2024年第一季度净投资收入分别约为4.3百万美元和6.2百万美元，每股分别为0.47美元和0.67美元[318] - 2025年和2024年第一季度投资组合净实现损失分别为0.2百万美元和2.1百万美元[319] - 2025年和2024年第一季度投资未实现增值（贬值）净变化分别约为 -3.9百万美元和0.1百万美元[320] 投资和现金公允价值 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资和现金公允价值分别为429,934千美元和444,974千美元[323] 未偿还借款及资产覆盖率 - 截至2025年3月31日，未偿还借款面值约为255.4百万美元，资产覆盖率为168% [325] 票据发行及未偿还本金 - 2021年第二季度发行108.0百万美元4.875%的2026年到期票据，截至2025年3月31日，未偿还本金约为108.0百万美元[327] 循环信贷安排未偿还本金 - 截至2025年3月31日，循环信贷安排下未偿还借款本金约为147.4百万美元[336] 消费税与分红政策 - 公司为避免对RIC征收的某些消费税，通常努力在每个日历年分配至少等于特定金额之和的款项[337] - 2022 - 2025年各年总分红分别为256万美元、275万美元、276万美元、54万美元，其中2025年第一季度常规季度基础分红为每股0.47美元，补充现金分红为每股0.07美元[342] 股票回购计划 - 公司分别于2023年3月6日、2024年3月11日、2025年3月12日批准了1000万美元的股票回购计划，有效期约一年[343] - 2025年第一季度，公司未根据股票回购计划回购股份[344] 投资资金承诺 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司的投资资金承诺分别约为2650万美元和2720万美元[345] 长期债务义务 - 截至2025年3月31日，公司长期债务义务总计25537.9万美元，其中两年内到期10800万美元，2 - 3年到期14737.9万美元[346] 票据限制条款 - 公司发行2026年到期的4.875%票据，受1940年法案和契约限制，资产覆盖率低于规定阈值时，宣布股息、分配或回购股票受限[340] 财务报表估计 - 公司合并财务报表编制中最重大的估计是投资估值及相关未实现增值和贬值金额[348] 投资公允价值计量 - 公司多数投资被归类为三级公允价值层次，其定价输入不可观察，需大量管理层判断或估计[354] - 公司对CLO基金证券投资按公允价值计量，依据净预期现金流入现值、贴现现金流模型或承销商/经纪人提供的指示性价格确定[356] - 公司遵循ASC 820标准，对按公允价值计量和报告的投资进行增强披露，并建立三级公允价值层次[352][353] 非应计债务投资 - 截至2025年3月31日，公司有6笔债务投资处于非应计状态[364] 公司合并协议 - 2025年1月29日，公司与Logan Ridge Finance Corporation达成合并协议，预计2025年第二季度完成，LRFC每股普通股将转换为1.5股公司新发行普通股，顾问同意在合并完成后的连续八个季度内最多减免150万美元激励费用[371] 分红宣布与支付 - 2025年5月8日，公司宣布每股普通股常规季度基础分红0.47美元，5月29日支付给5月19日收盘时登记在册的股东[372] 债务证券投资组合利率情况 - 截至2025年3月31日，约88.5%的债务证券投资组合为浮动利率，84.2%的浮动利率贷款下限在0.50% - 5.25%之间[375] - 截至2025年3月31日，公司未偿还借款2.554亿美元，当前加权平均利率5.9%，其中1.08亿美元为固定利率，1.474亿美元为浮动利率[375] 利率对净投资收入的影响 - 假设2025年3月31日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率每提高1%、2%、3%，净投资收入分别增加约160万美元、330万美元、500万美元[378] - 假设2025年3月31日资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率每降低1%、2%、3%，净投资收入分别减少约160万美元、320万美元、470万美元[379] 税务处理 - 公司选择按RIC进行税务处理，需每年及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入，超出现金分配的应税收入可结转至下一年并缴纳4%的消费税[370] 投资估值方式 - 公司投资按公允价值计量，无公开市场报价的投资由顾问根据估值政策和流程确定公允价值[381] 市场风险及监控 - 公司主要市场风险为利率波动和投资组合估值，有相关系统和程序来识别、分析和监控风险[373] 第三方估值服务 - 顾问聘请独立估值公司提供第三方估值咨询服务[382] - 独立估值公司每季度对公司非流动性证券重大投资进行第三方估值[382] - 公司重大投资在过去12个月内至少接受一次审查[382] - 第三方估值估计是顾问确定公允价值的相关数据输入之一[382] - 顾问未来打算继续聘请独立估值公司提供估值服务[382] - 估值服务包括审查特定投资组合资产，作为季度和年度年终估值流程的一部分[382]