财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度报告净收入为1.94亿美元，摊薄后每股收益为1.92美元，调整后净收入为2.04亿美元，摊薄后每股收益为2.02美元[2] - 2025年上半年总营收39.26089亿美元，较2024年的36.90805亿美元增长6.4%；净利润4.07043亿美元，较2024年的3.8973亿美元增长4.4%[24] - 2025年上半年房屋交付量6388套，较2024年的5931套增长7.7%；房屋交付净收入37.96168亿美元，较2024年的35.56382亿美元增长6.7%[27] - 2025年上半年净销售订单6107个，较2024年的6797个下降10.2%；销售价值35.42532亿美元，较2024年的41.0957亿美元下降13.8%[28] - 截至2025年6月30日，销售订单积压房屋4461套，较2024年的6256套下降28.7%；销售价值29.38512亿美元，较2024年的41.97819亿美元下降28.1%[29] - 2025年Q2调整后净利润为2.03718亿美元，2024年同期为2.10979亿美元；2025年基本调整后每股收益为2.05美元，2024年为2.00美元；2025年摊薄调整后每股收益为2.02美元，2024年为1.97美元[37] - 2025年Q2调整前税前收入为2.63263亿美元，调整后为2.76885亿美元；2024年调整前为2.67217亿美元，调整后为2.82614亿美元；2025年调整前税前收入利润率为13.0%，调整后为13.6%；2024年调整前为13.4%，调整后为14.2%[39] - 2025年Q2房屋交付净收入为19.661亿美元，成本为15.269亿美元，毛利润为4.392亿美元，调整后为4.52822亿美元；2024年净收入为19.20127亿美元，成本为14.62706亿美元，毛利润为4.57421亿美元，调整后为4.59746亿美元；2025年房屋交付毛利率为22.3%，调整后为23.0%；2024年为23.8%，调整后为23.9%[41] - 2025年Q2 EBITDA为3.0476亿美元，调整后为3.26397亿美元；2024年EBITDA为3.03057亿美元，调整后为3.24526亿美元；2025年EBITDA占总收入比例为15.0%，调整后为16.1%；2024年为15.2%，调整后为16.3%[43] - 2025年Q2净收入为1.93577亿美元，2024年同期为1.9946亿美元[37] - 2025年Q2房地产减值费用为675.4万美元，2024年为910.7万美元；2025年保修费用为686.8万美元，2024年无此项费用；2024年法律准备金和/或和解费用为629万美元，2025年无此项费用[37] 各条业务线表现 - 房屋交付收入为20亿美元，增长2%；交付3340套，增长4%，平均价格为58.9万美元，下降2%[6][10] - 房屋交付毛利率为22.3%，调整后为23.0%；SG&A费用占房屋交付收入的比例改善90个基点至9.3%[6][10][15] - 净销售订单为2733份，下降12%；月吸纳率为每个社区2.6套，低于去年的3.0套；期末活跃销售社区为345个，下降1%[6][10] - 期末积压订单为4461套房屋，销售价值为29亿美元，客户定金平均每套约4.7万美元[10] - 房屋建设土地投资总计6.12亿美元，其中43%与开发相关；房屋建设地块供应为85051个，60%为表外控制，高于去年的57%[6][10] - 抵押捕获率为87%，低于去年的89%；借款人平均信用评分为751，平均债务收入比为40%[10] 各地区表现 - 2025年上半年东部地区房屋交付量2435套，较2024年的2170套增长12.2%；交付净收入13.20911亿美元，较2024年的12.32859亿美元增长7.1%[27] - 2025年上半年中部地区净销售订单1598个，较2024年的1719个下降7.0%；销售价值8.05035亿美元，较2024年的9.63455亿美元下降16.4%[28] - 2025年上半年西部地区房屋交付量2145套，较2024年的2065套增长3.9%；交付净收入15.15977亿美元，较2024年的13.70969亿美元增长10.6%[27] - 截至2025年6月30日，东部地区销售订单积压房屋1840套，较2024年的2356套下降21.9%；销售价值11.79529亿美元，较2024年的16.41116亿美元下降28.1%[29] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度房屋交付预计在3200 - 3300套，平均交付价格约为60万美元，GAAP房屋交付毛利率预计约为22%；全年房屋交付预计在13000 - 13500套，平均交付价格预计在59.5 - 60万美元，GAAP房屋交付毛利率预计约为22.5%，调整后预计约为23%，房屋建设土地收购和开发投资预计约为24亿美元，股票回购预计至少3.5亿美元[14] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司回购170万股普通股，花费1亿美元，期末剩余股票回购授权为6.75亿美元[6][14] - 公司提供非GAAP财务指标，包括调整后净收入、调整后每股收益等，用于评估业绩和设定薪酬目标[31][32][33] - 非GAAP财务指标应与美国GAAP财务指标结合考虑，不同公司对类似非GAAP财务指标的定义可能不同[35] - 季度末总流动性约为11亿美元，包括9.52亿美元的循环信贷额度；房屋建设总债务与资本比率为24.2%，净债务与资本比率为22.9%[14] - 截至2025年6月30日，总资产94.50644亿美元，较2024年底的92.97131亿美元增长1.7%；总负债33.92782亿美元，较2024年底的34.18951亿美元下降0.8%[26] - 截至2025年6月30日，总房屋建筑债务为19.33795亿美元，总资本化率为79.91657亿美元，总房屋建筑债务与资本化率之比为24.2%；净房屋建筑债务为18.03621亿美元，净房屋建筑债务与资本化率之比为22.9%[45] - 截至2025年3月31日，总房屋建筑债务为19.14035亿美元，总资本化率为78.71559亿美元，总房屋建筑债务与资本化率之比为24.3%；净房屋建筑债务为15.3622亿美元，净房屋建筑债务与资本化率之比为20.5%[45] - 截至2024年6月30日，总房屋建筑债务为18.81312亿美元，总资本化率为74.07854亿美元，总房屋建筑债务与资本化率之比为25.4%；净房屋建筑债务为16.34467亿美元，净房屋建筑债务与资本化率之比为22.8%[45]