收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入16.34亿美元，较2024年同期的16.56亿美元下降1.3%[271] - 2025年第一季度持续经营业务税前收益1.349亿美元，较2024年同期的2.277亿美元下降40.8%[271] - 2025年前六个月净收入32.27亿美元，较2024年同期的33.94亿美元下降4.9%[272] - 2025年前六个月持续经营业务税前收益2.86亿美元，较2024年同期的4.48亿美元下降36.2%[272] - 2025年第一季度投资银行净收入7.856亿美元，较2024年同期的7.386亿美元增长6.4%[279] - 2025年第一季度股票净收入5.262亿美元，较2024年同期的4.229亿美元增长24.4%[279] - 2025年第一季度固定收益净收入1.779亿美元，较2024年同期的2.842亿美元下降37.4%[279] - 2025年第一季度资产管理净收入1.546亿美元，较2024年同期的1.565亿美元基本持平[279] - 三个月内，咨询净收入为4.579亿美元，同比增长61%；六个月内为8.556亿美元，同比增长37.5%[290][296] - 三个月内，总承销净收入为3.277亿美元，同比下降27.9%；六个月内为6.556亿美元，同比下降17.3%[293][297] - 三个月内，股票净收入为5.262亿美元，同比增长24%；六个月内为9.353亿美元，同比增长17.7%[300][303] - 三个月内，固定收益净收入为1.779亿美元，同比下降37.4%；六个月内为4.671亿美元，同比下降26.6%[304][305] - 三个月内，投资银行净收入为7.663亿美元，同比下降2.7%；六个月内为14.67亿美元，同比下降3.1%[291] - 三个月内，资产净收入为1.546亿美元，同比下降1.2%；六个月内为3.463亿美元，同比下降19.4%[287] - 三个月内，公司净收入为16.34亿美元，同比下降1.3%；六个月内为32.27亿美元，同比下降4.9%[287] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度非利息支出14.99亿美元，较2024年同期的14.28亿美元增长5.0%[271] - 三个月内，薪酬福利费用为17亿美元，同比下降5.2%；非薪酬费用为12.5亿美元，高于去年同期的11.6亿美元[290] - 2025年第一季度，资产管理费用和收入为2080万美元，同比增长23%；投资回报为5040万美元，同比增长53%；其他投资净收入为1.026亿美元，同比下降16%[310][311] - 2025年上半年，资产管理费用和收入为1.094亿美元，同比增长43%；投资回报为4480万美元，同比下降70.3%；其他投资净收入为2.285亿美元，同比下降2%[312][316] - 2025年第一季度，非利息费用为1.5亿美元，同比增长5%；上半年为2.94亿美元，与去年同期基本持平[327][328] - 2025年第一季度和上半年，薪酬和福利费用分别为8548万美元和17亿美元，占净收入的比例分别为52.3%和52.5%[323] - 2025年第一季度和上半年，与股份和现金奖励摊销相关的薪酬费用分别为1.497亿美元和3.004亿美元[324] - 2025年第一季度，非薪酬费用占净收入的比例为39.4%，高于去年同期的34.2%[326] - 2025年和2024年上半年非薪酬费用占净收入的比例分别为38.6%和34.1%[335] - 经纪和清算费用增加1.92亿美元，主要因全球股票交易量增加；业务发展费用增加1.14亿美元，源于投资银行业务交易活动增加；技术和通信费用增加1.1亿美元，与交易和管理系统开发有关；其他费用增加2900万美元，与坏账和资产减记有关[338] - 业务发展费用再次增加2.61亿美元，反映投资银行和资本市场交易活动增加；经纪和清算费用又增加1.9亿美元，因全球股票交易量增加；技术和通信费用再增加1.29亿美元，与交易和管理系统开发有关[338] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，资产管理费用和收入为2080万美元，同比增长23%；投资回报为5040万美元，同比增长53%；其他投资净收入为1.026亿美元，同比下降16%[310][311] - 2025年上半年，资产管理费用和收入为1.094亿美元，同比增长43%；投资回报为4480万美元，同比下降70.3%；其他投资净收入为2.285亿美元，同比下降2%[312][316] - 2025年5月31日，各业务板块商誉账面价值分别为：投资银行7.027亿美元、股票和财富管理2.561亿美元、固定收益5.785亿美元、资产管理1.43亿美元[352] - 三个月内，咨询净收入为4.579亿美元，同比增长61%；六个月内为8.556亿美元，同比增长37.5%[290][296] - 三个月内，总承销净收入为3.277亿美元，同比下降27.9%；六个月内为6.556亿美元，同比下降17.3%[293][297] - 三个月内，股票净收入为5.262亿美元，同比增长24%；六个月内为9.353亿美元，同比增长17.7%[300][303] - 三个月内，固定收益净收入为1.779亿美元，同比下降37.4%；六个月内为4.671亿美元，同比下降26.6%[304][305] - 三个月内，投资银行净收入为7.663亿美元，同比下降2.7%；六个月内为14.67亿美元，同比下降3.1%[291] - 三个月内，资产净收入为1.546亿美元，同比下降1.2%；六个月内为3.463亿美元，同比下降19.4%[287] - 三个月内，咨询交易完成84笔，去年同期为74笔；六个月内完成176笔，去年同期为152笔[292] - 三个月内，股权和可转债发行完成45笔，去年同期为64笔；六个月内完成80笔，去年同期为122笔[292] 管理层讨论和指引 - 公司维持适度杠杆以支持投资级评级，有量化指标监控杠杆和双重杠杆，资本计划稳健[359] - 每周向高级管理层提交业务部门资产负债表和现金资本分析，调整资本分配和资产负债表限额[360] - 压力测试用于分析特定事件或极端市场变动对当前投资组合的潜在影响，每周至少进行并报告一次，场景至少每年审查评估一次[448][451] - 交易员按与产品注册表一致的特定授权进行交易，授权规定交易活动、货币、国家和产品以及适用的限制[431] - 风险报告突出重大风险变化、顶级/新兴风险和限额使用/违规情况，并在必要时进行升级[430] - 各创收和支持部门负责运营风险管理与报告，以及实施运营风险管理政策和流程，并为员工提供定期培训[467] 其他重要内容 - 截至2025年5月31日，公司全球员工总数为7671人，较2024年11月30日的7822人减少151人[282] - 2024年4月出售Foursight，2024年8月出售OpNet批发业务[338][357] - 2025年上半年，公司向股东返还2.447亿美元，其中现金股息1.871亿美元，回购718,602股普通股，花费5760万美元，加权平均股价80.11美元/股[358] - 2025年1月8日，董事会将季度股息从每股0.35美元提高至0.40美元[400] - 截至2025年5月31日，公司向B系列优先股股东支付的现金股息，3个月为1100万美元，6个月为2210万美元，2024年同期分别为630万美元和1260万美元[406] - 截至2025年5月31日，SMBC拥有公司约15.7%的普通股（按转换后计算）和14.5%的完全稀释、转换后普通股[405] - 2023年6月28日，股东批准修订后的公司章程，授权发行3500万股无投票权普通股[402] - 2023年4月27日，公司设立B系列非投票可转换优先股，指定70000股为B系列优先股[404] - 截至2025年5月31日，Jefferies LLC净资本为16.4872亿美元，超额净资本为15.10016亿美元；JFSI - SEC净资本为3.45239亿美元，超额净资本为3.25239亿美元；JFSI - CFTC净资本为3.45239亿美元，超额净资本为3.1756亿美元[409] - 截至2025年5月31日，Jefferies International Limited合并后的总资本要求为19.4亿美元，超额资本为11.1亿美元[409] - 截至2025年5月31日，Jefferies LLC在客户专用特别储备银行账户存入现金和合格美国国债1.643亿美元[410] - 截至2025年5月31日，Jefferies LLC在PAB专用特别储备银行账户存入现金和合格美国国债3.171亿美元[412] - 公司主要风险包括市场、信用、流动性和资本、运营、模型和战略风险等[418] - 截至2025年5月31日的三个月，公司日均全公司风险价值（VaR）从2025年2月28日结束的三个月的1313万美元降至1189万美元，日均资本市场VaR从882万美元降至832万美元，主要因多元化效应增强，部分被利率、信用利差和汇率变动敞口增加抵消[433][435][438] - 公司按95%置信水平、一年回溯期计算一日VaR，在2025年5月31日结束的三个月里，有两天总净交易损失超过95%一日VaR，按此模型，一年中损失超过VaR估计值的次数预计不超12次[432][440] - 2025年5月31日结束的三个月，63个交易日中有13天公司出现全公司交易亏损[442] - 2025年5月31日，对未纳入VaR模型的头寸进行10%压力测试，投资基金、私人投资、违约公司债务证券和贸易债权预计收益减少分别为197122000美元、61997000美元、16434000美元和2312000美元[444] - 2025年5月31日，公司自身信用利差每扩大1个基点，对选择公允价值选择权的金融负债的信用利差风险敏感度估计增加约160万美元，计入其他综合收益[445] - 公司综合长期债务包括固定利率借款、可变利率借款和有外币敞口的借款，不同到期日有不同加权平均利率[447] - 公司作为交易对手、衍生品合约对手、直接贷款人等面临信用风险，通过信用风险管理政策控制和管理信用风险[452][453][454] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司对手方信用总风险敞口分别为139.611亿美元和148.013亿美元[460] - 按信用评级划分，2025年5月31日AA级对手方信用风险敞口为4.21亿美元，占比约3%；A级为53.944亿美元，占比约39%[460] - 按地区划分，2025年5月31日北美地区对手方信用风险敞口为126.064亿美元，占比约90%[461] - 按行业划分，2025年5月31日银行、经纪交易商行业对手方信用风险敞口为55.758亿美元，占比约40%[462] - 2025年5月31日与2024年11月30日相比，总风险敞口从148.013亿美元降至139.611亿美元，降幅约5.7%[460] - 2025年5月31日贷款和垫款敞口为5.991亿美元，较2024年的6.935亿美元下降约13.6%[460] - 2025年5月31日证券和保证金融资交易敞口为16.112亿美元，较2024年的14.098亿美元增长约14.3%[460] - 2025年5月31日场外衍生品敞口为4.904亿美元，较2024年的5.446亿美元下降约10%[460] - 2025年5月31日现金及现金等价物敞口为112.604亿美元，较2024年的121.534亿美元下降约7.4%[460] - 截至2025年5月31日，公司对非美国国家主权政府、企业和金融机构的发行人及交易对手风险敞口总额中，发行人风险的长债公允价值为76.234亿美元，短债公允价值为 -68.978亿美元，净衍生品敞口为6770万美元，贷款和借贷为110万美元，证券和融资为6.629亿美元，场外衍生品为3.644亿美元，现金及等价物为4.585亿美元，不包括现金及等价物的风险敞口为18.217亿美元，包括现金及等价物的风险敞口为22.802亿美元[465] - 截至2024年11月30日，发行人风险的长债公允价值为69.127亿美元，短债公允价值为 -53.257亿美元，净衍生品敞口为 -5.528亿美元，贷款和借贷为20万美元，证券和融资为4.886亿美元，场外衍生品为4.411亿美元，现金及等价物为5.738亿美元，不包括现金及等价物的风险敞口为19.641亿美元，包括现金及等价物的风险敞口为25.379亿美元[465] - 运营风险指因内部流程、人员和系统不足或失效，或外部事件导致的财务或非财务影响，包括第三方风险[466] - 公司运营风险框架包括治理、运营风险流程，如运营风险事件捕获与分析、风险与控制自我评估等[467]