财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净亏损2.954亿美元，而2024年同期净利润为3.881亿美元[296][362] - 截至2025年3月31日，公司股权为19亿美元，较2024年12月31日的22亿美元下降13%[296] - 截至2025年3月31日，公司资产管理业务管理资产47亿美元，同比下降40%，环比下降18%；剔除特定资产后，同比下降3%至42亿美元[306] - 截至2025年3月31日，公司资产质押规模约23亿美元，低于2024年12月31日的约42亿美元[306] - 2025年第一季度总收入为130亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%，主要因数字资产销售增加36亿美元[337] - 2025年第一季度数字资产销售额为128亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%，主要受比特币价格上涨推动[338] - 2025年第一季度费用收入为1150万美元，较2024年同期减少1660万美元，降幅59%，主要因托管服务取消和FTX资产清算[340] - 2025年第一季度来自客户的区块链奖励为7110万美元，较2024年同期增加6080万美元，主要因验证器运营收入增加[341] - 2025年第一季度自营挖矿收入为1120万美元，较2024年同期减少890万美元，降幅44%，主要因比特币网络减半导致哈希价格降低[343] - 2025年第一季度贷款收入为2740万美元，较2024年同期增加1070万美元，增幅64%，主要因贷款规模增加和新贷款利率提高[344] - 2025年第一季度数字资产净亏损为1820万美元，2024年同期为净收益3.464亿美元，主要因比特币和以太币价值下降[345] - 2025年第一季度投资净亏损为1.332亿美元，2024年同期为净收益6300万美元，主要因比特币ETF和加密波动率基金亏损[348] - 2025年第一季度衍生品交易净收益为3110万美元，较2024年同期减少5260万美元，降幅63%，主要因数字资产衍生品收益减少[349] - 2025年第一季度税前净亏损为3015.4万美元，2024年同期为净收益3974.5万美元，降幅176%[335] - 2025年第一季度数字资产销售成本为129亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%[353] - 2025年第一季度数字资产减值为1.124亿美元，较2024年同期增加8690万美元，增幅340%[354] - 2025年第一季度区块链奖励分配为5644.6万美元，较2024年同期的37.9万美元大幅增加[356] - 2025年第一季度借款成本为3383.8万美元，较2024年同期增加1595.5万美元，增幅89%[357] - 2025年第一季度采矿成本为553.4万美元，较2024年同期减少972.1万美元，降幅64%[358] - 截至2025年3月31日，数字资产净亏损1820万美元，投资净亏损1.332亿美元[364] - 截至2025年3月31日，公司数字资产余额为34亿美元，较2024年12月31日减少3.499亿美元[369] - 截至2025年3月31日，投资减少3.617亿美元至13亿美元[370] - 截至2025年3月31日，物业和设备增加2520万美元至2.622亿美元，主要因投资高性能计算基础设施，部分被4920万美元的采矿设备减值和930万美元的采矿设备处置净账面价值抵消[371] - 截至2025年3月31日，总资产减少7.84亿美元至63亿美元，主要由于投资减少3.62亿美元和数字资产余额减少3.5亿美元[372] - 截至2025年3月31日，总负债减少4.91亿美元至44亿美元，主要因应付抵押品减少4.561亿美元、应付贷款减少1.655亿美元和应付票据减少8140万美元，部分被借入数字资产增加2.695亿美元抵消[373] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物5.094亿美元，较2024年12月31日增加4730万美元，增幅10.2%[374] - 2025年第一季度，经营活动提供净现金1.594亿美元，投资活动提供净现金6410万美元，融资活动使用净现金1.762亿美元[383] - 管理层估计，截至2025年3月31日和2024年12月31日，数字资产价格变动+/-20%对公司的影响分别为+/-1.816亿美元和3.052亿美元[390] - 管理层估计，截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资市场价格变动+/-20%对公司的影响分别为+/-2.425亿美元和3.274亿美元[392] 各条业务线表现 - 公司业务模式通过多种渠道创收，数字资产部门通过交易价差、利息收入和管理费用等获利，数据中心部门预计主要靠长期租赁协议盈利[311][312] - 公司通过管理数字资产、风险投资、私募股权和基金投资组合以及比特币挖矿业务获得收入[313] - 2025年3月，公司与CoreWeave签订15年协议，将为其提供133兆瓦关键IT负载；4月，CoreWeave行使期权，承诺2027年起额外租赁260兆瓦关键IT负载[295][296][300] - 公司Helios数据中心园区正在开发133兆瓦关键IT负载，预计2026年上半年末交付；已获额外600兆瓦电力容量批准，支持2027年起新增260兆瓦负载[307] 管理层讨论和指引 - 公司面临行业和监管不确定性、数字资产价格波动、AI技术发展不确定性等风险[309][310] - 公司经营受数字资产价格和波动性、采用情况、战略收购和投资、监管等因素影响[314][315][316][317] - 公司对不同层级的资产和负债采用不同的公允价值计量方法[320][321] - 公司在数字无形资产和财产设备出现减值迹象时进行减值测试[322][323] - 公司运营费用包括交易费用、薪酬福利等[328] - 公司交易费用包含数字资产销售、费用、区块链奖励等项目[329] - 2024年11月，公司发行4.025亿美元2.500%可交换优先票据，2029年到期，所得款项用于支持西得克萨斯州Helios数据中心高性能计算基础设施建设和一般公司用途[375] - 2024年4月，公司从承销团筹集1.694亿加元，发行1210万股普通股，所得款项用于营运资金和一般公司用途[377] - 截至2025年3月31日，公司合同义务总计50.51305亿美元，其中1年内到期的为39.22079亿美元[387] - 公司通过内部尽职调查程序限制信用风险，包括审查平台反洗钱和KYC政策等[400] - 无法保证交易对手不会违约，公司可能因此遭受重大损失[401] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年12月，全球个人加密货币用户数量为6.59亿，较2023年12月的5.8亿有所增加[315] - 截至2025年3月31日，比特币过去五年的复合年增长率达到67%[315] - 2025年3月31日，若数字资产抵押品价格降低20%，公司的信贷损失准备金将增加290万美元[324] - 公司在2020 - 2024年进行了一系列收购，包括2020年11月收购DrawBridge Lending和Blue Fire Capital等[316] - 截至2025年3月31日，公司数字资产部门全球市场业务拥有超1300个交易对手[303] - 截至2025年3月31日，公司在数字资产交易平台的数字资产总额为7.397亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Coinbase持有的数字资产为4.026亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Binance持有的数字资产为1.963亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在OKX持有的数字资产为5250万美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Bybit持有的数字资产为4640万美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Deribit持有的数字资产为4190万美元[397] - 公司曾与Bakkt、Bitfinex等数字资产交易平台有过往关系，未来可能重新合作[398] - 部分数字资产交易平台不受监管，存在客户资产混同风险[399] - 2024年第一季度衍生品交易净收益为8364.1万美元，其中数字资产贡献1380万美元净衍生品损失[352]