收入和利润表现 - 收入为19.853亿港元，同比增长23.1%[3] - 公司拥有人应占综合亏损为2.953亿港元，同比扩大36.7%[3] - 每股基本亏损27.5港仙，同比扩大38.2%[4][7] - 公司年度亏损从2024年2.160亿港元扩大至2025年2.953亿港元，增幅36.7%[23][24] - 公司总收入为19.85亿港元，较上年的16.13亿港元增长23.2%[28] - 公司拥有人应占亏损2.95亿港元，每股基本亏损0.275港元[36] - 公司收入为19.85亿港元，较上一年度增长23.1%[64] - 公司拥有人应占综合亏损为2.953亿港元，较上一年度亏损扩大[64] 成本和费用 - 毛利率为6.3%，同比下降1.8个百分点[7] - 投资物业公平值变动亏损1.407亿港元，同比扩大97.9%[7] - 投资物业公平值变动亏损达1.407亿港元[26] - 预期信贷亏损模式下减值亏损净额达9779万港元[26] - 撇减发展中的待售物业亏损4970万港元，较上年2174万港元增长128.5%[33] - 合营企业贷款减值亏损净额9704万港元[33] - 除税前亏损已扣除物业、厂房及设备折旧1444万港元[33] - 香港利得税支出427万港元[34] - 合营企业贷款减值亏损为9703.7万港元，较去年8821万港元增长10.0%[38] - 利息支出约为5120万港元[64] - 集团员工成本为225.6百万港元（2024年：212.8百万港元）[80] - 公司及合营企业持有物业重估净亏损约为2.787亿港元[64] 各业务线表现 - 建筑工程收入从2024年11.229亿港元增至2025年15.374亿港元，增幅36.9%[21] - 装饰及维修工程收入从2024年2.590亿港元下降至2025年1.912亿港元，降幅26.2%[21] - 物业投资租赁收入从2024年7127万港元下降至2025年6128万港元，降幅14.0%[21] - 物业投资分类业绩亏损从2024年1.010亿港元扩大至2025年2.125亿港元[23][24] - 建筑部收入达15.38亿港元，较去年11.24亿港元大幅增长36.8%[44] - 建筑部手头合约价值总额为37.84亿港元[44] - 装饰及维修部收入为2.046亿港元，较去年2.933亿港元下降30.2%[47] - 装饰及维修部手头合约价值为1.076亿港元[48] - 建筑材料部收入为1.788亿港元，较去年1.434亿港元增长24.7%[53] - 建筑材料部手头合约价值为2560万港元[54] - 物业投资部收入为7030万港元，较上一年度8020万港元下降[61] - 物业代理及管理部收入为2160万港元，较上一年度1800万港元增长[62] - 健康产品部收入为1360万港元，较上一年度1130万港元增长[63] - 主要客户甲贡献收入5.25亿港元，占集团总收入26.4%[31] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物为4.777亿港元，同比增长8.2%[9] - 银行贷款总额19.31亿港元，其中11.384亿为一年内应付款项[9][10] - 合營企業贷款为10.854亿港元，同比增长4.7%[9] - 发展中之待售物业为11.974亿港元，同比增长15.2%[9] - 非流动资产总额为25.77亿港元，较上年31.36亿港元减少17.8%[29] - 应收账款总额为9683.2万港元，较去年6292.4万港元增长53.9%[41] - 应付款项总额为8307.7万港元，较去年5917.1万港元增长40.4%[42] - 公司现金及银行结余总额为4.777亿港元，占流动资产20.8%[66] - 可动用银行融资总额为30.11亿港元，其中19.31亿港元已提取[66] - 公司营运业务现金净流出港币3.579亿元，主要因发展中待售物业增加、合约资产增加及支付利息所致[67] - 公司投资业务现金净流入港币3.442亿元，主要来自出售投资物业及持作出售资产所得款项[67] - 公司融资业务现金净流入港币5000万元，主要来自新借银行贷款[67] - 公司银行借贷净额为港币14.533亿元，较去年港币14.366亿元略增[67] - 公司资本负债比率达42.0%，较去年38.1%上升3.9个百分点[67] - 公司流动比率改善至1.39倍，去年为0.85倍[67] - 公司银行贷款总额达港币19.31亿元，其中港币11.384亿元需一年内偿还[70] - 合营企业未确认贷款承担为1,259,229千港元（对比期初1,378,340千港元）[78] 资产和负债 - 资产净值为34.616亿港元，同比下降8.1%[4][9][10] - 合营企业贷款总额达10.854亿港元[26] - 公司股东资金减少港币3.049亿元至港币34.616亿元，主要因年度亏损所致[69] - 公司每股资产净值降至港币3.23元，去年为港币3.51元[69] - 公司对合营企业贷款减值亏损净额达港币9700万元，涉及四家合营企业[74] 会计政策和准则 - 公司采用香港财务报告准则第16号修订本处理售后租回的租赁负债[12] - 公司应用香港会计准则第1号2020年修订本对负债分类为流动或非流动无重大影响[12][15] - 公司应用香港会计准则第1号2022年修订本对附有契约的非流动负债无重大影响[12][15] - 香港财务报告准则第9号修订本将于2026年1月1日生效[16][17][19] - 香港财务报告准则第7号修订本要求披露指定为透过其他全面收益按公平值列账的权益工具投资[19] - 香港会计准则第21号修订本将于2025年1月1日生效[16][17] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效[16][17] - 香港财务报告准则第9号修订本澄清金融资产和负债的确认与解除确认标准[18] - 新准则要求对基于或然因素的合约现金流量进行定性和定量披露[19] - 供应商融资安排相关修订已在本年度采用[12] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计影响损益表呈列方式[20] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议派发年度股息[35] - 香港楼价2023年下跌反映需求减弱及经济放缓[78] - 内地买家占核心地段新物业交易高达三分之一[78] - 多个住宅及工业项目预计未来数年竣工[78] - 九龙塘住宅项目及葵涌工业项目将于下财年推出[78] - 美联储预计2024年底降息推动香港成交量回升[78] - 集团优先发展公营建设项目以应对市场挑战[79] - 集团采取审慎风险意识策略维持市场竞争力[79] 人力资源 - 雇员人数减少至512名（2024年：543名）[80]