财务数据关键指标变化 - 2025财年净销售额较2024财年增加约109.1万美元，增幅17.3%，主要因欧洲需求增加[163][166] - 2024财年净销售额较2023财年减少约392.1万美元，降幅38.3%，源于欧洲需求下降[175] - 2025财年毛利率从2024财年的27.0%增至33.3%，毛利增加约76.2万美元至247万美元[165][168] - 2024财年毛利率从2023财年的30.7%降至27.0%，毛利减少约143.3万美元至170.8万美元[165][177] - 2025财年销售、一般和行政费用较2024财年增加约52.8万美元，增幅21.3%[169] - 2024财年销售、一般和行政费用较2023财年减少约114.1万美元，降幅31.5%[178] - 2025财年运营亏损约53.5万美元，2024财年运营亏损约163.1万美元[165][172] - 2025财年净收入约10.6万美元，2024财年净亏损约95.9万美元[174] - 2023 - 2025财年经营活动产生的净现金分别为80.9万、41.5万和 - 36万美元[183][187] - 2023 - 2025财年投资活动产生的净现金分别为99.1万、 - 10.2万和23.2万美元[183][188] - 2023 - 2025财年融资活动使用的净现金分别为92万、55.7万和49.2万美元[183][189] - 2023 - 2025财年末现金及现金等价物分别为695.2万、660.1万和597.2万美元[183][185] - 2023 - 2025财年分包收入分别为0、81.8万和0万美元[208][210] - 2023 - 2025财年机械维护服务收入分别为4.1万、0和0万美元[209][210] - 2023 - 2025财年产品销售收入分别为1020.1万、550.3万和741.2万美元[210] - 2023 - 2025财年公司货币兑换收益分别约为3.2万、19.8万和12.4万美元[196] - 2023、2024和2025财年支付的增值税及附加费分别约为10.6万美元、8.5万美元和7.7万美元[212] 各条业务线表现 - 2023 - 2025年，金属冲压和机械OEM业务销售占比分别为65.0%、55.0%、60.7%[124] - 2023 - 2025年，电气OEM业务销售占比分别为35.0%、45.0%、39.3%[124] - 公司正开发三款节能无刷直流电机，首款已生产销售，另两款处于设计测试阶段[131] - 公司目标是开发自有专利电机，从OEM向ODM转型[143] 各地区表现 - 公司过去几年至少60%的收入来自欧洲客户[102] - 2023 - 2025年，香港和中国地区净销售占比分别为14.7%、14.3%、10.7%[124] - 2023 - 2025年，欧洲地区净销售占比分别为80.7%、66.7%、85.3%[124] - 2023 - 2025年，其他亚洲国家净销售占比分别为0.3%、0.0%、0.1%[124] - 2023 - 2025年，北美地区净销售占比分别为4.3%、19.0%、3.9%[124] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有营运资金和经营活动产生的资金足以支持未来至少12个月的运营[191] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司通过持股84%的缅甸子公司Kayser Myanmar开展缅甸业务[21] - 公司深圳业务子公司Nissin PRC需在2031年重新申请主要经营许可证[23] - 2023年3月31日，中国证监会发布新境外上市规则，不确定对公司业务和售股能力的影响[24] - 2022年2月15日，中国网信办颁布新规，不确定对公司业务和售股能力的影响[25] - 2020年12月18日《外国公司问责法》颁布，2023年修订，公司2025年3月7日更换会计师事务所降低退市风险[27] - 2022财年、2023财年和2024财年，香港子公司向公司分配利润分别约为101.9万美元、61.6万美元和49.2万美元[29] - 2024财年，公司向股东进行三次股息分配，分别为5月3日每股0.05美元、10月11日每股0.02美元、12月24日每股0.05美元[29] - 2022财年、2023财年和2024财年，香港子公司向Nissin PRC转移现金结算公司间销售分别约为335万美元、216万美元和292万美元[30] - 2023 - 2025财年，香港子公司向缅甸Kayser转账分包费用分别约为44万美元、32.5万美元和40.1万美元，缅甸Kayser向香港子公司偿还公司间未偿贷款分别为7.9万美元、0和0 [31] - 公司出口到美国的产品不到4%，且不从美国进口原材料，但中美政治和贸易紧张仍可能影响公司在华运营及与美国客户交易[41] - 截至2025年3月31日，公司为中国员工累计计提约48.6万美元的离职补偿负债[44] - 公司在深圳的租赁设施租约于2023年2月延长至2026年2月28日，续租情况不确定，若无法续租将产生重大成本并扰乱运营[45] - 公司目前拥有缅甸Kayser 84%的股份，将大量非自动化制造设备从深圳转移到缅甸工厂[46] - 缅甸内战影响公司在缅运营，导致员工流失，未来影响不确定[35] - 中国深圳经营成本增加，监管负担加重，影响公司净销售额和毛利率[36] - 中国数据安全和个人信息保护相关法律及海外上市新规使公司面临审查不确定性[37][38] - 中美政治和贸易争议可能损害公司经营业绩或压低股价[40][42] - 中国和缅甸劳动力成本上升，增加公司运营成本，降低毛利率[43] - 2019年3月29日，Kayser Myanmar签订50年租约，预付95万美元租金，花费约57万美元翻新和建设，2024财年又预付12.3万美元（相当于2.59亿缅元）[48] - 2023年缅甸通货膨胀率超14%，2024年超26%，2025年与2024年相近[52] - 中国企业向非中国居民企业支付股息，最高适用10%预提所得税[54] - 2025年和2024年财年，公司向三大（2024年为四大）客户的销售分别占净销售额约88.5%和82.5%[57] - 截至2025年和2024年3月31日，年末应收账款余额最大的三大（2024年为四大）客户应收账款分别占总应收账款约79.8%和83.0%[58] - 中国和缅甸法律体系不明确且不断演变，法律适用不确定，影响公司业务成本和运营[47] - 公司在缅甸的运营依赖仰光租赁工厂，租约问题会严重影响业务[48] - 公司在中国和缅甸面临劳动力短缺和员工流动问题，影响运营和盈利能力[50] - 中国和缅甸对进口的监管增加公司运营和流动性风险[51] - 公司依赖少数主要客户，失去客户或客户业务下滑会产生重大不利影响[57] - 公司在2025年3月31日财年的合并财务报表审计中，发现缅甸业务的财务报告内部控制存在重大缺陷[66] - 公司在2025年3月31日的财务报告内部控制无效，原因包括缺乏足够且有技能的会计人员和适当的政策程序[67] - 公司在2025和2024财年分别实现约12.4万美元和19.8万美元的汇兑收益[68] - 公司在2018年4月采用股东权利计划，发行与已发行普通股数量相同的权利，收购15%或以上普通股可能导致大幅稀释[74] - 公司在2025财年宣布三次股息支付，总计每股0.12美元，分别为2024年5月3日支付的每股0.05美元、10月11日支付的每股0.02美元和12月24日支付的每股0.05美元[80] - 公司面临外汇汇率波动风险，因从事国际贸易且使用四种货币运营，虽未进行套期保值，但在部分OEM合同中限制风险[68] - 公司面临国际运营的政治、经济、法律等风险，包括海关、关税、贸易和税收政策变化等[70] - 公司收购或战略投资可能不成功，会对业务和经营成果产生重大不利影响，原因包括承担未知负债等[71] - 公司面临健康疫情和自然灾害风险，可能导致业务中断，影响业务、财务状况和经营成果[72] - 公司作为外国私人发行人，在《交易法》下享有豁免，股东无法获得与美国上市公司投资者相同的保护和信息[79] - 公司持有缅甸Kayser Myanmar Manufacturing Company Ltd. 84%的股份[85] - 公司在中国深圳的制造劳动力已减少至约40名工人[90] - 2014年6月公司购买缅甸公司25%的股权，2015年3月购买50%，2017年1月购买9%，至此持有84%股权[91] - 2019年3月29日，Kayser Myanmar签订了一份为期50年、约6900平方米（1.67英亩）的仰光工厂地产租赁协议[93] - 2007年1月1日，公司根据英属维尔京群岛法律重新注册[86] - 2011年5月公司成立Nissin PRC，2016年3月31日起公司在中国的业务由其开展[93] - 2018年5月公司修订了公司章程以符合IBCA[86] - 2022年12月15日，PCAOB确定能够对中国内地和香港的注册会计师事务所进行检查和调查[82] - 2023年5月3日公司任命ARK Pro CPA & Co为独立注册公共会计师事务所[82] - 2025年3月7日公司任命Marcum Asia CPAs LLP为独立注册公共会计师事务所[82] - 金属零件的制模过程通常需要14 - 50个工作日[114] - 公司1991年在中国开始为原始设备制造商开展金属冲压业务[101] - 公司30多年前在中国深圳开展业务[99] - 2025财年公司有3个客户各占净销售额超10%，合计占比88.5%[126] - 公司拥有一家84%控股的缅甸子公司[144] - 公司香港办公室面积约2000平方英尺，月租金约5700美元，租约2026年3月到期[147] - 2023年2月公司深圳租赁面积减至约10000平方米，月租金约52000美元，租约2026年2月28日到期[149] - 2019年3月29日缅甸子公司签订50年租约，新工厂面积约6900平方米[150] - 公司销售集中于少数大客户，需承担重大信用风险[129] - 公司销售产品给中国香港/中国、欧洲、美国/墨西哥的客户，运营受这些地区法规影响[141] - 2025财年公司有3个客户各占净销售额超10%，合计占比88.5%[126] - 香港子公司符合两级利得税制度的首200万港元利润按8.25%征税，超出部分按16.5%征税，不符合的按16.5%征税[158] - 中国子公司Nissin PRC 2023 - 2024年首300万人民币应评税利润可享5%优惠所得税税率[159] - 2025年3月31日公司营运资金约为549.3万美元，营运资金比率为2.78:1[183] - 2024年3月31日和2025年3月31日公司未确认任何合同资产[215] - 2024年3月31日和2025年3月31日合同负债余额均约为1万美元[216] - 2025年3月31日的所有合同负债预计在2026财年确认为收入[216] - 2020年4月1日起公司采用ASU No. 2016 - 13准则[217] - 公司的应收账款、其他流动资产和记录在预付费用及其他流动资产中的贷款应收款适用ASC Topic 326准则[218] - 应收账款主要是客户欠款，通常不计息，初始按发票金额记录[218] - 应收账款余额在所有收款手段用尽且收回可能性极小时，将冲减坏账准备[218] - 公司按总额法记录所有产品收入[213] - 公司按主要产品类别分解来自不同类型客户合同的收入[214]