收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度，公司净收入为1.08亿美元，较2024年的1.29亿美元下降2100万美元，净收入下降主要因处置已终止业务的净收益减少3200万美元[194] - 2025年第二季度，公司净收入为10.18亿美元，较2024年的9.85亿美元增加3300万美元，排除外汇影响后，净收入增加主要源于度假所有权业务的销售增长[194] - 2025年第二季度，公司净收入较去年同期减少2100万美元，调整后EBITDA从2.44亿美元增至2.5亿美元[198][199] - 2025年上半年，公司净收入较去年同期减少1400万美元，调整后EBITDA从4.35亿美元增至4.52亿美元[207][215] - 度假所有权部门2025年第二季度净收入增加4600万美元，调整后EBITDA增加1200万美元；上半年净收入增加7600万美元，调整后EBITDA增加3800万美元[200][216] - 旅游与会员部门2025年第二季度净收入减少1100万美元，调整后EBITDA减少700万美元；上半年净收入减少2500万美元，调整后EBITDA减少1400万美元[203][218] - 公司2025年上半年净收入增加5100万美元，受外币不利影响600万美元；度假所有权部门收入增加8000万美元，旅游与会员部门收入减少1100万美元[207] - 2024年第二季度和上半年，公司处置非持续经营业务的净收益分别为3200万美元，2025年均无此项收益[198][207][213] - 剔除外汇影响后净收入下降，主要因交易收入减少1800万美元（交易数量降4.8%、每笔交易收入降2.6%）、订阅收入减少300万美元、附属收入减少200万美元[219] - 2025年上半年公司及其他业务调整后EBITDA较2024年减少700万美元，其中外汇影响100万美元，广告费用影响500万美元[220] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度，公司费用为8.12亿美元，较2024年的7.96亿美元增加1600万美元，排除外汇影响后，费用增加主要源于运营成本上升[194] - 2025年第二季度，公司利息费用为5700万美元，较2024年的6300万美元减少600万美元，主要因可变利率公司借款的有效利率降低和平均未偿债务余额减少[194] - 2025年第二季度，公司其他收入净额为 - 100万美元，较2024年的 - 400万美元减少300万美元，主要因上一期间的资产销售[194] - 2025年第二季度，公司有效税率为28.9%，2024年为27.4%，2025年有效税率上升主要因未确认税收优惠增加[196] - 2025年上半年，公司利息费用减少1200万美元，其他收入净额减少300万美元，利息收入减少400万美元[207] - 2025年上半年，公司所得税拨备增加1000万美元，有效税率从27.9%升至28.5%[207][212] - 2024年重组计划产生1500万美元费用，涉及约300名员工裁员，截至2024年底负债800万美元，2025年上半年现金支付减少600万美元，剩余200万美元预计2026年底支付[221] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，度假所有权业务的总VOI销售额为6.54亿美元，较2024年的6.07亿美元增长7.8%，旅游次数为19.7万次，较2024年的19.2万次增长2.7%，每位客人的销售额为3251美元，较2024年的3051美元增长6.5%[192] - 2025年上半年，旅游与会员业务受行业整合影响，收入下降，交换交易数量为38.8万次，较2024年的39.9万次下降2.7%，平均每次交易收入为300美元，较2024年的315美元下降4.6%，平均交换会员数量为332.9万人，较2024年的345万人下降3.5%[180][192] - 度假所有权部门2025年第二季度总VOI销售净额增加5000万美元，因VPG增长6.5%和旅游团数量增长2.7%；上半年总VOI销售净额增加7900万美元，因VPG增长6.2%和旅游团数量增长1.1%[200][217] - 旅游与会员部门2025年第二季度交易收入减少900万美元，因交易数量减少2.7%和每笔交易收入减少4.6%[204] 其他财务数据 - 2025年6月30日较2024年12月31日，总资产增加7400万美元，总负债增加4700万美元，总赤字减少2700万美元[223] - 2025年6月30日公司有2.12亿美元现金及现金等价物，10亿美元循环信贷额度可用容量5.96亿美元[229][230] - 截至2025年6月30日，有32.5亿美元有担保票据和定期贷款B未偿还借款，到期日从2025年到2030年[234] - 非追索权度假所有权债务方面，澳元/新西兰元银行管道设施和美元银行管道设施总容量7.47亿美元，2025年6月30日可用3.64亿美元[235] - 2025年上半年完成3.5亿美元证券化融资，季度结束后又完成3亿美元[236] - 截至2025年6月30日，公司未来合同义务总计80.3亿美元，包括债务、非追索权债务、利息、采购承诺和经营租赁等[241] - 公司度假所有权业务从13家担保提供商处获得总计23.8亿美元的担保承诺，截至2025年6月30日，未偿还金额为5.79亿美元[242] - 截至2025年6月30日，公司有担保债务评级分别为穆迪Ba3（稳定展望）、标普BB - （稳定展望）、惠誉BB+（稳定展望）[243] - 2025年上半年与2024年同期相比，经营活动净现金增加1.32亿美元，投资活动净现金使用减少3300万美元，融资活动净现金使用减少600万美元，汇率变动影响净现金增加1300万美元，净现金及等价物和受限现金净增加1.84亿美元[245] - 2025年上半年公司在度假所有权开发项目上花费6700万美元，预计全年花费1.5 - 1.8亿美元[250] - 2025年上半年公司资本支出为5800万美元，预计全年支出1.25 - 1.35亿美元[251] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划总授权为70亿美元，上半年回购280万股，花费1.4亿美元，剩余可回购金额为3.03亿美元[255] - 2025年第一、二季度公司每股现金股息为0.56美元，2024年同期为0.5美元，对应股息总额分别为7800万美元和7300万美元[257] - 利率假设变动10%，2025年上半年消费者融资利息费用和债务利息费用分别增减200万美元和500万美元，2024年同期分别增减200万美元和600万美元；外汇汇率假设变动10%，2025年和2024年上半年外汇远期合约公允价值增减600万美元[264] - 截至2025年6月30日，公司可变利率借款中非追索权债务为3.83亿美元，公司债务为12.2亿美元，利率变动100个基点，消费者融资利息费用和债务利息费用分别增减400万美元和1200万美元；2024年同期对应数据分别为4.07亿美元、11.7亿美元，利息费用变动相同[265] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年第二季度末对循环信贷安排进行再融资，降低相关利率利差25个基点，预计将节省利息支出[183] - 经合组织推行的支柱二规则引入全球最低税率15%，截至2025年6月30日，该规则使公司有效税率上升，但对财务报表影响不重大[186] - 截至2025年6月30日，公司流动性来源预计能满足短期和长期现金需求，包括偿还2025年10月到期的3.5亿美元票据和2026年7月到期的6.5亿美元票据[228]