收入和利润（同比环比） - 公司2025年度营业额为481,484,000港元，较2024年的586,710,000港元减少17.9%[15][18] - 公司2025年度毛利为221,168,000港元，较2024年的259,321,000港元减少14.7%[15][18] - 公司2025年度整体毛利率为45.9%，较2024年的44.2%上升1.7个百分点[15][18] - 公司2025年度税后亏损为124,767,000港元，较2024年的40,043,000港元亏损扩大[16][19] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年度融资成本为39,781,000港元，较2024年的34,805,000港元增加4,976,000港元[16][19] 各条业务线表现 - 公司化妆品业务2025年度营业额为350,815,000港元，较2024年的426,537,000港元减少17.8%[20] - 公司化妆品业务2025年度分类业绩亏损为32,612,000港元，较2024年的19,467,000港元亏损扩大[20] - 化妆品业务2025年收入为3.508亿港元，同比下降17.8%，部门亏损3261.2万港元[21] - 时装业务2025年收入为1.306亿港元，同比下降18.4%，部门亏损2529.7万港元[25][26] - 2025年4月至6月中旬，时装业务同店销售额实现个位数同比增长[29][31] 各地区表现 - 公司2025年度在香港和澳门共有105个销售点，化妆品专门店53间（香港49间，澳门4间）[14][20] 管理层讨论和指引 - 2026财年有58间店铺租约到期或即将到期，占所有店铺租约的56%[30][32] - 化妆品业务通过天猫国际、京东和抖音等电商平台拓展线上业务[30][33] 投资物业 - 公司2025年度投资物业公平价值下跌40,918,000港元，而2024年为升值5,324,000港元[16][19] - 公司物业总估值2025年为6.986亿港元，同比下降5.9%[36][39] - 投资物业2025年公允价值为5.135亿港元，同比下降7.1%[40] - 投资物业公允价值为513,552,000港元，较2024年3月31日的552,651,000港元下降7.1%[43] 债务和融资 - 公司银行借贷总额2025年为1.780亿港元[34][37] - 执行董事提供无抵押循环贷款授信额度3.75亿港元[34][37] - 未抵押物业价值2025年为1.014亿港元，可用作银行授信抵押品[34][37] - 未偿还银行借贷为178,095,000港元，较2024年3月31日的390,454,000港元下降54.4%[41][45] - 董事贷款为369,100,000港元，较2024年3月31日的37,450,000港元增长885.8%[41][45] - 银行授信为241,767,000港元，较2024年3月31日的440,950,000港元下降45.2%[42][47] 现金流和流动性 - 公司现金及银行结余为13,126,000港元，较2024年3月31日的8,537,000港元增长53.7%[41][45] - 抵押存款为13,070,000港元，较2024年3月31日的2,231,000港元增长485.9%[41][45] - 流动比率为0.60，较2024年3月31日的0.29增长106.9%[46] - 负债比率为2.25，较2024年3月31日的1.92增长17.2%[46] 外汇和资产抵押 - 外汇风险占比为29%，较2024年的30%下降1个百分点[48][53] - 资产抵押为473,006,000港元，较2024年3月31日的570,010,000港元下降17.0%[49][54] 股东权益和股息 - 公司截至2025年3月31日的可分配储备金为53,490,000港元，较2024年的104,947,000港元下降49.0%[77] - 公司未宣布2025财年的中期股息和最终股息[75] - 公司股本溢价为211,064,000港元，与2024年持平[77] - 公司累计亏损从2024年的159,252,000港元增至2025年的210,709,000港元，增幅达32.3%[77] 董事会和管理层 - 执行董事的服务合约为期3年，每3年重续一次[79] - 非执行董事和独立非执行董事的委任函为期2年[79] - 公司董事会成员郑钟文先生和林文鈿先生将在股东周年大会上轮值告退[78] - 刘诗彤女士于2024年12月15日获委任为独立非执行董事，任期至首次股东周年大会[78] - 公司董事郑钟文先生拥有41年生产和零售业务经验，林玉森女士拥有38年时装设计和零售业务经验[86][87] - 集团财务总监鄺俊铭拥有20年会计及审计经验，曾担任德益控股（现香港智雲科技，股份代码：9900）财务总监[99][104] - 公司秘书周敏怡拥有20年以上企业管治及行政经验，2001年加入集团[100][105] - 独立非执行董事刘诗彤（34岁）为审计与薪酬委员会主席，拥有7年审计及6年跨国企业管理经验[95][98] - 独立非执行董事歐陽厚昌（76岁）在地产租赁行业有54年经验，曾任职新鸿基及领汇管理层[94][96] - 独立非执行董事鄭文龍（78岁）在玩具制造及贸易行业拥有57年经验[95][97] 购股权计划 - 2013年购股权计划于2023年8月30日到期，不再授予新期权，但已授予未行使的期权仍可执行[102][107] - 截至2025年3月31日年度，公司未向董事或主要股东授予购股权，且2013年计划下无未行使期权[111] - 截至2025年3月31日年度，公司未订立任何股票挂钩协议[101][106] - 2013年购股权计划详情载于综合财务报表附注27[103][109] - 2013年购股权计划下可供发行的股份总数为36,600,000股，占公司已发行股份（不包括库存股份）约1.5%[113][115] - 2023年购股权计划下可供发行的股份总数为251,800,133股，占公司已发行股份（不包括库存股份）约10%[118][121] - 截至2025年3月31日，2023年购股权计划剩余有效期约为8年零5个月[114][116] - 2024年4月1日至2025年3月31日期间，2013年购股权计划下未行使的购股权从43,550,000份减少至36,600,000份，其中注销350,000份，失效6,600,000份[117] - 2023年购股权计划在年度内未授出任何购股权，且无未行使的购股权[118][121] - 2024年4月1日及2025年3月31日，2023年购股权计划下可供授出的购股权数目均为251,800,133份[119][122] - 2013年购股权计划下部分购股权行使价为每股0.0534港元或0.0506港元[113] 股东和股权结构 - 董事郑钟文先生持有公司1,578,566,964股普通股，占已发行股本的62.69%[124] - 行政总裁林玉森女士持有公司1,666,263,750股普通股，占已发行股本的66.17%[124] - 主要股东Silver Crown持有公司55.34%的已发行普通股[142] - Well Feel Group Limited和HSBC International Trustee Limited各自被视为持有公司55.34%的股份权益[142][143] - 公司未持有任何库存股份[147][153] - 公司已发行股份的公众持股量符合上市规则要求[156][158] 供应商和客户 - 公司五大供应商占总采购额的43%，其中最大供应商占比14%[144][150] - 公司五大客户占总销售额的比例低于30%[144][150] - 公司董事及主要股东未在五大客户或供应商中拥有权益[145][151] - 公司采购和销售集中度披露：前五大供应商占43%，前五大客户占不到30%[144][150] 企业管治 - 董事会由6名成员组成，包括2名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[178][179] - 截至2025年3月31日止年度，公司遵守了企业管治守则的全部适用条文[168][170] - 独立非执行董事中至少1名拥有会计或相关财务管理专长[187][194] - 公司已采纳证券交易标准守则，所有董事确认在截至2025年3月31日止年度内遵守该守则[172][174] - 董事会主席与行政总裁由不同人士担任，确保权力平衡[184][190] - 公司建立了员工书面指引，未发现员工违反该指引的情况[172][175] - 董事会定期评估其独立性，2025年度评估结果令人满意[196][197] - 董事会成员中2名执行董事为夫妻关系，但职责明确书面化不影响权力平衡[183][186][193] - 新任独立非执行董事刘诗彤女士已就上市规则要求获取法律意见[182][188] - 公司收到所有独立非执行董事关于其独立性的年度确认书[195] - 执行董事服务协议任期为3年，非执行董事及独立非执行董事委任函任期为2年[198] - 执行董事委任可由任何一方发出3个月事先书面通知终止[198] - 公司董事须每3年于股东周年大会轮值告退一次[198] - 新委任董事任期至首届股东周年大会并须接受重选[198] - 公司已收到每位独立非执行董事关于独立性的书面年度确认[199] - 公司认为所有独立非执行董事均符合独立性要求[199] - 公司于2022年11月建立董事会独立性评估机制[200] - 董事会独立性评估机制旨在确保董事会有效行使独立判断以保障股东利益[200] 审计和合规 - 公司续聘安永会计师事务所为审计师[157][159] - 公司确认关联方交易符合上市规则第14A.76条的最低豁免水平，获全面豁免[132] - 公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[147][153] - 公司未在2025财年签订任何涉及全部或重大业务的管理合约[84]