财务数据关键指标变化 - 2025年Q1公司营收1.251亿美元，毛利5550万美元，EBITDA为1.179亿美元，调整后EBITDA为6320万美元[12] - 2025年Q1公司净收入8060万美元，归属于公司所有者的净收入8020万美元，摊薄后每股收益0.77美元[12] - 2025年第一季度公司收入1.25088亿美元，成本6956.6万美元，毛利润5552.2万美元，净利润8062.7万美元[42] - 2025年第一季度公司综合收益1.26402亿美元，基本和摊薄后每股收益均为0.77美元[42] - 2025年第一季度铜销售收入为1.095亿美元（2024年第一季度为7390万美元），销售2670万磅铜（2024年第一季度为2090万磅）；黄金销售收入为1560万美元（2024年第一季度为3190万美元），销售5834盎司黄金（2024年第一季度为16853盎司），平均实现价格为每盎司2705美元（2024年第一季度为1920美元）[43] - 2025年第一季度铜销售成本为5950万美元（2024年第一季度为6160万美元），黄金销售成本为1010万美元（2024年第一季度为1300万美元）[43] - 2025年第一季度一般及行政费用主要包括650万美元（2024年第一季度为600万美元）的工资和咨询费等，与2024年第一季度基本一致[43] - 2025年第一季度财务费用为470万美元（2024年第一季度为460万美元），1100万美元（2024年第一季度为740万美元）的借款成本资本化到在建项目[43] - 2025年第一季度外汇收益为5840万美元（2024年第一季度为亏损1900万美元），主要由于巴西雷亚尔兑美元在该期间升值8%[43] - 2025年第一季度公司确认所得税费用1470万美元（2024年第一季度为收回190万美元）[43] - 2025年第一季度公司实现净利润8060万美元，上一季度为净亏损4890万美元，主要归因于外汇收益增加[46] - 2025年第一季度经营活动现金为6540万美元，融资活动现金为2300万美元[49] - 截至2025年3月31日，公司投资活动使用现金5900万美元，其中矿产、厂房和设备增加5640万美元，勘探和评估资产增加310万美元[56] - 2025年第一季度公司合并资本支出为57,601美元，2024年第一季度为97,173美元[87] - 2025年第一季度铜C1现金成本为35,975美元，2024年第四季度为34,827美元，2024年第一季度为41,110美元[95] - 2025年第一季度铜C1现金成本含外汇对冲为38,191美元，2024年第四季度为38,993美元，2024年第一季度为40,834美元[95] - 2025年第一季度每磅铜C1现金成本为2.22美元，2024年第四季度为1.85美元，2024年第一季度为2.30美元[97] - 2025年第一季度每磅铜C1现金成本含外汇对冲为2.36美元，2024年第四季度为2.07美元，2024年第一季度为2.28美元[97] - 2025年第一季度卡拉伊巴业务实现铜收入63,270美元，2024年第四季度为71,673美元，2024年第一季度为73,856美元[99] - 2025年第一季度卡拉伊巴业务实现铜价4.06美元/磅，2024年第四季度为3.82美元/磅，2024年第一季度为3.74美元/磅[99] - 2025年第一季度图库马项目实现铜收入46,232美元，2024年第四季度为28,080美元[100] - 2025年第一季度图库马项目实现铜价4.09美元/磅，2024年第四季度为3.48美元/磅[100] - 2025年Q1总产金量6638盎司，低于2024年Q4的8936盎司和2024年Q1的18234盎司[106] - 2025年Q1黄金C1现金成本为每盎司1100美元，高于2024年Q4的744美元和2024年Q1的395美元；黄金AISC为每盎司2228美元，高于2024年Q4的1691美元和2024年Q1的797美元[106] - 2025年Q1实现黄金价格为每盎司2705美元，高于2024年Q4的2080美元和2024年Q1的1920美元[108] - 2025年Q1调整后EBITDA为63206美元，2024年Q4为59142美元，2024年Q1为43256美元[112] - 2025年Q1调整后归属于公司所有者的净收入为35849美元，2024年Q4为17438美元，2024年Q1为16773美元[115] - 2025年3月31日净债务为561766美元，2024年12月31日为551787美元，2024年3月31日为415110美元[118] - 2025年Q1生产总成本6225美元，低于2024年Q4的9000美元和2024年Q1的7255美元[105] - 2025年Q1 AISC为14787美元，2024年Q4为15108美元，2024年Q1为14540美元[105] - 2025年Q1总黄金销售收入（毛收入）为15779美元，低于2024年Q4的23104美元和2024年Q1的32353美元[108] - 2025年Q1采矿成本为3760美元，高于2024年Q4的3325美元，低于2024年Q1的3820美元[105] - 2025年3月31日，流动资产为232,292美元，流动负债为222,048美元，营运资金为10,244美元；2024年12月31日，流动资产为141,790美元，流动负债为211,706美元，营运资金赤字为69,916美元；2024年3月31日，流动资产为129,960美元，流动负债为158,565美元，营运资金赤字为28,605美元[120] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为80,573美元，可用未提取循环信贷额度为35,000美元，可用未提取预付款额度为0，可用流动性为115,573美元；2024年12月31日，现金及现金等价物为50,402美元，可用未提取循环信贷额度为15,000美元，可用未提取预付款额度为25,000美元，可用流动性为90,402美元；2024年3月31日，现金及现金等价物为51,692美元，可用未提取循环信贷额度为105,000美元，可用未提取预付款额度为0，可用流动性为156,692美元[120] 各条业务线表现 - 2025年Q1卡拉伊巴矿区处理矿石692,901吨，铜品位1.18%，铜产量7,357吨，铜C1现金成本2.22美元/磅；图库马矿区处理矿石294,314吨，铜品位2.18%，铜产量5,067吨[9] - 2025年Q1桑蒂纳矿区处理矿石33,228吨，金品位6.87克/吨，金产量6,638盎司，金C1现金成本1,100美元/盎司，金AISC为2,228美元/盎司[9] - 2025年Q1公司总铜产量12,424吨，总铜精矿销售量12,117吨[9] - 2025年第一季度，卡拉伊巴业务铜精矿产量7357吨，C1现金成本为每磅2.22美元，含外汇套期保值影响为每磅2.36美元[19] - 2025年卡拉伊巴业务铜产量预计在37500 - 42500吨，全年C1现金成本指导为每磅2.15 - 2.35美元[21] - 2025年第一季度，图库马业务处理矿石吨数环比增长32%，预计上半年实现商业生产，全年铜产量在37500 - 42500吨，C1现金成本指导为每磅1.05 - 1.25美元[23][24][25] - 2025年第一季度，萨万蒂纳业务黄金产量6638盎司，C1现金成本为每盎司1100美元，AISC为每盎司2228美元，预计全年产量在50000 - 60000盎司，C1现金成本指导为每盎司650 - 800美元，AISC指导为每盎司1400 - 1600美元[27][28][29][30] - 2025年公司合并铜产量预计在75000 - 85000吨，合并铜C1现金成本指导为每磅1.55 - 1.80美元[32][34] - 2025年第一季度卡拉伊巴业务矿石开采量696239吨，处理量692901吨；图库马业务矿石开采量328291吨，处理量294314吨；萨万蒂纳业务矿石开采和处理量均为33228吨[19][23][27] - 2025年第一季度卡拉伊巴业务铜品位1.18%，回收率90.2%；图库马业务铜品位2.18%，回收率89.4%；萨万蒂纳业务金品位6.87克/吨，回收率90.8%[19][23][27] 管理层讨论和指引 - 2025年公司全年资本支出指导为2.3 - 2.7亿美元[16] - 2025年4月至9月，公司每月对3000吨铜签订零成本铜领口合约，平均底价4.00美元/磅，平均上限价4.68美元/磅[18] - 2025年3月，公司与RGLD Gold AG达成协议，将黄金交付门槛从93,000盎司提高到160,000盎司，获5000万美元预付款[18] - 截至2025年Q1末，公司可用流动性为1.156亿美元，包括8060万美元现金及现金等价物和3500万美元未动用的高级担保循环信贷额度[18] - 公司有望在2025年Q3完成28,000米的第一阶段钻探计划，到2025年底完成大部分17,000米的第二阶段钻探计划[18] - 2025年公司资本支出指导为2.3 - 2.7亿美元，其中卡拉伊巴业务1.65 - 1.8亿美元，图库马业务3000 - 4000万美元，萨万蒂纳业务2500 - 3500万美元，富尔纳斯铜金项目及其他勘探1000 - 1500万美元[37][38] - 公司主要资本来源为经营活动现金和手头现金及现金等价物，管理层认为公司有足够资本支持未来运营[51] - 2025年1月公司将高级信贷安排额度从1.5亿美元提高到2亿美元，到期日从2026年12月延长至2028年，利率和承诺费降至SOFR加2.00% - 4.25%和0.45% - 0.96%[53] - 2024年5月公司为支持图库马运营项目，获得5000万美元非定价铜预付款安排，分27个月偿还，每月交付272吨铜[54] - 2025年3月公司增加非定价铜预付款安排额度2500万美元，分21个月偿还，每月至少交付161吨铜[55] - 2025年3月28日公司与皇家黄金延长原沙万蒂纳流协议，将黄金交付门槛从9.3万盎司提高到16万盎司，获5000万美元现金[58] - 2025年1月，公司将高级信贷额度从1.5亿美元提高到2亿美元，并将到期日从2026年12月延长至2028年12月[120] - 2025年3月，公司行使选择权，将铜预付款额度从5000万美元提高到7500万美元[121] - 截至2025年3月31日的三个月内，公司的披露控制程序和财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响财务报告内部控制的变化[125] - 本管理层讨论与分析中的科学和技术信息基于多份符合NI 43 - 101的报告，包括《Caraíba Operations技术报告》《Xavantina Operations技术报告》《Tucumã Project技术报告》等[126][127][128] - 本管理层讨论与分析包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[132][133] - 前瞻性陈述基于管理层的假设、信念、期望和意见，这些假设受多种风险和不确定因素影响[135] - 本管理层讨论与分析中的所有储量和资源估算均按照加拿大NI 43 - 101和CIM标准编制，与美国证券交易委员会要求可能不可比[138] - 作为符合多司法管辖区披露系统的外国私人发行人，公司按NI 43 - 101和CIM标准披露矿产属性信息，若不符合条件将适用美国规则[139] - 美国规则下“证实矿产储量”和“可能矿产储量”定义与NI 43 - 101相应标准“基本相似”[140] - 美国投资者不应假定公司报告的测量矿产资源、指示矿产资源或推断矿产资源具有经济或法律可开采性[140] - 加拿大证券法规定，“推断矿产资源”估计通常不能作为可行性或预可行性研究的基础[140] - 美国规则与CIM标准在定义上存在差异，无法保证公司按NI 43 - 101报告的矿产储量或资源与按美国规则估计的相同[140] - 公司相关额外信息可在www.sedarplus.ca和www.sec.gov公司简介下获取[141] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司最大信用风险敞口为1.61537亿美元，2024年12月31日为8577.1万美元[61] - 截至