财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，销售额从7.8077亿美元降至7.7074亿美元，毛利润从1.5513亿美元降至1.134亿美元[121] - 2025年第一季度净亏损670.3万美元，2024年同期为285.2万美元，调整后EBITDA从359.1万美元降至8.1万美元[121] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.06美元，2024年同期为0.03美元[121] - 2025年第一季度销售额为77,074美元，较2024年同期的78,077美元下降1,003美元，降幅1%[124] - 2025年第一季度销售成本为65,734美元，较2024年同期的62,564美元增加3,170美元，增幅5%[125] - 2025年第一季度毛利润为11,340美元，较2024年同期的15,513美元下降4,173美元，降幅27%[126] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为16,779美元，占销售额22%，较2024年同期的16,387美元（占销售额21%）增加392美元，增幅2%[127] - 2025年第一季度利息费用为706美元，较2024年同期的917美元下降211美元，降幅23%[129] - 2025年第一季度利息收入为75美元，较2024年同期的206美元减少[130] - 2025年第一季度其他收入为22美元，较2024年同期的104美元减少[131] - 2025年第一季度税前亏损为6,132美元，较2024年同期的2,359美元增加3,773美元[132] - 2025年第一季度归属于股东的净亏损为6,703美元，较2024年同期的2,852美元增加3,851美元[133] - 2025年第一季度调整后EBITDA为81美元，较2024年同期的3,591美元减少[134] - 截至2025年3月31日的三个月，加拿大大麻净销售额为3483.7万美元（以千美元计）和5000万加元（以千美元计），2024年同期分别为3744.6万美元（以千美元计）和5049.9万加元（以千美元计）[142] - 2025年第一季度加拿大大麻销售成本为2236.2万美元，较2024年同期的2793.8万美元减少20% [143] - 2025年第一季度加拿大大麻毛利润为1247.5万美元，较2024年同期的950.8万美元增长31%，毛利率从25%提升至36% [144] - 2025年第一季度美国大麻净销售额为3904万美元，较2024年同期的4537万美元减少14% [149] - 2025年第一季度美国大麻销售成本为1311万美元，较2024年同期的1842万美元减少29% [150] - 2025年第一季度荷兰大麻净销售额为486万美元，销售成本为285万美元，毛利润为201万美元，毛利率41%，净亏损242万美元 [156][157][159][160] - 2025年第一季度VF Fresh销售额为3742.1万美元，较2024年同期的3609.4万美元增长4%，但销售成本增加27%至4170.3万美元，出现428.2万美元的毛亏损 [163][165][166] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司经营活动使用的现金分别为6,376美元和50美元；投资活动使用的现金分别为2,839美元和1,876美元；融资活动使用的现金分别为384美元和1,442美元[187][188][189][191] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净亏损分别为6,703美元和2,852美元，调整后EBITDA分别为81美元和3,591美元[194] - 2025年第一季度经营活动现金使用量增加主要是由于非现金营运资金项目变化4,209美元和非现金营运资金项目前变化2,167美元；投资活动现金使用量增加主要是为支持VF Fresh、加拿大 cannabis和美国 cannabis业务的资本支出；融资活动现金使用量减少主要是债务偿还1,384美元和从运营贷款提取1,000美元[188][189][191] - 2025年第一季度销售为7707.4万美元，较2024年减少100.3万美元，降幅1%；按固定汇率调整后为7933.2万美元，增加125.5万美元，增幅2%[199] - 2025年第一季度销售成本为6573.4万美元，较2024年增加317万美元，增幅5%；按固定汇率调整后为6718.4万美元，增加462万美元，增幅7%[199] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（固定汇率）为8.1万美元，较2024年减少351万美元，降幅98%；按固定汇率调整后为51.5万美元，减少307.6万美元，降幅86%[199] 各条业务线表现 - 公司将通过一系列资产和租赁转让私有化农产品业务，总对价4000万美元，并获得Vanguard Food LP 37.9%股权，交易预计2025年第二季度完成[117] - 2025年第一季度，VF Fresh业务净亏损7,757美元，调整后EBITDA为 - 5,122美元；加拿大 cannabis业务净收入3,032美元，调整后EBITDA为6,698美元；美国 cannabis业务净收入58美元，调整后EBITDA为114美元等[196] - 2024年第一季度，VF Fresh业务净收入114美元，调整后EBITDA为2,028美元；加拿大 cannabis业务净收入847美元，调整后EBITDA为4,073美元；美国 cannabis业务净亏损711美元，调整后EBITDA为 - 615美元等[196] 各地区表现 - 2025年第一季度国际销售额同比增长285%，公司预计2025财年国际医用大麻出口销售额将是2024财年的三倍[117] - 2025年第一季度加拿大市场保持整体前三市场份额，干花排名第二，毛利润率回到30 - 40%的高端区间，调整后EBITDA表现为三年来最高季度[112] - 2025年2月荷兰大麻业务开始向咖啡店销售，格罗宁根二期室内种植设施预计2026年第一季度完工，年产能将增至五倍[117] 管理层讨论和指引 - 公司预计使用营运资金和其他资源来履行合同义务和承诺，近期除长期债务外无重大现金需求[192] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度末，公司将加拿大大麻业务的三笔贷款合并为一笔信贷安排，新信贷安排利率低于8%，较之前利率改善50个基点[112] - 2025年第一季度末，纳斯达克批准公司180天延期以重新符合每股最低收盘价1美元的上市要求，截止日期为2025年10月13日[117] - 2025年第一季度末，公司修订与加拿大农业信贷公司的贷款协议，将固定费用比率契约替换为更有利的流动性覆盖率契约[117] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1512.5万美元，营运资金为5031.3万美元，较2024年12月31日有所减少 [170] - 截至2025年3月31日，运营贷款未偿还余额为5000万美元，FCC定期贷款未偿还余额为2032.9万美元，Pure Sunfarms贷款未偿还余额为1887.4万美元 [171] - 截至2025年3月31日，FCC定期贷款的利率为7.87%，2024年12月31日为8.12% [173] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司作为运营贷款抵押资产的账面价值分别为23,755美元和27,136美元[177] - 截至2025年3月31日，PSF循环信贷额度最高可提取15,000加元，未偿还余额为0美元；PSF非循环信贷额度未偿还金额为5,921美元，利率为加拿大优惠利率加适用利差（截至2025年3月31日为6.95%）；PSF定期贷款未偿还金额为10,014美元，利率为加拿大优惠利率加适用利差（截至2025年3月31日为6.95%）；BDC信贷额度未偿还金额为2,939美元，利率为8.70%[179][180][181][182] - 2025年4月17日，公司与一家加拿大特许银行签订了担保信贷安排，总借款能力为3740万加元，包括最高1000万加元的循环信贷安排和2740万加元的定期贷款安排[183] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA - 恒定货币是非GAAP指标，用于评估公司运营和财务绩效，但可能与其他发行人的类似指标不可比[193] - 截至2025年3月31日，加拿大大麻业务商誉账面价值为4240万美元，无形资产账面价值为2090万美元[202] - 截至2025年3月31日，运营贷款未偿还循环贷款本金约为500万美元，利率为8.0%；定期贷款本金约为3920.3万美元，加权平均利率为7.8%，较2024年同期基点增加约0.7%[205] - 信贷安排和定期贷款适用利率额外提高50个基点，2025年第一季度利息费用将增加约50万美元，2024年第一季度将增加约59万美元[206] - 2025年3月31日和2024年3月31日，加元兑美元汇率分别为C$1.00 = US$0.6966和C$1.00 = US$0.7383[208] - 若加元升值0.10美元，2025年3月31日净外汇收益为443.3万美元，2024年3月31日为603.3万美元[208] - 近期发布或新生效的会计准则对公司财务报表无重大影响[200] - 除利率风险和外汇风险外，市场风险与年报披露相比无重大变化[209]