管理层变动 - 郭群女士于2024年9月2日辞任执行董事及授权代表[9][11] - 姜天先生于2024年8月12日获委任为执行董事，于2024年9月2日获委任为授权代表[9][11] 公司基本信息 - 公司核数师为栢淳会计师事务所有限公司（前称上会栢诚会计师事务所有限公司）[12][13] - 公司注册办事处位于开曼群岛[12][13][14] - 公司香港主要营业地点位于香港黄竹坑香叶道2号One Island South 8楼26 - 28室[14] - 公司股份代号为08057[14] 管理层介绍 - 姜天49歲，2024年8月12日獲委任為公司執行董事，有超20年高級職位經驗[22][25] - 張玉珊50歲，2023年12月22日獲委任為公司執行董事，2004年獲「中國百名傑出女企業家」，2006年獲「世界傑出華人」獎[24][27] - 計祖光68歲，2019年10月3日及2020年7月31日分別獲委任為非執行董事及公司主席，2003年參與成立Shanghai Yintong，有約9年擔保融資行業經驗[30][36] - 葉祖賢74歲，2017年2月1日獲委任為獨立非執行董事，2019年3月7日調任非執行董事並辭任薪酬委員會成員[38][41] - 朱健宏60岁，2015年9月21日获委任为独立非执行董事[43][44] - 刘翁静晶61岁，2019年6月4日获委任为独立非执行董事[47][51] - 周力59岁，2022年8月9日获委任为独立非执行董事[49][51] - 姜天畢業於北京航空航天大學，2003年6月獲國際貿易學碩士學位[23][27] - 張玉珊2012年創立張玉珊慈善基金會，持有美國哈姆斯頓大學榮譽博士學位及北京大學高級管理人員工商管理碩士學位[28][35] - 計祖光1992年畢業於中共中央黨校，主修經濟管理，2006年於新加坡南洋理工大學取得高級商業管理碩士學位[32][37] - 葉祖賢1972年於加拿大滑鐵盧大學獲數學學士學位，1982年於香港中文大學教育學院獲教育文憑[40] - 姜天現為集團貸款融資及諮詢服務業務副總裁，負責策略發展[22][25] - 張玉珊現為香港防止虐待長者協會榮譽顧問、上海宋慶齡基金會母嬰平安基金副主席等[28][33] 业务线介绍 - 2025年3月31日财年公司及子公司主要从事葡萄酒业务、贷款融资业务和金融服务业务[60] 收入和利润（同比环比） - 该财年集团收入约7110万港元，较2024年的6810万港元增长约4.4%[61] - 该财年集团亏损约1530万港元，较2024年的1780万港元减少约250万港元[62] - 公司2025年收益上升约4.4%至约7110万港元，2024年为6810万港元[63] - 2025年公司亏损约1530万港元，较2024年的1780万港元减少约250万港元[64] - 公司本年度收益约为7110万港元，较去年增加约300万港元或4.4%，其中葡萄酒业务约2080万港元，贷款融资业务约5030万港元，金融服务业务无收益[128][132] - 本年度毛利约为5500万港元，较去年增加约6.8%[130][133] - 公司本年度亏损约为1530万港元，较去年减少约14.0%，主要因融资成本、减值净额、员工成本减少及收益增加，部分被其他收入减少抵消[135][140] 各条业务线表现 - 贷款融资业务收入增至约5030万港元，较2024年的4620万港元增长约8.9%[61] - 葡萄酒业务收入降至约2080万港元，较2024年的2190万港元减少约5.0%[61] - 葡萄酒业务2025年收入减少约5.0%至约2080万港元，2024年为2190万港元，分部亏损增加约8.0%至约270万港元，2024年为250万港元[65][68] - 贷款融资业务2025年收益增加约8.9%至约5030万港元，2024年为4620万港元，分部溢利约700万港元，2024年为亏损约230万港元[66][69] - 葡萄酒业务毛利率降至约22.5%，总毛利率升至约77.3%[129][133] - 2025年葡萄酒、贷款融资和金融服务业务分别占总收益约29.3%、70.7%和0%，2024年为32.2%、67.8%和0%[160][165] - 与去年相比，2025年葡萄酒业务收益减少约110万港元，贷款融资业务收益增加约410万港元，金融服务业务无收益[161][165] 贷款业务相关数据 - 2025年公司贷款组合规模上升至约3.069亿港元，2024年为2.872亿港元[67][69] - 2025年贷款组合平均规模从去年的2.954亿港元增加至2.971亿港元[67][69] - 截至2025年3月31日，贷款组合账面价值约为2.768亿港元，2024年为2.647亿港元[70] - 2025年约35.4%的贷款组合账面价值由抵押品担保，2024年为31.6%，约64.6%为无担保，2024年为68.4%[71][72] - 2025年向第一大借款人及前十名借款人发放的贷款分别占贷款组合的6.8%和35.0%，2024年分别为10.0%和31.1%[71][72] - 2025年应收贷款及利息净减值约为2650万港元，2024年为2980万港元[75] - 本年度应收贷款及利息确认的减值净额约为2650万港元，2024年为2980万港元[78] - 截至2025年3月31日，减值贷款有308笔，2024年为526笔；逾期贷款143笔，2024年为273笔；撇销贷款190笔，2024年为32笔[79][80] - 逾期贷款及撇销贷款分别约为3900万港元和880万港元，2024年分别为3040万港元和2010万港元，分别约占集团整体贷款组合的12.7%和2.9%，2024年分别为10.6%和7.0%[79][80] - 逾期贷款中，2021年或之前授出16笔，2022年32笔，2023年51笔，2024年36笔，2025年8笔[82] - 撇销贷款中，2021年或之前授出141笔，2022年46笔，2023年3笔，2024年和2025年为0笔[84] - 逾期贷款中，第二阶段贷款有14笔，2024年为8笔；第三阶段贷款有129笔，2024年为265笔[84][85] - 截至2025年3月31日，第三阶段贷款每笔平均未偿还金额约为40.4万港元，2024年为11.1万港元；未偿还总额约为5210万港元，2024年为2930万港元，约占集团整体贷款组合的17.0%，2024年为10.2%[84][85] - 2025年3月31日，香港应收贷款EAD金额约为1490万港元[95] - 2025年3月31日，中国应收贷款EAD金额约为人民币2.782亿元（相当于约2.92亿港元）[101] - 贷款融资业务应收贷款及利息减值净额约为2650万港元，较去年减少约330万港元[136][141] 成本和费用（同比环比） - 亏损减少主要归因于财务成本减少约700万港元、贷款及应收利息净减值减少约330万港元、收入增加约300万港元、员工成本减少约220万港元[62] - 其他收入减少约1270万港元部分抵消了亏损的减少[62] - 员工成本和行政及其他经营开支分别减少约7.3%和10.5%，折旧减少约14.3%[130][133] - 其他收入从约1500万港元降至约230万港元，融资成本约为650万港元，较去年减少约700万港元[131][134] 贷款业务风险及估值 - 中美经济冲突及中国房地产开发商债务危机使中国企业经营压力大，借款人还款能力受影响，导致贷款违约和拖欠付款上升[87][88][90] - 公司聘请独立估值师对2025年3月31日香港和中国内地应收贷款的预期信贷亏损进行估值[92] - 香港本地生产总值百分比变动为3.000%，敏感度为(8.679)，敏感度加权回报为(0.260)[97] - 前瞻性全球违约率为1.419%，平均全球违约率为2.244%[97] - 信贷评级特定因素为0.000% – 32.510%，违约概率为1.419% – 21.972%[97] - 收回率为0.000%[97] - 中国国内生产总值百分比变动为4.500%，敏感度为(18.773)，敏感度加权回报为(0.845)[103] - 前瞻性全球违约率为2.237%，平均全球违约率为2.244%[103] - 历史亏损率为1.540% – 96.636%，违约率为1.536% – 100.000%[103] - 收回率为0.000% – 100.000%[103] - 公司分别采用PD法及拨备矩阵对香港及中国的应收贷款的预期信贷亏损进行估值[108][112] - 于2025年3月31日确认拨备约3010万港元，本年度确认减值约2650万港元[109][112] 贷款业务管理 - 公司制定信贷政策、指引及程序，涵盖贷款交易关键内部控制[110][114] - 贷款规模人民币100万元以上由贷款批准委员会审批，80.001 - 100万元由总经理审批，30.001 - 80万元由总经理助理审批，20 - 30万元由风险控制部门经理审批，20万元以下由风险控制部门负责人审批[118] - 贷款催收部门每周审阅每笔贷款风险水平，至少每月向总经理提交建议风险水平报告[121][122] - 会计部门和财务部门持续跟踪还款时间表，还款失败或逾期时向高级管理层发出警示[121][122] - 若贷款申请获推荐并获批，贷款人员将安排准备并签订贷款文件，通常有专业律师支持[123] - 持续监控借款人还款情况，定期沟通其财务状况，定期检视贷款额度和抵押物市值[120][123] - 若还款逾期，将发出正式催款函和法律催款函，必要时采取法律行动[124] - 公司实行既定收回程序以收回未偿还债务[125] 管理层讨论和指引 - 中国内地和香港经济面临挑战，公司葡萄酒业务和贷款融资业务受抑压[16][19] - 公司将通过业务多元化带来协同效应，巩固现有业务并增加额外收入[17][20] - 公司将优化业务组合，寻找新方向和潜在业务合作以减少影响并为股东创造价值[16][19] - 展望2025年，全球经济环境有挑战和不确定性，董事将提升业务并适时调整[175][177] - 集团对引入能提供策略和财务支持的新投资者持开放态度[175][177] 其他重要内容 - 公司年度股东大会定于2025年8月1日举行，7月28日至8月1日暂停办理股份过户登记手续，过户文件需在7月25日下午4:30前送交指定地点[192][197] - 股息政策需符合相关法律法规及公司章程，董事会决定派息时会考虑集团财务等多方面情况[191][196] - 集团过去五年财务概要载于年报第276页[193][198] - 公司年内股本变动详情载于综合财务报表附注34[194][199] - 公司主要业务为投资控股，主要附属公司业务载于综合财务报表附注41[180][186] - 集团业绩按业务及地区划分的分析载于综合财务报表附注8[187] - 集团及公司年内储备变动载于第139页综合权益变动表及第275页综合财务报表附注[181][188] - 集团本年度业绩载于年报第135至136页综合损益及其他全面收益表[183][189] - 截至2025年3月31日，公司流动净资产约为12770万港元，现金及现金等价物约为2230万港元，借款约为9470万港元[137][142] - 截至2025年3月31日，公司流动比率约为1.7倍，杠杆比率约为63.6%[138][142] - 截至2025年3月31日，公司有外币银行结余和应付账款，目前无外币对冲政策[139][143] - 截至2025年3月31日，公司股份总数为623127227股，无资本承诺和或有负债[145][146][147] - 董事会不建议派发2025年度末期股息，2024年也无股息[149][157] - 2025年集团出售Hackett Enterprises Limited 38%股权[150][158] - 2025年3月31日公司已发行股份总数为623,127,227股[152] - 2025年3月31日集团无资本承担和或然负债，2024年也无[154][155] - 202