财务表现：2025年第二季度收入和利润 - 2025年第二季度销售额为103.51亿美元，同比增长1%[119][120] - 2025年第二季度营业利润为14.25亿美元，同比增长31%，营业利润率为13.8%[119][124] - 2025年第二季度净收益为11.74亿美元，同比增长25%，稀释后每股收益为8.15美元，同比增长28%[119][133] - 2025年第二季度营业利润率为13.8%，较去年同期的10.7%有所提升[119] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为8.15美元，同比增长28%[119] - 2025年第二季度净收益增长2.34亿美元，增幅25%[131] - 2025年第二季度摊薄每股收益增长28%，主要因净收益增长25%及流通股减少3%[133] - 2025年第二季度有效税率为17.7%，同比下降0.3个百分点[119][128] 财务表现：2025年上半年收入和利润 - 2025年上半年销售额为198.19亿美元，同比下降3%[119][120] - 2025年上半年营业利润为19.98亿美元，同比下降8%，营业利润率为10.1%[119][126] - 2025年上半年净收益为16.55亿美元，同比下降12%，稀释后每股收益为11.45美元，同比下降10%[119][134] - 2025年迄今销售额为198.19亿美元，同比下降3%[119] - 2025年迄今营业利润为19.98亿美元，同比下降8%[119] - 2025年迄今净收益下降2.29亿美元，降幅12%[132] - 2025年迄今所得税费用减少4300万美元，降幅11%，主要因税前收益下降[129] 业务部门表现：航空系统 - 航空系统部门2025年第二季度销售额为31.14亿美元，同比增长2%，但上半年销售额下降3%至59.28亿美元[148] - 航空系统上半年营业利润暴跌78%，主要因B-21项目第一季度计提4.77亿美元损失准备金[148][152] - 航空系统部门2025年迄今营业利润下降4.8亿美元，主因B-21项目计提4.77亿美元损失准备金[141][152] - 航空系统部门因B-21项目计提4.77亿美元损失准备金[126][141] - 航空系统B-21项目计提4.77亿美元损失准备金[172] 业务部门表现：国防系统 - 国防系统部门2025年第二季度有机销售额增长9%至19.51亿美元，主要因哨兵计划推动[153][155] - 国防系统部门2025年第二季度营业利润增长6200万美元，增幅32%，营业利润率从10.3%升至12.7%[153][156] - 国防系统2025年第二季度营业利润率提升至12.7%，受益于哨兵计划7600万美元有利EAC调整[153][156] - 2025年第二季度Sentinel项目获得7600万美元 favorable EAC调整[156] - 第二季度Sentinel项目确认7600万美元有利的EAC调整[117] 业务部门表现：任务系统 - 任务系统部门2025年第二季度销售额增长14%至31.57亿美元，受限制性项目时间安排影响[158][159] - 任务系统部门第二季度销售额达31.57亿美元，同比增长14%（3.84亿美元）[158][159] - 任务系统2025年第二季度营业利润率提升至14.0%，主要因机载雷达项目生产效率改善[158][161] - 任务系统部门第二季度营业利润为4.41亿美元，同比增长22%（8000万美元），营业利润率从13.0%提升至14.0%[158][161] 业务部门表现：空间系统 - 空间系统部门2025年第二季度销售额下降12%至26.46亿美元，主要因限制性太空项目逐步结束[163][164] - 空间系统部门第二季度销售额为26.46亿美元，同比下降12%（3.56亿美元），主要受限制性太空项目和NGI项目收尾影响[163][164] - 空间系统部门上半年销售额为52.14亿美元，同比下降15%（9.37亿美元），其中限制性太空和NGI项目减少5.11亿美元销售额[163][165] - 空间系统2025年上半年营业利润下降11%至5.63亿美元，尽管营业利润率提升至10.8%[163][167] 业务部门表现：分部汇总 - 2025年第二季度分部营业利润为12.19亿美元，同比增长11%，分部营业利润率为11.8%[139][140] - 2025年第二季度部门营业利润增长1.18亿美元，增幅11%，部门营业利润率从10.8%升至11.8%[140] - 2025年迄今部门营业利润下降4.18亿美元，降幅19%，部门营业利润率从10.8%降至9.0%[141] 产品和服务销售额 - 2025年第二季度产品销售额增长2%至82.58亿美元，服务销售额下降至20.93亿美元[168][169] - 公司产品销售额第二季度增长1.82亿美元（2%），但上半年下降3.99亿美元（2%）[168][169][171] - 2025年至今产品销售额下降3.99亿美元（2%）[171] - 第二季度培训服务业务销售额同比下降44%（7200万→4000万美元）[173] - 培训服务业务剥离导致服务销售额第二季度减少4000万美元（同比7200万美元），上半年减少1.12亿美元（同比1.56亿美元）[173][175] - 2025年至今培训服务业务销售额同比下降28%（1.56亿→1.12亿美元）[175] 现金流状况 - 运营现金流由正转负（去年+7.19亿→今年-6.97亿）[181] - 上半年经营活动现金流为-6.97亿美元，同比下降197%，主要受10亿美元净现金税费增加影响[181] - 自由现金流恶化（去年+1.29亿→今年-11.84亿）[183] - 自由现金流同比下降13亿美元至负11.84亿美元，主要由于经营现金流恶化14亿美元[183] - 经营现金流从正7.19亿美元恶化至负6.97亿美元，变动幅度无法量化(NM)[183] - 资本支出下降17%至4.87亿美元，较去年同期的5.9亿美元减少1.03亿美元[183] - 投资现金流改善3.99亿美元，同比下降68%，主要受益于培训服务业务出售收益3.33亿美元[184] - 融资现金流从正3400万美元恶化至负16亿美元，主要因长期债务和商业票据融资减少24亿美元[185] - 股票回购减少8.61亿美元，部分抵消了融资现金流的恶化[185] 资产和融资 - 现金及等价物19亿美元[178] - 公司持有现金及等价物19亿美元，拥有25亿美元信贷额度，2025年5月发行10亿美元优先票据[178][179] - 总积压订单897亿美元同比下降2%[176] - 截至2025年6月30日，总积压订单为897.37亿美元，较2024年底下降2%[176] - 第二季度新获订单74亿美元[176] - 第二季度新获订单74亿美元，包括18亿美元限制性项目订单和5亿美元F-35项目订单[176] 业务出售收益 - 公司完成沉浸式任务解决方案业务出售获得3.33亿美元现金[99] - 出售培训服务业务实现2.31亿美元税前收益[99] - 培训服务业务出售产生2.31亿美元收益[119][124] - 培训服务业务出售收益3.33亿美元[184] - 2025年第二季度公司确认出售培训业务收益2.31亿美元[143] 项目表现：B-21 - B-21项目在2023年第四季度确认15.6亿美元预计亏损[113] - 2025年第一季度B-21项目追加确认4.77亿美元亏损[113] - B-21项目在2023年第四季度确认预计损失15.6亿美元[113] - B-21项目在2025年第一季度确认额外损失4.77亿美元[113] 项目表现：Sentinel - Sentinel项目EMD阶段获得133亿美元成本型合同[114] 政府预算和拨款 - 2025年国防支出增加60亿美元非国防支出减少130亿美元[107] - 2025年全年持续决议案将国防支出增加60亿美元，非国防支出减少130亿美元[107] - 2026财年国防预算申请达9620亿美元较2025年增长11.8%[108] - 2026财年国防预算请求为9620亿美元，较2025财年颁布水平增加11.8%（101.6亿美元）[108] - 国防预算申请中包含1130亿美元用于和解法案[108] - 和解法案分配1500亿美元国防资金有效期至2029年9月30日[108] 风险因素 - 公司依赖美国政府业务，拨款延迟或减少将重大影响运营[189] - 合同成本增长和通胀压力导致收入确认估计存在重大判断风险[189] - 宏观经济趋势持续对成本、进度和绩效表现构成压力[189] - 债务上限突破可能导致付款重大延迟或减少[189] 净EAC调整 - 净EAC调整总额在2025年第二季度为1.26亿美元，较2024年同期的3800万美元显著增长[145][147]