财务数据关键指标变化（收入和利润） - 核心物业运营收入在2025年第二季度同比增长3.5%，核心物业运营利润（剔除物业管理费用）同比增长6.4%[124] - 2025年第二季度净收入为7970.8万美元，2024年同期为7829.7万美元[138] - 2025年上半年净收入为1.889亿美元，2024年同期为1.882亿美元[138] - 2025年第二季度FFO（经营资金）每股为0.69美元，与去年同期持平；标准化FFO每股同比增长4.7%至0.69美元[123] - 2025年上半年标准化FFO每股为1.52美元，较2024年同期的1.44美元增长5.7%[123] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为1.3828亿美元，2024年同期为1.3466亿美元[138] - 2025年上半年FFO为3.0495亿美元，2024年同期为3.020亿美元[138] - 2025年第二季度Normalized FFO（标准化运营资金）为1.3769亿美元，2024年同期为1.2849亿美元[138] - 2025年上半年Normalized FFO为3.0436亿美元，2024年同期为2.812亿美元[138] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度折旧和摊销费用为5264.9万美元，2024年同期为5134.4万美元[138] - 2025年上半年折旧和摊销费用为1.0359亿美元，2024年同期为1.0245亿美元[138] - 维修和维护费用同比增加340万美元（7.1%），主要因草坪/公共区域维护和特殊维修支出上升[156] - 不动产税增长5.2%，主要因佛罗里达州资产税负增加[156] - 物业运营支出中，维修和维护费用增长7.3%至2859万美元，而会员销售和营销费用下降33.8%至404万美元[140][145] 各条业务线表现（物业运营） - 核心投资组合的MH基础租金收入在2025年第二季度达到1.861亿美元，同比增长5.5%，主要得益于5.8%的租金上涨，但入住率下降0.3%[142] - 核心投资组合的平均每月每站点基础租金收入从2024年第二季度的854美元增至2025年第二季度的904美元，而平均入住率从94.9%降至94.3%[142] - RV和码头基础租金收入在核心投资组合中同比增长0.7%至1.015亿美元，其中年度收入增长3.7%，但季节性和临时性收入分别下降6.5%和8.2%[143] - 公用事业和其他收入在核心投资组合中增长4.9%至3290万美元，主要得益于公用事业收入和转嫁收入的增加[144] - 核心投资组合的物业运营收入同比增长3.5%至3.44亿美元，而物业运营支出（不包括物业管理）与去年同期基本持平[140][145] - 核心投资组合的物业运营利润同比增长6.3%至1.727亿美元，总组合增长5.8%至1.753亿美元[140] 各条业务线表现（新房销售） - 2025年第二季度新房屋销售量为117套，同比减少54.1%，主要因佛罗里达市场需求放缓及销售结构变化[127] - 新房销售总收入同比下降58.4%至944万美元，销售数量下降54.1%至117套，主要由于佛罗里达市场需求减弱[146] - 新房销售总收入下降2153万美元（53.3%），新房销售成本下降1756万美元（50.1%），主要由于佛罗里达和亚利桑那市场需求减少以及飓风影响[158] 各条业务线表现（租赁业务） - 租赁业务收入同比增长1.8%至875万美元，而租赁房屋运营和维护费用下降16.5%至130万美元[147] - 租赁业务收入下降51.2万美元（2.9%），主要由于出租率下降，其中新租赁单元投资增长17万美元（0.1%），旧租赁单元投资下降1511万美元（13.1%）[159] 各条业务线表现（会员升级） - 会员升级收入同比下降22.8%至312万美元，净递延收入为310万美元（2025年）和470万美元（2024年）[140] - 会员升级收入同比下降23.6%，因产品结构调整为2-4年期订阅制，价格区间为4000-14000美元[151] 各地区表现 - 2025年第二季度新房屋销售量为117套，同比减少54.1%，主要因佛罗里达市场需求放缓及销售结构变化[127] - 新房销售总收入同比下降58.4%至944万美元，销售数量下降54.1%至117套，主要由于佛罗里达市场需求减弱[146] - 新房销售总收入下降2153万美元（53.3%），新房销售成本下降1756万美元（50.1%），主要由于佛罗里达和亚利桑那市场需求减少以及飓风影响[158] 管理层讨论和指引 - 婴儿潮一代（每天约1万人年满65岁至2030年）和千禧/Z世代需求预计将持续超过MH及RV社区供应[118] - 公司核心MH社区中现有2,005套出租房屋被占用，作为未来潜在购房者的转化来源[125] 其他财务数据 - 公司房地产总投资额从2024年底的79.157亿美元增至2025年6月30日的80.285亿美元，主要因资本性支出增加[128] - 公司流动性包括7亿美元ATM股权发行计划（截至2025年6月30日未使用）及4.099亿美元信贷额度[167][170] - 经营活动净现金流减少1720万美元至3.247亿美元，主要因预制房屋净支出增加（2025年净流出1706万美元 vs 2024年净流入996万美元）[171][173] - 投资活动净现金流出增加5230万美元至1.569亿美元，主要由于向RVC提供5610万美元贷款[174] - 资本改进支出减少1257万美元至1.047亿美元，其中飓风相关修复支出增加350万美元至1390万美元[175] - 融资活动净现金流出减少7220万美元至1.594亿美元，主要因债务偿还净额减少9250万美元[176] 风险管理与挑战 - 公司控制成本的能力及房地产市场的状况影响客户保留和新客户获取[184] - 公司维持或提高现有及未来收购物业的租金率和入住率的能力[184] - 公司吸引和保留会员订阅的能力影响客户增长[184] - 公司对租金和房屋销售市场的假设影响业务策略[184] - 公司管理交易对手风险的能力影响财务稳定性[184] - 公司续保保险政策的能力及条款一致性影响运营成本[184] - 房屋销售结果受潜在买家出售现有住宅能力及金融市场波动影响[184] - 房屋销售和入住率受当地经济条件及可负担住房供应影响[184] - 政府干预对单户住宅和预制房屋市场的影响[184] - COVID-19疫情或其他传染病对公司业务、客户和员工的潜在影响[184]