公司基本信息 - 周大福珠宝集团有限公司于2011年12月在香港联合交易所主板上市，股份代号为1929[9] - 集团标志性品牌“CHOW TAI FOOK”创立于1929年[10] - 集团品牌组合包括旗舰品牌“周大福”及其他个性品牌如HEARTS ON FIRE、ENZO与MONOLOGUE [12] - 集团愿景是成为全球领先的珠宝品牌，成为每一代人值得信赖的终身伙伴[16] - 集团价值观包括协作共赢、灵活开放、坚守诚信、充满热情、勇于担当[18] - 品牌历史始于1929年在中国广州创立“周大福”金铺[26] 品牌转型与发展 - 集团在庆祝成立95周年之际开启品牌转型之旅[26] - 公司以成立95周年为契机开启为期五年的转型之旅，目标是2029年百年庆典[91][95] - 集团推出新形象店及糅合传统工艺与现代创新设计的标志性珠宝系列[28] - 2025财年公司在内地及香港开设五间新形象店[34] - 公司品牌转型包括新形象店和产品优化，新形象店提升同店产出，新系列产品表现超预期[94][98][99] - 公司与知名知识产权所有者合作，提升高级珠宝产品线，以满足不同客户需求[100] - 公司于2025年4月推出周大福传喜系列产品[104] - 2025年3月公司推出独家CTF PET珠宝，举办宠物派对庆祝[119] - 2025年3月公司推出CTF PET宠物珠宝，举办宠物嘉年华[120] - 2024年4月推出的CTF Rouge系列在2025财年零售额约40亿港元，2025年4月推出CTF Joie系列[121] - 2024年8月推出的周大福故宫系列在2025财年零售额约40亿港元[121] - 公司与《黑神话：悟空》《吉伊卡哇Chiikawa》等IP合作拓展市场[122] - 2025年4月公司在中国大陆率先推出全新CTF Club会员计划，预计未来12个月拓展至其他市场[127][128] - 2025财年公司推出“实时门店绩效仪表板”商业智能应用程式[127][128] - 2025财年为庆祝品牌成立95周年，公司重塑愿景及核心价值，相关活动吸引近79000人次参与[130] - 2025财年公司为各级员工举办近6500场面授培训课程，员工完成约190000小时线上培训[130] - 2025财年公司成功试行包容实习计划，计划2026财年更广泛实施[130] 财务数据关键指标变化 - 2025财年公司营收同比下降17.5%至89,656百万港元[34][36] - 2025财年公司经营溢利同比增长9.8%至14,746百万港元，经营溢利率扩大400个基点至16.4%[34][39] - 公司2025财年股本回报率达21.9%，高于过去五年历史平均值18.4%[34] - 2025财年公司每股盈利0.59港元，同比下降8.9%，全年派息率87.8%[42][44] - 2025财年公司营收下降17.5%至896.56亿港元，经营溢利上升9.8%至147.46亿港元，经营溢利率扩大至16.4%，股东应占溢利为59.16亿港元，每股盈利为0.59港元，全年派息率约为87.8%[92][96] - 董事会建议派发末期股息每股0.32港元，全年股息每股共0.52港元[92][96] - 2025财年集团营收下降17.5%，经营溢利按年增长9.8%至14,746百万港元，股东应占溢利减少9.0%[155][161] - 2025财年毛利率扩大550个基点至29.5%，经营利润率扩大400个基点至16.4%[156][161] - 2025财年股本回报达21.9%，高于过往5年历史平均值18.4%[157][162] - 2025财年集团营业额下降17.5%至896.56亿港元，按相同汇率计算跌幅为16.8%[167] - 2025财年内地营业额下降16.9%，按相同汇率计算下降16.0%；香港、澳门及其他市场营业额下降20.6%[167] - 2025财年内地业务占集团营业额轻微上升至83.2%[167] - 2025财年计价黄金产品营业额下跌29.4%，定价黄金产品营业额飙升105.5%[171] - 2025财年珠宝镶嵌、铂金及K金首饰营业额下跌13.8%，黄金镶嵌钻石产品营业额增长超100%[171] - 2025财年上半年中国内地营业额330.31亿港元，同比下降18.8%；下半年415.24亿港元，同比下降15.3%[166] - 2025财年上半年中国香港、澳门及其他市场营业额63.77亿港元，同比下降27.9%；下半年87.24亿港元，同比下降14.2%[166] - 2025财政年度上半年和下半年营业额分别为394.08亿港元和502.48亿港元，同比变化为-20.4%和-15.1%[179] - 2025财政年度上半年和下半年毛利分别为123.78亿港元和140.77亿港元，同比变化为+0.5%和+2.5%[179] - 2025财政年度上半年和下半年毛利率分别为31.4%和28.0%，同比变化为+6.5个百分点和+4.8个百分点[179] - 2025财政年度内地占集团经营溢利约85%[179] - 2025财政年度销售及行政开支比率由上半年的15.2%改善至下半年的13.0%，经营溢利按年增长9.8%至1474.6亿港元，溢利率扩大400个基点至16.4%[179] - 2025财政年度股东应占溢利减少9.0%[179] - 2025财政年度集团毛利率上升550个基点至29.5%[183] - 2025财政年度伦敦金收市价比2024年同比变化+40.7%，平均价比2024年同比变化+30.0%[185] - 2023 - 2025年销售及行政开支分别为124.91亿港元、136.96亿港元、133亿港元[187] - 财政年度销售及行政开支减少6.1%至124.91亿港元，比率上升170个基点至13.9%，固定性质开支占比从约50%升至约55%[192] - 2025财年内地营业额下跌16.9%至745.56亿港元，按相同汇率计算跌幅为16.0%，批发营业额跌幅为17.5%[195] - 2025财年广告及宣传开支增加13.2%，包装物料成本降低29.4%[192] - 2025财年珠宝镶嵌首饰平均售价从8000港元升至9700港元，黄金首饰及产品从5600港元升至6300港元[197] - 2025财年主要产品同店销售增长：黄金首饰及产品-19.6%，珠宝镶嵌等-22.9%，钟表-12.7%，整体-19.4%[197] - 2025财年主要产品同店销量增长：黄金首饰及产品-29.6%，珠宝镶嵌等-33.4%，钟表-21.3%，整体-30.1%[197] - 2025年经营溢利率为13.0%，销售及行政开支占营业额百分比为11.4%，毛利率为16.8%[199][200] - 2024 - 2025年内地零售与批发营业额占比分别为43.4%与56.6%[194] - 2025财年其他销售及行政开支维持相对稳定，销售相关信用卡等费用下跌抵消新产品专利费增加[192] 各条业务线表现 - 公司定价黄金产品2025财年营收同比飙升105.5%，在大陆黄金珠宝及产品类别中零售值占比从7.1%提升至19.2%[34] - 公司CTF Rouge Collection和Chow Tai Fook Palace Museum Collection系列2025财年销售额均达约40亿港元，超年度目标[34] - 2025财年传承系列占内地黄金首饰及产品零售值约39%[121] - 2025财年定价产品类别占集团营业额约29%，同比从19%提升[122] - 2025财年HEARTS ON FIRE推出Barre系列，贡献品牌全球营收13.8%[122] - 2025财年，电子商务为内地业务贡献了5.8%的零售值及13.8%的销量[138] 各地区表现 - 2025财年内地同店表现按季改善，港澳同店表现财年末趋向稳定[34] - 截至2025年3月31日，内地零售点6,274个，净变动-896个，同店销售增长-19.4%；港澳零售点87个，同店销售增长-26.1%；其他市场零售点62个，净变动+4个[46] - 2025年中国内地同店销售增长为 -19.4%，同店销量增长为 -30.1%[52] - 2025年中国香港及中国澳门同店销售增长为 -26.1%，同店销量增长为 -34.2%[52] - 2025年中国内地销量为1722.8万件，中国香港、中国澳门及其他市场销量为142.3万件[52] - 截至2025年3月31日，公司零售点总计6644个[52] - 2024年中国内地GDP增长5.0%，2024年4月至2025年3月消费品零售总额同比增长3.3%，金银珠宝类零售额双位数下跌[136] - 2025年两会后国务院发布消费扩容方案，商务部等推出服务消费促进政策，利于珠宝行业[136] - 截至2025年3月31日，公司在内地设有6274个周大福珠宝零售点[138] - 2024年4月至2025年3月，香港珠宝、钟表及贵重礼品零售额同比下跌约15%，澳门手表及珠宝销售额同比下跌25.3%[143][144] - 截至2025年3月31日，公司在香港及澳门共设87个周大福珠宝零售点[143][144] - 2025财年，香港及澳门电子商务销售飙升约91%[143][144] - 2024年，东南亚GDP增长5.0%[149] - 2025财年，其他市场（不含中国免税店）周大福珠宝零售值同比增长9.4%[149] - 公司在泰国、马来西亚和日本净开设3个周大福珠宝零售点（不含中国免税店）[149] - 公司计划在2026财年在新加坡和加拿大开设新形象店[149] - 2025财年中国内地同店销售下跌19.4%，加盟店销售下跌13.9%，表现优于直营店[175] - 2025财年香港及澳门同店销售下跌26.1%，香港跌幅为23.1%，澳门跌幅为35.3%[175] 管理层讨论和指引 - 2025财年同店销售跌幅逐季收窄，品牌转型成效显现[92][96] - 2025年4月中国中央政府推出促进服务消费计划，公司对中国经济和珠宝市场长期发展有信心[102] - 公司在港澳通过翻新店铺和全渠道互动提升客户体验，并在东南亚等市场探索新机遇[103] - 2025财年经营环境复杂，金价创新高影响消费气氛[114][116] - 公司落实品牌转型、产品优化等五大策略方针推动高质量增长[114][116] - 品牌转型策略进展对2025财年及2026财年至今财务及营运表现产生积极影响，助力2026财年实现高质量增长[151] 其他重要内容 - 公司获得机构投资者2024年度亚洲区（日本除外）最佳管理团队排行榜等多项大奖[53] - 公司获得企业金勋大奖2024、零售卓越客户服务奖四强等多个奖项[71][72][73] - 公司获得标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》2024、道琼斯领先指数等可持续发展相关荣誉[76] - 2025年4 - 5月公司赞助德国“琳琅 — 首饰艺术的中国故事：国际当代首饰展”[106][109] - 公司将与在大湾区举办的中国全运会合作[107][110] - 小红书平台最热门帖文的互动量突破65万次[138]