收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净保费收入为149,066千美元，同比增长5.6%（2024年同期为141,168千美元）[21] - 2025年上半年净投资收入为48,635千美元，同比增长21.2%（2024年同期为40,124千美元）[21] - 2025年第二季度净利润为96,151千美元，同比增长4.4%（2024年同期为92,079千美元）[21] - 2025年第二季度每股收益（稀释后）为1.21美元，同比增长7.1%（2024年同期为1.13美元）[21] - 公司2025年上半年净收入为1.987亿美元，较2024年同期的1.811亿美元增长9.7%[27] - 2025年上半年公司投资收入为4930万美元，而2024年同期为4070万美元[115] - 2025年上半年公司净收入为1.987亿美元，基本每股收益为2.54美元，稀释后为2.50美元[111] - 2025年第二季度净保费收入为1.49亿美元，同比增长6%[200] - 2025年第二季度投资收入为2494.9万美元，同比增长21%[200] - 2025年第二季度每股收益为1.23美元，同比增长7%[200] - 净保费收入增长至298,432千美元，同比增长7%[201][203] - 净投资收入增至48,635千美元，同比增长21%[201][204] - 总营收达347,025千美元，同比增长9%[201] - 净收入增至198,710千美元，同比增长10%[201] - 基本每股收益为2.54美元，同比增长13%[201] - 调整后稀释每股收益为2.50美元，同比增长10%[201][213] 成本和费用（同比环比） - 保险索赔及费用激增至17,923千美元，同比上升351%[201][207] - 损失率从1.4%上升至6.0%[201][202] - 利息费用下降至14,221千美元，同比减少37%[201][210] - 2025年上半年支付利息1870万美元，较2024年同期的1401.3万美元增长33.4%[27] - 2025年第二季度损失率为9.0%，较2024年同期的0.2%大幅上升[200] - 2025年上半年终止费用总计30万美元[181] 业务线表现 - 2025年第二季度直接保费收入1.779亿美元，分出保费3386万美元，净保费收入1.4405亿美元[61] - 2025年4月1日终止2016年QSR协议后，公司收回约1.801亿美元已分出风险，分出比例从20%降至1%[71] - 2025年4月1日终止2018年QSR协议部分再保人后，分出比例从24%降至21%（2018年保单）和从20%降至17%（2019年保单）[72] - 2025年6月30日QSR协议分出风险余额为127.647亿美元，分出保费索赔费用325万美元[76] - 公司新增2026年和2027年QSR协议，2026年分出比例20%，2027年分出比例12%[74] - 2025年XOL交易的初始再保险覆盖金额为1.313亿美元，当前覆盖金额保持不变[86] - 2026年XOL交易将提供1.642亿美元的再保险覆盖金额[89] - 2026-2 XOL交易将提供1.6亿美元的再保险覆盖金额，并根据参考池的持续性进行调整[90] - 2025年第二季度和上半年，XOL交易的已分出保费分别为1040万美元和2050万美元，2024年同期分别为940万美元和1860万美元[83] - 2025年第二季度和上半年，Oaktown Re Vehicles的已分出保费分别为320万美元和660万美元，2024年同期分别为590万美元和1180万美元[93] - 2021-1 ILN交易的初始再保险覆盖金额为3.672亿美元，当前覆盖金额降至1.157亿美元[99] - 2021-2 ILN交易的初始再保险覆盖金额为3.636亿美元，当前覆盖金额降至2.051亿美元[99] - 2025年XOL交易的第一层保留损失为1.475亿美元，与初始金额相同[86] 投资组合表现 - 2025年上半年净投资收入为48,635千美元，同比增长21.2%（2024年同期为40,124千美元）[21] - 2025年6月30日投资组合总公允价值为29.291亿美元，较2024年底的27.235亿美元增长7.5%[34] - 2025年6月30日公司债券投资中金融行业占比最高达39%，其次为消费行业28%[35] - 2025年6月30日投资组合中1-5年到期的证券占比最高，公允价值为16.554亿美元[37] - 2025年6月30日投资组合未实现亏损为1.099亿美元，其中1.085亿美元已持续超过12个月[38] - 截至2025年6月30日，公司投资组合中未实现亏损总额为1.099亿美元，其中公司债券占比最大（7190万美元，占65.4%）[39] - 2025年第二季度净投资收入为2490万美元，同比增长20.6%；上半年净投资收入4860万美元，同比增长21.2%[42] - 短期投资公允价值从2024年底的155万美元激增至2025年中的1.110亿美元，增幅达7060%[39] - 市政债券未实现亏损从2024年底的4987万美元降至2025年中的3641万美元，改善27%[39] - 2024年发行的4.25亿美元高级无担保票据公允价值从2024年底的4.296亿美元升至2025年中的4.372亿美元[50] - 公司债券投资组合规模从2024年底的14.20亿美元缩减至2025年中的10.58亿美元，减少25.5%[39] - 2025年上半年实现投资净亏损37.6万美元，主要来自400万美元的债券抛售损失[43] - 按公允价值计量的总资产从2024年底的27.78亿美元增长至2025年中的30.13亿美元，增幅8.5%[49] - 2024年票据有效利率为6.583%，未摊销发行成本从2024年底的990万美元降至2025年中的890万美元[54] - 所有金融工具均采用Level 1或Level 2估值，未使用Level 3不可观察输入值[49] - 2025年6月30日公司持有的税收损失债券价值为3.222亿美元[118] 资本和债务管理 - 公司债务从2024年12月31日的415,146千美元微增至2025年6月30日的416,073千美元[18] - 2025年上半年股票回购金额达49,453千美元（Q1:26,053千美元 + Q2:23,400千美元）[23][25] - 递延所得税负债从2024年底的386,192千美元增长14.3%至2025年6月的441,389千美元[18] - 累计其他综合亏损从2024年底的124,804千美元改善至2025年6月的72,757千美元，缩减41.7%[18] - 公司2025年上半年回购普通股4992.3万美元，较2024年同期的5205.4万美元减少4.1%[27] - 截至2025年6月30日，公司应付票据的应计未付利息为960万美元，较2024年12月31日的1560万美元有所下降[55] - 2024年4月29日，公司签订新的2.5亿美元五年期无担保循环信贷协议，取代原有2.5亿美元四年期有担保循环信贷协议，截至2025年6月30日未提取任何金额[56] - 2025年第二季度和上半年循环信贷承诺费分别为10万美元和30万美元，适用费率为0.225%[57] - 与2024年循环信贷协议相关的债务发行成本为210万美元，截至2025年6月30日未摊销成本为210万美元[58] - 公司债务与总资本比率上限为35%，2025年6月30日符合所有契约要求[59] - 2025年上半年公司以每股36.49美元的平均价格回购了130万股股票，剩余回购授权额度为2.81亿美元[121] 保险业务表现 - 截至2025年6月30日，公司持有保险索赔和索赔费用的总准备金为1.63亿美元[102][105] - 2025年上半年公司支付了188笔索赔，总额达1070万美元，其中182笔索赔涉及QSR交易，金额为220万美元[102] - 截至2025年6月30日，公司主要保险组合中有6,709笔贷款违约，违约率为1.00%，而2024年12月31日为6,642笔，违约率1.01%[103] - 2025年6月30日公司为保费坏账预留了160万美元，而2024年12月31日为220万美元[124] - 2025年6月30日公司现金及现金等价物中包含10万美元的限制性资金，而2024年12月31日为100万美元[101] - 2025年二季度净索赔准备金增加1.312亿美元，其中当前年度索赔2.679亿美元，但被前期年度索赔调减1.368亿美元部分抵消[178] - 截至2025年6月30日，公司总索赔准备金净额为16.303亿美元，其中再保险可回收部分占3.2705亿美元[178] - 2025年上半年当前年度索赔中，净个案准备金占5150万美元，净IBNR准备金占880万美元[179] - 截至2025年6月30日，与往年违约相关的总准备金为8650万美元[182] 地区和市场表现 - 加州占公司主要RIF地理分布的10.1%，为各州最高，德州（8.4%）和佛罗里达州（7.2%）次之[169] 管理层讨论和指引 - 宏观经济因素如持续通胀、利率上升和失业率增长可能显著影响未来住房市场和公司业务表现[176] - 威斯康星州监管机构要求将应急准备金变动计入法定净利润，这与NAIC准则存在差异[128] 其他重要内容 - 公司总资产从2024年12月31日的3,349,973千美元增长至2025年6月30日的3,591,085千美元，增幅为7.2%[18] - 现金及现金等价物从2024年底的54,308千美元增长54.7%至2025年6月的84,013千美元[18] - 公司2025年上半年运营活动产生的净现金为2.295亿美元，与2024年同期基本持平（2.294亿美元）[27] - 公司2025年上半年投资活动净现金流出1.418亿美元，较2024年同期的2.124亿美元流出减少33.2%[27] - 2025年6月30日现金及现金等价物为8.401亿美元，较2024年底的5.431亿美元增长54.7%[27] - 截至2025年6月30日，公司可用资产为32.45亿美元，较2024年同期增长4.17亿美元[197] - 截至2025年6月30日，公司净风险基础要求资产为19.27亿美元，较2024年同期增长2.75亿美元[198] - 有效税率稳定在22.1%-22.2%[210]