财务数据关键指标变化 - 公司总股东权益从2024年12月31日的1.391亿美元降至2025年3月31日的1.371亿美元，减少了20万美元[164] - 2025年第一季度与2024年同期相比，租赁和其他物业收入增长510万美元，即48%，达到1590万美元，平均每单元租金增长95美元，即5.9%，达到1695美元，平均入住率下降70个基点至91.8%[167][172] - 2025年第一季度与2024年同期相比，物业运营费用增加270万美元，即53%，达到770万美元[167][174] - 2025年第一季度，公司贷款投资利息收入为50万美元，高于2024年同期的40万美元[173] - 2025年第一季度，公司物业管理和资产管理费用为130万美元，高于2024年同期的110万美元[175] - 2025年第一季度，公司一般及行政费用为310万美元，高于2024年同期的290万美元[176] - 2025年第一季度，公司向关联方支付的管理费为250万美元，高于2024年同期的210万美元[177] - 2025年第一季度收购及其他交易成本为10万美元，上年同期极少[178] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为750万美元，上年同期为400万美元，主要因2024年收购物业所致[179] - 2025年第一季度其他收入和费用为支出130万美元，上年同期为收入70万美元，主要因利息支出增加270万美元[180] - 2025年第一季度所得税费用为收入30万美元，上年同期为零[181] - 2025年第一季度净运营收入为825.8万美元，2024年同期为575.3万美元[184] - 2025年第一季度，经营活动产生的净现金为100万美元，投资活动产生的净现金为1900万美元，融资活动使用的净现金为50万美元[206][207] - 2025年第一季度，公司总资本支出为446万美元，2024年同期为182.6万美元，其中新开发支出从13万美元增至193.3万美元[209] - 2025年第一季度，归属于普通股股东和单位持有人的FFO为 - 211.1万美元，2024年同期为28.7万美元；CFFO为128.9万美元，2024年同期为320.1万美元[215] - 2025年第一季度，摊薄后归属于普通股股东和单位持有人的FFO为 - 0.17美元/股，CFFO为0.10美元/股；2024年同期分别为0.02美元/股和0.27美元/股[215] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，公司出售39个单元，总价约690万美元，扣除120万美元现有抵押贷款后，净收益约510万美元，销售收益约80万美元[158] - 2025年第一季度，公司Wayford at Pringle的贷款投资全额还清，总额2300万美元，包括本金2230万美元和应计利息70万美元[159] - 2025年第一季度，公司增加对Wayford at Innovation Park优先股权益的资本承诺200万美元，总投资增至1540万美元；截至3月31日，已为Canvas at Wildwood、Indigo Cove和River Ford的优先股权益投资出资1180万美元，总承诺出资2690万美元[160] - 截至2025年3月31日，公司在合并资产负债表中将138个单元列为待售，第一季度记录减值10万美元[161] - 2025年第一季度，公司以每股25美元的价格发行651768股6.0% A类可赎回优先股，净收益约1410万美元；截至3月31日，共发行5285053股，净收益约1.152亿美元[162] - 截至2025年3月31日，公司应持有人要求，通过发行9103股A类普通股赎回6560股A类优先股[162] 管理层讨论和指引 - 公司主要目标是通过收购住宅单元、开发社区和增值翻新，实现有吸引力的风险调整后投资回报，推动运营资金和净资产价值增长[147] - 收入增长主要归因于2024年多笔物业收购及租金率提升，部分被2024年以来物业出售所抵消；费用增长主要因物业收购及周转费用增加，部分被物业出售抵消[172][174] - 2025年2月28日，公司董事会授权一项新的股票回购计划，最多回购500万美元的A类普通股[196] - 公司预计将按要求维持A类优先股的分配，未来分配可能来自运营现金流、A类优先股发行收益、资产销售和借款等[202] - 公司为普通股、优先股制定了分红计划，普通股和优先股标准月股息均为0.125美元/股，优先股还有增强特别股息[217][218] - 公司董事会根据运营资金、资本支出和维持REIT身份的年度分配要求决定股息金额，分配率和支付频率可能会变化[220] - 为维持REIT税务身份，公司每年须向股东分配至少90%的“REIT应税收入”[220] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司持有23项房地产投资，共5048个住宅单元，其中3414个为合并单元（170个在建），1634个通过优先股和贷款投资获得[148] - 截至2025年3月31日，公司合并运营投资的入住率约为91.9%；排除待售和翻新单元后，入住率约为94.1%[148] - 2025年2月6日，公司实施A类优先股赎回保障政策，适用于以A类普通股而非现金赎回A类优先股的情况[163] - 截至2025年3月31日，公司运营单元总数为3244个，平均租金为1695美元，整体入住率为91.9%，排除待售/翻新单元后的入住率为94.1%[165] - 截至2025年3月31日，公司租赁中投资项目共770个单元，开发中投资项目共476个单元，运营中投资项目共388个单元，总计1634个单元，平均租金为2055美元[170] - 截至2025年3月31日，公司DST计划已筹集净发行收入2920万美元，发行了70万美元的即期票据，相关净房地产投资总额为1.028亿美元[188] - 截至2025年3月31日，公司估计未来对抵押票据和修订后的DB信贷安排的付款总额为4.1185亿美元[191] - 截至2025年3月31日，公司在某些优先股投资和贷款投资中有1510万美元和零的未来现金义务承诺[192] - 截至2025年3月31日，公司有23项房地产投资，共5048个住宅单元，其中14项为合并投资，9项为优先股和贷款投资[206] - 截至2025年3月31日，公司持有8家合资企业的优先股权益，按可供出售债务证券核算[205] - 公司重大会计政策和关键会计估计在合并财务报表附注2中披露[221] - 截至2025年3月31日，除中期合并财务报表附注16披露事项外，无其他需确认或披露的重大事项[222] - 公司主要通过借款活动面临利率风险，不面临外汇汇率或商品价格风险[223] - 截至2025年3月31日，KeyBank信贷安排无未偿还余额，公允价值调整和未摊销递延融资成本净额约为 - 750万美元[224] - 2025 - 2029年及以后，抵押应付票据本金分别为141.7万美元、3541.5万美元、2410.7万美元、570.2万美元、8045万美元、1.11816亿美元，加权平均利率分别为3.97%、4.15%、7.04%、5.76%、5.12%、5.19%，总计2.58907亿美元，加权平均利率5.20%[225] - 修订后的DB信贷安排本金为8500万美元，加权平均利率7.12%[225] - 截至2025年3月31日，应付抵押贷款的公允价值估计为2.54亿美元[225] - 截至2025年3月31日，公司有利率上限和掉期协议，为1.503亿美元债务的基础利率设定上限[227] - 基于2025年3月31日的未偿债务和利率，可变利率债务部分利率变动100个基点对该季度影响可忽略不计[228]